电盈控股权或落入香港金融家之手

电讯盈科(PCCW Ltd.)主席李泽楷(Richard Li)将向香港一位知名金融家出售该公司控股股权，此举或许出人意料，但面对错综复杂、甚至可能威胁香港与大陆之间敏感关系的竞购战，这不失为政治上的明智选择。
金融家梁伯韬(Francis Leung)表示，将以11.8亿美元收购李泽楷所持电讯盈科的22.7%股权。此举看来将为近几周两家海外公司──澳大利亚麦格理银行(Macquarie Bank Ltd.)和美国TPG-新桥资本(Newbridge)对电讯盈科核心资产的竞购划上句号。新桥资本为美国Texas Pacific Group的旗下子公司。两家公司均出价超过70亿美元收购电讯盈科的电讯及媒体业务。
两家海外公司对香港电讯资产的竞购很快成为热门政治话题。从某种程度讲，这并不亚于当初中国海洋石油总公司(China National Offshore Oil Corp., 简称CNOOC)竞购美国加州联合石油公司(Unocal Corp.)时在美国引发的政治反响。据熟悉谈判的人士称，北京不赞成由外商企业持有电讯盈科的所有权。
与此同时，中国政府不得不谨慎从事，避免造成对香港事务公然干涉的印象。这将违背香港政治体系的重要原则：港人治港。持有电讯盈科20%股权的中国网络通信集团公司(China Network Communications Group)此前公开表示，希望电讯盈科及其资产由香港人掌控。将电讯盈科的股权出售给香港投资者，李泽楷既可以保证退出电讯盈科，同时也将纾缓中国网通的反对情绪。
电讯盈科周一晚间发布声明称，欢迎梁伯韬先生的加入，相信他将为电讯盈科的持续和健康发展作出贡献。
李泽楷的救星梁伯韬与李泽楷的父亲、香港亿万富翁李嘉诚(Li Ka-shing)关系很好，他有从事中国大陆业务的丰富经验。直到今年年初，梁伯韬一直担任花旗集团(Citigroup Inc.)的中国业务负责人。
梁伯韬将以每股6港元的价格收购由李泽楷麾下盈科(亚洲)拓展有限公司(Pacific Century Regional Developments Ltd.)持有的电讯盈科22.7%的股权。李泽楷表示，他不会出售个人持有的电讯盈科的3%股权。梁伯韬的这一出价较电讯盈科上周五的收盘价5.55港元溢价8.1%。
梁伯韬表示，这桩交易将通过由他全资控股的一家投资公司完成，交易款项将分期支付。该交易尚有待于获得盈科(亚洲)拓展的股东批准，李泽楷持有后者75%的股权。
为了取悦对公司业绩感到不满的股东，李泽楷表示，在获得出售交易所得后，他个人将向公司少数股东支付1.78亿美元的特别款项。他称，这笔支付给少数股股东的特别款项折合每股0.33-0.38港元。
这一金额相当于出售价与电讯盈科6月16日收盘价之间的差额，当时电讯盈科首次接到麦格理银行对收购其核心资产的正式意向。随后，有关麦格理银行与电讯盈科展开谈判的传闻引发了包括新桥资本在内的一场激烈的竞购战。
李泽楷称，中国网络通信集团已同意不参与特别付款。
据熟悉麦格理银行的人士称，该行“未必会撤销要约。我们一向并且也仍然在本著对各方都有利的原则表达我们的兴趣。”
周一，梁伯韬强调了自己与中国大陆及中国网通的深层关系。2002年，作为花旗集团的投行人士，梁伯韬曾参与中国网通的首次公开募股。他在新闻发布会上说，与中国网通的合作为他带来了很多令人激动的机会。
梁伯韬在香港银行业无人不晓，他在香港及大陆都存在广泛的业务关系。去年，他帮助花旗集团赢得了中国石油(PetroChina)以41.8亿美元收购PetroKazakhstan交易的独家顾问地位。
九十年代中期他在一系列大陆公司到港上市的过程中发挥了重要作用，之后随著他创立的亚洲投资银行百富勤(Peregrine Investments Holdings)在亚洲金融危机中破产，梁伯韬曾沉寂了一段时间。上周五，花旗银行表示，梁伯韬已辞去了仍然担任的花旗银行高级顾问一职，以寻求个人的投资机会。
目前尚不清楚交易的融资方式。其中一个最大的悬念是李嘉诚将会扮演的角色，据知情人士称，最近三周以来李嘉诚一直刻意与他的儿子拉开距离。
李泽楷与梁伯韬的交易将为李泽楷提供一个退出电讯盈科的绝佳机会，6年前，李泽楷斥资285亿美元从英国大东电报局(Cable & Wireless)手中成功收购了该公司。当时他用现金和一家没有实际运营利润的网络公司的股份成功收购了香港蓝筹电讯资产，这在亚洲堪比美国在线(AOL)对时代华纳(Time Warner)的收购。
而且与美国在线时代华纳一样，互联网泡沫破裂也沉重打击了电讯盈科的股价，并粉碎了李泽楷进军新媒体的梦想。即便在近几周股价上扬之后，电讯盈科的股票较其6年前的高点水平仍然下跌了95%以上。
这一结果对于新桥资本而言也将是重大打击。Texas Pacific Group刚刚关闭其152亿美元新的全球基金。新桥资本也正值现金充裕之时，一直在寻求亚洲的交易机会，在这里他们借入的资金或许可以派上大用场。他们原本打算通过收购盈科(亚洲)拓展的股权间接获得电讯盈科的部分股份。
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