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来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2021/06/22 13:43:27
4剧变 熊市反弹已叩关 2009/04/13 【联合报╱记者周小仙╱报导】

春燕,替寒冷的股市捎来一股暖意后,是否又将离去?
今年2、3月,全球股市展开绝地反弹,不少市场一涨就是两成,你是否因为错失这波行情而大为懊恼,或者搔着头想:这是熊打盹,还是牛回神?

剧变1》新兴市场 半年内6震荡

解答疑惑前,先看几个现象:新兴市场向来活跳跳,这回更是惊人!以MSCI新兴市场指数来观察,从去年10月到今年3月底,短短6个月中,新兴市场指数涨、跌幅超过20%的次数高达7次,6度改变方向,其中有8天就涨了33%,是最短的「多头」,而16天内又跌了23%,是最短的「空头」,是这项指数成立以来、22年来最大的波动!

汇丰聚富积极平衡基金经理人赖安庭说,以往涨、跌各超过两成的一个股价循环,平均要花上一季的时间,但此波新兴市场股价涨跌循环,竟异常的快。

连避险基金经理人都感叹,这波走势又急又猛,多空变幻莫测,如果选错边,可能就会受伤;连专业的交易员都难靠预测走势赚到钱,更何况是一般投资人。

剧变2》台股惊奇 急单效应反弹

台股这波的走势,也让法人和散户大惊奇,去年台股大盘随着国际股市一路滑坡,指数最低甚至出现3字头,后几个月不断在低档震荡后,今年2、3月又因为电子业的急单、短单效应大反弹,不仅大涨超过20%,涨幅在全球更是数一数二。

汇丰龙腾电子基金经理人庄育清表示,这波科技业的急、短单效应,主要是之前业者过度忧心经济基本面,大降存货水准。至于急单能否顺利成为正常的下单,便是下一波台股观察重点。

剧变3》国际金价 30天震荡20%

除了股市,商品市场这阵子的波动也变化莫测,以国际金价来看,有如搭了云霄飞车般,由每英两700、800美元,短时间内「火速」上冲,今年2月底甚至一度触及每英两1,000美元价位,不过最近又掉回880美元附近,创下两个月来新低价。

长期而言,美元汇率与金价多为反向走势,不过去年随着市场避险气氛愈来愈浓厚,金价和美元汇率方向竟然一致:双双上涨;其中金价分别在去年10月与今年1月,短短不到30天的时间,大涨大跌超过20%,震幅惊人。

ING中国机会基金经理人吴君函解释,当市场不安时,黄金会成为一种「替代金钱」,也就是资金避风港,价格随市场的恐慌程度升高而攀升;当不安的气氛降低,金价跟着走弱。像这阵子金价不断下调,正好对应全球股市上演反弹秀。

剧变4》美元汇率 随资金潮摇摆

至于美元汇率方面,会因为资金流动,出现短期巨幅波动,就像近半年来剧变的汇市。

不过,当前全球汇市震荡渐渐找到平衡,一方面是各国利率纷纷都已是历史新低,因此利差不再是影响汇率涨跌的重要因素,取而代之的是各国的经济成长率、失业率、通膨压力、金融市场状况等。

短期来看,欧巴马砸下1兆美元买进政府公债,等于在市场释出大量美金,加上美国债台高筑,可能会导致市场提高对美国信用风险的意识,这些因素都将对美元产生压力。

这4个剧变,吴君函认为是当前全球正处于熊市反弹,反覆震荡、测底,是免不了的桥段。

不过,吴君函说,随着时间拉长,震幅会慢慢缩小,像去年重挫时期,股市震荡可比喻为重挫5天,止稳1天;到了今年这波反弹,震幅已缩小成3天上涨,1天回档整理。未来一旦成熟市场的经济数据止稳、甚至好转,全球股市就有希望持续缓步、小幅震荡的一路走高。

【2009/04/13 联合报】

 

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