基金熊市遵守4大潜规则

"我们这个行业，比的是相对排名，只要排名过得去，亏多少是次要的。"
国有国法，家有家规，行有行规。
证券业和基金业有完善的信息披露制度，理论上讲，是最透明的行业。可"道高一尺，魔高一丈"，基金业的潜规则一点都不少。说得专业一点，这叫"行规"。
规则1 只讲相对排名
印象中，基金总是靠天吃饭。遇上暴跌，好像基金还真的是毫无还手之力！
如果致电客服，八成客服人员会告诉你，基金公司有最低仓位限制，即股票配置不能低于60%。
事实上，随着基金产品推陈出新，基金产品的操作空间越来越大。一些灵活配置的基金的股票仓位，已可低于60%，个别甚至可低至0。
允许仓位灵活，理论上，为基金操作提供了更多空间，可当市场转弱，基金们依旧捂着股票不放。从半年报统计看，极少偏股型基金仓位低于50%。难道基金经理都不习惯做空？
"很简单。"某基金经理为记者解开了疑团，"我们这个行业，比的是相对排名，只要排名过得去，亏多少是次要的。所以，我们都不愿意把仓位降得太低，和大家保持差不多仓位就好。"
原来，相对排名才是基金投资的第一目标。
采访过程中，记者遇到另一位资格较老的基金经理。他坦言，尽管他管理的基金，仓位可以降至60%以下，但他从来没有让仓位低于60%以下。"如果调太低，无论方向对错，都会被其他人当笑柄。"
这些例子说明，基金经理也是人，远没有人们想像得那么神圣，他们只是从事一个工作，没必要拿名誉作为赌注。他们要做的，就是保持排名在相对靠前的位置，而这，跟收益并不直接相关。
规则2 抱团取暖
当冬天来临，人多的地方，总会温暖一些。股市也一样。
2004年、2005年，行情不好。众多基金公司抱成一团，扎堆五朵金花--钢铁、石化、汽车、金融、电力板块，在弱市中充分显示机构投资者的实力。
从那时开始，"抱团取暖"成为基金在弱市中最爱用的招数。
二季度报告显示，基金持股集中度再度呈现增加趋势。根据国金证券统计，134只有可比业绩的股票型开放式基金，今年二季度持股集中度为48.4%。去年三季度，这一数字仅为44.25%。
另一个更直观的数据，来自好买理财中心。该机构统计指出，二季度基金总数比一季度增加6只，但重仓股数量却减少3只，基金持股集中趋势明显。
"弱市中抱团，主要是一种自我保护，也是无奈之举。"一位证券分析师表示。
规则3 3000点当范跑跑
7月底，上证指数在2800点再度急转直下，至8月18日，下破2300点。虽然没有任何统计数据说明，主要是基金在减仓，但不少基金重仓股的表现，令人无法不联想。
例如中海发展，二季度被16只基金持有，总占比30.22%。可该股从7月29日开始，连续出现12连阴，价格从20元附近一路下跌，最低跌至14.9元。8月13日，指数稍有回升，至16.21元。短时间跌幅如此巨大，明显有主力资金在抛售。
有趣的是，中海发展H股股价最低仅16.6元。8月13日收盘价为18.46元，两地股价已出现倒挂。
由于重仓股下跌，基金不顾成本，"跑为上计"，在这轮熊市中屡见不鲜。
4月22日，上证指数首破3000点。当时，QFII陆续进场抄底。国内基金不仅没有做多，反而做空，开始新一轮抛售。到4月24日印花税下调之后，基金减仓行为更加迅猛。
当时，上海某投资总监告诉记者，下跌主要是基金在抛盘。因为当时基金业基本共识是，下半年肯定要以防守为主，因此都在降低仓位。这个时候，如果你"动作慢"，损失就会比别人大。直到6月份，指数第2次下破3000点，基金的抛售行为仍然在继续。
统计数据也能说明基金在不停抛出。天相统计显示，二季度末，开放式股票型和混合型基金平均仓位分别为72.92%和66.89%，环比分别下降4.50、6.74个百分点。
难怪有人开玩笑说，基金在6000点上下还一个劲地建仓守仓，而到了3000点，却要以当"范跑跑"为荣。
规则4 誓保规模
基金圈最新流行的说法是，"3500点将成为基金真正的炼狱。"
某券商高层认为:"基金公司现在最怕的事，不是市场大跌，而是大涨。因为只要净值有所回升，就会引发赎回高潮。"
的确，一旦指数回升，基金净值随之回升，新一轮赎回潮到来不可避免。"涨了就卖"，在中国基金业发展史上屡见不鲜，也是基金公司最大的焦虑。
"狠心肠的公司，宁愿把净值砸下去，也不愿意看到大规模赎回。"上述高层表示。这大概可以解释，为什么一些基金在抛售股票的时候，可以不计成本地"砸"。
另一位基金业人士告诉记者，他从不建议朋友买基金，"对基金公司来说，重要的是规模"。他们的收入，与规模大小关系更紧密。
8月中旬，2400点附近，QFII看多的声音越来越强烈。内地基金仍然毫无动静，甚至还有卖出。难怪有人认为，基金不但不能稳定市场，反而常常做出助涨助跌的非理性行为。本文来自：飞越涨停板http://to288.5d6d.com