神马文学网证券行业：成交额上升 大券商投资价值明显(国泰君安梁静成)
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/16 13:22:48
证券行业：成交额上升 大券商投资价值明显(国泰君安梁静成)
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本周在沪深300下跌5.93%的背景下，券商行业跌幅超越指数，下跌6.58%，其中中信证券下跌6.86%，弱于行业与大盘。参股券商下跌8.24%，低于指数。
本周日均股票基金成交额达到2235亿元、环比下降35.8%。今年以来，日均股票基金成交额已达2156亿元，同比增长53.8%。本周日均换手率1.99%、较上周大幅下降1.02个百分点。流通市值为10.56万亿元、较上周下降6%，换手率为本周交易额下降的主要因素。今年以来，日均换手率达2.72%。1-7月，中信、广发经纪份额继续上涨，股票基金市场份额分别达8.39%与4.62%，分别较今年上半年增加0.02与0.07个百分点。
本周博深工具、天润曲轴等4家公司完成IPO发行，募集资金合计24.2亿元，另有4家公司进入IPO发行程序。再融资方面，新安股份完成公开增发，募集资金13.4亿元，中信证券担任主承销商。今年以来共完成公开发行788亿元，达到去年全年的46.9%。在发行审批方面，本周过会威创视讯1家IPO项目，中信证券承销，这一公司也为中信子公司直投项目，中信证券间接持股4.57%，再融资通过了酒钢宏兴等4家增发项目。本周共有3家企业债发行、较上周增加2家，筹资额65亿元、环比增加2.25倍。今年以来，共发行企业债券3013亿元。
行业动态方面，中信证券发布中期业绩，每股收益0.58元，基本符合我们的预期，而若可兑现浮盈变现的话，公司上半年实际EPS将达到0.68元左右，远高于我们的预期。
市场动态方面，市场短期趋势的逆转，导致投资者对交易额预期和自营投资收益率预期逆转是行业表现难符预期的主要原因。但我们认为，目前支撑我们观点的理由依然存在：全年成交额达2000亿元以上仍为大概率事件、而从市场规模扩张的角度来看，持续增长应该没有太大问题；光大和招商的高估值依然是确定性事件。选股的排序是中信、广发三宝以及海通。
参股券商组合依然为锦龙股份、桂东电力、宏图高科。