水草：中国经济刺激计划面临困境

中国经济刺激计划面临困境
因担心经济衰退，西方经济体先后出台大规模经济刺激计划，主要通过减税或者直接向国民派发现金的方式来增加百姓收入，刺激内需。2008年9月27日，中国总理温家宝在天津达沃斯论坛上致辞时说“我们现在所能做的就是保持中国强劲、稳定和相对快速的增长，避免大的波动”。10月11日，央行副行长易纲进一步将该论述细化为“扩大内需保经济增长”。问题的关键是：中国政府有能力扩大内需吗？
关于各国的经济刺激计划，最新的消息是关于澳大利亚政府的。2008年10月13日，澳大利亚联邦政府宣布总额达104亿澳元的经济刺激计划，其主要内容是将政府财政盈余以各种方式派发给老百姓。具体内容包括：通过增加养老金补贴，派发48亿澳元给退休者；通过税收减免和提高幼儿养育资助，派发39亿澳元予200万户家庭；提高首次置业津贴总额达15亿澳元（首次置业者如果购买二手房将获补助1.4万澳元，如果购买新房则获补贴2.1万澳元）；增加1.87亿澳元的工人技能培训之处等等。另外，大规模增加基础设施投资也是可能的选项，但只有在评估该刺激内需计划的效果后再予以考虑。
澳洲2007年经济规模为9088亿美元（IMF2007数据），该刺激内需支出大约占其1% 。另外，澳洲联邦政府今年的财政预算为盈余217亿澳元，而去年也有165亿澳元的盈余，这些都保证澳洲政府有足够的财力采取大规模经济刺激计划。
具体到美国，2008年2月，美国国会通过总额达1680亿美元的经济刺激计划，主要内容也是通过各种方式增加老百姓收入。具体内容包括：对个人实以最高600美元，家庭最高1200美元的减税；额外增加婴幼儿补助300美元；大规模降低企业纳税基准；增加养老金补助等等。
美国2007年经济规模为13.8万亿美元，该刺激内需支出也大约占其1% 。另外，尽管美国联邦政府非但没有财政盈余，还有大约相当于其GDP规模4%的债务，但外国投资者却争相购买美元债券，其中也包括中国5000亿美元美国国债的投资，所以这笔支出的来源也不是问题。
具体到中国的情况，2007年经济规模大约为3.25万亿美元，如果也按照1%的比例，则刺激内需支出大约为2000亿元人民币，这个数字和摩根大通龚方雄的方案比较吻合。可问题的关键是：中国中央政府是否有能力进行总额达2000亿元人民币的额外支出呢？
根据财政部数据，2007年中央政府财政收入虽然高达2.86万亿元人民币，但支出却仍然远远超出该数字，中央财政全年缺口达2000亿元人民币。2008年上半年中央政府收入支出情况目前并无数据，但8月份全国财政收入（包括中央和地方）为3847.93亿元，财政支出为4035.74亿元，缺口为187亿元人民币。如果考虑到出口退税、四川地震灾区重建以及年初雪灾等中央政府支出，2008年中央政府应该没有多余的钱来进行额外的支出，传说中的所谓减税（个税等）以及增加养老金支付等计划应该也只是传说吧！当然，中央政府也可以印钞，只是不象美国，美国联邦政府如果印钞全世界来买单，中国政府印钞买单的应该只有中国百姓吧。
另外一个比较诡异的地方是中国地方政府却财力极其充沛。2007年，中国地方政府财政盈余总额达2508亿元人民币，全部偿还完中央政府的财政缺口还绰绰有余。如果非得动用这笔钱来刺激经济发展，我的理解是地方政府会更愿意花在支持房地产或者基础设施投资上，而不是把钱发给老百姓。如果是这样，中国经济发展又会回到老路上，依靠房产来刺激内需，依靠投资来提升GDP，大量资金在这个过程中会沉淀下来，内需会进一步恶化。在这种情况下，广东东莞政府向本地居民派发红包更加显得特别有意义。另外，2008年9月1日，中央政府突然宣布减免本由地方政府支配的工商管理费， 这也算是中央政府比较无奈但却最符合实际的一个方案吧。
在这个背景下，让我们再来审视最近风传已久的“农村土地流转”问题。土地流转自然会增加GDP，这就是“经济增长”；农民把土地转让后自然会有一定收入；转让土地后的农民很有可能去城市做民工，然后需要住房，然后再次带动房地产市场发展（大家现在知道为什么突然说要取消城乡户籍限制了）等等。这一思路极其类似之前的国有企业改革，土地可类比为国有企业的资产，农民可类比为国有企业工人。至于前景如何，大家看看大多数的（非垄断）国有企业就知道了，不再赘述。
2008年10月4日，中国人民银行新闻发言人就美国国会通过《2008年紧急经济稳定法案》答记者问，“我们完全有信心、有条件、有能力维护中国经济发展和金融稳定，为世界经济稳定发展做出贡献”。对于维护经济发展，我们看到的却是最高货币政策当局信心多于能力，至于具体措施如何，让我们拭目以待吧！（关于内需对中国的意义，详见拙文《扩大内需将是中国对世界最大的贡献》。