市场迎来新庄股时代

3月份以后，股市迎来了一轮罕见的井喷行情，沪深两市不断逼空创出新高，“五一”节后，大盘加速上行，市场呈现出一片大牛市景象。而与这一派繁荣市况相反的是，金德发展、金宇车城等一批老庄股却上演了一场精彩的“跳水秀”，尽管之后庄家必然会有拉起以尽量实现自救，但以往的做庄模式被打破已经毫无疑问，金德发展、金宇车城可谓是倒在了牛市大门口。然而，随着茅台股份、苏宁电器等一批股票以连续无量涨停方式上攻，我们看到新一代庄股正不断涌现，资本市场迎来“新庄股时代”。

中联控股坐庄世纪中天

德隆传奇

双鹤药业庄家翻云覆雨

解析庄家操盘五步曲

● 庄股的操作模式
以高比例控盘、多账户操盘和同上市公司共谋为特点的庄股操作模式，自上世纪90年代初诞生，便迅速在A股证券市场紧密相连，成为整个市场的主导力量与推进器。从1994年起界龙实业成为中国第一庄股后，庄家与散户之间的博弈就一直风起云涌，兴盛不衰，直至产生了一些著名的“吸、拉、派、落”跟庄理论，成为人们在庄股时代获利的“葵花宝典”。市场因庄股拉升而起，因庄股出货而落。庄家与散户之间毕竟是一种不合作博弈，并且因为信息的严重不对称，庄家利用内幕消息或制造假消息，获取超额利润，在庄股盛行时代，使得中国股市严重脱离了国民经济的发展，导致实体经济无法支持虚拟经济的飞速膨胀，另一方面又助长了上市公司造假之风，最终导致了2001年庄股时代的没落……
● 庄股时代终结
2001年市场见顶后，庄股行情自身的非法性、高风险以及资金链条脆弱的特点暴露无遗。一统天下的庄股思维遭遇到了“树倒猢狲散”的结局，绝大部分庄股遭遇到“流动性”问题，庄股时代顷刻间陷于困顿。而自2002年开始我国开始实施超常规机构战略，市场上呼唤价值投资的声音越来越大。从庄股时代的群雄逐鹿，到机构制衡时代的多元博弈，市场主力的操作思路悄然间发生着深刻的变化。
四年熊市，庄家一个又一个相继倒下，庄股一个又一个竞相崩盘。从亿安科技，到银广夏，再到世纪中天，最后到德隆三驾马车。从中经开、南方证券、闽发证券、到汉唐证券等等，渐渐的，庄股主流已然不在。2004年，德隆系，中国证券市场空前绝后的庄家，中国股市庄股时代中最具代表性的神话轰然坍塌，标志着庄股时代宣告结束。近期“二金”的跳水，不过是庄股时代渐行渐远的一缕余音而已。
● 著名庄股崩盘事件
2003年4月16日，世纪中天爆仓，打出第一个跌停板。随即，世纪中天股价由21元以上一路跌停至6元左右，。此后消息爆出幕后庄家因行贿地方高官被查，导致运作失控的内情，并揭露出世纪中天参股多家金融机构进行资本运作的状况。
2003年5月15日，正虹科技连续跳水，9个跌停板后方才止跌。据称，公司股价跌停同庄家遭证监会稽查有关。
2003年6月3日，徐工科技开始跌停，农凯系事件爆发。农凯集团在上海、香港等地上市的多家上市公司连续跳水，相关负责人遭拘留。9月26日，农凯集团控股的富友被证监会撤消经营业务资格。
2003年6月20日，百科药业、凯诺科技开始跌停。百科系操纵案爆发，多只涉及股票连续跌停。百科药业、凯诺科技等股票跌至4元左右。12月5日，涉及最深的新华证券被清算。
2003年9月22日，昌九生化开始破位下跌，连续7天跌停，由16元一线跌至6元上下，公司负责人“人间蒸发”。
2003年11月3日，啤酒花开始连续跌停。11月4日，公司公布“与公司董事长失去联系”。其后披露的事实更为令人震惊，啤酒花对外未披露担保达18亿元，公司董事长艾克拉木·艾沙由夫正是操纵啤酒花股票的庄家，其因某高层被双规而潜逃，致使股票崩盘。13个跌停板之后，啤酒花由16元空降至4元。
2003年11月28日，桂林旅游开始出现连续跳水。操作桂林旅游的二级市场庄家，青海一家信托公司爆出资金链问题，相关融资链条受到震荡。
2004年4月13日，德隆系“三驾马车”与“五朵金花”全线崩盘。

公募私募暗合 新“庄股”时代来临

《财经》：基金黑幕

厦门钨业近期走势

● “庄股”内涵今非昔比 大牛市行情近在眼前
尽管基金经理不喜欢“庄股”这个字眼，但在投资者心目中，流通筹码高度集中的股票均可称之为“庄股”，蓝筹股也不例外。从2001年开始，大量老庄股相继崩盘，但与此同时，新一代庄股不断涌现。不过，市场总是“与时俱进”的，新一代庄股与老庄股相比已经具有完全不同的内涵，“庄股”的质量已经发生了巨变。
上证综指从去年998点起步的这一轮行情，可以说是资本市场由熊转牛的转折行情，大牛市将由此开始。经过了4年的暴跌，A股的估值已经被严重低估，本轮行情首先要实现的价值回归，随着股权分置改革的实施，流通股股东将获得对价，金融创新也在不断推进，上市公司尤其是各行业的龙头企业的投资价值将更加显现，而宏观经济层面又有人民币升值这一巨大的历史契机为背景，本轮牛市很可能将超乎想象。研究公司价值、考察公司质地，亲近绩优股、远离问题股，成为市场的共识和一致的行动。与之相伴的，是股东结构的多元化，基金、QFII、券商、保险资金、企业年金等大机构越来越多的占据了十大流通股股东的位置，而股价往往不再是一家机构随意操纵的玩具，而是众多机构博弈的结果。
不过，这其中更为有趣的现象发生了，不论是有色金属的连续无量涨停还是五粮液认购权证快速实现十倍翻番，机构之间看法相同的时候似乎越来越多，新庄股的规模日渐庞大并且走势之疯狂较老庄股有过之而无不及。
● 监管层应该做些什么？
然而，此中管理层需要注意的是关于“操纵价格”的定义，但愿类似于“基金黑幕”的事件不要再次上演。如果仅仅是多数机构集体简单的看多或者看空还可以说是正常的市场看法，但是如果是机构之间彼此合谋操作，任何的合谋都是违法违规的。证监会、交易所以及登记结算公司都需要做哪些具体的工作，以监督并认定机构之间是否存在合谋操作。而一旦发生相关行为，监管层将严厉处罚还是在牛市的口号下默许和纵容这种行为，对此，我们将拭目以待，无论监管层做出何种选择，都将对年轻的中国资本市场产生深远的影响。
● 新庄股时代：“不再给猪抹口红”
在美国华尔街，经纪人谈论如何把一只烂股票卖给信任他们的投资者时总是说：“咱们给这头猪上点口红吧。”在前十年中国股市的庄股时代，这几乎成了一个通用的法则。新庄股时代，在价值投资理念的引导下，机构资金扎堆成风，贵州茅台、中金黄金、云南白药、南宁糖业等无一不是如此，此模式中要求选股一定要准确，不要选择过于生僻的个股，否则怎么推都很难，应选择一些较优秀的股票，而且容易让人看到这些股票的价值。具备这些还不够，还需具备和其他投资机构共同的价值观。一位基金经理坦言，如果你的价值取向与机构的不同，即使你有资金，买入一只股票，这只股票也可能边缘化。

多元化机构博弈

QFII成为中国股市二当家

● 中小投资者正被“边缘化”
最新的统计显示，中小投资者离开蓝筹股的趋势越来越明显，除了“大股东”持股率与去年相比更高外，小股东的持股率也在逐渐降低。离开蓝筹后，中小投资者纷纷选择了“超跌低价股”，也有一些在一些题材股之中跳来跳去，最终绝大多数被证明损益水平比大盘更差。这种状况表明，中国资本市场正快速走向成熟，中小投资者由于研究能力、组合管理、时机选择、风险控制等许多先天的劣势，已经不能适应市场的变化，这也是所有走向成熟的资本市场的趋势。
● 反思投资理念
关于中小投资者持股状况的统计结果是非常令人痛心的。出现这种情况除了一些根本不具有研究能力的咨询机构必须承担投资引导这个责任外，更重要的是，投资者自己应该彻底反思投资理念。
目前，投资者比较普遍的心理是：蓝筹股价格太高，并且部分蓝筹股横盘滞涨获利空间太小速度太慢，而低价股便宜，买入风险不大上涨空间巨大。这种心理导致不断抛出具有中长期潜力的蓝筹股而买入未来下跌空间仍然非常巨大的垃圾股。但市场真正的演变趋势是：真正具有稳定持续增长能力的股票能够长期走牛，即使是盈利不稳定的周期性行业蓝筹品种，当行业景气周期来临时其股价也可以迅速回升，相反，财务方面问题很多，治理结构不完善、盈利下降甚至亏损的公司则会不断下跌，甚至出现某些极端情况还可能退市。
● 具体应对策略
少数比较专业的投资者，由于信息、理念等方面的优势，能够取得优于大盘、甚至优于部分机构的收益，对于此类投资者我们无权置喙抛开不谈。对绝大多数中小投资者而言，应该如何面对这种逐渐处于弱势的情况呢？
其实最简单省事的办法就是成为强势群体的一员，也就是说以购买基金之类的方式成为强势群体的一部分，无论是否喜欢，这都是资本市场的趋势所在。在购买基金时，建议选择那些公司背景雄厚、团队相对稳定、业绩持续优秀的基金，另外，由于封闭式基金存在“封转开”题材，受到了不少大资金的关注，因此购买封闭式基金应该是一个不错的选择。部分浸淫股市已久的投资者始终不喜欢离开股票，建议这部分投资者尽量减少对热点的追高杀跌，改为以中长线操作银行股，也会有不错的收益空间。
而对于中短线操作，经典的“吸、拉、派、落”跟庄理论依然适用。目前很多股票的筹码集中度已经超过65％，有的甚重超过95％，就是说基本上没有散户参与其中，只是一些机构在玩，此类品种在公司基本面较好的情况下，投资者可选择两种机会介入：一种是其横盘震荡蓄势时间较长并刚刚经历一波缩量回调企稳之时进场布局，这种情况一般风险较低，可分批买入中线持有，能够赚到股价上涨的大部分利润，但需要对公司基本面的深入了解和对股价及其筹码集中程度的较长时间追踪；另一种情况是在股价进入无量快速上涨阶段的初期果断进入短线持有，量能一旦放大立刻出局，这种情况操作的是股价进入快速拉升阶段的利润，获利快但风险极高，如何精确判断走势及量能是最大的难题，坚定的执行操作纪律对于多数投资者来说也非易事。在此，需要指出的是，任何一种具体的短线投机方法都没有长期有效的可能，而往往又需要花费大量的时间和精力，建议投资者尽量选择中长线投资。
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