SDR遇“炒作”：周公“舞剑”真意

此次战争是由中国人民银行行长周小川挑起，硝烟背后，中国真正的目的是加快人民币区域化以及国际化的进程。

SDR（特别提款权）重回视野。

这个在国际货币体系中屡次被拎起但屡被冷置的货币单位突然被猛烈炒作，并挑发国际上一场针对美元的货币战争。

与往常不同，此次战争是由中国人民银行行长周小川挑起，硝烟背后，中国真正的目的是加快人民币区域化以及国际化的进程。

SDR重回视野

3月23日，中国央行行长周小川发表 《关于改革国际货币体系的思考》一文，提出建立一种与主权国家脱钩的国际货币，此国际货币应交由国际货币基金组织（IMF）管控。

虽然周小川的文中一字未提“美元”，“但此建议表达了周小川对美元发生不满，给美元施加压力，挑战美元的霸权。”中国社会科学院金融市场研究所金融研究室主任曹红辉说。

“这基本上是一种废除美元的做法，是对国际货币体系一个颠覆性的改变。”《货币战争》作者宋鸿兵评论。

目前，国内外对于重建国际货币体系一种思路是仍然以美元为主的国际货币体系的多元化，承认美元的霸权，各个国家以主权货币为基础，国际货币只做多元化、结构上的修正。

但此次，“周小川对上述概念作了根本性的重大调整，未来的国际货币是超越主权的，是建立在特别提款之上、超越主权的新型货币体系，这是一种革命性的变化。”宋鸿兵说。

除了上述建议，周小川还提议，目前应该在国际储备中扩大“特别提款权”用途，并着力推动SDR的分配。

“SDR是被遗忘的货币，没有主权，在学理上不是可行的，也是不可能实现的。”曹红辉说。实际上，“特别提款权”自从1965年货币基金组织被创建以来，就因为缺乏主权遭受冷落。这种由国际货币基金组织(IMF)创设的记账单位。是IMF分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还IMF的贷款，可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。

此次，SDR必定引发关于货币体系的争端，支持者和反对者虽然各怀心事，但都迅速反应。

俄罗斯早就表示，将在即将召开的G20峰会上提议，建议一种新的货币体系。在联合国邀请下,诺贝尔经济学奖得主史提葛里兹和中国社科院经济学家余永定等专家学者组成独立委员会，并于发表报告呼吁成立新的全球储备货币,取代目前美元独大的地位,解决单一储备货币带来的问题。

这些呼吁导致美元汇率剧烈波动，很快，上周二美国总统奥巴马在白宫记者招待会上为美元辩护，他称美元异常坚挺，并直截了当说，没有必要设置全球货币。

之后，美国财政部长盖特纳也表示：扩大特别提款权的用途应被认为是一个“渐进”的步骤，而不是一个朝“全球货币联盟”迈进的步骤，并重申美元仍是全球占主导地位的储备货币。

周公舞剑 意在人民币

推行新国际货币和推进SDR改革不仅遭遇国际货币体系既得利益者的反对，国内外很多经济学家也认为目前无法实现。

首先，新的国际储备货币创建有难度，作为国际储备货币，必须具备三个条件：一是在国际货币体系中占有重要地位，二是能自由兑换，三是各国中央银行对其国际市场购买力的稳定性具有信心，但一个无主权的货币无法实现上述功能。

其次，如果中国推行国际储备货币，中国也会受伤。

“如果国际上所有的货币都以SDR计价，中国持有的2万亿美元外汇储备资产价值就会严重贬值。”宋鸿兵说。曹红辉也认为，如果推行国际储备货币，就证明中国对人民币没有信心，“如果人民银行行长对人民币没有信心，就意味着无法维持人民币稳定和国际地位。”

最重要的是，在IMF等国际机构中，美国和欧盟都有一票否决权，任何对美元不利的政策，与美国维护在世界政治经济中的领导地位都会矛盾，也不可能取得突破。

“所以，建立所谓新的布雷顿林森体系，建立新的国际货币体系，目前是不可能的，这时你必须要接受现实。”国内一位经济专家说。

如果中国仅是做个姿态，那么，看似喧嚣的国际货币主权争夺的背后，周公舞剑，意指什么？

“我认为中国在这个问题上的核心利益是要加快人民币国际化。”上面那位专家表示。

其实，早在5－6年前，中国就开始提出人民币国际化的说法，但进展并不顺利。

“去年年底，我到纽约参加过一个重建布雷顿森林体系国际会议，那次在会议上，我们就说用一篮子货币代替美元，也说过什么样的货币可以进入一篮子货币。”中国进出口银行经济研究部副总经理严启发回忆。

但会议上立刻有一位专家反对，“他说，用一篮子货币代替美元，成为新的国际储备货币，是我们最希望能看到的结果，但人民币进入一篮子可能性不大。其理由是：第一，人民币不可兑换；第二，人民币的汇率和利率受到管制。”严启发说。

“如果人民币可以兑换，则增加中国宏观调控的难度和风险。”野村证券资本市场研究所主任研究员关志雄说。而央行副行长苏宁也对外公开表态过：我们不会人为推进人民币国际化，我们能做的是尽量减少制度障碍，给使用人民币创造便利条件。

完美结果 有限度的预期

没有完美的结果，但有有限度的预期。

美国联邦储备委员会主席伯南克此前已经指出，G20可以商定金融监管的原则，但是不可能制定细则。所以能够预期的看到结果可能有两个：

第一，在中国强硬姿态下，中国扩大在IMF中的话语权、投票权。因为目前，SDR的计值基于4种货币——美元、日元、欧元和英镑组成的一篮子货币，其中赋予中国的权力非常小，甚至比德国还小，但另一方面中国却是美国最大的债权国。

“即使此次峰会讨论一步、扩大一点你的份额，投票权也只增加一点点，不可能会有更多实质性动作。”一位银行业的经济学家预测。

第二，未来中国在推行亚元的时候，美国少些指手画脚。

根据亚洲开发银行的构想，“亚元”的基本设计概念是一篮子货币方式。计算方法采取各种货币的加权平均值计算，即根据各国和地区的国民生产总值和外贸进出口额等计算出其货币在一揽子货币中的比重。这样，人民币所占比重就会较高。

过去，中国一搞亚元，美国就反对，自国际金融危机爆发以来，人民币区域内合作进展迅速，中国人民银行自去年12月先后与韩国、马来西亚、白俄罗斯及香港签署双边货币互换协定。今年3月23日，中国人民银行与印尼银行签署互换规模为1000亿元人民币（175万亿印尼卢比）的双边货币协定。

“未来，如果中国政府把人民币变成稍微硬一点的通货，这时候，你美国人少说话，欧洲人少说话。”上述那位经济学家表示。 (本文来源：经济观察报 作者：孙健芳 李金玉)