FT中文网 - FTChinese.com - “中国方式”能给经济降温吗
来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/04/19 13:00:25
“中国方式”能给经济降温吗
英国《金融时报》Lex专栏
2006年4月26日 星期三
北
京正准备以“中国方式”踩刹车。由于流动性激增,第一季度中国按年度计算的国内生产总值(GDP)增长10%,令人咋舌。中国各银行第一季度发放了1370亿美元的贷款,约占全年计划放贷总量的一半。
中国政府早就应该采取货币紧缩措施。美联储(Fed)自2004年6月以来,已连续15次上调利率,而中国人民银行(PBoC)仅升息一次。与美国不同的是,中国选择了运用行政手段,而且有可能再次这么做。可能采取的措施包括:提高银行存款准备金比率,严格贷款发放标准,以及限制土地供应。不幸的是,这些措施的成效记录有好有坏。中国政府上一次收紧土地供应是在2004年,但固定资产投资几乎没有放缓。
当然,任何举措都会影响市场人气。瑞士信贷(Credit Suisse)称,中国人刚刚开始拥有房产,80%的业主从未经历过低迷时期。不过,只要存款利率仍远低于租金收益率,国内外资金就还会持续流入中国房地产市场。
即便限制土地供应,在短期内也将是无效的。中国官方数据显示,政府已批准用于开发的土地数量,远远超过全年所需的水平。同时,投资重大项目的意愿也没有丝毫减弱迹象。拥有全球速度最快列车所带来的兴奋,显然令人上瘾:其它许多高速铁路项目正在规划中。中国可能还是需要更为常规的紧缩手段。
Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析。
译者/刘彦
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英国《金融时报》Lex专栏
2006年4月26日 星期三
北
京正准备以“中国方式”踩刹车。由于流动性激增,第一季度中国按年度计算的国内生产总值(GDP)增长10%,令人咋舌。中国各银行第一季度发放了1370亿美元的贷款,约占全年计划放贷总量的一半。
中国政府早就应该采取货币紧缩措施。美联储(Fed)自2004年6月以来,已连续15次上调利率,而中国人民银行(PBoC)仅升息一次。与美国不同的是,中国选择了运用行政手段,而且有可能再次这么做。可能采取的措施包括:提高银行存款准备金比率,严格贷款发放标准,以及限制土地供应。不幸的是,这些措施的成效记录有好有坏。中国政府上一次收紧土地供应是在2004年,但固定资产投资几乎没有放缓。
当然,任何举措都会影响市场人气。瑞士信贷(Credit Suisse)称,中国人刚刚开始拥有房产,80%的业主从未经历过低迷时期。不过,只要存款利率仍远低于租金收益率,国内外资金就还会持续流入中国房地产市场。
即便限制土地供应,在短期内也将是无效的。中国官方数据显示,政府已批准用于开发的土地数量,远远超过全年所需的水平。同时,投资重大项目的意愿也没有丝毫减弱迹象。拥有全球速度最快列车所带来的兴奋,显然令人上瘾:其它许多高速铁路项目正在规划中。中国可能还是需要更为常规的紧缩手段。
Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析。
译者/刘彦
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