摩根斯坦利视野中的互联网转型与Web2.0

王正伦 |电视传媒 | 出处：原创-IT| 2006年04月17日 10:00 | 阅读673 次

作者：王瑞斌，原文见http://blog.sina.com.cn/u/53f360500100038r
就在太平洋两岸风险投资、网络精英和媒体在热炒web2.0的时候，摩根斯坦利不失时机地发布了最新的《全球互联网发展趋势》研究报告（Global internet trends），这份于2006年4月7日出台的有关全球互联网最新发展趋势的报告，仍然由“互联网投资女皇”玛丽.米克（Mary meeker）及其团队操刀，国际化的视野，详尽的数据，逻辑严明的推导，精辟的判断，充满前瞻性的乐观预言，再一次将摩根斯坦利置于“互联网技术发展与投资”研究的尖锋，显示了其作为国际第一投行非凡的实力，也再一次展现了玛丽.米克杰出的洞察力，当我们被媒体喧嚣的报道和某些精英人士只言片语的论断弄的心潮澎湃热血沸腾的时候，仔细阅读一下这份厚达100多页的调研报告，或许对我们理性全面地把我当前的局势更有益处。
尽管在报告开头，玛丽.米克（Mary meeker）列举了当前互联网发展存在着诸多令人担忧的因素：比如新兴机会的过剩可能带来短期成本的增加；未来激烈的竞争会带来不确定性；基础应用设施构建可能追加成本；移动互联网的快速增长可能会引发变迁；新兴市场的快速增长可能会带来挑战；人才的高度竞争会增加成本；等等。但，玛丽.米克及其摩根斯坦利团队，都对目前互联网发展的态势持乐观态度，同时指出了诸多激动人心的方面，比如世界向IP数字媒体的转变动力十足；全球网络应用的增长仍然强健；互联网领导企业多年来已经囤积起重要的用户和竞争优势； 数字内容使用的增长仍然有巨大活力；宽带、在线广告、无线内容仍然有巨大的发展空间；等等，当前及未来3－5年内平均每年10－15%的用户增长率 ，20－30％的应用增长率 ，30％以上的收益增长率，让摩根斯坦利的投资银行家们信心十足，他们认为2007将是关键的具有枢纽意义的一年。
这份报告由11个部分构成，全方位概述了当前互联网发展的现状及未来3－5年内的基本发展趋势，分别是1互联网上市公司 2 通信中枢 3 全球状况 4 宽带 5 手机 6 网络通讯（VoIP）7 视频 8 本地化 9 搜索 10 新兴趋势 11 新兴公司。但其中的重点确在第五部分移动互联网和第9部分搜索以及第10和第11部分即新兴趋势和新兴公司，这几部分构成这份报告的核心内容。摩根斯坦利在此做出了两个非常重要的基本判断即全球互联网发展趋势正在由PC-Internet向Mobile-internet转变，手机在某种意义上已经主导着互联网的发展，移动互联网将带来很多新的商业机会；新兴的下一代互联网（Next Generation Internet ）即Web2.0正在崛起，同样带来令人刺激的商业机会。摩根斯坦利以详细的数据和典型的案例对自己的论断做出仔细阐释。鉴于篇幅，我们将主要介绍该报告这两个核心论断及其相关内容。
根据摩根斯坦利报告中的数据显示，在目前互联网和客户需求推动下全球PC数量强劲增长，2004年配备的PC总量为1.79亿台， 年增长 16％； 2005年是 2.08亿台， 年增长 16％。与此相关的是全球互联网用户的强劲增长趋势，亚太区2004年为3.08亿， 2007年将达到5.88亿， 3年平均增长率为24％；欧洲2004年为2.36亿， 2007年为3.12亿， 3年平均增长率为 10％；北美 2004年为2.34亿， 2007年为2.68亿， 平均增长率为10%；全球互联网用户2004年为9.01亿， 2007年将为13.8亿 3年平均增长率为14％。据此，摩根斯坦利报告认为，亚太区将领导全球互联网用户的增长。但目前手机用户已经是互联网用户的2倍以上，在2005年20亿的手机用户已经大于10亿的互联网用户。2005年全球移动互联网（Mobile-internet）服务的收益与互联网广告(Pc-Internet AD)的收益相当，为190亿美元。从区域来看，中国手机用户已经3.63亿，而互联网用户是1亿，两者比率为3.61;1，个人电脑的装配量为5300万台；美国手机用户为1.7亿,互联网用户为2.1亿，两者比率为0.8:1，个人电脑装配量为2.07亿。在某种意义上，手机已经在领跑互联网，手机无疑是下一个互联网机会。而移动互联网也带来一轮新的——第五个计算周期；这五个周期是巨型计算机—>微型计算机——>个人电脑——>PC互联网——>移动互联网。如果说过去是序曲，那么移动互联网将可能比之前到来的周期规模更大、范围更广。在新一轮周期到来的时候，美国不再是一个领跑者，而成为一个追随者，相反亚太区特别是中国成为这一互联网变革的主要角色。
摩根斯坦利征引了近年来全球移动互联网市场的相关数据，进一步证实自己的上述论断。目前全球21亿移动用户是PC数量的3.5倍，年增长率20％，PC增长率12%。移动互联网的发展带来相关产业1兆美元的收益，其中移动运营收益为6000亿美元；亚洲与欧洲相加是美国的10倍，亚太＋欧洲的移动设备持有量是北美的7倍，移动数据用户是北美的10倍；就中国而言，中国移动28亿美元的数据服务收益是全部收益的20％ ，铃声下载1.7亿 ，单曲下载500万次，相当于1盘CD的销量；2005年75％的手机配备了摄像功能；全球短信收益达到500亿美元，2004年发送短信数量达到1.1兆条，创造收益500亿美元，在日本2005年通过手机发送的Emai超过了电脑；无线内容方面，2005年JAMBA网站收益超过5.3亿美元；游戏方面2005年在手机游戏方面的消费达到18亿美元；在移动商务方面日本有有3百万手机钱包用户用基于手机的预付费技术完成交易；在社区方面05年6月移动社区的领导者SMS.ac用有超过4000万用户；在音乐方面，铃声下载已经达到30亿美元，日本通过手机下载的铃声和音乐是通过电脑下载的50倍。摩根斯坦利援引了IT界权威人士的话，来为自己的论断做出证明，Inter CEO保罗.奥特里尼 说：“手机已经比智能计算机多了10亿，我们不能忽略，在未来的10年它会创造一个软件业的新高潮”微软CEO斯蒂夫.鲍尔默（steve Ballme)说“我们确实相信，我们正处在一个移动计算全新时代的端点上”摩根斯坦利指出，2005年已经有3.34亿手持终端可以运行Java/BREW程序,已经有3.74亿设备可以接入2.5G /3G网络，移动内容在稳定增长顾客已经在其中花费了数十亿美元。就此，摩根斯坦利提出这样的问题，摩根斯坦利提出了这样的问题——对于移动用户来讲什么将会成为主导的杀手级应用？E-mail?短信？铃声？游戏？搜索？博客？本地化服务？为什么现在手持设备成为微型计算机，需求更廉价、更快、更多的数据；更多的内容？
摩根斯坦利进一步指出，移动互联网2005年已经创造了190亿美元的收益，跟在线广告持平。全球10大互联网公司2005年420亿美元的收益构成这样的：其中在线付费服务3％ ，广告36％ ，电子商务61％；而移动互联网2005年190亿美元的收益这样构成：个性化服务35％，搜索16％，游戏10％，企业服务10％，音乐&视频4%，博彩1％，其他信息服务24％。12个月来使用率上升最快的几种服务依次是：游戏、铃声、音乐、新闻、体育快报、多媒体图片、视频剪辑、电影。其中游戏、铃声、音乐最为流行。亚太与北美比较，移动设备持有量：亚太8亿，北美6亿；移动互联网用户：亚太5亿，北美4亿。各种移动服务内容的用户使用上升比率，亚太均高于北美。中国前13家互联网公司2005第三季度的收入总额20亿美元，其中移动增值服务31％，在线广告28％，在线游戏27％，其他14％。收益构成与北美明显不同。
摩根斯坦利认为目前PC-internet的生态系统相对较为简单，微软视窗操作系统和nterx86芯片构建了一个标准化应用与内容开发平台。而Mobile-internet的生态系统较为复杂；不同的终端支持不同的网络标准（CDMA，GSM，HSDPA）；手持终端的更新换代周期从26个月缩减到18个月；众多独有的操作系统，彼此割裂；程序结构层次繁多（TI/Samsung/Intel）。但目前移动互联网已经构成了比较完整的产业链，全球20亿用户通过移动设备主要从两种源头购买移动内容;一是无线运营商：如Sprint,Cingular,Verizon,Orange,中国移动,Vodafane,mmo2等；二是门户、网站和媒体：如Aol,Jamster,Msn,Yahoo,Mtv,ESPN等。二上述两类机构又从内容供应商获得内容;如Mforma,infospace,Gameloft,Jamdat,AGmobile,ThQ等。介于二者之间的是支付结算服务（Payment）和应用基础设施（Infrastrecture）供应商：如Motricity,Valista,Qpass,Convergys，LogicaCMC等。
在这一产业链中，摩根斯坦利认为移动互联网在如下19个具体环节存在着巨大的市场机会1 聚集装置和服务 2 音乐 3 视频 4 新媒体装置 5 游戏与博彩 6 付费内容 7 信息 8 本地化服务 9 摄像 10 社区 11 搜索 12 广告 13 移动支付 14 无线通信系统 15 行业应用 16 其他接入装置 17 支持平台和基础设施应用服务 18 基于移动设备的浏览器。摩根斯坦利列举了几种新近出现的崭新移动服务，例如移动终端的功能整合，日本Docomo手机可以将图书的条形码扫入手机，来订阅该书的手机版本，美国sling box则可以远程控制操作获取电视节目，将电视节目接入联网的个人电脑，无论在另外一个房间还是在另外一个国家，都可以接入电视节目，三星的7 Megapixel手机则可以提供比现存任何数码相机像素都高的拍摄功能，苹果的IPod系列产品则在存储量上改变了行业的游戏规则。与此相关大众市场流行的带有摄像功能的手机可能开辟新的带有潜力的市场，比如记者和摄影师可以随时随地拍照，然后通过手机发送照片到博客上。这样移动终端成为一种新的客户服务模式：无线移动终端几乎可以获得任何Pc上的内容
正是这些技术变革和全新应用的拓展，使得摩根斯坦利对未来移动互联网（Mobile-internet）的前景相当乐观，并做出10大预言，指出将来移动搜索、移动广告即将实现，即时通信、电子邮件、社区、照片的共享应用将到处流行，移动互联网也将出现如Google和Yahoo一样的巨无霸企业，未来五年内数字手机将成为象钱包、钥匙、身份证一样不可或缺的东西。正如摩根斯坦利援引微软技术战略高级副总裁艾瑞克.儒德（ Eric Rudder）所说的话那样：“大多数人的首次数字体验将会通过手机获得！”
虽然目前PC-internet正在向Mobile-Internet转变，摩根斯坦利认为在基于PC的互联网应用仍然有巨大的改进空间。摩根斯坦利特别强调SFO （Search ---find---obtain）也即互联网搜索的应用发展，认为SFO （Search ---find---obtain）将会在广告、市场、销售中间成为一种迥异的环节。摩根斯坦利指出Google已经为广告主提供了一种工具/仪表来管理和检测通过赞助搜索的反馈，他认为网络是一种分销通道，搜索是一种关键的前—终端。目前全球互联网流量的7％被搜索分流，而全球65％的互联网用户在使用搜索。美国互联网广告04年第三季度 google为5亿美元占当季总额22％； yahoo为6亿美元占当季总额的25％； 其他12亿占53％。而05年第三季度google为9.8亿美元占30％，雅虎为8亿美元占27％，其他为13亿占42％。同比增长google84%,yahoo44% 其他8％。由此可见搜索市场强劲的增长态势。
摩根斯坦利同样指出，在PC-internet未来16个细分领域的创新与网络效果将驱动应用增长，这16个领域分别是1 宽带 2 移动 3 用户体验 4 搜索 5 目标更有效的个性化服务 6 用户创造内容（Rss,blog,review,video,image,audio----）7 音乐 8 支付 9 视频 10 互动娱乐 11 游戏嵌入式广告 12 网络通讯 13 本地化 14 每次呼叫付费 15 数字权限管理 16无处不在的连接。因此，摩根斯坦利对新近出现的下一代网络（Next Generation）的新兴趋势予以了特别关注，摩根斯坦利指出四种新兴的网络应用： 1 手机连通网络的铃声下载 2 社会性网络 3 社会性标签 4 游戏嵌入式广告 5 web操作系统。这即是我们当前热烈讨论的Web2.0。摩根斯坦利甚至给出上述Web2.0四种新兴应用的代表性网站。例如手机连通网络的铃声下载：如Jamster ,dirty hippo,Mobile aim service；社会性网络：如orkut,facebook,myspace.com；社会性标签：如Flickr,del.icio.us,wikipedia；游戏嵌入式广告：如massive incorporate,double fusion；web操作系统：如basecamp,writely,kiko；但摩根斯坦利同事指出，在Web2.0发展中“用户创造内容（UGC）/个性化/社区”是关键，并特别指出了在雅虎的电影评论，Google的视频搜索，Ebay的竞价反馈，腾迅的即时通讯，Blog,Flickr,Facebook,del.icio.us,myspace.com的社会性网络和标签等网站在这三个方面做出的创新性应用。另外还举出了P2P文件共享的Bittorrent， 个性化搜索curekster， 个性化网络广播ast.fm， 博客搜索引擎Technorati ，游戏玩家即时通信Xfire，新闻聚集digg等具有增长潜力的新兴公司。
由此可见，摩根斯坦利这只资本雄鹰已经从惊人的高度鸟瞰到整个互联网目前的发展全景，而且目光已经延伸到未来。这份报告无疑是一份具有相当水准的互联网发展路线图。对于在互联网市场中奋勇前进的网络精英和投资人士均有一定的指导意义。但全球风起云涌的新兴公司哪一个将幸运地成为摩根斯坦利垂青的猎物，还将有待于时间和市场的考验。在这份报告结尾，摩根斯坦利从“巨大市场、简单专注、活力、强大的管理团队和文化、持续不断的改进、顾客中心、巨大毛利、庞大的部门”等几种指标衡量了我们时代IT赢家们的主要特征， 苹果、思科、戴尔、Ebay、Google、英特尔、微软、雅虎这些巨头们无疑在这些方面均有出色的表现，而Google则在“巨大市场、简单专注、巨大毛利”三个方面特别突出，因而成为互联网博奕中最大的赢家。
正象摩根斯坦利在去年10月12日发布的《互联网发展趋势》报告结尾所说那样“变化才刚刚开始，我们相信头十年（1995—2005）互联网商业所发生的一切不过是在演练，机会与换位将意义深远”。摩根斯坦利的乐观给了我们无限信心，而他的预言和判断将会随着我们的梦想和实践交由历史来检验。
_xyz