躲避超级大熊屠杀的利器

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——《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》
红周刊特约作者 陶博士
本文原载于《证券市场红周刊》2008年第47期(11月8日)
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技术分析的经典书籍
就我个人的观点而言,技术分析书籍多数是浪费时间和误人子弟的,纯粹技术分析的书籍不可多读。但我现在要强烈推荐一本技术分析的经典书籍:《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》(Stan Weinstein's Secrets for Profiting in Bull and Bear Markets),台湾版名为《多空操作秘笈》。在我的阅读视野内(约300本、近万元投资书籍),我个人认为,除了欧奈尔的《笑傲股市》外,这本书可能是最值得推荐的技术分析类书籍之一。
温斯坦在本书中介绍了阶段分析法,即在股市中,只要顺势而为,利用股市周期变化图进行协助交易即可。温斯坦说:“你不必强求每次投资都要成功,但只要坚持使用我的方法,绝大多数时间里你会是胜利者。大多数职业投资家都清楚的一个秘密是,只要你能做到锁定利润和迅速止损,那么,只需不超过50%的投资成功率,你就能够在市场上赚取可观的利润。”
技术分析的精髓在于顺势而为,或者说“截短亏损、让利润奔跑”。温斯坦的方法充分体现了技术分析的精髓,是一种很好的系统交易方法。我个人认为,温斯坦的阶段分析法可以与欧奈尔的“CANSLIM”系统相媲美。
教你如何躲避超级大熊市
尽管这是一本最早于1988年出版的书籍,却给出了规避20年之后2008年超级大熊市的有效方法,这是我强烈推荐这本书的另外一个重要原因。温斯坦的投资戒律第一条是:当整体市场处于空头走势时,不可买进。当大势不利于你时,成功的几率会相当低。
该书第8章介绍了温斯坦最常用的判断牛市和熊市的最佳长期指标。第一个指标就是30周加权移动平均线(EMA)。他认为,大盘最后的不利信号就是股价向下显著突破30周均线。一旦30周EMA开始下跌,你就要规避熊市中的风险,直到移动平均线再次出现上行的迹象时,再步入股市。
上证综指在经历了2006~2007年的大牛市后,在2008年1月25日首次向下突破30周EMA,且30周EMA首次勾头向下。自那以后,到目前为止,不但30周EMA一直保持向下的趋势,连10周EMA也是一直向下运行。这是一个多么明显的空头市场啊。
用温斯坦的方法,你会发现,自2008年1月25日开始,你就要规避熊市中的风险,卖出股票,保持空仓休息,直到移动平均线再次出现上行时,再重新进入股市。
在该书第8章,温斯坦还谈到“这里没有孤立的概念”,世界上主要的股票市场的总体运行趋势是基本相同的,他推荐观察全球股市平均指数的走势。我通过比较发现,世界指数MSCI也是在2008年1月明显跌破自2003~2007年的长期上升趋势,30周EMA也一直在2008年提示是空头市场。
世界指数MSCI自2007年10月最高点至2008年10月最低点,最大跌幅达50.42%,这是该指数自1969年以来12个月内的最大跌幅,说是“百年一遇”实不为过。可见用温斯坦判断大盘的方法,能够帮助投资者躲避2008年这头超级大熊的屠杀。
在该书第8章,温斯坦还谈到“与群众相反”的理论,就是要学会运用逆向思考的艺术。2007年底,我收集了市场对2008年大盘运行区间的观点,发现多数人预期2008年上证指数在4500~7000点。相反理论的鼻祖尼尔在《逆向思考的艺术》一书中指出:当所有人想的都一样时,可能每个人都错了。2008年上证指数最低已经跌到1664点,和年初大多数人的预期完全错误,这充分说明温斯坦“与群众相反”理论的妙用!
教你如何卖出超级大牛股
股谚云:会买的是徒弟,会卖的是师傅。温斯坦在本书中给出了一种如何卖出超级大牛股的简单方法,这是我强烈推荐本书的另一个重要原因。过去几年中,我都曾经买入了超级大牛股,如2004年的烟台万华、2005年的苏宁电器、2006年的沪东重机,但我都犯了过早卖出的错误,只享受到这些超级大牛股巨大涨幅中的一部分。
根据温斯坦的阶段分析方法,温斯坦说:千万不要在第一或第二阶段卖出股票(特别是在第二阶段),而要在第四阶段弱势时卖出。对比发现,我都是在第二阶段就卖出了苏宁电器和沪东重机。如果早读到这样的书,自己也不至于犯这样的错误了。
【作者:陶博士 来源:证券市场红周刊】