神马文学网投基不妨系统化
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/17 06:56:20
□何必
运用平民化的思维（参见作者2009年2月7日发表于中国证券报第A05版“投基有道”栏目“选基不妨平民化”一文）来选择基金帮助我们解决了辨别个体基金优劣的问题，而基金投资收益的大小九成以上将取决于资产系统配置的整体性、结构性和有机性。亚里士多德提出的“整体大于它的各部分总和”的科学系统论，也给我们如何构建基金组合带来了启示，让我们从以“选择个体基金”为主，转变为“建立系统组合”。
首先，要注意建构基金组合的整体性。基金的分类是多种多样的，不同的机构、不同的标准，有着不同的分类，但大体上可以分为股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币型基金四类。股市变幻无常，简单持有某种类型的基金如股票型基金无异于“把鸡蛋放在同一个篮子里”，而构建基金组合的整体性也就显得至关重要。所谓构建基金组合的整体性，也就是各种基金类别的配置，应当同时覆盖上述四类基金而不是其中的某一类。就像整个汽车是由发动机、底盘、车身、电气设备四部分组成的一样，你的基金组合不应该是同种类型基金的机械叠加，而应当是股票型、混合型、债券型和货币型四类基金缺一不可的集合体。
其次，要注意构建基金组合的结构性。上述四类基金中，股票型基金可以分为主动型和被动型，混合型基金可以分层为偏股型和偏债型，债券型基金可以分层为一级、二级、三级，货币型基金可以分层为A级、B级等等，不一而足。构建基金组合的结构性，也就是不同层级的基金配置。不同于前面类别基金配置的面面俱到，恰恰相反，而是要在主动型、被动型，偏股型、偏债型，一级、二级、三级，A级、B级等分层次结构中选择性配置。否则，面面俱到最终等于面面不到！综合全球著名基金研究机构比如晨星、理柏等的观点，个人持有基金以四至六只为宜。所以，我们在做基金的配置时可以按照这个数量标准，贵在精而不在多，宁缺毋滥。
最后，要注意构建基金组合的有机性，这是系统化持基中最重要的一环，它最终将决定你的投资收益是否能够实现“整体大于它的各部分总和”。个人认为，构建基金组合的有机性，也就是要把通过类别基金配置和层级基金配置所筛选出来的基金有效的串连起来，形成一个有机统一的整体。这个有机统一的整体至少包含以下两个要义：一方面，类别基金配置遵循牛市超配股票型基金，熊市重配债券型或者货币型基金，猴市平配混合型基金的原则；另一方面，层级基金配置牛市宜选择被动管理型股票基金，熊市选择一级债券基金，猴市选择规模偏小、风格灵活的混合型基金。