中国牛市操作体会——复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三 教授

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/04/19 19:57:01

中国牛市操作体会

——为纪念中国证券市场建设20周年兼谈本周股市

 

复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三 教授

 

 

即使在牛市中,股市的风险总体上还是很大的;因此,要永远铭记巴菲特的座右铭:“走资的第一条规则就是不输钱,第二条规则就是牢记第一条规则。”

刚开始时,我对此话并不在意,后来才发现,这是巴菲特经验中最重要的经典之处,如果在投资次数中50%是亏损的,那么从概率上讲就是零和游戏,那赢利的50%又有什么意义呢?因此要争取90%把握能赢。虽然投资总会可能有高的风险,但在主观上要做到投资前慎重又慎重,挑剔再挑剔。对将要买的股票、基金要详细地从F10(股票软件查看公司信息)及大公司投资报告中反复弄清,发现它的上升空间是肯定的,有90%以上把握的,再分批买入。(相当多的亏损人士,都是买股前很任性、随意;买股后套牢了,才来请教。)要像学汽车拿驾照时那样,牢记:“一辈子不能出车祸,一辈子不能压死一个人。”在投资中,起码在主观上一定要树立:一辈子不能有一次中亏、大亏、巨亏(不包括中途的震荡,即使暂时跌,也最后会涨上来。)

我认识的投资朋友中,主要有如下经验:(即使在牛市中也要精挑细选。)

 

①挑选价值明显低估的。如黄河科技(广电网络)将在资产重组中放入一个陕西省传媒实体,其价格仅9-10元,而同一市场的北京电视台的歌华有线则高达42元;则前者可以大量买进;后来广电网络涨到了24元(歌华有线则跌到24元)。

 

②选择有重要资产重组题材的。古今中外,资产重组总是朝好的地方组;如延中进宝安;北大方正进延中,公司将发生天翻地覆的变化;后来延中从8元涨到30元,又跌到15元,最后涨到80多元。

 

③牛市中仍要选一个行业的龙头股。如银行股,在2005-2007年10月的大牛市中就可以选这一行业的领军龙头股招商银行。它的企业特点、企业文化、企业精神在全行业中首屈一指。而在大牛市中,资金充沛,是不在乎盘子大小的。

 

④做股票一定要有一些投资高手做朋友。比如甲朋友偏多,乙朋友偏空,丙朋友偏中性,如果甲乙丙三友(必须都是高手)都肯定地说可以买的,就大胆地买进。比如长江电力,刚上市时仅6.3元,我请教了甲乙丙三友,都说好,可以大胆的买,于是满仓买进,结果涨到了9.98元,收益高达40-50%。

 

⑤与美元相对的黄金股,有色金属股,只要美元处于贬值之中,以上两大类股就会涨。2005年人民币开始升值,意味着美元开始贬值,则可以大胆地买进中金黄金、山东黄金、焦作万方(铝,当时仅2元,后来涨到67元)

 

⑥理解大众心理,领先大众一步。炒“大众情人”股,即大多数人都喜欢的公司与板块。如美国大炒纳斯达克网络股时,中国基金经理们(大多“崇美崇洋”,有的干脆是国外留学回来的),也东施效颦地跟着炒网络股,“梅林”有个送水的网络,天天涨停,我的一位好友就说:“涨停板一旦打开,我要买它的。”最后他在15元多满仓买进,26元多抛出,一下子挣了几千万。

 

⑦在牛市中可以买证券公司及其参股的股,因为牛市中收到的中介费多,业绩肯定好:如吉林敖东,辽宁成大(均参股广发证券公司),还有兰生、雅戈尔等。后来吉林敖东从2005年的5元多涨到2007年的130元多(复权后),翻了26倍。

 

⑧《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》三大报公开披露的信息是非常可靠的,可信度99%;可以作为依据,大胆买进。如“大杨创世”董事长李桂莲在《中国证券报》披露她2009年的全年业绩很好,巴菲特要和她合作,并要比尔•盖茨也参与。这种信息非常可靠,股票又没涨过;后来第三天开始,该股连拉四个涨停板,后来从10元一直涨到20元。

 

⑨“央企”一般是可靠的:鞍钢对攀钢的资产重组,这是钢铁四大“央企”中的两家,不会骗人。他们曾承诺:持有他们的股可于2009年4月25日前按9.55元认沽给这两家公司。而老百姓普遍不相信此承诺,认为这是天方夜谭。在2008年8月14日一度跌到6.25元;而此时大胆买进,则到2009年4月30日,实际达到9.72元,安全涨幅达50%。

 

⑩有保险安全网保护的,无论牛熊市都很可靠。如上面讲的攀钢钢钒;2008年12月的上海汽车承诺要搞总募资60亿元的认购权证,即在2009年12月31日,股价会涨到26.91元以上,而当时仅5-6元;后来果然涨到27.3元,还有近期的现代制药,从16元涨到21元,因为有增发题材。

 

即把牛市当作熊市、震荡市来做,则安全、收益高,其乐也融融。

 

本周股市从周一开始,总体是下跌趋势,低点为2804点,高点为2917点,成交量随下跌逐日萎缩,周五报收2835点,日K线是上升通道中的一根阴线。(深市走得更强一些,说明中小盘股仍较活跃。)主要是又逢岁末年关,相当一部分资金要向银行回笼。现在的情况实际上已很不错了。在以往,这几天的情况有时更糟糕。

明年货币政策会有收缩,主要是准备金率会一次次提高,但利率的提高会非常慎重。这样城乡居民储蓄的负利率可能将成为一段时间的常态。29.9万亿城乡居民储蓄存款总会有一部分选择股市。

无论怎样,个股和板块的机会多多,投资朋友要控制仓位,精心选择安全的好品种,高抛低吸,争取常胜。

祝大家圣诞节快乐!

 

2010年12月24日 于厦门

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