新能源产业成吸金大户

　　2011年将是我国新能源汽车产业“起飞”的元年。按照汽车业人士的普遍分析，2010年被高度关注的新能源汽车战略性新兴产业发展规划，已经被纳入我国“十二五”规划中一部分，很可能在明年的“两会”后出台。

　　事实上，投资者希望在新能源汽车“淘金”，应该从全产业链视角审视。

　　2011年政策发展方向

　　新能源汽车

　　明年会向龙头企业靠拢

　　无论是投资者还是汽车业，肯定最关注的是2011年敲定的新能源汽车产业的发展方向，以及在“十二五”开局年哪些领域最给力?

　　这其实能从中央经济会议精神和尚未公开的《节能与新能源汽车产业发展规划(2011~2020年)》(下称“规划”)找到答案。

　　“我们的目标是希望借机能跨越技术和达到领先，这个是国家战略。”汽车业资讯公司HIS分析师赵俊华对本报说。业内相信“规划”明确企业为主体，同时流露出紧迫感，因此政府扶持新能源产业的资金不会遍地开花，2011年更多会向龙头企业靠拢。

　　在整车领域，虽然存在多种路线之争，但是纯电动汽车已在“规划”中被指定为我国汽车工业转型的主要战略取向，鼓励骨干企业建立跨行业的节能与新能源汽车产业联盟。

　　在电池和电机上，这份国家“规划”也明确要求着力提高锂离子电池性能和寿命，重点支持具有技术基础和发展潜力的企业，自主研发和生产锂离子电池正负极、隔膜、电解质等关键材料，加快培育并分别形成2~3家具有自主知识产权的驱动电机、自动变速器骨干生产企业。

　　至于充电设施，“规划”提出重点在试点城市建立以个人和公共停车位分散慢充为主的充电系统，同时鼓励成立独立运营的充换电企业。

　　投资机会

　　抓住龙头热点

　　由于发展规划的草稿在2010年遭媒体提前“曝光”，相关个股股价已经在下半年累积一定升幅，2011年当细则尘埃落定时，还有无投资机会呢?

　　民族证券的汽车业分析师符彩霞认为，2011年的投资热潮应该和今年对新能源汽车前期概念炒作有所区别，预计会集中在那些有核心技术突破、能够产业化和有发展前景的企业，所以应特别关注细分行业龙头和有自主知识产权的个股。

　　天相投顾汽车业的报告也认为，2011年新能源大客车推广力度逐渐加强，根据两年内25 个城市1500 辆/市的采购需求测算，至2012 年底新能源客车需求在4 万辆左右，对具备混合动力和纯电动客车生产能力的企业构成利好，当中金龙汽车在新能源客车领域具备优势，12 款新能源客车车型入选，远多于宇通客车的4款。

　　锂电池要有技术积累

　　中信证券的2011年汽车业报告指出，锂电池及核心零部件、电机行业、新能源客车行业更具有投资价值，这是因为电池占新能源车成本最重，电机占新能源车成本也比较大，客车则受益于公交车的推广和政府采购。其中，锂电池进入门槛低、竞争厂家已经有数百家，因此需要挑选那些有技术积累、资金实力的企业。据其推算，10万辆纯电动车用动力电池的投资额约需要20亿~25亿元才能支撑;如果按照纯电动车10万辆/年的销售速度推算，一年的电机市场容量将在20亿元左右。

　　(记者刘俊)

　　提防三大风险因素

　　风险一：电池是否能获得突破?

　　记者认为，解决纯电动车的核心问题还是电池，这当中包括电池重量、运行里程距离和成本。以最有前途的锂电池为例，日产汽车已经对锂电池研究开发进行了17年，但是旗下的“聆风”(LEAF)电动车也才刚刚在这一年大规模商品化，是否能成功有待考验。

　　风险二：关键技术问题如何解决?

　　汽车业专家普遍认为，要达到电动车商品化，电池的循环寿命要在1000次以上，行驶里程200公里或车速60公里/小时，依靠自主创新国内新能源乘用车要达到这些技术要求仍有漫长的道路要走。

　　风险三：采用何种商业模式?

　　和传统汽车不同，新能源车设计整车厂与跨行业的合作问题、使用环境(服务设施建立和完善)、消费观念的转变，它的推广和普遍涉及链条上一系列的支持。

　　民族证券：

　　中国最大、全球第二大钕铁硼永磁材料制造商中科三环(000970)的技术国内领先，产业链优势明显，预计明年EPS为0.44元;

　　作为国内最大稀缺资源垄断者包钢稀土(600111)拓展深加工产业链，明年EPS预计为1.81元;

　　杉杉股份(600884)是锂电池核心材料龙头，横向组建了“正极+负极+电解液”的材料组合;

　　佛塑股份(000973)是最有希望突破隔膜技术难关的企业，旗下有和比亚迪合资的金辉高科，希望进军动力锂电池薄膜领域，预计明年EPS为0.28元;

　　上海汽车(600104)预计成为未来“乘用车+新能源汽车”的双料冠军，提出“十二五”新能源汽车规划新能源汽车的市场份额与传统车齐平，达到20%左右，主要发展方向为纯电动车和混合电动车，预计明年EPS为1.92元;

　　福田汽车(600166)在新能源的整车、电池、电控开发等主要方面均实现了重大突破，未来有望率先实现纯电动和混合动力客车的产业化，明年的EPS为1.96元;

　　国电南瑞(600406)将是新能源汽车产业的最先受益者，国网2010 年新建75 个充电站和6029个充电桩，预计今年充电站相关设备收入5000 万元左右，明年EPS为1.31元。

　　中信证券：

　　万向钱潮(000559)汽车零部件业务技术背景雄厚，存在新能源资产注入的预期;

　　中国宝安(000009)是传统锂电池材料龙头，动力电池产业链布局比较完善。

　　招商证券：

　　在我国重大发展的七大新兴产业中，核电、风电、水电、太阳能和生物质电组合起来的新能源去年赚尽了投资者的“眼球”，十二五规划的开局之年2011年，新能源仍将是未来政策重点扶持的对象。

　　据悉，根据新能源发展规划，在2010年至2020年间，新能源产业累计直接投资将增加5万亿元，到2020年非化石能源占一次能源消费的比重达到15%，毫无疑问未来的五到十年绝对是新能源产业的高速成长期，当然也是股民的收获期，不过五大行业的发展并不是齐头并进，核电、水电被更多券商看好。跟随支持政策的出台节奏来合理布局，您也能赚得盆满钵满。

　　核电：

　　增长性最确定

　　记者在刚刚结束的2010亚洲能源论坛上获悉，2020年我国核电装机容量有望达到8000万千瓦。有业界人士估算，到2020年，核电总投资额将达到7150亿元左右，核电设备投资达到3575亿元左右。因此核电设备制造商和核电材料企业将大幅受益。

　　投资策略：关注在核电设备和材料领域具有核心竞争力，并最有可能在核电的加速建设大潮中相对受益最大的中长期投资标的。关注相关重大政策的出台(如“十二五”核电规划最终确定)和相关事件带来的交易性机会。

　　关注个股：

　　重点关注在核电设备领域中的核电阀门类企业江苏神通(002438)、中核科技(000777)。核电材料方面建议重点关注久立特材(002318)、西部材料(002149)、东方锆业(002167)、方大炭素(600516)。

　　太阳能：

　　还得看国际市场

　　虽然我国生产的太阳能光伏设备出口到欧洲等多个国家，已经成为全世界最大的光伏产业制造国，但是光伏设备在我国的应用却非常少。

　　火爆行情明年会否延续?不少投资者都打了问号。因为国际光伏市场需求有可能会放缓，至少难以再现今年的高增长态势;更严重的是，今年的高景气度大大刺激了国内国际众多企业的光伏产品投产热情，这很可能导致明年的光伏市场供需状况发生逆转。

　　当然如果从5到10年的长线来看，光伏产业的未来依旧前景一片光明。近期我国已经开始大力启动国内市场，在北京等13地建立13个光伏发电集中应用示范区，力争2012年以后每年国内应用规模不低于1000兆瓦并启动了“金太阳工程”的招标。相信未来我国会有更多的支持光伏产业的政策出台，而光伏发电的成本也将会因为技术的更加纯熟而大大降低。

　　投资策略：在对太阳能光伏进行投资时，可按行业需求回暖时，各环节的受益程度的不同，首选高端薄膜电池厂商及零配件供应商，其次是晶体硅电池下游或一体化厂商，再次是晶体硅电池上游多晶硅。

　　关注个股：

　　A.组件类：海通集团(600537)、南玻A(000012)、超日太阳(002506)、向日葵(300111)、东方日升(300118)。

　　B.硅片类：中环股份(002129)、江苏宏宝(002071)。

　　C.电池片类：横店东磁(002056)。

　　D.上游设备类：精功科技(002006)、天龙光电(300029)。

　　E.多晶硅类:天威保变(600550)、乐山电力(600644)、鄂尔多斯(600295)、盾安环境(002011)。

　　(广发证券)

　　风电：

　　关注风电场

　　12月16日和17日，连着两天国内风电两巨头华能新能源与大唐新能源分别登陆香港交易所，开始了其资本市场之旅。说明在未来市场的一片大好形势下，风电企业为了继续做大而对资金极度渴求。

　　据悉，在“十二五”规划中，我国可能会将风电装机的目标定位为9000万千瓦。2010年风电装机达3000万千瓦，这就意味着，未来五年要翻三番。相对于太阳能而言，风电整体市场成熟程度较高，目前风电上网价格在0.5元/度至0.6元/度，这个价格之下，由于煤炭价格有持续上涨的趋势，火电行业的生存状况短期内很难改变，因而大家都对风电感兴趣。

　　投资策略： 宏源证券分析师王静认为，在风电的整个产业链中，由于风电新增装机增速下滑，整机设备竞争日益加剧，零部件整体化率和整机水平的提高带来的成本下降远不足以弥补整机价格的下滑，因此对整机设备明年的盈利能力持谨慎态度。而随着整机价格的下降，风电场建设 成本开始下降，其利润开始上升。因此建议企业对风电的关注从设备上逐步向风电场建设与运营转移。

　　关注个股：

　　金风科技(002202)、湘电股份(600416)、东方电气(600875)、上海电气(601727)、华仪电气(600290)、中材科技(002080)、华锐铸钢(002204)、天马股份(002122)、天奇股份(002009)等。