香港投资者再捧红筹股

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2020/08/07 05:36:01

几周前,只有最大胆的投资者才敢断言,世茂房地产控股有限公司(Shimao Property Holdings)的股份会在香港上市首日上涨近6%。世茂房地产是一家中国房地产公司。
此前,另一家中国地产商瑞安房地产(Shui On)在原定香港上市日的前几天,推迟了该公司价值10亿美元的首发。瑞安房地产是香港富豪罗康瑞(Vincent Lo)旗下的地产公司。
瑞安卷入了人们中国房地产过热的担忧。此外,人们担心美国升息将会减缓亚洲国家的经济增速,使得全球股市纷纷出现波动。因此,瑞安决定暂缓发行。
但分析师们也在辩论:瑞安决定中断上市,是否为迄今最强烈的信号,表明中国的首发泡沫已经破裂,投资者不再青睐中国内地公司。
在截至6月中旬的5周内,H股指数下挫了20%。H股指数由在港上市的中国内地公司构成。
 
但市场悲观情绪并没有维持多长时间。因为投行人士和公司高管们相信,渴望分享中国增长奇迹的投资者仍大有人在。H股指数自6月中旬以来已上涨15%。
世茂房地产上周成功上市,募集资金达5亿美元。这也推动了竞争对手中国绿城房地产集团有限公司(Greentown China Holdings)的上市。绿城房地产计划本月晚些时候在香港进行价值4亿美元的首发。
其它正考虑在香港进行首发的内地公司,包括深圳能源集团(Shenzhen Energy)、中国南方电网(China Southern Power Grid)、中煤集团(National Coal)和中国招商银行(China Merchants Bank)。
此外,中国最大的银行中国工商银行(Industrial and Commercial Bank of China)预计也将于今年10月在香港上市,筹资金额将超过120亿美元。
咨询公司普华永道(PwC)上周发布了一份预测报告,显示市场没有任何悲观迹象。该报告预计,预期今年下半年在香港上市的公司将越来越多,而中国内地公司将继续占据大部分份额。
普华永道预计,香港联交所今年将迎来70家新上市公司,发行金额共计将达2500亿港元(合320亿美元)。香港仍然是中国内地企业考虑海外上市时的首选地点。
摩根士丹利(Morgan Stanley)亚太区股票承销团主管贾斯廷·海克(Justin Haik)表示,在动量投资型对冲基金助长的流动性泡沫支持下,亚洲市场今年早些时候出现了上扬。
他表示:“目前的市场水平更准确地反映了利率上升和经济增速放缓的风险,而利率上升是由通胀抬头导致的。市场处于均衡状态。”
海克补充说:“仍然有大量资本希望参与到中国内地的经济增长奇迹中。投资者尤其关注那些能够得益于不断提高的富裕水平和国内消费增长的公司。”
Dealogic的数据显示,在日本以外的亚洲市场中,中国内地企业股票发行额已占创纪录的45%。
美林(Merrill Lynch)亚太区首席投资策略师白怀硕(Spencer White)称:“中国的增长轨迹没有塌陷,令投资者松了一口气,但中国新股首发成功与否,取决于合理的资产定价。现在投资者比4月底更挑剔了。”
世茂首发定价比资产净值低约40%,6.25港元的发行价在指导价格区间的低端,这是由于需求疲软。上市发行零售部分的认购率仅为54%。
一位关注中国市场但不愿透露姓名的投行人士称,他预期中国新股发行在暑假之后会大幅增速。他说:“从9月到10月,中国的首发将非常活跃,下半年的发行水平将是上半年的两倍。”
他相信,美国的纳斯达克(Nasdaq)和中国的证交所也将受益于内地上市数量的日益增加。他说:“中国政府鼓励企业首先寻求国内上市,这会对流入香港的发行产生一定的影响。”
上海监管部门上月重启首发市场,此前新股首发已停止一年。上周,四大国有商业银行之一中国银行(Bank of China)在价值200亿人民币(合25亿美元)的国内首发之后,开始在上海证交所交易,这是中国最大的一次首次公开发行。
分析师们预计,未来几个月将有另外几家内地顶级企业在上海证交所首发上市。
译者/朱冠华
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