股市中，券商最怕什么？

股市之中的券商最怕什么？

翻开股市历史，无数事实最初令人好笑，最终却发人深思。

2009年7月10日，上午9时15分， 在广袤的国土上，从无数喧嚣的证券营业大厅到无数静谧的私人卧室，无数双紧张的眼睛陪着无数不安的呼吸，凝聚在无数的电脑屏幕上，在观察中猜测，在猜测中判断，在判断中记忆，在记忆中最终形成经验--有关投资有价证券的经验。

不幸的是，在市场中常有经济史学家们，用一种冷静的口吻问道：这些经验有用吗？

一般来讲，市场当中，通常有两类判断伴随着两类结论，一类是专业的结论，既由那些提供职业服务获取佣金，靠内部消息先来先走而生存和发展的证券大鳄所给出的判断和结论，另一类则来自于非专业的投资者，比如那些中小投资者，也就是我们常说的在证券交易生物链中任人鱼肉的小鱼小虾--散户们。

2009年7月10日上午，无数电脑打开之前，那些与证监会、沪深证券交易所乃至与即将上市的公司之间有着各种关系和业务联系的专业大鳄们，都已经为那两只即将挂牌并集合竞价的股票做出了判断，并给出了结论。以第一只即将上市的股票桂林三金为例，上海著名券商申银万国给出的结论是，与公众见面的首日，该股价格应在18.5元至20.7元之间波动；在国内几十家专业的券商中给出预测价格最高的是远离沿海身处内地深处的成都券商--国金证券，他们给出的结论是，首日该股可能冲上25.9元，但股价冲上26元以上，是难以想象的；3年前注册于深圳的安信证券公司极为保守，大概是几年来赔怕了，他们给出的结论为桂林三金首日交易价格将以跌破发行价的18元报收；在中国券商研究领域里坐大哥位置的中金公司，出入其门的有着中国经济界老大吴敬琏，中国金融界领袖级人物许小年，强烈地影响着证券界话语权的哈继铭等等，中金公司的判断在某种意义上代表着中国金融机构准确和本质，其对桂林三金的发行价格预测范围为19元到21.3元。算是各种预测中比较中性的，结果呢？

桂林三金首日交易，收盘价格为36.1元。看着这样的价格不知那些所谓的专业证券机构当中的职业预测人士做何感想。事实上，更令国人感到好笑的是，当日同时上市的万马电缆，上海的国泰君安证券公司给出的最高预测价为13.5元，而同为上海的海通证券公司给出的预测价竟只有9.9元，可无数上海的股民当天下午看到的事实却是，该股以25.93元价格做了首日亮相的定格。

看着这样的事实，再看看那些白纸黑字上的预测，国人还能对那些所谓的券商存有基本的信任吗？如果市场真有一只大手，以事实为依据和原则，每当发现有人在市场中做出过于离谱的预测与事实相背而施以一记记响亮耳光的话，那么今天全体的中国人可能发现，无数证券机构的脸面已经因自己的无能而被打得青里范紫了。

不少证券预测专家们对一只股票，一家上市公司的预测相差得如此的不着边际，那么对于存在着更多变量的大盘预测，他们的能力又得到了怎样的实证呢？

2007年底，面对中国股市，券商们开口说话了，东北证券说2008年运行的核心区间为4900点-8200点；招商证券预测中国经济的持续繁荣在2008年将继续深化，在理性繁荣的情景下，2008年上证指数波动区间为4500点-7500；宏源证券称上证综指波动区间为4300点-7000点；东方证券认为2008年A股将在4500点-6800点之间波动;西南证券说2008年的最高点将是7000点-7500点；最后上海的大券商国泰君安的专家又出来讲话了：对2008年，我们对大盘的预测为5000点-8000点上下来回振荡。

结果呢？全球的眼镜都随着中国券商们的预测跌到了地上。事实上自从2007年10月上证指数爬到6124.04之后，之后整个2008年市场竟呈单边状的跌势，从年初的4000多点一直跌到年末的1000多点，而我们上海的某些大券商当初竟敢开口给出了个8000来，真不知道听信这些所谓专家预测的人最后肠子悔成了青色还绿色，更是疑问这些所谓的这些职业研究人员是怎么一路连吃带喝混过来的。听说那些著名的券商大机构在北京只招清华北大的学生，在上海只从复旦交大校园里录取新员工，进研究部的人又是从那些从事经纪、交易与发行等业务当中做得比较牛的员工中挑选出来的，号称精英中的精英。

而恰恰是这些所谓的精英，在挨了无数记因与事实出入过大而遭受的清脆耳光之后，2009年年初又开始根据他们的经验做出有关市场趋势的种种预测来了。关于大盘的点位，一帮子券商有话要说，这个讲我们的预测是建立在精确无比的数学模型基础之上的；那个说我们的预测是通过我们十几年来以无数血的教训和成败两方面的经验，总结提升而出；还有的券商悄悄地咬着发问者的耳朵小声地说，不要说证监会管理层的意图，就是中南海对市场的想法我们都能事先得知，事实上，这个政策市的顶部和底部早就被我们看到了。于是，过完2009年的春节后，他们又出来指点江山了。从白纸黑字上我们可以看到，年初，在一次有着20家证券机构的大势分析活动中，有4家券商表示年内大盘可能上3000点，但表态时的语气却是犹犹豫豫的。剩下80%以上的券商大概是被2008年9月的华尔街事件吓木了，悲观得一塌糊涂，一片熊市思维。只有地理上离台湾最近的福建兴业证券公司研究人员说，大盘大概能上3500吧。问为什么这样讲，答：没有多少根据，我们只说可能。

公正地讲，这个世界上，能够确切预测大盘走势的专家其实是不存在的，如果哪天投资者真碰到那些高举着数量经济学或是什么易经之类的大师，为你指点迷津，三分之二先生将郑重地告诉你，小心，多数号称能够看清市场的人，其实什么也看不清楚，最有可能的是他们看清了你的心理，请远离那些披着能预测未来外衣的骗子！在预测大势问题上，我们不用去指责那些无能的券商，因为包括我们自己谁又能说得清那充满了无数不确定因素的未来呢？

说起来，证券公司的老总们都怕赔钱，不过经济上的多数活动不像面对着公众发表观点，公司每年赔多少赚多少很少为老百姓所关注，同时财务结算之类的事情都存在着滞后现象，而预测市场的事实与后果却明显与严重得多，所以我们才说，券商其实最怕的就是让他们预测未来大盘的走势了。

股市里没有事前的孔明，只有事后的诸葛亮。