两个线索可以去追踪股票

提要：在过去5年最赚钱的股票排行榜中，排在榜首的是天威保变(600550)，5年时间累计涨幅达到25.38倍，如果当时投资50万元，如今的市值为1300多万元。类似天威保变(600550)的股票并不少，过去5年中涨幅超过10倍的股票就有34只，占比约为2.6%。怎样去发现那些未来有可能带来丰厚回报的股票呢？对大多数投资者来说，首先你要具备一个“长跑”选手的耐力，其次追踪两条线索，一是业绩大幅度增长的公司；二是持续现金分红较多的公司。

近期，股市一改前7个月持续稳步上扬的走势，出现了自由落体式快速下跌，年内单日下跌幅度的纪录屡屡被打破。短短6个交易日，大盘就跌去了600点，跌幅接近20%，这样的走势与去年的暴跌如出一辙，不禁让投资者担心2008年下半年股市的惨景是否会重现。面对剧烈波动的市场，投资者又应该怎样操作呢？

通常的操作方式有两种，一种是以“短跑”为主，在股市的波动中不断寻找买入和卖出的机会，争取取得超高的短期收益率；另一种则是以“长跑”为主，坚持长期持有、长期投资的策略，以求分享股市长期上涨带来的收益。在国内，由于股市波动剧烈，形成了国内的投资者大多以“短跑”为主的操作风格。因为一旦买了股票后不能及时获利了结，很可能会在下一波调整中变成套牢一族。中国股市中那句“炒股炒成了股东”的流行语就是对这种现象的真实反映。不可否认，股市中的确存在一批“短跑”高手，他们往往能抓住市场的节奏，在高抛低吸中制造出一个又一个传奇。

但对于大多数的投资者来说，他们并不具备成为“短跑”的能力。很多人缺少投资的经验与市场的感觉，不懂得技术分析和财务分析，而且不能遵循投资的纪律，如该止损时不止损，经常需要借助别人的意见来投资股票，最终他们基本上会沦为股市中的输家。就如同让普通人与牙买加飞人博尔特比赛短跑，岂有不输的道理。

那么，是不是说不具备“短跑”能力的人就不要投资股市了呢？答案并非如此。如果“短跑”能力不行，大家还可以选择“长跑”，买入并持有也可以取得不错的投资效果。不信？让我们看看过去5年的情况吧。

5年“长跑”赢多数少

通常投资者不敢长期持股的一个重要原因是怕到手的利润没了，甚至还会被套牢。我们经常听到有投资者抱怨，“蛮好昨天抛掉的，抛了还能每股赚五毛钱，今天每股倒亏掉两毛了。”这样的抱怨往往是基于短线的操作，并非真正意义上的“长跑”。

从统计上看，如果买入一只股票并持有较长的时间，比如5年以上，亏损的概率并不大。以过去5年(2004年8月13日到2009年8月13日，下同)为例，1305只股票(2004年8月13日前上市的)中亏损的只有37只，占比不到3%，其中多数亏损的股票是业绩较差的ST股，投资者很容易避免。

而在赚钱的股票里，涨幅超过100%的股票有996只，占比超过了76%，这一比例还是相当高的。换句话说，即使我们对股票一窍不通，在1305只股票里随便选一只，也有76%的机会选到一只股价翻番的股票。要知道5年翻一番也是一个相当不错的投资回报率了，折算成年化收益率为14.9%以上，远远高于5年期定期储蓄的利率。过去5年涨幅超过200%的股票有624只，占比也接近50%，对应的年化收益率为24.6%，与股神巴菲特的长期投资业绩都有得一拼。

在过去5年最赚钱的股票排行榜中，排在榜首的是天威保变，5年时间累计涨幅达到25.38倍，即使是顶尖的“短跑”高手恐怕也很难在5年内获得如此高的收益率水平吧。那些曾经买过天威保变但没有能坚持“长跑”的投资者现在不知道该多后悔，他们不仅仅放弃了大量的财富，还放弃了成为股神的机会。如果当时投资50万元，如今的市值为1300多万元。

类似天威保变的股票并不少，过去5年中涨幅超过10倍的股票就有34只，占比约为2.6%，比起现在摇新股的中签率高了10倍。当然，要选到这样的股票不能仅靠运气，还要靠眼光。那么，怎样去发现那些未来有可能带来丰厚回报的股票呢？我们认为，有两个线索可以去追踪，一是业绩大幅度增长的公司；二是持续现金分红较多的公司。

业绩高增长带动股价上扬

既然要做一个“长跑”者，就必须转变身份，由炒股者变成股东，而股东最关心的是什么？无非是公司的经营情况--业绩。虽然在国内这样的新兴市场中，投资者往往更关心题材，但业绩的重要性是毋庸置疑的，没有业绩的支撑，炒上天的股价最终还是会回落到地板上。

业绩的提升主要有两条路径，一是公司的经营步入正轨，行业景气度提高，导致利润持续上涨。随着利润的上涨，股价也不断上涨，这样的公司是投资者最需要关注，也最值得投资的。另一条途径是重组，通过资产置换等方式，将盈利能力强的资产注入上市公司，把劣质资产剥离出去。股市中通过重组，乌鸦变凤凰的故事已经演绎了不知道多少次了。然而，投资重组股存在很大的不确定性，介入的时机比较难以把握。一旦重组预期明朗，股价往往已经到了一个相对比较高的位置，再介入反而未必能有钱赚。而在股价较低时介入，又存在重组不成功，股票可能退市的风险。因此，风险承受能力不高的投资者完全可以放弃投资重组股，把主要精力放在寻找稳健经营、业绩持续增长的公司方面，这样可以在风险较低的情况下，获得不错的投资回报。

现金分红提供投资线索

作为股东，投资者还应该关注公司现金分红的情况，通常现金分红较多的公司，其经营请况越好，股价出现上涨的概率也越高。仍以2004年8月13日前上市的公司为例，在1305家公司中，5年每股累计分红超过1元的有147家，仅有3家公司的股票持有5年仍然亏损，19家股票涨幅不足100%(包括3家亏损的股票)，占比分别只有2%和13%。而在1305家公司中，亏损的和涨幅不足100%的比例分别为3%和26%，均高于现金分红较多的公司。与此形成鲜明对照的是，一共有13家公司的股价5年涨幅超过10倍，占比达到8.8%，远远高于全样本的2.6%。

可见，现金分红是一条不错的投资线索，它对提高投资成功率起到了良好的作用。从行业上看有色金属、煤炭、钢铁、医药、食品饮料、白酒等行业属于现金分红较多的板块，未来仍可以加以关注。即使短时间内股价不涨，依靠现金分红不断降低投资成本，也会对控制风险起到积极的作用。

关键是耐心

要想成为一名成功的股市“长跑”者，关键是要有耐心，不要因为股价的波动而动摇。很多投资者是抱着当股东的心态进入股市的，可见到股价不涨或涨得慢，就很容易失去耐心，一会儿买进，一会儿抛出，很多好股票就这样从身边溜走了。频繁交易的结果是付出了大量的交易成本，最终的收益还不一定赶得上持有不动。还有些投资者愿意在同一只股票上高抛低吸，这似乎也算是一种长期投资，问题是有的时候抛得不理想，抛完之后股价继续涨，这时候不少人会放弃追涨，最终与大牛股无缘。

因此，要想练就耐心，就不要过多地去关注股价，而应该把更多的精力放在研究公司上，只要公司的经营不出现问题，未来的发展前景值得期待，就应该坚定地持有下去。做一个股市“长跑”冠军比起“短跑”冠军要容易得多，也轻松得多。

近期股市波动剧烈，考验投资者耐心的时候又到了。

如果能找到一个合适的股票持有5年的话，收益还是不错的。我们不妨来看看它们是哪些股票。当然，这里所列的股票仅为了说明长期持股可以抵御股市波动的风险的，并不表明这些上市公司未来也能保持业绩的增长，选股还需要投资者动一番脑筋。