十年顿悟：投资如赴宴 - 犬守夜，鸡司晨。苟不学，曷为人。-- 《三字经》 - 普沱山 -...

赴宴当然不是赴鸿门宴。是有乐队伴奏的那种桄筹交错舒缓有序的盛大晚宴。

大概是选择天时/地利/人和这三元素，构成了中期投资的最大的比重。

而技巧，理论则是宴会上厨子和乐队的事，抓个人问问清就可以了。

说起来让人迷糊，还是用事情来说清吧！

好比3年前判断实物资产类的东西看涨。看跌纸制货币资产，而看涨实物资产（资源，金属，房地产，黄金，白银甚至是木材，字画），那么开始进入下面的程序：

A择天时第一

这个判断准不准，对不对。涉及到择时。时机不对，就是谬误。离真理差一步也是谬误。

择时也就是是否客观的站在真理对的一边，世界有如循环，真理有时适用，有时也不适用。它是后面投资程序的基石。

如果是投资理论，那么它一定是函盖所有经济理论的大的经济规律的作用力的适时体现。我知道从大摩的谢国忠2004年起天天看跌经济看跌房价的行为推断，他肯定不是非常聪明的投资者。因为那时我和他的看法接近，他不做交易。我做交易。市场中的结果是赔钱。

B

择市场第二。

有股票和期货可以选择。显然期货的市场要早于股票市场表现。可以在期货市场里先行小实验性的判断。一旦对了，可以大举介入优质资源类的股票。甚至无妨是欧美股市的资源类股票投资。甚至如同投行去买油田，矿山。

C

择人气第三。

显然在期货市场开始的时候，小品种的金属镍开始启动，后来是原油，再后来是铜，再再后来是铝和黄金。

选择多头人气最旺的品种可以在短期内漠视一切利空消息。这会给自己的短期交易上个保险。

懂得自己什么时候“该去那里，找什么，做什么，什么时间该离开了”，是有智慧和礼貌悠闲的赴宴者，干了十多年投资，我最近在股票市场里很顺，在期货市场里不顺，在外汇市场里混温饱，（基本上我是波段交易），想想不是自己做股票的水平提高了而是股票世道变了。（这十五天用搏杀型交易风格在相对平缓上升的股市里获得了相当于总资金50%的收益，最小的管理帐户也进帐30万。其实3年前就是这个水平，--早年间的搏杀交易锻炼了我比较过硬的基本功。现在没时间也不用这些手法了。可是股票当时只能死守价值投资一些理念，当时根本赚不到股票的钱因为是熊市的杀跌浪中，只能进行腾挪和避险的艰苦操作抢反弹浪，那时你是和叫花子抢东西吃，而现在是法国大餐，华尔兹/撒克斯，光怪陆离，金迷纸醉的大亨们进场的宴会）。投资如同赴宴。我今天突然明白了这个道理。在每个市场里都会有顺或不顺的年代。因为背后有着基本的世道原因。择天时第一。择市场第二。择人气（表现在品种或板块或个股）第三。

至于投资中的很多其他理论就是宴会上的菜单，或者菜谱。喜欢吃什么口味，是你自己点菜或者拒绝的事了。

现在，我知道亚洲都要逐步提高利率了，欧洲也不例外，美国会观望一段。利率成了最大的问题。

那么我们下一个宴会在哪里？

显然第一要抛售债券。只能用短期债券来避险保值。

第二，各国股市会因利率的问题高位震荡，因世界各国的GDP在提高而逐步盘升。因美圆贬值的因素也会推高健康的西方股市定价。如果有大预言家认为美国道指能爬上35000点，我认为那时的美圆和欧元的定价一定超过1：2，即2个美圆换一个欧元。而且当时的美国的经济仍看似强劲。

第三，实物资产仍受到保值者的欢迎。

我认为黄金白银没有涨到位。后面长期仍有可观的涨幅。

第四，中国股市因为人民币具有升值的概念而受益，人民币已受到全世界的追捧而变为强势货币，甚至受到境外实物资产保值者的追捧。中国的股票有了有着双重概念。所以你能看到在A股中具有实物资产性质的股票会涨的非常好。没有涨起来的，你更要关注了。如果有资金的避险要求，很多东西都会有了金融化属性，甚至是全球金融化属性，从而暂时脱离本身的基本面。

在纸制货币（强美圆，利率走低的年代）受到追捧的时代，你会看到虚拟的东西往往可以超出泡沫。因为当时人们回避实物资产。当年的NASDAQ的高点就是以惊人的速度创造的。

在这个年代，我不认为房价会跌很多。迅速跌很多的时候，就是买进的时机。通胀的年代，房价会逐步自动的升高。没办法，是这么分析的就要如实说给大家。

第五，如果有股票指数期货，利率期货，那么在中国应该选择的长期方向是做多，逐步不断的做多（债券是到期收益率标的物）。选择品种是什么到时候要看人气的汇聚点了。我倾向于利率期货的收益可能大于股票指数期货的收益。

第六，我到目前仍坚定认为，农产品具有长期的向上方向。什么时候启动需要一次自身的基本面的小的改变。它会导致很大的涨幅---本身基本面加上金融导向的引导。

第七，不停的买低价的城市周边的房子是好的投资策略，哪怕是在二线，三线的城市里。

第八，显然这个宴会里中国股市会同期于房地产市场（因其流动性的原因甚至早于地产）达到衰竭，因为道理说过了，实物胜过货币，强势货币胜过弱势货币。外资炒房地产这么看来就不奇怪了，人民币是强势货币，强势货币也要保值。奇怪的是，现在是不是仅仅是序幕的拉开。

第九，也许现在是做多日本利率期货和欧洲十年利率期货的时候了。

现在做多的东西：中国股票及股指期货，全球的利率期货，日本股市(和利率无关)，中国，日本房地产（一个月前中东资金已进入日本炒地产，他们最需要把获得的石油美圆分散风险，所以一点不奇怪），东南亚等地适当价格的房地产，矿山。黄金（纸黄金的流动性更好，容易变现，可迅速转移投资市场），白银，钻石（旅游去南非的时候记得要买1克拉以上的/H级以上的天然钻石，否则不叫投资品，不易流通成交）。

等待做多的东西：农产品的价格。

不应多买的东西：国库券，企业债券。

不好中期继续投资的东西：和五年前比价格涨了6倍以上的东西。

分析全世界通胀，利率，人口，GDP，汇率，资本资产，政府法律等7个趋势及结构性问题，就可以完全可以扩展到我的话题之外去得到自己想分析的金融市场领域结果。最后你可以在择时上用一点技术分析，图表分析完全是宴会上大厨子手上的味精，它会使宴会第一道端上来的开胃汤变得更加鲜美。

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