杨百万百试不败实战定律！

　　摘自：《杨百万股市战例》 作者：杨怀定

　　百试不爽的实战定律

　　(一)弹性定律

　　股市下跌如皮球下落，跌得越猛，反弹越快；跌得越深，反弹越高；缓缓阴跌中的反弹往往有气无力，缺乏参与的价值，可操作性不强，而暴跌中的报复性反弹和超跌反弹，则因为具有一定的反弹获利空间，因而具有一定的参与价值和可操作性。

　　(二)抢点定律

　　抢反弹一定要抢到两个点：买点和热点，而且缺一不可。因为，反弹的持续时间不长，涨升空间有限，如果没有把握合适的买点，就不能贸然追高，以免陷入被套的困境。另外，每次值得参与的反弹行情中必然有明显的热点，热点板块容易激发市场的人气，引发较大幅度的反弹，主力资金往往以这类板块作为启动反弹的支点。

　　通常热点个股的涨升力度强，在反弹行情中，投资者只有把握住这类热点，才能真正抓住反弹的短线获利机会。

　　(三)时机定律

　　买进时机要耐心等，卖出时机不宜等。抢反弹的操作和上涨行情中的操作不同，上涨行情中一般要等待涨势结束时，股价已经停止上涨并回落时才卖出，但是在反弹行情中的卖出不宜等待涨势将尽的时候。

　　抢反弹操作中要强调及早卖出，一般在有所盈利以后就要果断获利了结；如果因为某种原因暂时还没有获利，而大盘的反弹即将到达其理论空间的位置时，也要果断卖出。因为反弹行情的持续时间和涨升空间都是有限的，如果等到确认阶段性顶部后再卖出，就为时已晚了。

　　(四)决策定律

　　反弹行情的趋势发展往往不明显，行情发展的变数较大，预测的难度较大，所以，参与反弹行情要以策略为主，以预测为辅。当投资策略与投资预测相违背时，则依据策略做出买卖决定，而不能依赖预测的结果。

　　(五)转化定律

　　反弹未必能演化为反转，但反转却一定由反弹演化而来。但是，一轮跌市行情中能转化为反转的反弹只有一次，其余多次反弹都将引发更大的跌势。为了搏一次反转的机会而抢反弹的投资者常常因此被套牢在下跌途中的半山腰间，所以千万不能把反弹行情当做反转行情来做。

　　(六)止损定律

　　技术止损法：它是将止损设置与技术分析相结合，剔除市场的随机波动之后，在关键的技术位设定止损线，从而避免亏损的进一步扩大。这一方法要求投资者有较强的技术分析能力和自制力。技术止损法对投资者的要求更高一些，很难找到一个固定的模式。一般而言，运用技术止损法，无非就是以小亏赌大盈。例如，在上升通道的下轨买入后，等待上升趋势的结束再平仓，并将止损位设在相对可靠的平均移动线附近。就沪市而言，大盘指数上行时，5日均线可维持短线趋势，20日或30日均线将维持中长线的趋势。一旦上升行情开始后，可在5日均线处介入而将止损设在20日均线附近，既可享受阶段上升行情所带来的大部分利润，又可在头部形成时及时脱身，确保利润。

　　在上升行情的初期，5日均线和20日均线相距很小，即使看错行情，在20日均线附近止损，亏损也不会太大。

　　定额止损法：这是最简单的止损方法，它是指将亏损额设置为一个固定的比例，一旦亏损大于该比例就及时平仓。它一般适用于两类投资者：一是刚入市的投资者；二是风险较大市场中的投资者。定额止损的强制作用比较明显，投资者无需过分依赖对行情的判断。止损比例的设定是定额止损的关键。定额止损的比例由两个数据构成：一是投资者能够承受的最大亏损。这一比例因投资者心态、经济承受能力等不同而不同。同时也与投资者的盈利预期有关。二是交易品种的随机波动。这是指在没有外界因素影响时，市场交易群体行为导致的价格无序波动。定额止损比例的设定是在这两个数据里寻找一个平衡点。这是一个动态的过程，投资者应根据经验来设定这个比例。一旦止损比例设定，投资者可以避免被无谓的随机波动震出局。市场进入盘整阶段后，通常出现箱形或收敛三角形态，价格与中期均线(一般为10～20日线)的乖离率逐渐缩小。此时投资者可以在技术上的最大乖离率处介入，并将止损位设在盘局的最大乖离率处。这样可以低进高出，获取差价。一旦价格对中期均线的乖离率重新放大，则意味着盘局已经结束。此时价格若转入跌势，投资者应果断离场。盘局是相对单边市而言的。盘局初期，市场人心不稳，震荡较大，交易者可以大胆介入。盘局后期则应将止损范围适当缩小，提高保险系数。

　　无条件止损法：不计成本，斩仓抛售的止损称为无条件止损。当市场的基本面发生了根本性转折时，投资者应摒弃任何幻想，不计成本地杀出，以求保存实力，择机再战。基本面的变化往往是难以扭转的。基本面恶化时，投资者应当机立断，斩仓出局。止损是控制风险的必要手段，如何用好止损工具，投资者应各有风格。在交易中，投资者对市场的总体位置、趋势的把握是十分重要的。在高价圈多用止损，在低价圈少用或不用，在中价圈应视市场运动趋势而定。顺势而为，用好止损位是投资者资金安全以求获盈的根本方法。

　　(七)止盈定律

　　止盈位和止损位的设置对散户来说尤为重要，不少散户会设立止损位，但是不会设立止盈位。止损位的设立大家都知道，而止盈一般散户都不常用。为什么说止盈很重要呢？举个例子，我有个朋友，当年20元买入安彩高科，我告诉他要设立止盈位，26元，他没卖；25元时我让他卖，他说，我26元没卖，25元更不卖，到30元再卖。结果呢，11元割肉。如果设立止盈位的话，悲剧就能避免。当不少人追进大蓝筹股时，更应该设立止盈位。

　　怎样设立止盈位呢？举个简单的例子，如果你顺应热点10元买入一只股票，涨到11元，你设立止盈10.4元，一般主力短暂的洗盘不会把你洗出去，如果从11元跌回10.4元，你立刻止盈，虽然挣得很少，但减少了盲动。股价到12元后，你的止盈位提高到11元，股价到了14元，止盈位设置到12.8元……这样即使主力洗盘和出货，你都能从容获利出局。

　　有的人总想买入最低价而卖出最高价，我认为那是不可能的。有这个想法的人不是高手，只有主力才知道股价可能涨跌到何种程度，有时即使主力也不能完全控制走势，何况你我。以前我也奢望达到这种境界，但是我早转变观念了，创新低的股票我根本不看，新低下面可能还有新低。我只买入大约离底部有10%左右升幅的个股，还要走上升通道，这样往往能吃到最有肉的一段。

　　(八)保持空仓比例原则

　　有些人很善于利用资金进行追涨杀跌的短线操作，有时会获得很高的收益。但是对散户来说，很难每天看盘，也很难每天能追踪上热点。所以，在股票操作上，不仅要买上升趋势中的股票，还要注意保持空仓比例。在感觉股票很难操作、热点难以把握、大多数股票大幅下跌、涨幅榜上的股票涨幅很小而跌幅榜上股票很多时，就需要考虑空仓了。

　　暴跌是机会：暴跌分为大盘暴跌和个股暴跌，暴跌往往会出现机会，暴跌往往是重大利空或者偶然事件造成的，在大盘相对高点出现的暴跌要谨慎对待，但对于大涨之后出现的暴跌，你就应该选择股票了，很多牛股的机会就是跌出来的。

　　(九)保住胜利果实法则

　　不少人是牛市中的高手，但在震荡市中往往又会把获得的胜利果实吐回去。怎样才能保住胜利果实呢？除了要设立止盈位和止损位之外，对大势的准确把握和适时空仓观望也很重要。

　　卖出股票的几点技巧：卖股票是最难的事，从某种程度上讲，何时卖股票比何时买股票、买何种股票更难，但是更重要。而不同时期又有不同的卖出方法。比如不少投资者在行情初期才赚了一点点蝇头小利就匆匆忙忙地跑掉了，看着已经出了货的股票一路随大盘升上去无可奈何。又比如，行情短期见顶时，不少人为了那一点蝇头小利，个股明明已经破位，还要死守甚至补仓，该卖不卖，必然遭受重大的损失。

　　从心理上来说，卖股票是一件令人痛苦的事。比如股价已经大幅涨升的时候，觉得还能赚得更多，如果卖了就没有继续取得利润的机会了，完全忽视了继续上涨的空间、上涨的概率以及回落的巨大风险。一字曰之：贪！而在股票下跌甚至亏损比较严重的时候，卖出更是让人难受，卖出后就不再是数字的变化，而是实实在在的亏损。但不舍得卖出，如何有机会、有资本再去搏。现在的卖出正是为了避免更大的亏损。因此，到了卖出的时机或者符合卖出的条件就要坚决卖出，不求卖得多高明多有艺术，但要卖得正确，卖得及时。这里，我向大家介绍一些比较常用的也实用的卖出方法，供大家在不同阶段结合市场实际进行综合运用。

　　跌市初期：如果个股股价下跌得不深、套牢尚不深的时候，应该立即斩仓卖出。这种时候考验投资者能否当机立断，是否具有果断的心理素质。只有及时果断地卖出，才能防止损失进一步扩大。如果股价已经历了一轮快速下跌，这时再恐慌地杀跌止损，所起的作用就有限了。

　　深幅快速下跌后：这时股市极易出现反弹行情，可以把握好股价运行的节奏，趁大盘反弹时卖出。

　　在大势持续疲软的市场上，见异常走势时坚决卖出：如果所持有的个股出现异常走势，意味着该股未来可能有较大的跌幅。例如在尾盘异常拉高的个股，要果断卖出。越是采用尾盘拉高的动作，越是说明主力资金已经到了无力护盘的地步。内地股市还没有推出做空机制，因此投资者只能采用被动做空的方法。在跌市中，先将股票卖出，等跌到一定深度之后重新买回，通过这种方法来获取差价，降低成本。当股市下跌到某一阶段性底部时，可以采用补仓卖出法，因为这时股价离自己的买价相去甚远，如果强行卖出，损失往往会较大。可适当补仓以降低成本，等待行情回暖时再逢高卖出。这种卖出法适合于跌市已近尾声时。

　　除了上述几种方法之外，有经验的投资者还有其他很有效的方法，如指标法、平均线法、顶底背离法等等。近些年还有相当多的操作软件面市。需要注意的是，每种方法都有其不完善之处，使用时不可过于机械。另外，在最高点卖出只是奢望，故不应对利润过于计较，以免破坏平和的心态。在市场上，如果过于苛求的话，到头来会只剩一个“悔”字——悔没买，悔没卖，悔卖早了，悔仓位轻了……所以，在投资上留一点余地，便少一份后悔，才有可能小钱常赚。

　　(一)短线操作的大盘条件

　　(1)当日涨幅排行榜中显示的条件：当日排行榜第一板中，如果有30%以上股票涨停，第一板中大部分个股的涨幅都大于4%，则市场是处于强势，此时可选择强势目标股进入。第一板中如果个股没有几只涨停，且涨幅大于5%的股票少于10%，则市场处于弱势，大盘背景没有为个股表现提供条件。此时短线操作需根据目标个股情况，谨慎进行。第一板中如所有个股涨幅都小于3%，则市场处于弱势，不能进行短线操作。

　　(2)个股涨跌股只数的大小对比显示的条件：大盘涨，同时上涨股只数大于下跌股只数，说明涨势真实，属大盘强，短线操作可积极进行。若大盘涨，下跌股只数反而大于上涨股只数，说明有人在拉抬指标股，涨势为虚，短线操作要小心。大盘跌，同时下跌股只数大于上涨股只数，说明跌势自然真实，属大盘弱，短线操作应停止。大盘跌，但下跌股只数却小于上涨股只数，说明有人打压指标股，跌势为虚，大盘假弱，短线操作可视个股目标小心展开。

　　(3)大盘涨跌时成交量显示的条件：大盘涨时有量，跌时缩量，说明量价关系正常，短线操作可积极展开。大盘涨时小量，跌时放量，说明量价关系不利，有人诱多，短线操作宜停或小心展开。

　　(二)常规短线技法条件总则

　　搜索目标股：从涨幅榜上寻找。大盘上涨时，目标个股涨幅大于3%者或大盘震荡调整时，目标个股走势强于大盘有异常波动者；在量比排行榜中，寻找量比放大2倍以上的股票，越大越要关注。

　　目标股3日均线带量上扬：3日均线朝上，股价涨幅大于3%，盘中量比放大到1倍以上，股价运行在日线、周线循环低位，成交量大于5日均量1.5倍以上，实战中可于放量当日买进1／3仓位；若股价冲高回落既可获利出局，也可在回落2天后补仓。

　　确认第一、第二步都符合条件的目标：打开已确认的目标个股日K线图检查。该目标股：3日均线是否带量上扬，前期是否有一组止跌K线，当日该股是否是最近时期第一次放量。

　　上述条件如获满足，则打开目标股的周K线图检查：目标股的周K线KDJ是否刚刚低位金叉或正在强势区向上运动。如符合，则可确定该股已具备短线攻击条件，获利机会来临。若出现误判，该股3日均线一旦走平、失去向上攻击能力，就必须撤出。

　　(三)别嫌赚得少

　　不少投资时间不长、看盘经验和对个股走势理解不深的投资者，老是想一次就赚个够。想一夜暴富，愿望是好的。但这个市场现在很难一夜暴富，你入市没有亏就很不错了，还想暴富？这是不现实的。记得有一次朋友和我一起买了一只股票，第二天我发现其走势有些不对劲，一万股才赚了360元左右，打电话叫他快退出来，他却说才赚了几百元，不愿退。我对他说，这只股票你现在卖了还有几百元的利润，一旦跌下去你还要亏损。他不听。当天下午那只股票就下跌了8%，第二天又跌了5%。他进行补仓，结果五天后共下跌了32%，后来的反弹也相当无力，最终他以亏损15000多元而退出。事后我给他说明一个道理，我说，你看看那些农民进城打工多辛苦，一个月才领取多少工资？就是城市中的上班族月收入一般也就两三千元。你一天就赚了两三百元，有啥想不通的？难道这一个月就没有买入个股的机会了吗？只要手里有钱，还怕没机会？你亏了的那些钱多冤啊。即使你重新买入的股票赚了15000元，你也才保本。但我却是纯利润，长此以往，我们的差距该是多大？你自己算算吧。

　　(四)短线安全买入点

　　1.大盘短线走势向上，有空间和力度的配合，这是重要的保证，对于选股能力一般的投资者尤为关键。即使是能力较强的投资者，也不能逆势操作；

　　2.量能充足，必须持续放量；

　　3.所属板块整体走强，最好是市场热点，这对于短线安全和盈利来说至关重要；

　　4.短线升幅不大，乖离率较小。该个股所属板块不能处于热炒后的整体退潮甚至领跌大盘的状况。

　　(五)短线操作出错后的保护措施

　　低位的补仓救援与高位的斩仓止损：高位看错必须严格止损，低位看错应该敢于补仓。在实战中，股价处于高位，后市下跌空间大，获利机会已消失，必须果断止损。若股价尚在循环周期低位和上升通道之中，则应在支撑位处补仓待变。如股价是在下降通道中运动，下方无重要技术支撑时则严禁补仓，而只能果断斩仓止损。

　　稳妥进行短中线操作

　　(一)中线安全买入要点

　　(1)要有大盘向上趋势的配合。如没有完美的图形和九成的把握，不能逆势操作，否则必遭重创；

　　(2)量能充足，必须持续放量；

　　(3)主力持筹较多，曾放量或正在放量，主力有一定的控盘度。在K线图上有持续控盘的特征，如规律性走势及受控迹象等，最好有强力承接、温和有度的控盘动作；

　　(4)所属板块共同走强，最好是市场热点。这是安全和盈利的重要条件；

　　(5)底部坚实，且技术指标系统如均线、KDJ均呈现多头共振状态。该个股所属的板块不能处于热炒后的整体退潮甚至领跌大盘的状况。

　　(二)中线卖出的要点

　　对于卖点，还有两类可靠的出货依据，重点放在趋势的逆转上：

　　(1)股价以同样的特征长时间运行或有很大的涨幅，是有大资金在其中维持，一旦打破这种格局，极可能是多空力量对比发生重大的变化，应视为趋势逆转，立即卖出；

　　(2)形态破位、股价沿某一均线运行了很久或出现很大涨幅之后向下破位均在此列；

　　(3)大势见顶，个股若无很强的基本面支持，也应视为见顶。但有时30日均线缓缓走平向上，K线图看来量能充足，底部坚实，涨幅却很有限，此为游击短庄或对倒拉高出货的陷阱。

　　(4)30日均线较迟钝，走平或击穿再卖出必须是买进后获利丰厚才能行得通，等到这个信号发生，有时亏损已很大。

　　(三)阶梯买入一次卖出

　　确定目标股票后结合盘口走势，试探性买入，趋势确立后再逐渐加码，不可一次性满仓买入，避免因分析不全面导致太大损失。到达目标位则一次性了结，不可拖泥带水，贻误下一次交易机会。

　　笔者看盘多年，从盘口中可以看出大资金的动作痕迹，节日前后大盘常常出现典型的无趋势运动，表明集团资金已经撤离，或正在撤离，其后果将是自由下滑，而下滑的目标位千万不要去计算，直到我们重新发现积极做多力量的返回。当概念挖掘殆尽，题材反复炒作，个股力度明显衰减一定要谨慎。不要轻信各种专家关于股市的预测。当然，如果他们的预测停留在纯哲学或周易的范畴，还是可以认真看一看的，它可以为你提供一些茶余饭后的谈资。不要轻信股评师。如果他们真能说对明天哪只股票涨停，还有必要从事股评这份职业吗？

　　如果你不知道每年的什么时候发布年报、什么时候召开股东大会决定分红，唯一的办法就是赶紧补课，因为那意味着行情。

　　如果你不知道权证与股票的具体区别，最明智的办法就是在真的弄明白之前千万不要买入权证。除非你意志很坚强，或者你一向视金钱如粪土。

　　如果你的目标是收益10%，这很容易做到，如果你的目标是让自己的股票价格翻一番，那你最好清醒一下：15年来，中国股市中打算翻一番的人，一般的结果都是赔得一塌糊涂；而真正翻了一番的人，在入市时并没有奢望赚很多钱。当你开始赚到钱时，当你出手越来越彪悍时，要及时意识到：你最危险的时候到了。这个时刻一般发生在新股民入市的第一个月，而你要记住的事实是：大部分新股民第一个月都是赚钱的，因此，你不要以为自己拥有特别的天赋。

　　永远不要同时买入超过20只股票。1个新股民同时关注20只股票的结局，和1个男人同时娶20个妻子的下场不会有多少区别。无论这只股票的价格今天跌了多少，也永远不要把你全部的钱一次投入。因为，你永远不知道明天股价是不是会继续下跌。坐以待毙的感觉绝对是新股民最不幸的开端。

　　永远保持你的账户上有40%的现金，那是你应付突如其来的暴跌时唯一的弹药。没有这些弹药，暴跌时你只能站在天台上跳下去。如果你不幸买入一只经过分析质地不错的股票后，它还在继续下跌，那么，当跌幅超过10%时，你要考虑的不是卖出，而是继续买入，和绝大部分人往相反的方向跑。当然，这一条只在牛市有效。在股市里反败为胜不是传说，但需要一点狡猾和对资金的合理调度，以及牛市大行情的支撑。

　　当你决心成为股民的那一刻，勇于承担责任就是你的义务，亏了不要怪社会与政府，因为你赚钱的时候从来没有想过感谢他们。

　　不要试图去抢基金经理们的饭碗。你只需要踏踏实实地研究行业排名与每股收益，从中发现上市公司的投资价值。这远比发掘公司的投资价值更为实际——那是基金经理们的活儿。永远只把这些技术指标作为参考，而不是依据。

　　超短线挂单买卖技巧

　　屡试不败的次日套利测算

　　在超短线操作(次日套利)中，对目标个股次日的买入卖出价的测算是锁定利润的关键步骤，目前已知的测算方法中，比较有效的是利用5分钟、15分钟、30分钟以及60分钟K线中可信度比较高的技术指标，如KDJ是否出现交叉、SAR指标圈状线是否出现颜色变化(即翻红或翻绿)以及根据支撑压力表所提供的三档支撑位即初级、中级和强力支撑压力位来测算买入卖出价位。

　　利用短期K线的各技术指标测算买入卖出价位的优点是简便、易于研断，但缺点也同样突出，那就是由于超短线技术指标灵敏度太高，一般是当日完成变化，次日操作时机把握性不强。同时也正因为灵敏度太高，容易反复变化，误差较大。

　　如何在交易中处理股票风险并能充分获利呢？既可确切提前把握股票整合能量的相对极限和瞬间价格规律，又能知道超前挂上档卖单低档埋进卖单的操作。

　　技巧之一

　　我积多年之实践经验，在操作中总结的小技巧之一是：以当日个股的开盘价和收盘价计算，取其开盘价及收盘价之间一半作为次日买入或卖出的价位参考：第二日(周、月)买入预测=开盘+(收盘-开盘)/2，举例来说，假设一只个股开盘价是10元，收盘价是10.8元，那么次日的买入价计算应为10＋(10.8－10)／2＝10.40元。由于该股当日涨幅较大，达到8%，因此次日存在回探的可能性，而不管回探的结果是形成下影线还是形成光脚阴线，其下跌幅度往往是开盘价与收盘价之间一半要稍多一些，因此次日如在10.45～10.50元挂单买入，成交的可能性较大。

　　需要指出的是根据这种方式计算买入价的前提是当天个股股价出现了上涨，即日K线以阳线报收。

　　以开盘价和收盘价决定次日的卖出价位的计算公式是：第二日(周、月)卖出预测=收盘价＋(开盘价－收盘价)／2。但值得注意的是，个股股价在下跌过程中出现这种情况的机率较小，一般以震荡下跌为主，但如次日反弹，力度往往较此为强，根据这种测算方法计算出的卖出价位虽然成交率较高，但不一定是最高价。而且这种测算方法需要的前提是当日股价K线应为阴线。

　　技巧之二

　　第二日(周、月)上涨空间预测=收盘+×n

　　第二日(周、月)下跌空间预测=收盘-×n。n为变量，即(最高-最低)/2的倍数，上涨空间预测常见n为2或3；下跌空间预测常见n为1。

　　综合立体看股市

　　股市是一个综合技艺的竞技场，牵涉到市场各方参与者的利益，只有共同利益的市场才会形成共识，只有利益平衡的市场才能健康地发展。

　　各方人士(投资者和股评家)曾用不同手法试图来驾驭股市，在股市上百分之百正确的，不是吹牛就是神仙，而神仙是不存在的。

　　投资市场上有价值派与技术派之分，两者之间难休难罢，谁也不甘示弱，但任何一种方法只能从一个侧面看股市。从一个角度来预测后市，往往造成熊眼看空、牛眼看多，数浪者数不清浪，错了重新数起。

　　技术分析往往会被市场主力利用(反向)，而消息一定被市场放大，管理层摸着石头过河，政策的衔接性和稳定性不够，所以造成基本面与技术面走势发生差异。

　　只有综合立体思维者(上，管理层；下，股评传媒；左，市场主力动向；右，中小散户；前，技术分析；后，基本面的作用)才能认清股市。以上从六个角度归纳了管理层怎么想、会怎么做；股评人士怎么看、会怎么说；机构大户怎么想、会怎么炒作；广大中小散户怎么做、会有何动作；技术指标如何显示，基本面、市场派又怎么看。这六个角度形成了市场的合力，作为散户投资人必须设身处地地去想一想，才能得出比较符合客观的市场分析。

　　(一)炒股成功炼“四心”

　　炒股成功之“四心”：等待机会出现的无比耐心；机会出现时有辨别机会真假与大小的超人细心；确认机会降临后能果断出击的决心；判断出错后敢于迅速改正错误(补仓或止损)的狠心。

　　耐着性子等待最完美图形出现的时机与时机出现时的果断出击，是专业短线高手最重要的基本功。

　　(二)宏观大势要搞清

　　市场监管部门对股市的调控作用明显，即所谓政策市、消息市。政策调整等表达了管理层对市场的调控作用，一句话可以让股市涨数百点，一项政策也能让股指跌百点。为什么要发利多消息，为什么要出利空措施，均以市场情况而定，有利于管理层从宏观的角度发挥证券市场的功效，这也是保证投资市场与国民经济正常发展的需要，所以需要站在管理层的角度看看股市，才能正确判断市场趋势。2008年的4万亿推动经济，随即沉寂了近一年的股市春风又起是最好的一例。

　　(三)股评传媒的弦外之音

　　各类传媒对市场也产生着巨大的影响(特别是对新入市的、主意不坚定的股民)，这就是媒介的导向作用，但有时也会被主力利用反向操作。一周股评看淡、看多影响到许多人的同一动作，这统一行动也影响到大盘的走势，市场主力往往利用这一行动反向操作，因为股市总是少数人赚钱。有时与股评反向操作会赚，同向操作反赔，乃至于失败者忿忿骂“吃药害人”。

　　(四)独立判断主力动向

　　目前的市场还是以主力机构决定市场发展的方向、股价的高低，所以称为庄股。一般而言，主力在跌势中建仓，在涨势中派发，与市场逆势操作(不在大涨后买入，不在大跌后卖出)。所以常看到跌势中有大接盘，涨势中有大抛盘，因主力建仓股多量大，也不可能一次出货。近年来主力反技术操作，利用技术空头进、多头出。如今多数技术派根据技术指标信号进出，高明的主力利用反技术法赚多数人的钱。看机构要站在他们的位置上想问题，既要想被套主力该怎么办，又要想在场外的主力如何看；既要想已经入市的主力怎么做，又要想刚出盘的主力打算何时进场。

　　(五)站在主力视角看市场

　　不可否认在特定的环境下，散户的认识和做法对大盘探底成功和大盘做顶有一定的作用，也是观察市场人气的重要指标。有许多次在机构与散户的搏弈中机构战败，所以了解观察中小散户的人气与投资行为、持仓情况，能对后市预测发生十分重要的作用。但是，散户中不理智的居多。散户情绪极为高涨的时候，往往是顶；散户悲观绝望的时候，基本是底。

　　(六)熟练掌握几种技术指标

　　目前技术分析对市场的预测与作用之大，多于其他分析。股评界有许多人不愿卷入政策、形势等争议中，技术分析则无可指责，最能自圆其说，也不会因说错话而带来不必要的麻烦。各种新技术的崛起，各种投资软件如春笋般冒出，又使广大投资者对其产生兴趣，试图在股海的搏击中占尽先机。

　　在中国这个新兴股市发展之初，政策调控、股民素质与思维习惯还互相冲突。消息对市场有一定的作用，技术指标在市场变化情况下被扭曲，市场主力也会利用技术反向操作，股市大趋势与技术显示不会背道而驰，有些指标在关键时刻会在消息面的影响下发生强烈作用，从而导向市场。

　　(七)正确的基本分析需要日积月累

　　结合政策、宏观经济走势、消息、市场人气、热点、个股结构变化、周边市场的情况与大盘量价关系来预测后市。有些人排斥技术，过于迷信信息与宏观经济运行，偏废其他分析手段的观点，往往容易造成死多或死空。

　　作为散户投资者，一定要学会综合立体思维。当然，要习惯立体思维并非一朝一夕之功，经常多层思维久而久之形成思维习惯，以立体思维方法来综合判断，才能作出比较符合股市运转方向的结论。

　　投资与投机没有绝对的界限

　　(一)投机是个永恒的话题

　　“投机像山岳一样古老”。每次想到这句话内心都为之一震，虽然短短的一句话却道尽投机市场的千面百态，仿佛看到在漫长投机长河中挣扎的人们，也包括投机失败后的饮弹自尽。投机游戏的本质不会变，人的本性也不会变，贪婪、恐惧、绝望、狂喜，而结局常常在开始的时候就已经注定：人弃我取、人取我予，是出奇制胜的重要策略。在证券市场里，我认为应该把人弃我取、人取我予作为自己一种最基本思维方式来运用，多用这种方式去思考问题，保持对各种预言的警惕，并努力在别人贪婪的时候谨慎一些，而在别人恐惧的时候大胆一些。

　　“买入靠信心，持有靠耐心，卖出靠决心。”经过二十年时间的洗礼，我现在牢记的就是这三句。三句话把具体的投资行为原则讲得简明、彻底、透彻。

　　回顾自己的投资经历，几乎所有的错误也囊括在这三句话里。只有持股才能赚大钱，想在股票市场赚大钱，持有股票的本领要下苦功去学，不管你是否有水平研究指数，是否有水平选择股票，真正能使你赚到钱的真功夫就是如何持股。如何持股的道理可不像研究指数、推荐股票那样，几句话就说得明白、短期内容易提高的，它需要长期的投资经验积累，心理素质的不断提高和学会控制风险的有效方法。

　　企业价值决定股票长期价格。这是价值投资理论的一句简单概括。

　　经过近二十年的投资实践，我觉得要想保持一颗平常心，自己必须要有一套对股票价格高低的判断标准，即使使用的是一些简单的判断标准也没关系，重要的是你一定要有，你对市场的价格高低的看法不能依靠是否在主力或大资金的成本之上下，否则一味迷信他们的力量，交易的主要理由来自大资金的痕迹，你不可能一边关注价格，却又不交易，很容易陷入频繁的买卖之中，因为你没有自己的股票贵贱的标准，这样会使你常常去跟随那些其实跟许多散户同样愚蠢的大资金，在股票市场只有那些以价值发现、价值挖掘为基础的大资金才能成功，才容易实现利润，而不少资金优势企图控制市场，脱离了价值大肆炒作的人，一般结局不会乐观，证券市场越成熟这点越明显。供给与需求创造价格短期波动，企业内在价值决定长期波动方向。

　　对市场的理解就是对社会现象的理解，上市公司的本质是融资。以前对没有回报的上市公司称为“圈钱”，其实市场并不保证任何人赚钱，只是给参与者提供机会。

　　股市是综合技艺竞技场，投资与投机，不是对立的，不论概念还是题材，价值还是技术，都是以赚钱为目标。而稳赚的唯一真理是克服贪婪与恐惧，战胜自己，升华自己，成功的人必是理念、技巧、工具有机的结合，娴熟的运用。

　　赢家的法则是：看大势，定策略，找时机，选个股，抄底逃顶，高抛低吸。

　　买卖股票的方法有很多，可按买卖态度、持有期限等划分成多类。不论操作方式如何，只要细加分析、耐心操作的话，多半可以稳定获利。

　　现将投资与投机操作方式的利弊分析于下：

　　(二)价值投资一个原则

　　以投资方式来买卖股票并长期持有者，大多于买卖之初以谨慎的态度详细分析个股的收益和风险，所以其所投资的股票大多没有暴涨暴跌的顾虑，操作起来较为轻松，一般不为行情起落所动，这种操作方式在长期的多头市场中获利较大。但股价受到各方面因素的影响，短期内难免有大的涨跌。

　　投资方式风险虽较小，但因操作谨慎，通常很难获得较大的收益，这是其缺点。有时更因谨慎计算股价收益而于市场最高价开始买进，炒作股价的涨跌大多与股利无关，买进套牢，或虽赚钱但因未达到收益预期而未卖出，之后再长期持有，一旦大势反转下跌，往往会遭致损失。我了解的不少人在2007年10月的行情中，坚持做价值投资，把中国平安 （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）、神华等捂住，“忠诚捍卫”，导致一个阶段的套牢。有些人下跌之初尚能忍住不卖，但大跌乃至暴跌之后往往忍不住而卖出，卖到最低价者大多是这类投资者。

　　(三)中短线投机上窜下跳

　　投机方式操作大多顺势而为，低进高出，获利即卖出，是抢涨卖跌的最佳写照。

　　在一高一低的起伏之间来回操作，只要操作正确的话，往往比投资的收益高出许多。投机操作虽然本轻利重，每次亏损也较少，但由于股市行情瞬息万变，有时见涨抢进，却不幸买到最高价；有时见跌卖出，却卖到最低价；有时抢进之后见跌即卖出，股价反而上涨；有的卖出之后见涨加倍补进，股价反而下跌。此外，频繁地进进出出，交易费用惊人，经常是得不偿失。

　　以一个较长的时间段来考量投机结果，最后大多仍是以亏损收场，除非赚一票就走人。利弊比较分析，为了适应多变的股市行情，操作方式不应拘泥于某种固定形式，较理想的做法是适时将投机与投资方式选择使用，其操作原则如下：在股价跌幅较深、所选择的股票市盈率偏低时，采取投资方式；在股价高涨、某些股票市盈率较高时，采取投机方式；在股价不上不下时，如未能肯定其未来走势将上或将下时，最好采取观望的态度。如果不准备观望，仅应采取投机方式；在股价强势向上、采取投资方式时，也可以采取投机方式短线做多，以增加短线的收益；在股价走势向下、采取观望态度之前，也可以采取投机方式，先高抛短线做空，等到差价有利可图时再买进。买卖之初应先决定是投资或投机操作，绝对不可临时改变，以免出现不必要的困扰。当股市行情处于高位区域，市场分歧很大，这就意味着近阶段变盘或确定反转，或二次探底将要出现，没有相当的风险评估和防范能力以及承担风险的经济和心理的充分准备的投资者不宜参与。旁观并用心分析行情，会使涉市未深的投资者提高日后入市的胜率。

　　长线不等于长期持有

　　长线不等于长时间持有。做长线，虽然是长期持有，但却是有条件的，即业绩保持较高的速度增长。如果上市公司的业绩没有成长性作为保证，那么持有时间长短和盈利有什么关系呢？我国股市中，20世纪80年代初，中科创业的股票曾高达126元一股，公司也被评为业绩最优的公司。4年之后的1988年，却跌到了2元以下一股。那么，在这4年之中，你准备在前者还是后者哪一个价格长线持有呢？由此看来，不问青红皂白地一味长线持有是不足取的。散户为什么总是在该等的时候没有等下去呢？没有等下去的原因不在于没有耐心，而在于看得不准，但有些操作就属于心理素质不行了。这真应了股市那句老话：股价不是在你平仓后一涨再涨，就是还没有到你的价格就掉头向下。

　　耐心不是傻等，是一种技术，也是一种经验。保持耐心是要战胜恐惧，勇敢地放弃耐心是要战胜贪婪。一只股票的价格不断下跌会激起人们的心理恐惧。价格的上涨，在有些时候也会引起人们的心理贪婪或恐惧。如果你有绝对大量的资金准备操作一只股票，那么你会恐惧吗？当然不会。所以恐惧与贪婪本身并不是错误，问题在于我们必须用技术和观察看透表面的波动，知道目标在哪里。当然，我所指的技术并非是通过各种指标得到结论的技术，而是看出主力吸货的技术，那么我们确实需要一些耐心，等待市场去验证我们的观察。因为如果你是在主力吸货阶段进入的，就要忍受接下来震仓的痛苦和煎熬。

　　认清与时俱进的新主力

　　从保险公司、基金公司、QFII的持仓比例日渐减少，以及机构重仓股的集体步履维艰来看，显然机构投资者不是2007年行情的主导力量。那么，果真是散户主导了行情吗？在我看来，现在市场的主角既非机构，也非散户，而是主力。

　　现在的主力和过去不同，因为过去靠控盘流通股呼风唤雨的老式主力已经被消灭殆尽。他们已经不再控盘流通股搏杀股市了，这些“新主力”主要由大非、小非以及各路私募基金构成。现在市场上的博弈格局用一句话来说，就是主力做游戏，散户凑热闹，机构看热闹。

　　机构投资者和资深散户每每期待中的调整，却屡屡落空。试想，一个拥有50%～70%的筹码，外加N个小非或私募基金内外配合的主力，想不成为股市的主导力量也不行啊！更为关键的是，现在的主力直接掌握上市公司的经营，因此其操纵股价、内幕交易的行为更隐蔽，更难被监管。

　　其实，只要股指期货没有推出，主力通过单边做多才能获利的模式就不会改变，个股的上涨趋势也就很难变化。看不清楚的时候盲目抢反弹，看似黄金，很可能却是炸弹。

　　2008年秋上证指数出现了反弹，然而，市场却依旧呈现出“二八现象”，超过200只的股票继续倒在跌停板上，两市1000多只股票下跌。而在大量下跌的股票中，是否如部分股评人所言已经是遍地黄金了呢？我想最好不要在火中取栗。对于整个市场而言，还有没有挤干的泡沫，没有经验的投资者一定要等大势启动再价入，宁可少赚，不能先赔。

　　从管理层的意愿来看，就是要投资者坚持价值投资的思路，打压市场的投机风气。而前期非理性暴涨的股票，即使再来一两个跌停也仍然远远背离了基本价值。因此，从这个角度来看，市场的调整远没有到位，遍地黄金只是部分投资者的一厢情愿。目前市场做空动能尚未全部释放，一定不要在看不清楚的时候盲目抢反弹。

　　投资的十个不要

　　我听到不少人在进行投资时，就像在海边捡贝壳一样，盲目、缺少针对性。一天，他从朋友那儿听到一只好股票，于是就买了它；第二天，又从报纸上看到一只好股票，又买了它。就像捡了一大堆贝壳一样，拥有了一堆五花八门的股票：杂乱无章、缺乏条理，更不会关心这种投资组合是否合理。我想告诉大家，合理的投资方式是：首先选择投资组合，其次才是进行投资。先选定一些不同的投资品种，然后走出去，根据这些品种寻找具体的投资对象。采用此种办法的好处是，就算你的一部分投资出现了亏损，但其他部分不会受其影响，甚至会获得收益。

　　我多年的经验供大家分享。

　　不要买昨天的热门货

　　过去的热门品种无法保证你将来的收益。投资的最大风险是将大量的资金都堆积到曾在短期内创造过市场神话的股票和基金中去。短期的超额回报往往无法持久，那些追搭滑翔机的投资者常常会摔得鼻青脸肿。即使你对这样的股票做过精密的分析，认为它仍有潜力可挖，也只能将它作为你多种投资组合的一部分。如果一旦失手，也只是部分损失。

　　不要低估交易成本

　　在股票交易中，一般人都不大会在意每次0.5%的交易费，与每年20%的资金收益率或与近几年赚得的大量资金相比，那毕竟是个小数目。但这种想法显然是忽略了投资费用的长期积累。经纪人的佣金只是交易成本的一部分，他们还可能会在其持有的股票上涨差价中获得更多的好处，或者在为你买卖股票时赚取差价，这个差价就是你多付的费用。一般来说，每次买卖股票只有半个百分点，甚至比这更少的费用，但如果频繁地进行交易而且数额又较大的话，时间一长，这半个百分点就会变成两个百分点、三个百分点，甚至更多的百分点，最终会吃掉你的一大块投资收益。

　　为了计算交易成本对资金收益率的影响，如果你认为这点差别无足轻重的话，我们不妨做一个具体的比较：投资50000元，每年的收益率由8%提高到10%，10年就会多收入21741元(税前利润)。

　　不要“嫌富爱贫”

　　如果你买了两只股票，一只涨了25%，另一只跌了25%，那你怎么办呢？如果你是个普通的投资者，一般会卖掉赚钱的那只股票，据了解，有一半的投资者会将手里赚了钱的股票卖掉。此后，他又将已卖掉的获利股票与捂在手里的亏损股票做了一个比较，发现两年后获利股票与亏损股票相抵后收益率仅为3.5%。

　　为什么我们惯于抛售盈利股票，而对亏损股票却犹豫不决？答案很简单：因为我们不愿意割肉。一只股票一旦落入水中，我们一般会想方设法把它捞上来，而不是在它还未死亡时就将它扔掉。但别忘了这样一个事实，如四川长虹 （600839 股吧,行情,资讯,主力买卖）的股票在2000年前的股价为每股64元，而现在的交易价仅为15元，不知道何时我们才能看到它回到70元的价位。

　　不要奋不顾身

　　投资结果与期望值正相反是常有的事，我们本应小心谨慎时，却往往放松了警惕。例如：2000年初的纳斯达克指数与1998年相比上涨了84%，投资者普遍感到牛市格局已定。但历史经验告诉我们，在股市蹿升了一大截，打开了一个巨大的上涨空间后，其崩盘的概率是最高的，因为各大公司已在高位上悄悄出货了。为什么当警报声在我们耳边嗡嗡作响时，我们还要奋不顾身地投入股市？原因之一就是我们已经很久没有经历熊市了，我们忘记了牛熊循环是一个必然的规律。

　　不要被消息牵着鼻子走

　　投资者一般分成两类，一类是只根据当前的价格买卖股票，而另一类是在掌握了相关的价格信息并看了媒体有关股价波动的成因分析后再进行交易。当股价暴涨后，保罗·安德森发现那组根据媒体信息炒卖股票的人获得的收益，是不根据信息的那组人的一半。为什么不听消息来源的那组人反而赚得更多？保罗·安德森从理论上做出了解释：我们所得到的消息几乎都是关于某只股票的走势预测，因此，当一只股票的价格在媒体的渲染下(似乎预测得很准确)节节走高时，大家买进；反之，当这只股票价格走低，媒体一片悲观情绪时，大家卖出。许许多多的投资者就是按照这种操作思路买卖股票，从而造成股价非理性地走高或走低。正确的操作办法是：重视消息，但不让消息左右我们的行动。对任何消息来源都采取“只看不动”的策略，直到弄清了消息的可靠性后再行动。

　　不要想几天致富

　　从1995年到1999年，标普500指数每年都能为投资者带来26%的收益。随着股市长期看好，人们很容易盲目乐观，认为牛市将会继续下去。1999年进行的一项调查表明，个人投资者普遍认为未来十年每年能给他们带来19%的收益——差不多是1975年11%平均收益率的两倍。

　　2007年10月后中国股市的不断下挫，降低了人们的这种乐观预期，然而大家似乎还抱有某些侥幸心理。我认为大家的这种期望值现在仍然有些过高，还没有降到一个合理的水平上，除非市场彻底让人们寒了心，大家才能理智地面对现实。而股市中的不少人理智往往是短暂的。

　　如果你的预期收益目标无法实现，你可能会去搞风险投资，购买像IPOS这样的超值股票，期望能在短期内为你带来丰厚的收益。但一旦失手，不仅达不到预期目标，甚至连11%的年平均收益率也泡了汤。如果将收益目标定得现实一点儿，你就越有可能达到预期目标。

　　只要你的期望值定得合理，虽然没有完全满足自己的意愿，但至少可以保证你能得到稳定回报。如果收益率超过预期目标，那你不妨把它当作额外得到的红利，拿着它你可以去海滨度假，那时再挽着裤腿，光着脚丫，漫步在海滩上，边走边将大海送给你的礼物——五光十色的贝壳捡到篮内。这难道不是一件很惬意的事情吗？

　　不要轻易预测市场

　　判断股价到达什么水准，比预测多久才会到达某种水准容易。不管如何精研预测技巧，准确预测短期走势的几率很难超过60%。如果你每次都去尝试，错了就止损退出市场，不仅会损失你的金钱，更会不断损害你的信心。我觉得不如从基本面入手寻找一些有长期价值潜力的股票，结合一些技术方法适当控制风险，尽量长期持有股票，而对于长期的市场走势给予一个轮廓式的分析和判断。

　　其实股市的下跌如暴风雪是正常现象，如果有所准备，它就不会伤害你。每次下跌都是大好机会，你可以挑选被吓走的投资者放弃的廉价股票。我觉得这句话很形象地说明了股票市场的周期性，人们在春、夏、秋、冬的轮回中不知不觉，而对股票市场的涨跌却经常感到惊讶。其实股票市场的涨跌起伏是多么正常，只是我们的市场有时春天太短，冬天太长。我想在东北呆久的人理解起来倒不会太难。

　　不要热衷频繁交易

　　这是从我的无数次错误、无数次损失金钱中总结的一个道理，钱在投资市场里从活跃的投资者流向有耐心的投资者。许多精力旺盛的有进取心的投资人由于频繁交易财富渐渐减少。其实不管你的理念怎样，是投机者或投资者，这句话都适用。减少你的错误就先从减少交易次数开始吧。

　　不要离市场太近而乱了方寸

　　很多时候人群中积聚的是愚蠢，不是智慧。炒股的心态与你和人群的距离成反比，不要推荐股票，少去谈论股票，与市场的人群保持距离，与每日的价格波动也要尽量远点，不要让行情搅混你本已清晰的交易理念。体会孤独的快乐，孤独是一种特殊的力量，如果你体会到了孤独感并且是快乐的，那么你的心灵是强大的。在股市这个嘈杂的市场里，是最应该自守孤独的地方。知止而后能定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。

　　不要碰下降通道的股票

　　猜测下降通道股票的底部是危险的，因为他可能根本没有底。存在的就是合理的，下跌的股票一定有下跌的理由，不要去碰它，尽管可能有很多人觉得它已经太便宜了。