一个神话的背后...A股市值超过GDP?

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/25 07:21:27

一个神话的背后...A股市值超过GDP?


综观近日财经媒体，最耀眼的字眼莫过我们A股市值超过GDP，引来无数叫好声，各大媒体几番鼓吹，所谓经济学家们也来喝彩，可是，这个皇帝的新装就没有人发现漏洞吗？

一、最大的漏洞来自我们“窃取”了港股市值，总所周知，我们A股最大的巨头，工行，中行，人寿，石化，平安等等都是A+H模式，也就是说，同一公司股份在A股和港股分别流通，互不流通，同股不同价。例如工行总股本3340亿，A股流通仅为149.5亿，港股为830.5亿，截止周五，工行收盘价A股6.69,H股4.6元，我们想当然的用A股股价×总股本得到工行A股的总市值，完全忽略港股那830亿股本，“窃取”了830.5*6.69=5552.7亿市值！足足是我们所谓21W亿A股市值达2.64%，至于港股那部分用A股股价来计算本来就是愚蠢的错误，暂且忽略。以下列举了A+H股前20大的列表，看看我们“窃取”的市值。

601398 5552.7
601988 4415.6
601628 3571.7
600028 2542.2
601318 2440.8
601328 2998.3
601600 1414.0
601998 1356.7
601991 800.8
601919 559.9
601111 660.7
000898 256.3
600011 397.1
600362 492.5
600688 312.2
600188 370.5
600026 359.6
600585 238.2
600029 206.7
600808 168.1

这20大巨头，我们计算可得到这些巨头足足从港股“窃取”了29111亿市值，也就是说我们所谓21W亿A股市值是从港股“窃取”来的，达到13%之巨！巨大的量却没有任何人提及！

二、我们应该思考我们计算市值方法本身就是问题百出，因为体制原因，我们A股大部分限售不能流通的，这些巨头A股股本小的可怜，基本都在总股本10%以内，跟H股本也有巨大差距，工行A股H股股本比1：5.55，最夸张的中行，A股股本不到总股本2%，A股H股本比达到了1：14.6.

所以，这些巨头的A股股本称之为迷你一点不为过，我们一方面称自己的A股流通性过剩，一方面限量发售巨头的股票，囤积居奇，物以稀为贵，这种溢价是不合理的，所以，用限量发售的A股股价×总股本来计算市值是相当荒谬，大跃进，好大喜功的表现。如同用50年珍藏茅台价格×茅台年产量计算茅台业绩一样可笑。

对于我们实际来说，流通市值更具有真实意义，很可惜，我们流通市值不到总市值1/3,离GDP差的远之又远,A股市值超GDP的谎言可以休矣。

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