中国股市2010“成人礼”：终结单边市 遥想国际版

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/20 08:25:05


如果只看指数运行，2010年的A股经历了诸如宏观政策转向、被称为“史上最严厉”房地产调控的考验，一波“V”字型走势尽管稍显“平淡”，却让市场对来年充满遐想。
如果抛去大盘涨跌，迎来20岁生日的股市更有不少值得一书的“成长”，从年初融资融券、股指期货的推出，到年末基金界刮起的“捕鼠”风暴，一系列的变化让不少市场人士把2010年称为股市“成人礼”，意义可谓深远。

突破：“单边市”终结
股市“成人礼”的第一站自然是融资融券和股指期货的推出。
在经历了漫长的等待后，1月8日，证监会宣布，国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。随后的3月31日，沪深证券交易所接受券商的融资融券交易申报，首批试点券商名单公布，融资融券进入市场操作阶段。4月16日，筹备多年的股指期货合约在中国金融期货交易所挂牌交易，标志着A股市场从此告别了没有做空机制的单边市。
“融资融券加上股指期货，有助于抑制A股市场的非理性上涨和下跌，同时促进一系列的金融产品创新”，这两项制度的“破茧而出”令不少专业人士为之一振。中信证券在专题研究中指出：作为基础性金融衍生品，股指期货的上市将加速金融创新步伐，以后将有很多基于股指期货的投资产品陆续推出，如保本型产品、绝对收益型产品、合成指数基金、收益挂钩产品等风格各异的不同产品系列，不断推动金融产品创新，为投资者提供更多投资选择。
经过半年多的稳定运行，融资融券、股指期货业务的热度正在逐步提升。最近，第三批14家融资融券试点券商顺利过关，上线首日即引发沪深融资融券交易的环比激增，融资和融券的余额一举突破110亿元。加上此前分两批上线交易的11家试点券商，目前我国融资融券市场已有25家试点券商的投资者参与交易。而股指期货每个交易日的成交更是活跃，成为与中国股市相匹配的重要指标。
严打：刮“捕鼠”风暴
从凯恩股份被媒体报道涉嫌内幕交易、撰稿记者被地方公安机关网上通缉，到佛山照明因深交所核查其“泄密门”事件开始停牌——一场由证监会牵头的“严打”直指内幕交易顽疾。证监会主席尚福林年初曾表示，随着市场的逐步深化发展，一些新的情况相继出现，比如说企业并购重组过程当中有一些内幕交易等情况，上升为市场监管的主要矛盾。
国务院办公厅在11月转发了证监会、公安部、监察部、国资委、预防腐败局五部门《关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见》。《意见》提出，要充分认识内幕交易的危害性，加强内幕信息管理，对涉嫌内幕交易的行为，及时立案稽查，从快作出行政处罚，保护投资者合法权益。由国务院发文，其力度之大历史罕见。
证监会重拳出击后，年末的基金界随即刮起了“捕鼠”风暴，私募大佬李旭利、国海富兰克林原基金经理黄林先后涉身其中。相关监管人士表示，始于今年二季度的对基金经理违法违规行为的查处工作，目前已取得阶段性成果，近期很快就将进入行政处罚等阶段，下一步仍将延续严管严打的原则，尤其是对于从公募转投私募的基金经理，查处的力度将会加大。而如果相关传闻属实，李旭利将成为继唐建、张野等之后，近年来第七起被查处的“老鼠仓”。
悬念：“国际板”遥想
创业板、股指期货在两年内相继登台亮相之后，2010年中国股市最大的“悬念”留给了尚在酝酿之中的“国际板”。
众所周知，中国正推进境外企业在A股市场发行上市，这些企业在A股上市后因其“境外”性质将被划入“国际板”。这几天，国际板推出的言论呼声再起，在上交所首次公布的十年战略规划中，“国际板”的字样也赫然出现在近期计划上。该所相关负责人表示，将促进红筹公司加快回归A股市场，探索境外企业在境内发行上市的制度安排。种种迹象表明，国际板的推出似乎已呼之欲出。
11月底，证监会副主席姚刚在出席某论坛时公开表示，证监会正在研究推动国际板的建设。他同时指出：“国际板建设要解决重大法律问题，如公司法、证券法在2006年修订的时候并没有考虑境外的公司到境内来上市，因此就必须有一套完整的针对这样新业务的法律规定。如公司法要求公司组织架构须有监事会和独立董事，而在国外，监事会和独立董事属于不同的治理结构，人家没有监事会来中国上市怎么办。”
业内观点认为，国际板推出的最大意义在于，将引导中国资本市场的进一步对外开放。当然，这个对外开放应是双向含义，中国证券市场过去侧重于走出去，国际板的推出将在某种意义上推动引进来的工作。（记者 唐玮婕）
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