年内放行QDII：压力下的选择

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/20 05:48:12

“北京100多家证券营业部，有几十家实际上都在开展QDII业务。”一位业内人士说。
国家外汇管理局副局长魏本华近日在公开场合表示，境内机构投资者赴海外投资的方案有望年底前出台。
此前香港市场多家投行均猜测，QDII将在今年二季度推出。
业内人士认为，QDII制度的推出，其实只是对实业投资企业有意义，对于其他保险、社保以及居民资金来说，不过是让早已成为事实的事情“明朗化”而已。
暗战
魏本华在公开场合表示，QDII制度将允许内地社保基金、保险公司和其他大型投资者通过在海外投资，获取更高回报。
魏本华也透露，中金首笔受托管理资产300万美元已经获批在海外投资。实际上，虽然QDII没有正式推出，但逐利的资金永远会比监管更有办法。
虽然此前规定保险资金只能使用保险外汇资金进行境外投资，不涉及外汇兑换，但业内人士认为，只要“允许他投资，是否换购外汇是次要的，总可以使一部分资金出去的”。
上月末全国社保基金理事会副理事长高西庆透露，《社保基金海外投资办法》已获国务院批准，很快就会出台，社保基金的海外投资也将启动。
之前国家给予社保资金许多优惠政策，比如可以买特区政府债券，可以买即将在香港上市的国内大型国企的法人股等等，社保资金也一直以此极力否认自己是合格的QDII。
一位业内人士告诉记者，三方监管不能开展以后，许多担保公司和典当公司借股票质押贷款业务和国内许多证券公司有了千丝万缕的联系，香港许多证券公司就通过这些担保公司和典当行与证券公司进行合作，香港市场的佣金为千分之一点八，合作之后双方分成。
他说，北京100多家证券营业部，已经有几十家可以开展这项业务。
香港一家券商曾经明确表示，目前有两成收益来自内地业务。不少香港证券商主动北上招揽资金，只要不作公开宣传，便不算违规。
另外，国内一些在香港有分公司的证券公司也一直开展实际上的QDII业务，这在业内也不是秘密。
清障
西南证券研究员张刚说，担心资金外流影响A股是监管层最主要的考虑。
但是，近期外管局公布中国外汇储备高达8537亿美元，首次超日本跃居第一。外管局局长胡晓炼在公开场合提出要“藏汇于民”。
一名业界人士认为，这是官方对QDII放行一个明确暗示，因为如果国家不再集中管理和经营外汇，那么必须给机构手中持有的大量外汇找到合理的投资渠道。
作为对QDII的“对冲”，消息人士透露，外管局对更宽泛的QFII制度目前正在加快审批，将会很快出台，预计新增额度用来买A股的资金将超过150亿元人民币。此前外管局一直迟迟没有新增QFII额度。有市场人士对这一消息解读为，这或许表示两个部门在QDII问题上达成了初步和解。
上述业界人士认为，随着银行股等大型国企海外上市，QDII的推出更是迫在眉睫。国企海外上市之后历年分红高达几百亿，境外投资者获得了太多的无风险收益，国内投资者也理应分一杯羹。
但是，QDII的推出将平和A股和H股的价差，拉平A股和H股的市盈率。张刚认为，这将不利于今后A股市场的IPO，也是证券市场的监管层对QDII一再犹豫的原因。
此次将允许保险公司购汇进行境外投资，从而涉及外汇兑换，则是“真正意义上的QDII”。
胡晓炼也公开表示，今年将拓宽对外金融投资“新渠道”，引导境内机构和个人的外汇资金“直接或间接进入境外资本市场”。
接近证监会的人士称，今年以来随着股改成功指日可待，且市场转暖，证监会在QDII问题上的态度也有所转变。

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