牛刀:2011年楼市将呈现冰火两重天 - 牛刀的日志 - 网易博客

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/29 04:04:12

牛刀:2011年楼市将呈现冰火两重天

 

 

中央经济工作会结束了,照例是官话套话多于实际行动,因此,中国楼市的状态不会产生根本的改变。2011年的中国楼市对于中国民众来讲,将是极为漫长的一年。

 

毫无疑问,各地政府将死撑房价,大拆迁运动将在这一年表现出极为惨烈。因为各级政府官员任期都是短期面临升迁,做其他的产业很难产生政绩,唯有拆迁兴建市政工程才能得到赏识。这种背景决定了政府必须卖地生财,否则,拿什么去建政绩工程?现在的问题是,长三角珠三角县以上城市基本无房可拆,所以,内地的江西、湖北、河南、安徽、湖南、四川、重庆、河北、广西、贵州、云南等省的县城四处开花,全面拆建。

 

在大拆迁运动中,这些地区房价绝无下降的可能,但是,也没有上涨的动力。市场呈现的是胶着的状态,大量的新建住宅全部空置。全国660个城市,住宅空置量迅速扩大到8000万套,这其中,开发商的空置率全面提高,已卖出住宅空置大量产生。

 

楼市的胶着状态也呈现在一二线城市。从资金层面看,明年的新增贷款不会少于7万亿,那么,理论上很多资金将继续流进楼市,但是,因为楼市总盘量太过庞大,一点资金已经没什么用处。如果支撑房价,在房地产投资保持36%增长的同时,货币增量要超过30%才有可能维持房价的上涨态势。从目前情况看,即使不加息,也不可能增发30%的货币,因此,成交清淡是一二线城市楼市的主流。

 

从许多国家楼市泡沫破灭的情况看,胶着状态最长的为日本,保持了23个月。中国楼市的胶着状态开始时是2010年的5月份,经济背景与日本类似,照此时间推算,一线城市房价下跌要到20124月份,顶多延长到20125月份。所以,整个2011年保持胶着。

 

上面是供给层面呈现的是胶着状态。然而,在需求层面,表现的是焦灼状态。这个需求有一部分是真实需求,尽管所占比例不高,但是,很有可能是这场击鼓传花游戏的最后接棒人。原因是,按耐不住这种焦灼。另一部分需求是资金层面的需求,这部分资金是有成本的,长期闲置,势必会影响投资收益,又怕一走进楼市就被套住。而且,这部分资金不会投到其他市场。所以,这种焦灼也是很难受的。

 

现在的房价支撑的动力主要是货币,因此,货币政策的变化对楼市影响很大。现在的问题是,2011年,货币政策的变化是谁也说不准的。市场普遍认为会加息。如果加息,明年至少有两次加息的时间窗口,第三次加息后,基准利率会达到3%,基本会实现零利率的状态,那么,一线城市房价将会开始下跌。全国房价整体下跌要等到第五次加息后。

 

从目前的情况看,央行加息的动议不强。因为加息,不仅仅可以遏制通胀,也不仅仅可以刺破房价泡沫,还极有可能误伤地方政府和中央的投资项目。地方政府的融资平台今年预期将突破10万亿,加息两次,提高0.54%,一年地方政府要新增利率支出近650亿,而地方政府投资的许多项目都是匆忙上马的项目,不仅效率低下,投资没有收益,还有可能引发大量工程烂尾。

 

中国楼市就这样成了中国经济得死结,无法解开。最后的解决之道,只有泡沫破灭一条道,无论政府如何支撑房价,实际上都是死路一条。在度过2011年的胶着和焦灼之后,能够为楼市迎来新生的,不是土地供给,也不是什么社会保障住宅,而是楼市在剧烈动荡后的重新洗牌。

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