欧洲面临严峻货币危机

欧洲面临严峻货币危机925个读者luyue @ yeeyan.com 2天前17:58双语对照 原文字体大小小中大
简介
发生在匈牙利的危机令人想起英国被逐出欧洲汇率机制的痛苦岁月
犹如野火一般烧遍前苏维埃联盟的经济危机预示着第二次银行业危机将在西欧爆发，这次危机比前一次更加危险,会导致整个欧洲大陆全面的经济衰退。
限制流通使欧洲货币联盟在痛苦难忘的剧变中处于毁灭的边缘，正得到验证，令人想起1992年欧洲汇率机制的崩溃。
“这是史无前例的货币危机。”纽约梅隆银行的战略家尼尔·梅勒说。
专家们担心，这场混乱可能很快在欧元区内触发连锁反应。最具危害性的是奥地利——正是这个国家的安斯塔特信用社的倒闭引爆了1931年5月的全球金融危机——以及一连串依靠外资投入的地中海俱乐部成员国涌现出资本外逃的浪潮，和需要支付的巨额活期帐户的赤字。
来自国际清算银行最新的数据表明，西欧的银行已经几乎控制了所有涌现市场泡沫的危险，如今随着突其来的危机影响而告失败。
他们报告说，在全球信贷热期间，东欧、拉丁美洲和正在兴起的亚洲的跨界银行贷款总额增长了4.7万亿美元（合2.96万亿英镑）的四分之三——总数远远超过了美国次贷和次优贷款的比例。
欧洲已经预先偿到了其中甘苦。冰岛的经济衰亡可能留给他们740亿美元（合470亿英镑）的损失。德国已经损失了220亿美元。
摩根·斯坦利投资银行流通部掌门人斯蒂温·詹说，新兴市场崩溃只是过低估计的危险。此时它的出现预示着成为“全球经济危机第二个中心”的将是欧洲而不是美国。
奥地利银行向新兴市场的放款总额相当于ＧＤＰ的８５％——重点集中在匈牙利、乌克兰和塞尔维亚——他们（和白俄罗斯）现在都在排除等着世界货币基金组织的救援计划。
瑞士的放款总额为ＧＤＰ的５０％，瑞典为２５％，英国为２４％，西班牙为２３％。美国只有４％。在这出剧中，美国是谨小慎微的。
令人惊奇的是，西班牙独自向拉丁美洲借出3,160亿美元，几乎是美国所有银行借出的总和（1,720亿美元）的两倍，一度成为美国的后院。因此产生了对西班牙经济体制是否健全的疑问——它本身已经处于破产的压力之下——当阿根廷不断增加新的拖欠，巴西的货币、债券和股票都呈下滑趋势的时候。
概括地说，美国和日本处在新兴市场信贷低迷的旁观者位置。借贷的疯狂行为是欧洲的一场闹剧——经常使用美元资产负债表，在全球“减少财经杠杆过程”使美元急速上涨时，又增加了另类可怕的扭曲。前苏联地区的情况比任何其它地区都更严重。
这个地区借了16,000亿美元、欧元和瑞士法郎。匈牙利和拉脱维亚的一些铤而走险的屋主抵押借了日元。自七月以来，他们已经受到债务增加４０％的折磨。当日本的套利交易进入冷酷的颠倒状态的时候，没人提醒他们出了什么事，如每次轮回时一样。
国际货币基金组织的专家两年前就草拟报告，警告说——亚洲在１９９６年，东欧在２００６年——似曾相识的感觉又回来了吗？——会出现世界上最危险的过度借贷危机。
令人难以理解的是，这个报告尽管在秘密流传，却从未发表过。没人努力给信贷热降温，也没有人阻止对外国资本致命的依赖。上个星期，东欧陷入混乱，沉默的作者走红了。
为了保护福林在欧洲汇率机制中的流通限制，匈牙利做出最后的努力，把利率由３％提高到１１.５％，震惊金融市场。
仅仅关注一个个的流通猎物，只能暂时回避金融鲨鱼。“经济结构的强度不足以解决问题，因此要知道这是不能长久的。”纽约梅隆银行的流通战略家西蒙·德里克说。
罗马尼亚为阻止资本外逃，将其隔夜拆借利率提高到９００％，令人想起１９９２年欧洲汇率机制危机的最后几天斯堪的纳维亚中央银行采取的近乎疯狂的举措——发动政治运动，将北欧的金融危机转变成一场大灾难。
俄罗斯不顾自己的能源财富——或许正因为有能源财富，也在顶风而上。上个星期，俄罗斯通过信用违约互换得到的外债达到１２００个基本点，远高于雷克雅未克崩坏之前冰岛的外债。
当石油价格即将降到每桶６０美元以下时，金融市场不再相信俄国的消费结构的可行性。国家外债（5,300亿美元）已经超过国家的储备。大约470亿美元必须在今后两个月偿付。
商人们正密切关注着由欧元地区边缘向核心区漫延的金融危机的传染。他们一直追踪意大利和德国之间十年期债券——货币联盟的压力计——的收益差异。
上周，这个差异在欧洲货币联盟交易台上已经高达９３点。没有人知道崩溃点在哪里，但是只要超过１００点就被认为到了警戒线。星期五，金融市场细心地留意到葡萄牙最大的银行，千禧银行，ＢＰＩ银行和圣精银行正在准备接受国家的紧急信贷担保。
巴黎银行流通部掌门人汉斯·瑞迪克说，危险正在逼近，除非欧盟的当权者醒悟到这个预兆的危险性，东欧的流通限制将被击溃，这样一来，就将触发欧盟自身的严重危机。
“金融体制瘫痪，似乎正在出现１９９２年的黑色星期三状况。我担心这将使西欧经济受到通货紧缩的影响。几乎可以肯定欧元国的货币供应即将内爆。”
令英国读者略感安慰的是：除了波兰——最不难防备的国家以外，英国银行几乎没有向前共产党国家放款。
对英国的威胁来自正在兴起的亚洲。银行在那里发放了3,290亿美元，几乎是美国和日本的总和。不管你意识到没有，你的养老基金不是消失在越南债券中，就是借给印度钢铁巨头了。他们没告诉你吗？