2月大小非减持凶猛 特别关注三类公司

　　WIND数据显示，本月前8个交易日，有2.14亿解禁股被减持，参考市值约25.92亿元，日均减持的参考市值为3.24亿元。但截至2月11日，已解禁股份只占本月总解禁股份的30.8%，也就是说，本月真正的解禁大军还未到来。

　　进入2009年，大盘加速上扬，成交量不断放大。趁着行情回暖，市场流动性充沛，大小非也开始了疯狂减持。

　　WIND数据显示，2月共有191.72亿解禁股上市，是全年解禁股上市的一个高峰期。根据上市公司发布的减持公告，截至2月11日，38家公司股东对解禁股进行了减持，减持次数为42次，其中9次通过大宗交易完成，33次通过二级市场减持。前8个交易日中，已有2.14亿解禁股被减持，参考市值约25.92亿元；日均减持数为2675万股，日均参考市值为3.24亿元。

　　同一统计口径显示，今年1月的15个交易日中，解禁股日均减持2712万股，略微高于2月。但值得注意的是，截至11日，2月已解禁的流通股只占本月总解禁股的30.8%，也就是说，本月真正的解禁高峰还没到来。

　　目前，央行已大幅下调利率，去年紧缩的银根已经大幅放松，股市也在逐步走强，小非们如此急于套现，是出于什么原因呢？

　　某基金公司研究员安先生认为，我国1月份的贷款总量确实增加了，但贷款的结构还需调整，民营企业依然缺少资金。不过，各家公司大小非减持的原因并不相同，很难一概而论。“我认为，大小非不是目前市场的主要问题，国内外经济形势才是关键。政府的刺激方案到目前仍是一张大饼，作用还没有具体显现，而欧美经济仍然继续衰退。估计到3月后，各种形势才会明朗。”

　　西南证券研究员张刚表示，大小非对市场的伤害是持续而漫长的，这么多减持的股份一方面增加了市场的流通股份数量，另一方面也消耗了市场资金，始终充当着市场向上时的减速器，市场下跌时的加速器这样一个角色。“从本月大小非减持的力度看，这是一个不好的信号，需要警惕。”

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　　天津普林：化整为零巧妙减持

　　每经记者 叶林峰(实习)

　　在大小非减持潮水再度汹涌之际，天津普林的第三大股东普林电子有限公司 (以下简称香港普林)也加入其中，不到3个月就累计减持超过总股本10%的股份。

　　不过，香港普林通过大宗交易市场拆分减持，低价转让等方式，使其转让行为充满玄机。此类减持方式在近期市场上也层出不穷。

　　减持“精确制导”

　　公开资料显示，去年12月18日，香港普林通过大宗交易方式，转让持有的天津普林1000万股，占总股本的4.07%。买入营业部为湘财证券交易单元，该营业部在今年2月10日再次成为香港普林出售109万股天津普林股份的买方。香港普林两次卖出的股份占总股本的4.51%，刚好低于5%的举牌线。

　　实际上，香港普林在2月10日转让的天津普林股份，为总股本的5%。为了避免由于转让给同一受让方而导致的举牌和受到的限售约束，香港普林将其拆分为两部分：占总股本0.44%的109万股转让给上述买方，占总股本4.56%的1120万股转让给位于世纪证券交易单元的买家。通过如此刻意的安排，两个受让人都未达到举牌界限。

　　两次转让的价格，同样印证了这种“巧妙”的安排。交易所信息显示，香港普林去年12月18日和今年2月10日的转让价格分别为5.13元和5.67元，这个价格恰好比当日天津普林股票跌停板价格高出1分钱，也就是说，香港普林不仅为受让方安排了“量”上的保障，也为其享受“质”上的增值进行了安排。

　　对于香港普林的减持，有业内人士认为，这只是普通的大宗交易。天津普林证券事务代表翟洁在接受《每日经济新闻》记者采访时也表示：“普林电子有限公司作为公司股东之一，与上市公司并无业务往来。”

　　类似手法比比皆是

　　无论如何，从香港普林的减持中可以看出，比起普通投资者来说，大小非在减持上始终占据着优势。事实上，类似香港普林如此精确减持的大小非，近期频频露脸。

　　延华智能(11.12,0.16,1.46%)原第三大股东胡美珍，于1月7日通过大宗交易减持占公司总股本5%的股份400万股。为了免除受让人的举牌义务，胡美珍同样采取“拆分减持”的手法，将该部分股权分别转让给上海玖歌投资管理有限公司和自然人张纯骥。在价格上也是“精准制导”：8.28元的成交价，仅比当日延华智能跌停板价格高出0.1元，操作手法和香港普林如出一辙。

　　《每日经济新闻》前期曾报道ST贤成(5.41,0.26,5.05%)原第二大股东张寿清将其持有的占公司总股本4.89%的股份1500万股，分别在2月5日、6日、9日通过大宗交易进行转让，不过，张寿清的转让价格不是跌停板而是涨停板。尽管如此，其转让这部分股权依然出现亏损。张寿清为什么要做亏本买卖，或许从交易营业部上可以看出一些端倪。交易所信息显示，张寿清转让该部分股权的买卖营业部为同一个营业部，这不仅让人怀疑其背后买家是否为同一人。

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　　中路股份(17.81,-0.10,-0.56%)：大股东“兑现”高位减持承诺

　　每经记者 金蕊(实习)

　　中路股份是去年末至今年初市场热炒的超级大牛股，从去年11月最低的4.48元，至昨日收盘的17.81元，涨幅高达280.56%。就在市场疯狂炒作的同时，控股股东中路集团也顺势完成了1328.3万股的限售股减持，套现约2亿元。

　　股价急升 大股东成功减持

　　去年8月，中路股份发布公告表示，控股股东中路集团所持限售股中的2656.59万股将上市流通。该集团曾在股改时承诺：限售股在12个月禁售期后，未来84个月内(2013年12月13日前)公司A股股价在历史最高价20.97元(经过对价安排后调整为13.98元)以下不会减持。

　　去年7~11月，大盘持续下滑，中路股份的股价一度跌破5元，对于大股东中路集团而言，要想完成减持，似乎是一个不可能完成的任务。

　　但在去年末，市场开始炒作“迪斯尼”概念，各路游资也参战中路股份，其股价从去年11月的4.48元一路拉高，到昨日收盘的17.81元，区间涨幅高达280.56%。公开数据显示，联合证券成都浣花北路营业部、建银投资长春大经路营业部等纷纷现身中路股份成交龙虎榜。游资的此番爆炒，为中路集团减持打开了大门。

　　公司公告显示，2008年12月，当股价高于大股东承诺减持价格13.98元时，大股东小试身手减持了100股，减持价格为14.10元。进入2009年，中路股份股价继续攀升，大股东放开手脚，开始大幅减持：1月份减持19.57万股，2月已减持1308.63万股。中路集团已累计减持1328.3万股，占去年8月解禁限售股的一半。

　　中路股份(17.81,-0.10,-0.56%)董秘袁志坚也表示，公司短期股价大幅拉高，大股东减持部分解禁股也在情理之中。

　　游资出力，让大股东实现了未曾料想的减持神话。实际上，根据WIND数据统计，A市场中有不少上市公司大股东都曾作出过减持股价承诺，近期随着市场走暖，个别公司股价已接近大股东承诺减持价格区间，后市投资者可积极关注其发展变化。

　　例如科达机电(13.46,0.90,7.17%)，其第一、第二大股东曾表示，他们分别持有的截至去年10月9日已获流通的科达机电限售股份，在未来24个月内如二级市场股票价格低于15元，将不会通过二级市场减持。昨日，科达机电的收盘价已达13.46元，非常接近大股东承诺的减持价。平安证券分析师付云峰对 《每日经济新闻》记者表示，大股东同样是投资者，如果股价符合减持承诺标准，科达机电大股东减持的可能性很大。

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　　恒宝股份(7.77,0.16,2.10%)：首批解禁股被全部抛售

　　每经记者 李文艺

　　在近期有大小非减持的上市公司中，恒宝股份小非的减持行为最为坚决。

　　2月11日，公司发布减持公告称，公司第二大股东和第三大股东分别减持了公司总股本的4.99%和5%。而在两人减持之前，公司另一位大股东也减持了990万股，而上述三人都是公司上市前的自然人股东。如此大比例减持，确实让投资者感到震惊，而更令投资者担忧的是，4月10日，以上三名股东所持的第二批解禁股又将解禁上市，按照当前这种势头，恒宝股份还将面对另一场减持狂潮。

　　减持态度坚决

　　恒宝股份是一家以生产IC卡、磁条卡为主的中小型制造企业，2007年1月10日在中小板发行上市。上市之前，公司股东为6名自然人，钱平、江浩然、胡三龙分别为公司的第二、第三、第四大股东。

　　2008年1月10日，恒宝股份首批限售股解禁上市，实际可流通数量为3257.064万股(分红前)，分别被除大股东钱云宝之外的另5名原始股东持有，其中钱平持有963.9万股，江浩然持有765.612万股，胡三龙持有1199.52万股。

　　公司披露的信息显示，2008年5月份，钱平通过深交所大宗交易系统三次减持公司股份，合计卖出963.9万股，套现1.59亿元。从数量上看，钱平在去年5月份刚好将其所持的首批解禁股全部卖出。据了解，钱平原是公司监事，在去年5月卖完所持流通股后辞职。

　　离职半年后，按照相关规定，其所持有恒宝股份的50%约2000多万股于2月2日获得了上市流通权，于是，在今年2月9日，他再次减持公司股份20万股。由此，减持总数占到了公司总股本的4.99%。从前期卖出的价格上看，钱平的首批解禁股卖在了还算较高的位置，套现金额也是最多的。

　　公司副董事长江浩然的卖出也同样干脆。2008年6月他通过大宗交易系统出售200万股份后，其所持的剩余565.612万股流通股经过转股，变成了848.418万股。2008年9月，江浩然通过5笔大宗交易，合计卖出了600万股恒宝股份；今年2月6日，他又将余下的248万股卖出，仅留了4180股的零头。至此，江浩然将所持的首批解禁股几乎全部出售完毕。

　　就像是在进行减持比赛一样，除了钱平、江浩然，公司原第四大股东胡三龙早在前两位出手前就将所持流通股票中的990万股全部抛出。照此发展，恒宝股份的小非们在不久的将来都将退出公司股东行列。

　　急于投资新项目

　　刚解禁上市就被小非迫不及待地大量减持，恒宝股份可谓大小非减持“最无情”的样本。

　　公司业绩显示，2007年，恒宝股份实现净利润6138.88万元；去年三季度公司实现净利润4926.63万元，同比增长了21.48%，公司同时还预计2008年年度业绩同比增长30%~40%。受金融危机影响，在上市公司业绩普遍下滑的背景下，恒宝股份业绩增长还算是亮点，但遭遇股东如此断然抛售实在有些费解。

　　从卖出时间段来看，大部分减持都发生在去年，因此，本轮反弹行情逢高减持的说法显然不适合恒宝股份的小非们。

　　公司董秘张建明在接受《每日经济新闻》记者采访中表示，钱平、江浩然的大比例减持是个人原因，这两名民营企业家还有其他投资项目在进行，需要大量现金。公开资料显示，江浩然除了担任恒宝股份副董事长外，还担任了公司旗下三家控股子公司的董事长，最重要的是，据张建明透露，其在天津还有一个项目。随后，记者联系上了江浩然，他表示最近十分繁忙，没时间接受采访，繁忙的原因正是在安排一个新项目的开工事宜。

　　尽管近日央行发布的数据显示，今年1月份人民币贷款增加了1.62万亿元，但有业内人士表示，贷款总额的增加并不表示所有企业都不缺钱，贷款结构导致了部分民营企业仍然是缺少资金的。

　　记者统计后发现，市场上与恒宝股份小非减持类似的还有很多，云南城投、汕电力A(3.96,0.00,0.00%)的小非减持态度也十分坚决，云南城投原第二大股东杜芳，截止2月5日，通过二级市场售出公司股份427万股流通股，减持后，杜芳变为公司第四大股东，且仅持有1.15万股流通股。汕电力股东汕头汇晟投资有限公司在近一年中，减持公司股份289万股，占总股本的1.13%，本次减持后，该公司已不再持有公司股份。