郑梦宪猝死背后 韩国大企业与韩国经济令人担忧

http://finance.sina.com.cn 2003年08月09日 13:57 上海证券报网络版
韩国现代峨山公司董事长郑梦宪的自杀身亡，再次引起了人们对于韩国大公司经营状况和韩国经济前景的关注
韩国现代峨山公司董事长郑梦宪8月4日自杀身亡的消息传出后，立即在韩国引起了极大的震动，韩国金融市场出现了剧烈动荡，当天所有与现代集团有关的股票价格狂跌。不少分析人士担忧这一事件的影响将波及韩国的政治、经济和社会。
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“阳光”下的阴影
现代集团是韩国最大的家族企业集团，集团已逝创始人郑周永以力促朝鲜北南的和平而名闻于世。现代峨山理事会总裁郑梦宪是郑周永的第五个儿子，因深得父亲信任，被指定为韩国现代集团的接班人，曾多次率团越过“三八线”访问朝鲜，对促进朝鲜北南交流作出了很大的贡献。
金大中当选总统后，提出了推进朝鲜北南和解的“阳光政策”。现代集团对该政策大力支持，从1988年开始独家推动金刚山观光计划，先后在这一项目上投入了94200万美元。韩国媒体报道说，在韩朝经济合作的三大支柱金刚山旅游、开城工业园开发、京元线--东海线铁路连接工程中，除了政府主导的铁路连接工程外，其它两项都是依靠郑梦宪个人努力才维持至今的。尽管郑梦宪没有在遗书中透露自杀的原因，但韩国媒体猜测郑梦宪之死与他为朝鲜提供秘密资金一事接受调查有关；同时，郑梦宪领导的韩国现代峨山公司也遇到了巨大的经营困难，使其不堪重负，最终走上绝路。
韩国现代集团曾是韩国最大的集团公司，自上世纪90年代末东南亚金融危机后，现代集团分成三个分公司，包括韩国最大的汽车制造商现代汽车公司、世界上最大的造船公司现代重工以及郑梦宪领导的现代峨山公司。现代集团在韩国经济中起着举足轻重的作用，去年，现代集团的产值为92万亿韩元(约合836亿美元)，约占韩国国内生产总值的20%；其出口额为221亿美元，占韩国当年出口总额的15.4%。但据韩国媒体报道，现代集团大部分子公司处于亏损状态，郑梦宪旗下的现代峨山公司自1999年成立以来几乎没有盈利过，虽然曾6次增资补充了4500亿韩元资本，但仍然继续亏损。而今年韩国政府又停止了对金刚山观光项目提供的经费补贴。
“铁三角”逐渐锈蚀
大企业陷入困境已成为当前韩国经济中的一个突出现象。这与当年韩国大企业崛起时的特殊环境不无关系。
韩国经济是从20世纪60年代开始起飞的。在韩国的经济发展过程中，政府、银行和企业密切合作，为韩国经济在短短半个世纪内实现跨越式发展起到了重要作用。经济学家们将这三者的密切关系形象地称为“铁三角”。但是，这个三角关系也在一定程度上造成了韩国的金融危机。
为了刺激经济发展，韩国政府采取了出口导向的政策，大力鼓励出口企业，鼓励策略就主要来自银行。当时韩国高通货膨胀，市场利率高达24%，但韩国中央银行以5%的利率向商业银行提供贷款，要求商业银行必须将贷款以8%的利率贷给出口企业。据估计，在20世纪60年时，这种优惠信贷占到了出口部门资金来源的一半以上。而目前韩国银行仍在为出口部门提供一定低息贷款。据透露，2003年韩国中央银行用于这部分贷款的总额仍高达9.6万亿韩元(相当于90亿美元)。
上世纪70年代中后期，韩国政府对企业的扶持调整了方向，从一般性地扶持出口企业，到有针对性地扶持大企业集团，特别是重化工、汽车制造业。韩国对外经济政策研究院院长安忠荣将这种政策归纳为“政府挑选市场优胜者进行扶持”。据透露，当时的总统朴正熙曾亲自主持召开企业银行联席会议，他本人坐在中间，一边是企业家，一边是银行家，如果有企业提出需要贷款，朴正熙就当场点名让某家银行提供贷款。
韩国政府的这种措施极大地推动了外向型经济的发展，也催生了像现代、大宇这样一批大企业。但由于大企业从银行获得贷款很容易，融资成本相对低廉，大财团就盲目地向银行贷款增加负债以扩张规模，由此埋下了金融危机的隐患。
韩国部分企业集团规模的超大被形容为“从土豆片到芯片全都生产”。据一项调查，1997年韩国制造企业的平均利润率仅为0.3%，而同期美国制造企业的平均利润率是8.3%，日本是3.4%。另一份材料显示：到1997年底，韩国28家最大的财团总负债为1775.7亿美元，企业平均负债率高达449%。而现代集团1999年债务曾达660亿美元，占韩国国内生产总值的20%。
1997年亚洲金融危机爆发后，资金链的断裂和汇率的快速下跌给企业经营造成严重影响，再加上韩国大企业的许多投资项目盈利能力本来就很低，银行体系由此出现大量坏账，韩国经济陷入了一场严峻的风暴。
危机过后，韩国政府在对企业部门改革的同时，也对金融机构进行了改革。今年2月，韩国总统卢武铉在就职典礼上表示，要完成对韩国财阀集团和金融市场的整顿，彻底扭转韩国经济近几年的颓势。分析人士认为，卢武铉的就职表态意味着以往政府为大企业搭建的温室已轰然倒塌。
经济面临考验
韩国政府放弃了以往干预经济的做法，而韩国企业似乎还不能适应形势的变化。韩国统计厅的统计报告显示，今年5月份韩国的工矿业生产指数、批发零售、设备投资均呈负增长态势，批发零售业已跌至1998年11月以来的最低水平，设备投资跌幅则为2001年8月以来最大。
今年一季度，韩国国内生产总值(GDP)2年来首次出现萎缩，并在第二季度再次萎缩。自亚洲金融危机以来，韩国经济首次出现连续2个季度萎缩。韩国经济研究院不久前发表的一份报告认为，韩国国内经济正面临金融危机以来的最严重局面，企业与产业竞争力出现崩溃阶段的征兆。报告指出，今年4月韩国产业生产增长率从去年第4季度的9.5%锐减到1%。如果这种低增长趋势变成长期化，就会引起韩国失业增加和收入增加放缓等问题，这将是韩国经济难以承受的局面。报告称，为了克服这一现象，有必要采取企业与产业的结构调整等特殊措施。
2002年韩国经济取得了仅次于中国的高速增长实绩，但年底以后由于房地产价格大幅下降，造成信用卡透支债务膨胀，并成为巨大的社会问题，目前韩国透支债务人已超过了300万，沉重的负债遏制了内需的发展，消费市场低迷，又影响企业投资，形成恶性循环。国际货币基金组织(IMF)驻汉城事务所所长保罗·格伦瓦尔特称：“在最糟糕的情况下，韩国今年经济增长率有可能下降到3%水平。”韩国金融研究院研究员郑韩永表示，目前的经济状况“比1997年金融危机前，其‘症状’稍微弱，但两者都是很相似的现象。如果景气停滞不前成为长期化，也有可能走向总体危机。”
在这种情况下，郑梦宪之死更触动人们对韩国经济前景的担忧。不过有一些专家指出，韩国政府已经积累了一定的对付大财团危机的办法，国家和债券银行都积累了丰富的经验，少数财团出问题，不会对宏观经济造成太大影响。而且最新统计显示，对韩国经济起重要作用的出口在7月份连续第4个月实现贸易顺差，继续保持较上年同期两位数的增长速度。市场分析师也认为，郑梦宪的自杀将在短期内使现代集团各公司的股价受挫，而对韩国金融市场的整体影响不会很大。但有一点是大家都认同的，那就是韩国经济正处在嬗变的阵痛中。
(《上海证券报资本周刊》特约撰稿 于其http://finance.sina.com.cn/j/20030809/1357399988.shtml)