东光微电_
来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/29 14:54:42
☆行业分析☆ ◇002504 东光微电 更新日期:2010-11-17◇ 港澳资讯 灵通V5.0
★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】
【1.行业地位】
【所属行业】电子元器件制造业
【行业地位】
【截止日期】2010-09-30
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
| 代码 | 简称 |总股本|实际流|总资产|排|主营收入|排|净利润|排|
| | |(亿股)|通A股 |(亿元)|名| (亿元) |名|增长率|名|
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
|600584|长电科技| 7.45| 7.45| 50.13| 1| 26.45| 1|15215.| 1|
| | | | | | | | | 13| |
|600817|*ST宏盛 | 1.29| 0.90| 1.05|21| 0.14|17|1151.9| 2|
| | | | | | | | | 3| |
|600360|华微电子| 5.22| 4.34| 30.96| 4| 8.78| 7|666.90| 3|
|600460| 士兰微 | 4.34| 4.04| 25.33| 7| 11.14| 5|311.47| 4|
|002156|通富微电| 3.47| 3.47| 25.45| 6| 13.17| 4|259.08| 5|
|002129|中环股份| 4.83| 2.56| 37.67| 3| 8.89| 6|209.37| 6|
|000970|中科三环| 5.08| 4.06| 28.32| 5| 17.08| 3|161.23| 7|
|002218|拓日新能| 2.88| 0.72| 12.10|15| 4.25|15|149.40| 8|
|600171|上海贝岭| 6.74| 6.74| 19.23|10| 4.35|14|122.91| 9|
|002079|苏州固锝| 2.76| 2.76| 8.70|16| 6.26|11|118.75|10|
|600206|有研硅股| 2.17| 2.17| 13.08|14| 4.93|13|106.30|11|
|002185|华天科技| 3.73| 2.34| 15.78|12| 8.65| 8| 92.32|12|
|002504|东光微电| 0.80| 0.00| 4.45|19| 1.59|16| 81.11|13|
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
|002119|康强电子| 1.94| 1.85| 14.11|13| 7.39| 9| 59.31|14|
|002449|国星光电| 2.15| 0.44| 22.81| 8| 6.19|12| 34.78|15|
|002463|沪电股份| 6.92| 0.64| 39.69| 2| 21.91| 2| 24.84|16|
|000925|众合机电| 2.79| 1.03| 20.57| 9| 6.91|10|-46.32|17|
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
| 与行业指标对比 |
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
| 东光微电 | 0.80| 0.00| 4.45|19| 1.59|16| 81.11|13|
| 行业平均 | 2.62| 1.31| 19.19| | 9.30| |1101.0| |
| | | | | | | | 9| |
|该股相对平均值% |-69.45|-100.0|-76.79| | -82.91| |-92.63| |
| | | 0| | | | | | |
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截止日期】2010-09-30
┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐
| 代码 | 简称 |销售毛利|排|销售净利|排|净资产收|排|每股收|排|
| | | 率(%) |名| 率(%) |名|益率(%)|名|益(元)|名|
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
|600817|*ST宏盛 | 45.15| 1| 848.25| 1| -3.89|17| 0.90| 1|
|002449|国星光电| 32.36| 4| 17.33| 3| 5.35|12| 0.62| 2|
|600460| 士兰微 | 35.71| 2| 17.53| 2| 12.39| 1| 0.48| 3|
|002463|沪电股份| 22.12|11| 10.97| 7| 8.17| 9| 0.39| 4|
|002156|通富微电| 17.54|15| 8.89| 8| 10.20| 2| 0.34| 5|
|002504|东光微电| 32.68| 3| 14.99| 5| 9.00| 7| 0.30| 6|
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
|000970|中科三环| 24.94| 7| 8.06|10| 10.14| 3| 0.27| 7|
|002185|华天科技| 24.24|10| 11.37| 6| 9.84| 5| 0.26| 8|
|002119|康强电子| 15.17|16| 6.43|13| 7.32|11| 0.24| 9|
|600584|长电科技| 24.48| 9| 6.39|14| 9.68| 6| 0.23|10|
|002218|拓日新能| 31.31| 5| 15.28| 4| 8.56| 8| 0.23|11|
|002079|苏州固锝| 17.64|14| 8.58| 9| 9.85| 4| 0.20|12|
|000925|众合机电| 24.49| 8| 6.86|12| 7.95|10| 0.17|13|
|600360|华微电子| 29.68| 6| 7.99|11| 4.53|13| 0.13|14|
|002129|中环股份| 18.30|13| 5.52|15| 3.30|14| 0.10|15|
|600206|有研硅股| 9.42|17| 0.79|17| 0.51|16| 0.02|16|
|600171|上海贝岭| 21.52|12| 2.83|16| 0.73|15| 0.02|17|
├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤
| 与行业指标对比 |
├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤
| 东光微电 | 32.68| 3| 14.99| 5| 9.00| 7| 0.30| 6|
| 行业平均 | 25.10| | 58.71| | 6.68| | 0.29| |
|该股相对平均值% | 30.18| | -74.47| | 34.64| | 4.36| |
└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截止日期】2010-06-30
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
| 代码 | 简称 |总股本|实际流|总资产|排|主营收入|排|净利润|排|
| | |(亿股)|通A股 |(亿元)|名| (亿元) |名|增长率|名|
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
|600460| 士兰微 | 4.04| 4.04| 18.95| 9| 7.01| 5|602.48| 1|
|600584|长电科技| 7.45| 7.45| 49.29| 1| 16.39| 1|504.44| 2|
|002156|通富微电| 3.47| 0.97| 24.54| 6| 8.49| 4|423.48| 3|
|000970|中科三环| 5.08| 4.06| 27.05| 4| 10.35| 3|391.54| 4|
|002079|苏州固锝| 2.76| 2.76| 8.04|16| 3.95|12|217.11| 5|
|600360|华微电子| 5.22| 4.34| 27.76| 3| 5.73| 6|214.94| 6|
|002185|华天科技| 3.73| 2.34| 14.90|10| 5.49| 7|190.97| 7|
|002129|中环股份| 4.83| 2.56| 30.50| 2| 4.68| 8|176.04| 8|
|002119|康强电子| 1.94| 1.85| 13.18|11| 4.57| 9|121.04| 9|
|600171|上海贝岭| 6.74| 6.74| 19.01| 8| 2.75|14|115.40|10|
|600206|有研硅股| 2.17| 2.17| 12.43|12| 3.28|13|102.88|11|
|002218|拓日新能| 2.88| 0.72| 11.87|13| 2.61|15| 84.47|12|
|002449|国星光电| 1.60| 0.00| 8.65|14| 4.07|11| 45.46|13|
|002463|沪电股份| 6.12| 0.00| 26.85| 5| 14.22| 2| 29.21|14|
|002504|东光微电| 0.80| 0.00| 4.38|18| 1.03|16| 0.00|15|
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
|000925|众合机电| 2.79| 1.03| 21.75| 7| 4.15|10|-39.27|16|
|600817|*ST宏盛 | 1.29| 0.90| 1.04|21| 0.08|17|-154.3|17|
| | | | | | | | | 8| |
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
| 与行业指标对比 |
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
| 东光微电 | 0.80| 0.00| 4.38|18| 1.03|16| 0.00|15|
| 行业平均 | 2.58| 1.27| 16.24| | 5.81| |177.99| |
|该股相对平均值% |-68.98|-100.0|-73.05| | -82.34| |-100.0| |
| | | 0| | | | | 0| |
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截止日期】2010-06-30
┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐
| 代码 | 简称 |销售毛利|排|销售净利|排|净资产收|排|每股收|排|
| | | 率(%) |名| 率(%) |名|益率(%)|名|益(元)|名|
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
|002449|国星光电| 32.64| 3| 17.66| 1| 14.72| 1| 0.45| 1|
|600460| 士兰微 | 34.77| 2| 17.05| 2| 13.19| 2| 0.30| 2|
|002463|沪电股份| 21.84|11| 10.19| 6| 8.94| 3| 0.24| 3|
|002156|通富微电| 17.35|14| 8.31| 8| 6.40| 5| 0.20| 4|
|002504|东光微电| 32.45| 4| 14.58| 3| 5.85| 8| 0.19| 5|
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
|002185|华天科技| 22.39|10| 10.91| 5| 6.23| 6| 0.16| 6|
|000970|中科三环| 25.57| 8| 7.29|11| 5.82| 9| 0.15| 7|
|600584|长电科技| 25.45| 9| 6.37|12| 6.22| 7| 0.14| 8|
|002119|康强电子| 15.35|16| 5.97|13| 4.42|12| 0.14| 9|
|002079|苏州固锝| 18.36|13| 9.77| 7| 7.30| 4| 0.14|10|
|002218|拓日新能| 31.84| 5| 13.95| 4| 4.98|11| 0.13|11|
|000925|众合机电| 26.33| 7| 7.69| 9| 5.48|10| 0.11|12|
|600360|华微电子| 29.68| 6| 7.54|10| 2.84|13| 0.08|13|
|002129|中环股份| 16.50|15| 3.26|14| 1.05|14| 0.03|14|
|600171|上海贝岭| 20.49|12| 2.72|15| 0.45|15| 0.01|15|
|600206|有研硅股| 9.44|17| 0.67|16| 0.29|16| 0.01|16|
|600817|*ST宏盛 | 46.82| 1| -289.86|17| -0.76|17| -0.19|17|
├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤
| 与行业指标对比 |
├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤
| 东光微电 | 32.45| 4| 14.58| 3| 5.85| 8| 0.19| 5|
| 行业平均 | 25.13| | -8.58| | 5.49| | 0.13| |
|该股相对平均值% | 29.11| | -269.85| | 6.41| | 40.97| |
└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘
【二级市场表现】
截止日期:2010-11-17
┌────┬────┬────┬─────┬─────────┐
|统计区间|累计涨跌|振幅(%) |同期大盘累|行业平均涨跌幅(%) |
| |幅(%) | |计涨跌幅 | |
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
|1周 | | | -7.09| -10.97|
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
|1个月 | | | -2.58| 7.78|
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
|3个月 | | | 8.33| 11.78|
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
|6个月 | | | 13.07| 22.41|
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
|年初至今| | | -6.92| 10.16|
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
|1年 | | | -6.86| 13.67|
└────┴────┴────┴─────┴─────────┘
【2.行业研究】
【行业动态】
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
| 主 题 |六大行业净利增幅超一倍 仅公用事业下滑 |文章日期|2010-10-29|
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
| 内 容 | 上市公司2010年三季报披露已近尾声,据上证报资讯统计,截至|
| |10月28日,在申万进行分类的25个行业中,有24个行业的总体净利润|
| |实现增长。其中,受国内经济回暖的影响,黑色金属、电子元器件、|
| |交通运输、有色金属、其他采掘和交运设备等六大行业的净利润增幅|
| |均在一倍以上,成为今年前三季度最赚钱的行业。 |
| | 黑色金属业净利增幅领头 |
| | 黑色金属行业净利润增幅最大。2010年前三季度,该行业累计实|
| |现净利润79.308亿元,同比增长3220.636%,基本每股收益0.181元,|
| |同比增长3189.155%。其中,太钢不锈(增长2716.967%)、三钢闽光|
| |(1798.188%)、西宁特钢(644.319%)、包钢股份(253.371%)、 |
| |本钢板材(160.012%)等9家公司的净利润实现翻倍增长。 |
| | 然而,数据显示,2010年三季度,我国钢铁行业产品销售收入为|
| |14113.5亿元,同比增长21.0%,同比增速较上季度下降24.6个百分点|
| |,环比下降0.2%。当季宏观调控政策等随机因素拉低钢铁行业销售收|
| |入182.3亿元。 |
| | 分析人士表示,黑色金属行业三季报中披露的业绩普遍向好显然|
| |是行业性的。近日公布的中经钢铁产业景气指数报告显示,与上季度|
| |相比,三季度钢铁行业出口额(增速)明显上升,而税金总额、利润|
| |总额、产品销售收入、从业人员数和固定资产投资总额(增速)则均|
| |呈回落态势。今年以来,钢铁行业产能增长过快,导致钢材市场出现|
| |供过于求的局面,4月下旬至7月下旬钢材价格连续12周下降,广大钢|
| |铁企业限产减产压力随之明显加大。而三季度由于受房地产调控政策|
| |和部分下游行业用钢需求增速减缓的影响,钢铁行业生产增速较上季|
| |度明显回落。与此同时,国家进一步加强宏观调控,进一步加大节能|
| |减排、淘汰落后产能工作力度,取消部分钢材产品出口退税,这些调|
| |控措施对钢铁行业产能的过快增长产生了抑制作用,有利于促进钢铁|
| |行业平稳健康发展。该报告预计,四季度在保障房建设加速、部分下|
| |游行业需求增速环比回升的背景下,钢铁行业部分指标增速将由大幅|
| |下滑转为低位企稳,利润环比将由降转升。 |
| | 仅公用事业行业净利下滑 |
| | 有色金属行业的业绩表现也不俗。2010年前三季度,该行业累计|
| |实现净利润140.661亿元,同比增幅为206.364%,基本每股收益0.294|
| |元,同比增长187.446%。 |
| | 招商证券从宏观层面上分析认为,三季度有色金属一改上半年的|
| |分化走势,整体出现上涨行情,受欧美经济复苏的需求拉动,通胀压|
| |力下资源的金融属性等因素推动,基本金属、小金属、贵金属在三季|
| |度均表现良好。稀土行业国家产业整合政策频出,平均涨幅超过10% |
| |。锡是表现最好的基本金属,三季度涨幅35.4%。有色金属产品价格 |
| |上升,也促进行业内上市公司业绩大幅度回升,利润回暖速度较快。|
| | 其中,包钢稀土(增长4531.826%)、中钢天源(923.26%)、厦|
| |门钨业(894.4%)、宁波富邦(570.453%)等8家公司的净利润均实 |
| |现两倍以上的增长。比较典型的是中钢天源,其在2010年三季报中披|
| |露,2010年前三季度公司实现归属于母公司股东的净利润966.61万元|
| |,同比增长923.26%。同时公司预计2010年净利润为1000万元-1400万|
| |元,同比增长211.96%-336.74%。业绩大幅增长的原因是由于上年同 |
| |期基数较小、产品销售额大幅上升、子公司债务重组等。 |
| | 此外,电器元器件行业前三季度累计实现净利润60.644亿元,同|
| |比增长1297.173%,基本每股收益0.203元,同比增长986.611%;交通|
| |运输行业累计实现净利润261.849亿元,同比增长225.283%,基本每 |
| |股收益0.254元,同比增长215.7899%;其他采掘业累计实现净利润3.|
| |909亿元,同比增长188.532%,基本每股收益0.657元,同比增长188.|
| |532%;交运设备业累计实现净利润260.722亿元,同比增长108.092% |
| |,基本每股收益0.599元,同比增长88.897%。 |
| | 在25个行业中,仅有公用事业行业的净利润同比出现下滑。该行|
| |业前三季度累计实现净利润102.244亿元,同比下降4.402%,基本每 |
| |股收益0.14元,下降14.236%。 |
└────┴──────────────────────────────┘
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
| 主 题 |超预期不再 电子元器件增速放缓 |文章日期|2010-10-15|
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
| 内 容 | 对于在深圳华强北做电子元器件生意的庄先生来说,今年最好赚|
| |钱的时候已经过去。 |
| | “二季度行情最好,三季度就差了一点,进入四季度又比三季度|
| |好了一点。”庄先生是潮州人,和他一样主营各类电子元器件的商户|
| |,百分之七八十是潮州人。他告诉记者,现在电子元器件整体价格比|
| |较平稳,从出货量上看外单有点差,内单还不错。他认为外单主要是|
| |受到了人民币兑美元升值的影响。 |
| | 在行业分析师们看来,电子元器件超预期增长的阶段已经过去,|
| |行业增速将减缓,对于明年行业的态势,机构普遍预期是个温和增长|
| |的年份。 |
| | 导致机构做出上述判断的不仅仅是庄先生所说的人民币升值因素|
| |,首先是行业自身周期性的变化。爱建证券分析师朱志勇对记者表示|
| |,今年电子元器件行业的情况比较特殊,按以往惯例,一般是三四季|
| |度旺季情况比较好,今年则是上半年超预期。在上半年经济复苏的过|
| |程中,电子元器件行业由于之前产能和库存降低,导致补库存需求增|
| |加,产品价格上涨。下半年随着投资增加、产量增加,补库存阶段渐|
| |入尾声,产品价格渐渐回落,行业增速将减缓,但这并不意味着行业|
| |景气周期的结束,而是会回到正常增长的轨道。人民币升值会吞噬企|
| |业利润,但预计不会影响销售额的增长,预计未来销售额仍处高位,|
| |但利润率及利润增速会放缓。 |
| | 其次,从一些行业先验指标,如产能利用数据、存货等角度分析|
| |,电子元器件出现阶段性高点的特征也十分明显。中航证券表示,存|
| |货增长的状态已经开始从厂商蔓延到供应链环节,今年强劲的资本支|
| |出也使得市场担忧未来出现供需反转的态势。实际上,三季度开始,|
| |国内元器件市场缺货状况已有所缓解,元器件价格松动是普遍现象。|
| |近期,华强北元器件综合指数处于缓慢下跌状态,表明市场正处于供|
| |需相对平衡的状态,节前及旺季备货效应支撑了这种平衡。 |
| | 对于电子元器件行业增速的放缓,海外市场已有预警。上周全球|
| |电子股指普跌,国家半导体公司(National Semi)发布了三季度业 |
| |绩预警,引起业内广泛关注。全球领先的半导体公司德州仪器向下修|
| |正下半年预测,对未来表示谨慎。PC销售的疲软成为三星等电子巨头|
| |等共同的担忧。同时,中国台湾笔记本电脑代工厂订单有回暖,但情|
| |况较往年差了很多,仍看不到12月订单。 |
| | 出于对行业整体增速放缓的担忧,分析师们纷纷把投资的重点转|
| |向了结构性机会和行业个股的挖掘。在朱志勇看来,新兴消费品的出|
| |现为电子产品提供了新的广阔应用领域,对于电子元器件行业的会起|
| |到革命性的推动作用,如触摸屏、电子纸、液晶显示相关材料、OLED|
| |等,未来的投资机会更多的在于移动智能终端、LED、功率器件、新 |
| |型显示器件等子行业。 |
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| 主 题 |工信部:8月份电子信息制造业增加值增速小|文章日期|2010-09-20|
| |幅回升 | | |
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| 内 容 | 2010年8月份,规模以上电子信息制造业增加值增长14.9%,比7 |
| |月提高1.1个百分点,这是自今年以来增加值月度增速首次出现回升 |
| |。累计到8月底,增加值增长19%,比同期工业平均水平高2.4个百分 |
| |点;实现销售产值39206亿元,增长27.3%,比2008年同期增长24.1% |
| |。 |
| | 主要产品产量持续增长,整机升级趋势明显。1-8月,生产彩色 |
| |电视机7133万台,增长8.6%,其中液晶电视增长35%,占比达69%;微|
| |型计算机14339万台,增长25.8%,其中笔记本电脑增长28.9%,占比 |
| |达82%。集成电路419亿块,比去年同期增长43.7%。通信产品中,手 |
| |机产量54695万部,增长36%,程控交换机、移动通信基站设备分别下|
| |降27.1%和16.4%。 |
| | 出口增速回升较快,内销持续增长。今年以来,随着外需不断回|
| |暖,外销出现持续增长,到8月份,外销增速已经连续6个月超过30% |
| |,累计前8个月完成出口交货值22965亿元,增长30.1%,比2008年同 |
| |期增长15.3%。产业出口依存度比去年同期提高1.3个百分点,比前7 |
| |个月提高0.2个百分点。内销产值16241亿元,同比增长23.6%,连续8|
| |个月保持20%以上增速。 |
| | 元器件行业回升较快,整机行业增长放缓。1-8月,电子元、器 |
| |件销售产值分别增长30.3%和46.5%,出口交货值分别增长29.7%和48.|
| |1%,均处于较高水平。其中集成电路行业销售产值和出口交货值分别|
| |增长45.6%和43.7%,扭转了去年大幅下滑的局面;光电子器件销售产|
| |值和出口交货值分别增长51.1%和52.2%,分别高于去年同期40.1和39|
| |.1个百分点。受运营业投资下滑和出口受阻影响,通信设备行业继续|
| |保持低位增长,1-8月销售产值和出口交货值增长10%和11.4%,低于 |
| |全行业平均水平17.3和18.7个百分点。家用视听、电子计算机行业销|
| |售产值分别增长21.6%和24.4%,均分别比前7个月下滑0.4个百分点。|
| | 港澳台企业增势明显,外资企业比重下降。1-8月,港澳台投资 |
| |企业销售产值、出口交货值分别增长31.7%和34.9%,高出全行业平均|
| |水平4.4和4.8个百分点;外商投资企业销售产值、出口交货值增速分|
| |别为24.9%和28.2%,低于全行业平均水平2.4和1.9个百分点,占全行|
| |业比重分别为51.1%和63.4%,分别比去年同期下降1和0.9个百分点;|
| |内资企业保持较快发展,销售产值增长28.6%,高出全行业平均1.3个|
| |百分点。 |
| | 东部地区保持回升,中西部地区增势突出。1-8月,东部地区实 |
| |现销售产值35862亿元,增长26.3%,比去年同期提高29.7个百分点。|
| |中部地区销售产值2056亿元,增长35.1%;西部地区销售产值1288亿 |
| |元,增长47.1%;两个地区增速分别比全国平均水平高7.8、19.8个百|
| |分点,其中湖南、广西、重庆等省市增速均超过60%。 |
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| 主 题 |中国电子产业规模今年或超万亿美元 |文章日期|2010-09-07|
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| 内 容 | 今年以来包括芯片、电容器在内的电子元器件供不应求、价格大|
| |幅上涨的状况令很多消费电子生产企业措手不及、苦不堪言。 |
| | 证券时报记者从昨日在深圳召开的第15届“国际集成电路研讨会|
| |暨展览会”了解到,随着中国电子消费市场的持续增长以及投入不足|
| |,未来5年内中国半导体产业可能将会面临芯片等电子元器件产能更 |
| |加不足的问题。 |
| | 电子工程专辑杂志分析师据中国半导体行业协会以及中国海关相|
| |关数据分析,2010年中国电子产业的总营业收入将同比增长约10%, |
| |达到1.06万亿美元的规模,成为全球最大的电子产业基地。同时今年|
| |中国的电子消费市场也将增长到1458亿美元。这将直接导致中国市场|
| |对电子元器件的需求总额达到1100亿美元的规模。 |
| | 环球资源旗下企业联盟eMedia Asia Limited总裁Brandon Smith|
| |认为,由于包括便携医疗电子、绿色能源、LED 背光及汽车电子等市|
| |场逐渐发展壮大,成为电子元器件新的应用领域。这些产业对半导体|
| |及元器件的需求正在急速上升。 |
| | 数据显示,中国医疗电子行业的年均增长率为15%,在绿色能源 |
| |方面,中国制太阳能光伏板产量已占全球30%的市场份额,且环保节 |
| |能已成为中国政府和本土企业积极推行的大趋势。 |
| | 另一方面,Brandon Smith认为,中国已发展成为全球最大的汽 |
| |车消费市场,预计2010年,中国将生产汽车超过1500万辆;混合动力|
| |车及电动汽车的兴起也将进一步带动该行业对半导体和元器件的需求|
| |,因为与传统汽车相比,电动汽车将使用更多的集成电路和元器件。|
| | 对此,国家科技重大专项总体专家组副组长兼清华大学和北京大|
| |学双聘教授魏少军博士认为,其实从中国现有的芯片产能来看,集成|
| |电路产业不应该出现产能不足的问题,因为包括中芯国际等大型芯片|
| |厂商目前的产能利用率都非常低。造成当前集成电路产业产能紧张的|
| |主要原因是芯片厂家产品与市场需求不匹配所导致的,具体而言是大|
| |批量产能与多样化小批量需求之间的矛盾。 |
| | 他认为,由于中国企业在主流芯片的产能仍旧薄弱,如果政府在|
| |芯片方面的投资不能跟上,随着产业周期高峰的到来,未来5年内中 |
| |国的IC设计企业还将面临更加严重的产能问题。 |
| | Brandon Smith则认为,随着劳工及土地成本不断上涨,产品设 |
| |计将成为中国制造商在全球及本土市场保持并提高竞争力愈来愈重要|
| |的关键。 |
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| 主 题 |电子元器件上半年销售产值同比大增 |文章日期|2010-07-28|
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| 内 容 | 工信部27日公布的数据显示,受益于国家调整经济结构,上半年|
| |电子元器件销售产值同比大增。与此同时,上市公司也纷纷发布了“|
| |预增”的喜报。 |
| | 工信部数据显示,上半年,电子元、器件销售产值分别增长32.1|
| |%和49.3%,特别是集成电路行业销售产值和出口交货值增长49.4%, |
| |扭转了去年大幅下滑的局面。 |
| | 由于电子元器件行业的明显的外向性,出口的复苏也为我国电子|
| |元器件实现较好的业绩奠定了基础。上半年,电子元、器件的出口交|
| |货值分别增长31.4%和50.1%,集成电路商业增长46.9%。 |
| | 而与此同时,元器件行业上市公司也纷纷“报喜”。例如,士兰|
| |微半年度业绩同比增长429.13%以上,三安光电的净利润同比增长也 |
| |在240%以上。 |
| | 记者了解到,3G建设的加快、国家振兴规划、家电下乡等一系列|
| |政府政策支持,是造成电子元器件上半年业绩大增的重要因素。 |
| | 例如,三安广电则是由于LED产品市场需求旺盛,本年度公司产 |
| |能规模扩张,部分产品价格上涨,主营业务赢利能力进一步提升。 |
| | 山西证券的报告提出,在金融危机中压抑的消费需求得到释放后|
| |,电子产品的消费需求将回到正常轨道,智能手机、电子书等新型产|
| |品将继续保持旺销,在旺季效应的推动下,今年3、4季度行业高景气|
| |状况仍可以持续。 |
| | 中国市场情报中心人士表示,在调整经济结构的大背景下,电子|
| |器件产业发展前景较为广阔。预计到2015年,我国电子元器件总产量|
| |将达到5万亿只,销售收入达到5万亿元,阻容感片式化率达到90%。 |
| |电子元器件国际市场占有率达到50%,国内市场占有率达到70%。 |
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【行业研究】
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| 主 题 |电子元器:行业每周数据追踪 |文章日期|2010-11-16|
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| 内 容 | ICinsights预测10年半导体市场规模将增长31%。前20大业者平 |
| |均增长率为35%,有一半的厂商增速超越行业平均。 |
| | 除Sony外,其他前20大业者10年均将呈现两位数的增长。 |
| | 10Q3全球硅晶圆出货面积(不包含太阳能硅晶圆)为24.89亿平方 |
| |英寸,环比增长5%,同比增长26%,为历史最高水平。 |
| | ICinsights预计,10年中全球晶圆产能为1235万片/月(200mm-Equ|
| |iv);11年中达1338万片/月,同比增长8.34%,台湾晶圆产能达300万片/|
| |月,跃居全球最大;15年中全球晶圆产能达1676万片/月,大陆占全球产|
| |能比重的10.50%。 |
| | 根据LEDinside资料统计,10年10月台湾上市上柜LED厂商营收总 |
| |额约86.9亿新台币,环比下滑10.8%,同比增长21.3%。其中,LED芯片厂|
| |10月营收总额为41.4亿新台币,环比下滑9.1%,同比增长31.4%;LED封 |
| |装厂商10月份营收45.5亿,环比下滑12.3%,同比增长13.4%。 |
| | iSuppli数据显示,10Q3全球DRAM市场规模为107.21亿美元,同比 |
| |增长76.0%,环比减少0.6%。三星市场占有率达40.7%,环比提升了4.7 |
| |个百分点。 |
| | 拓墣产业预估,在平板电脑和触控手机带动下,10、11、12年全球|
| |触控面板出货量将分别达6.73、8.71、11亿片,同比增23.5%、29.4% |
| |、26.3%。11年平板电脑出货4500万台。 |
| | ResearchInChina最新报告,10年统计的16家全球主要触控屏厂商|
| |合计收入57.26亿美元,同比增长113%。 |
| | DisplaySearch报告显示,10Q3全球大尺寸TFTLCD面板出货1.63亿|
| |片,环比降4%,LED背光源渗透率47.2%。预计10Q4面板出货1.68亿片, |
| |环比增3%,LED背光源环比增12%。 |
| | Gartner报告,10Q3全球手机出货同比增长35%至4.17亿部,智能手|
| |机同比增长近一倍至8100万部,渗透率达19.3%。ABIResearch预计,至|
| |15年全球智能手机渗透率将超30%。 |
| | iSuppli预计,10、11年全球光伏安装量为15.8GW、19.3GW。 |
| | Cree预计,11年全球LED照明市占率为10%,15年将达50%。 |
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| 主 题 |电子行业:触摸屏持续景气 投资机会将不断|文章日期|2010-11-15|
| |涌现 | | |
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| 内 容 | 电容式触摸屏定制化程度高、技术壁垒高、产业化困难要求生产|
| |商必须有足够快的爬坡速度,在出货量最集中的前三个月内就能迅速 |
| |将良品率提高到非常高的水平,才能够有经济效益。尤其,现在手机整|
| |机厂商要求触摸屏模组厂商将触摸屏和LCD显示屏贴合好后再出货,因|
| |为LCD显示屏的价值一般是同尺寸触摸屏价值的两倍(这是TPK综合毛 |
| |利率低的主要原因),因此对触摸屏厂商来说快速提升良品率就显得尤|
| |为重要(可以说是良品率为王)。正因为这个原因,电容式触摸屏的技 |
| |术壁垒很高、产业化难度非常大。 |
| | 目前,在A股市场上,明确在这一个产业链里的只有莱宝高科和南 |
| |玻A两家,此外还有超声电子、欧菲光、长信科技等公司已经明确公告|
| |已经或将进入电容式触摸屏领域,从宇顺电子的网站和招聘信息来看,|
| |它也在做电容式触摸屏模组。我们认为,这里面相对比较确定的是超 |
| |声电子,已经能够量产电容式触摸屏,其它厂商量产进程目前还很难确|
| |定,但短期能够分享触摸屏概念带来的投资机会。后续如果国内手机 |
| |厂商开始大规模推电容式触摸屏手机或超声成为国际手机大厂的客户|
| |(比如三星),超声的触摸屏业务都将体现出非常高的业绩弹性,根据公|
| |司已经公告的产能规划,我们测算最高可贡献0.4元EPS。 |
| | 风险提示:电容式触摸屏技术进步仍在快速进行,比如未来可能将|
| |Sense层直接镀在钢化玻璃上,相关厂商可能面临技术无法跟进的风险|
| |。 |
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| 主 题 |I电子元器:IGBT市场增长空间广阔 具有技 |文章日期|2010-11-12|
| |术优势的企业将脱颖而出 | | |
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| 内 容 | 绝缘栅双极型晶体管(IGBT)是继双极晶体管(GTR)和MOSFET后的 |
| |新一代功率半导体分立器件,其综合GTR和MOSFET的优点,具有易于驱 |
| |动、峰值电流容量大、自关断、开关频率高的特点,广泛应用于小体 |
| |积、高效率的变频电源、电机调速、UPS以及逆变焊机当中,是目前发|
| |展最为迅速的新一代功率器件。 |
| | 国内IGBT产业需求明确,市场增长空间广阔。 |
| | 由于下游各细分应用市场需求的快速增长,我国已成为全球最大 |
| |的功率半导体器件消费国。根据赛迪顾问统计,2009年我国功率半导 |
| |体器件市场规模已达到1215.3亿元,2005年到2009年市场复合增长率 |
| |达到22.42%。IGBT市场规模占功率器件总市场规模比例为7.05%,目前|
| |市场还处于起步阶段,应用还不是很多,但由于IGBT代表了未来功率器|
| |件的技术趋势,发展速度很快。未来受益于变频器产业、变频家电产 |
| |业以及轨道交通产业的大力推动,我们认为国内IGBT市场增长空间非 |
| |常大,预计2011年市场规模将达到60.2亿元,增速达到30%。 |
| | 国内IGBT产业刚刚起步,与国外企业存在较大技术差距。 |
| | 目前国内IGBT市场仍主要由外资企业所把控,前十大的厂商主要 |
| |是欧美、日本以及台湾的厂商,包括Fairchild、ST、IR、ONSemicond|
| |uctor、NS、NXP、Infineon、Toshiba以及Renesas。我国企业在技术|
| |、设备以及人才等各方面与国外企业的差距都非常大,在芯片设计、 |
| |芯片制造、模块封装以及单管封装等IGBT产品生产环节都有非常大的|
| |提升空间。 |
| | IGBT产业投资分析。 |
| | 我们认为国内IGBT产业正处于起步阶段,企业在IGBT芯片设计、 |
| |制造以及封装各环节的技术积累都比较少; |
| | 而相对于国内产业技术的弱势,国内IGBT市场需求却正快速增长,|
| |目前已成为全球最大的IGBT消费市场。这意味着国内企业未来的发展|
| |方向是提升进口替代实力,以技术实力、价格优势和客户优势抢占市 |
| |场份额,而这里面技术实力是最为关键的因素,能够提供满足客户技术|
| |需求的企业将率先脱颖而出,享受行业增长的盛宴; |
| | 另一方面,功率器件的供货认证过程需时较长,通常客户一旦认可|
| |上游供应商,便不会轻易变动,合作关系比较稳定。所以我们认为IGBT|
| |产业的投资价值最直接体现在能够首先突破技术瓶颈实现量产的能力|
| |,这也是我们评估企业投资价值的标准。我们建议积极关注华微电子 |
| |、科达股份和台基股份的IGBT产业化进展。 |
| | 风险提示。 |
| | 下游行业周期性的风险、新产品研制进度的风险和市场竞争加剧|
| |的风险。 |
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| 主 题 |电子元器:电容式触摸屏业 即将迎来一个波|文章日期|2010-11-11|
| |澜壮阔的时代 | | |
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| 内 容 | 苹果公司"杀手级"产品iPhone和iPad引爆全球电容式触摸屏产业|
| |:据Gartner预计2012年触摸屏智能手机销量将达到约4亿部,占智能手|
| |机比重约为82%;随着iPad惊艳登场,各地纷纷排队购买,盛况空前,极 |
| |大的推动了市场热情,众多知名厂商如HP、DELL等也厉兵秣马,准备大|
| |举进入平板电脑领域,纷纷推出类似iPad的产品,这也将带动大尺寸电|
| |容式触摸屏出货量快速增长。随着下游需求的火爆增长和应用领域逐|
| |渐拓宽,电容式触摸屏行业即将迎来一个波澜壮阔的时代。 |
| | 苹果公司iPad和iPhone触摸屏模组主要供应商为TPK、胜华及CMI|
| |,其中TPK是苹果公司iPad和iPhone触摸屏模组最大供应商。占据iPad|
| |触摸屏模组份额为55%,占据iPhone触摸屏模组份额为40%。 |
| | 2011年中小尺寸电容式触摸屏供给只能满足约55%需求,将仍然处|
| |于严重供不应求状态,主要由于下游触摸屏智能手机爆发性增长和电 |
| |容式触摸屏sensor供应商重点扩产大尺寸电容式触摸屏,导致中小尺 |
| |寸电容式触摸屏供给增长不足。 |
| | iPad用大尺寸电容式触摸屏主要由TPK和胜华供应,而苹果公司注|
| |重质量管理,引入新的供应商非常谨慎,一般需要较长时间的认证和磨|
| |合,我们认为2011年iPad用电容式触摸屏仍然将主要由TPK和胜华供应|
| |。通过分析TPK和胜华大尺寸电容式触摸屏产能扩张计划和iPad需求 |
| |增长,得出iPad用大尺寸电容式触摸屏仍然将供不应求。 |
| | 莱宝高科也已经成为苹果公司核心触摸屏sensor供应商,莱宝主 |
| |要通过TPK给苹果供货,TPK约80%小尺寸电容式触摸屏sensor都向莱宝|
| |采购。莱宝高科扩产进度屡超预期,我们预计公司2010~2012年EPS分 |
| |别为1.00、1.82、2.45元,以2011年40倍PE计算,未来6~12月的目标价|
| |格为72.8元。 |
| | 长信科技将沿着莱宝高科的足迹,进军电容式触摸屏:公司利用超|
| |募资金3.3亿元投资建设中小尺寸电容式触摸屏,设计产能为80万片, |
| |对应手机约为2000万只。该项目目前仍处于厂房建设和相关技术人员|
| |培训阶段,预计达产时间为2011年5~6月份,我们认为2011年和2012年 |
| |公司小尺寸电容式触摸屏产能将分别达到20万片/年,80万片/年。我 |
| |们预计公司2010~2012年EPS分别为0.74、1.34、2.44元,以2011年40 |
| |倍PE计算,未来6~12月的目标价格为53.6元。 |
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| 主 题 |电子元件:电视制造及面板零件产业链快报 |文章日期|2010-11-11|
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| 内 容 | 报告摘要: |
| | 面板Open Cell模式给大陆背光源行业带来机会:从去年面板产业|
| |出现OpenCell(外资/台资厂本土制作面板制程,运往大陆与背光模 |
| |组组装成面板)模式开始,大陆涌现出对BLU的需求。目前,全球四大|
| |TV面板供货商(友达、奇美、LG、三星)中的三家(除三星外)均与|
| |大陆TV厂合作,自产BLU与电视组装完成一条龙垂直整合生产。三星 |
| |目前尚未与国内电视厂垂直整合,未来很可能会有动力将其供货方式|
| |转变成与其它三家面板厂相同的OPEN-CELL模式。此OPEN-CELL模式,|
| |将为国内背光源厂带来极大的市场机会。 |
| | 一条龙模式压力下,独立BLU厂生存空间受挤压:国内电视厂如T|
| |CL、长虹、海信等与其面板供货商合资成立背光模块厂,并且大多将|
| |背光模块厂设于自身的电视组装厂内。面板供货商做出OPEN-CELL后 |
| |交给自身电视厂,采用一条龙模式生产:将背光模块及后段电视一起|
| |组装(OPEN-CELL面板加上背光模块组成面板模组后,再与主板、电 |
| |源板、结构件等组合),以达到降低成本的目的。由于国内电视厂与|
| |其面板供货商合资制作背光模块,技术掌握及成本控制度较高,将压|
| |缩独立BLU厂生存空间。 |
| | LED BLU技术进步快,降价幅度大,国内BLU出货仍以CCFL为主:|
| |LED背光一般每季都有新设计,发光效率每提高5%/季;由于LED芯片 |
| |本身降价和设计更新,其成本下降7%/季。CCFL BLU在大面板仍有一 |
| |定优势,国内明年放量,但LED BLU方面,由于导光板技术被台、日 |
| |厂掌握,原料获取不易,再加上工艺难度问题,预计国内在1至2年后|
| |可以供货。 |
| | 日系TV厂产能放出为代工企业提供成长动能:日元持续升值,日|
| |厂委外代工的动力逐渐增强,但韩系TV厂外包动力较弱。仅日厂转移|
| |产能就将为大陆厂提供成长的动力,关键要看大陆厂产品的品质。 |
| | 锦富新材:光学膜切割有望大幅增长:受益于未来2-3年大陆背 |
| |光产业的发展,其上游光学材料厂拥有非常不错的机遇。公司目前取|
| |得小尺寸光学膜的成熟工艺,若凭借成本、质量能迅速扩大产能,形|
| |成规模优势,则能保持相对高的毛利率一段时间。 |
| | 歌尔声学:供货三星BLU业务需努力贡献高盈利:三星大尺寸BLU|
| |来源为台厂和有裙带关系的韩厂,台厂产能已经转移大陆,人力成本|
| |劣势不明显,毛利率依旧较低。公司作为新进入者,短期内想获得高|
| |毛利率并不容易。 |
| | 兆驰股份:价格具有优势,静待客户反应:公司优势在于研发、|
| |独立模具供应商、现金提货,能获得不错的毛利率。目前公司与部分|
| |客户之间开始少量合作,目前客户出于品质和市场的担忧并不能大量|
| |、有规律拿货。一旦下游客户对公司产品反响良好,公司今后成长则|
| |充满想象。 |
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★本栏包括【1.行业地位】【2.行业研究】
【1.行业地位】
【所属行业】电子元器件制造业
【行业地位】
【截止日期】2010-09-30
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| 代码 | 简称 |总股本|实际流|总资产|排|主营收入|排|净利润|排|
| | |(亿股)|通A股 |(亿元)|名| (亿元) |名|增长率|名|
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|600584|长电科技| 7.45| 7.45| 50.13| 1| 26.45| 1|15215.| 1|
| | | | | | | | | 13| |
|600817|*ST宏盛 | 1.29| 0.90| 1.05|21| 0.14|17|1151.9| 2|
| | | | | | | | | 3| |
|600360|华微电子| 5.22| 4.34| 30.96| 4| 8.78| 7|666.90| 3|
|600460| 士兰微 | 4.34| 4.04| 25.33| 7| 11.14| 5|311.47| 4|
|002156|通富微电| 3.47| 3.47| 25.45| 6| 13.17| 4|259.08| 5|
|002129|中环股份| 4.83| 2.56| 37.67| 3| 8.89| 6|209.37| 6|
|000970|中科三环| 5.08| 4.06| 28.32| 5| 17.08| 3|161.23| 7|
|002218|拓日新能| 2.88| 0.72| 12.10|15| 4.25|15|149.40| 8|
|600171|上海贝岭| 6.74| 6.74| 19.23|10| 4.35|14|122.91| 9|
|002079|苏州固锝| 2.76| 2.76| 8.70|16| 6.26|11|118.75|10|
|600206|有研硅股| 2.17| 2.17| 13.08|14| 4.93|13|106.30|11|
|002185|华天科技| 3.73| 2.34| 15.78|12| 8.65| 8| 92.32|12|
|002504|东光微电| 0.80| 0.00| 4.45|19| 1.59|16| 81.11|13|
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
|002119|康强电子| 1.94| 1.85| 14.11|13| 7.39| 9| 59.31|14|
|002449|国星光电| 2.15| 0.44| 22.81| 8| 6.19|12| 34.78|15|
|002463|沪电股份| 6.92| 0.64| 39.69| 2| 21.91| 2| 24.84|16|
|000925|众合机电| 2.79| 1.03| 20.57| 9| 6.91|10|-46.32|17|
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
| 与行业指标对比 |
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
| 东光微电 | 0.80| 0.00| 4.45|19| 1.59|16| 81.11|13|
| 行业平均 | 2.62| 1.31| 19.19| | 9.30| |1101.0| |
| | | | | | | | 9| |
|该股相对平均值% |-69.45|-100.0|-76.79| | -82.91| |-92.63| |
| | | 0| | | | | | |
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截止日期】2010-09-30
┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐
| 代码 | 简称 |销售毛利|排|销售净利|排|净资产收|排|每股收|排|
| | | 率(%) |名| 率(%) |名|益率(%)|名|益(元)|名|
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
|600817|*ST宏盛 | 45.15| 1| 848.25| 1| -3.89|17| 0.90| 1|
|002449|国星光电| 32.36| 4| 17.33| 3| 5.35|12| 0.62| 2|
|600460| 士兰微 | 35.71| 2| 17.53| 2| 12.39| 1| 0.48| 3|
|002463|沪电股份| 22.12|11| 10.97| 7| 8.17| 9| 0.39| 4|
|002156|通富微电| 17.54|15| 8.89| 8| 10.20| 2| 0.34| 5|
|002504|东光微电| 32.68| 3| 14.99| 5| 9.00| 7| 0.30| 6|
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
|000970|中科三环| 24.94| 7| 8.06|10| 10.14| 3| 0.27| 7|
|002185|华天科技| 24.24|10| 11.37| 6| 9.84| 5| 0.26| 8|
|002119|康强电子| 15.17|16| 6.43|13| 7.32|11| 0.24| 9|
|600584|长电科技| 24.48| 9| 6.39|14| 9.68| 6| 0.23|10|
|002218|拓日新能| 31.31| 5| 15.28| 4| 8.56| 8| 0.23|11|
|002079|苏州固锝| 17.64|14| 8.58| 9| 9.85| 4| 0.20|12|
|000925|众合机电| 24.49| 8| 6.86|12| 7.95|10| 0.17|13|
|600360|华微电子| 29.68| 6| 7.99|11| 4.53|13| 0.13|14|
|002129|中环股份| 18.30|13| 5.52|15| 3.30|14| 0.10|15|
|600206|有研硅股| 9.42|17| 0.79|17| 0.51|16| 0.02|16|
|600171|上海贝岭| 21.52|12| 2.83|16| 0.73|15| 0.02|17|
├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤
| 与行业指标对比 |
├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤
| 东光微电 | 32.68| 3| 14.99| 5| 9.00| 7| 0.30| 6|
| 行业平均 | 25.10| | 58.71| | 6.68| | 0.29| |
|该股相对平均值% | 30.18| | -74.47| | 34.64| | 4.36| |
└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截止日期】2010-06-30
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
| 代码 | 简称 |总股本|实际流|总资产|排|主营收入|排|净利润|排|
| | |(亿股)|通A股 |(亿元)|名| (亿元) |名|增长率|名|
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
|600460| 士兰微 | 4.04| 4.04| 18.95| 9| 7.01| 5|602.48| 1|
|600584|长电科技| 7.45| 7.45| 49.29| 1| 16.39| 1|504.44| 2|
|002156|通富微电| 3.47| 0.97| 24.54| 6| 8.49| 4|423.48| 3|
|000970|中科三环| 5.08| 4.06| 27.05| 4| 10.35| 3|391.54| 4|
|002079|苏州固锝| 2.76| 2.76| 8.04|16| 3.95|12|217.11| 5|
|600360|华微电子| 5.22| 4.34| 27.76| 3| 5.73| 6|214.94| 6|
|002185|华天科技| 3.73| 2.34| 14.90|10| 5.49| 7|190.97| 7|
|002129|中环股份| 4.83| 2.56| 30.50| 2| 4.68| 8|176.04| 8|
|002119|康强电子| 1.94| 1.85| 13.18|11| 4.57| 9|121.04| 9|
|600171|上海贝岭| 6.74| 6.74| 19.01| 8| 2.75|14|115.40|10|
|600206|有研硅股| 2.17| 2.17| 12.43|12| 3.28|13|102.88|11|
|002218|拓日新能| 2.88| 0.72| 11.87|13| 2.61|15| 84.47|12|
|002449|国星光电| 1.60| 0.00| 8.65|14| 4.07|11| 45.46|13|
|002463|沪电股份| 6.12| 0.00| 26.85| 5| 14.22| 2| 29.21|14|
|002504|东光微电| 0.80| 0.00| 4.38|18| 1.03|16| 0.00|15|
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
|000925|众合机电| 2.79| 1.03| 21.75| 7| 4.15|10|-39.27|16|
|600817|*ST宏盛 | 1.29| 0.90| 1.04|21| 0.08|17|-154.3|17|
| | | | | | | | | 8| |
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
| 与行业指标对比 |
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
| 东光微电 | 0.80| 0.00| 4.38|18| 1.03|16| 0.00|15|
| 行业平均 | 2.58| 1.27| 16.24| | 5.81| |177.99| |
|该股相对平均值% |-68.98|-100.0|-73.05| | -82.34| |-100.0| |
| | | 0| | | | | 0| |
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截止日期】2010-06-30
┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐
| 代码 | 简称 |销售毛利|排|销售净利|排|净资产收|排|每股收|排|
| | | 率(%) |名| 率(%) |名|益率(%)|名|益(元)|名|
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
|002449|国星光电| 32.64| 3| 17.66| 1| 14.72| 1| 0.45| 1|
|600460| 士兰微 | 34.77| 2| 17.05| 2| 13.19| 2| 0.30| 2|
|002463|沪电股份| 21.84|11| 10.19| 6| 8.94| 3| 0.24| 3|
|002156|通富微电| 17.35|14| 8.31| 8| 6.40| 5| 0.20| 4|
|002504|东光微电| 32.45| 4| 14.58| 3| 5.85| 8| 0.19| 5|
├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤
|002185|华天科技| 22.39|10| 10.91| 5| 6.23| 6| 0.16| 6|
|000970|中科三环| 25.57| 8| 7.29|11| 5.82| 9| 0.15| 7|
|600584|长电科技| 25.45| 9| 6.37|12| 6.22| 7| 0.14| 8|
|002119|康强电子| 15.35|16| 5.97|13| 4.42|12| 0.14| 9|
|002079|苏州固锝| 18.36|13| 9.77| 7| 7.30| 4| 0.14|10|
|002218|拓日新能| 31.84| 5| 13.95| 4| 4.98|11| 0.13|11|
|000925|众合机电| 26.33| 7| 7.69| 9| 5.48|10| 0.11|12|
|600360|华微电子| 29.68| 6| 7.54|10| 2.84|13| 0.08|13|
|002129|中环股份| 16.50|15| 3.26|14| 1.05|14| 0.03|14|
|600171|上海贝岭| 20.49|12| 2.72|15| 0.45|15| 0.01|15|
|600206|有研硅股| 9.44|17| 0.67|16| 0.29|16| 0.01|16|
|600817|*ST宏盛 | 46.82| 1| -289.86|17| -0.76|17| -0.19|17|
├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤
| 与行业指标对比 |
├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤
| 东光微电 | 32.45| 4| 14.58| 3| 5.85| 8| 0.19| 5|
| 行业平均 | 25.13| | -8.58| | 5.49| | 0.13| |
|该股相对平均值% | 29.11| | -269.85| | 6.41| | 40.97| |
└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘
【二级市场表现】
截止日期:2010-11-17
┌────┬────┬────┬─────┬─────────┐
|统计区间|累计涨跌|振幅(%) |同期大盘累|行业平均涨跌幅(%) |
| |幅(%) | |计涨跌幅 | |
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
|1周 | | | -7.09| -10.97|
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
|1个月 | | | -2.58| 7.78|
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
|3个月 | | | 8.33| 11.78|
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
|6个月 | | | 13.07| 22.41|
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
|年初至今| | | -6.92| 10.16|
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
|1年 | | | -6.86| 13.67|
└────┴────┴────┴─────┴─────────┘
【2.行业研究】
【行业动态】
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
| 主 题 |六大行业净利增幅超一倍 仅公用事业下滑 |文章日期|2010-10-29|
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
| 内 容 | 上市公司2010年三季报披露已近尾声,据上证报资讯统计,截至|
| |10月28日,在申万进行分类的25个行业中,有24个行业的总体净利润|
| |实现增长。其中,受国内经济回暖的影响,黑色金属、电子元器件、|
| |交通运输、有色金属、其他采掘和交运设备等六大行业的净利润增幅|
| |均在一倍以上,成为今年前三季度最赚钱的行业。 |
| | 黑色金属业净利增幅领头 |
| | 黑色金属行业净利润增幅最大。2010年前三季度,该行业累计实|
| |现净利润79.308亿元,同比增长3220.636%,基本每股收益0.181元,|
| |同比增长3189.155%。其中,太钢不锈(增长2716.967%)、三钢闽光|
| |(1798.188%)、西宁特钢(644.319%)、包钢股份(253.371%)、 |
| |本钢板材(160.012%)等9家公司的净利润实现翻倍增长。 |
| | 然而,数据显示,2010年三季度,我国钢铁行业产品销售收入为|
| |14113.5亿元,同比增长21.0%,同比增速较上季度下降24.6个百分点|
| |,环比下降0.2%。当季宏观调控政策等随机因素拉低钢铁行业销售收|
| |入182.3亿元。 |
| | 分析人士表示,黑色金属行业三季报中披露的业绩普遍向好显然|
| |是行业性的。近日公布的中经钢铁产业景气指数报告显示,与上季度|
| |相比,三季度钢铁行业出口额(增速)明显上升,而税金总额、利润|
| |总额、产品销售收入、从业人员数和固定资产投资总额(增速)则均|
| |呈回落态势。今年以来,钢铁行业产能增长过快,导致钢材市场出现|
| |供过于求的局面,4月下旬至7月下旬钢材价格连续12周下降,广大钢|
| |铁企业限产减产压力随之明显加大。而三季度由于受房地产调控政策|
| |和部分下游行业用钢需求增速减缓的影响,钢铁行业生产增速较上季|
| |度明显回落。与此同时,国家进一步加强宏观调控,进一步加大节能|
| |减排、淘汰落后产能工作力度,取消部分钢材产品出口退税,这些调|
| |控措施对钢铁行业产能的过快增长产生了抑制作用,有利于促进钢铁|
| |行业平稳健康发展。该报告预计,四季度在保障房建设加速、部分下|
| |游行业需求增速环比回升的背景下,钢铁行业部分指标增速将由大幅|
| |下滑转为低位企稳,利润环比将由降转升。 |
| | 仅公用事业行业净利下滑 |
| | 有色金属行业的业绩表现也不俗。2010年前三季度,该行业累计|
| |实现净利润140.661亿元,同比增幅为206.364%,基本每股收益0.294|
| |元,同比增长187.446%。 |
| | 招商证券从宏观层面上分析认为,三季度有色金属一改上半年的|
| |分化走势,整体出现上涨行情,受欧美经济复苏的需求拉动,通胀压|
| |力下资源的金融属性等因素推动,基本金属、小金属、贵金属在三季|
| |度均表现良好。稀土行业国家产业整合政策频出,平均涨幅超过10% |
| |。锡是表现最好的基本金属,三季度涨幅35.4%。有色金属产品价格 |
| |上升,也促进行业内上市公司业绩大幅度回升,利润回暖速度较快。|
| | 其中,包钢稀土(增长4531.826%)、中钢天源(923.26%)、厦|
| |门钨业(894.4%)、宁波富邦(570.453%)等8家公司的净利润均实 |
| |现两倍以上的增长。比较典型的是中钢天源,其在2010年三季报中披|
| |露,2010年前三季度公司实现归属于母公司股东的净利润966.61万元|
| |,同比增长923.26%。同时公司预计2010年净利润为1000万元-1400万|
| |元,同比增长211.96%-336.74%。业绩大幅增长的原因是由于上年同 |
| |期基数较小、产品销售额大幅上升、子公司债务重组等。 |
| | 此外,电器元器件行业前三季度累计实现净利润60.644亿元,同|
| |比增长1297.173%,基本每股收益0.203元,同比增长986.611%;交通|
| |运输行业累计实现净利润261.849亿元,同比增长225.283%,基本每 |
| |股收益0.254元,同比增长215.7899%;其他采掘业累计实现净利润3.|
| |909亿元,同比增长188.532%,基本每股收益0.657元,同比增长188.|
| |532%;交运设备业累计实现净利润260.722亿元,同比增长108.092% |
| |,基本每股收益0.599元,同比增长88.897%。 |
| | 在25个行业中,仅有公用事业行业的净利润同比出现下滑。该行|
| |业前三季度累计实现净利润102.244亿元,同比下降4.402%,基本每 |
| |股收益0.14元,下降14.236%。 |
└────┴──────────────────────────────┘
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
| 主 题 |超预期不再 电子元器件增速放缓 |文章日期|2010-10-15|
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
| 内 容 | 对于在深圳华强北做电子元器件生意的庄先生来说,今年最好赚|
| |钱的时候已经过去。 |
| | “二季度行情最好,三季度就差了一点,进入四季度又比三季度|
| |好了一点。”庄先生是潮州人,和他一样主营各类电子元器件的商户|
| |,百分之七八十是潮州人。他告诉记者,现在电子元器件整体价格比|
| |较平稳,从出货量上看外单有点差,内单还不错。他认为外单主要是|
| |受到了人民币兑美元升值的影响。 |
| | 在行业分析师们看来,电子元器件超预期增长的阶段已经过去,|
| |行业增速将减缓,对于明年行业的态势,机构普遍预期是个温和增长|
| |的年份。 |
| | 导致机构做出上述判断的不仅仅是庄先生所说的人民币升值因素|
| |,首先是行业自身周期性的变化。爱建证券分析师朱志勇对记者表示|
| |,今年电子元器件行业的情况比较特殊,按以往惯例,一般是三四季|
| |度旺季情况比较好,今年则是上半年超预期。在上半年经济复苏的过|
| |程中,电子元器件行业由于之前产能和库存降低,导致补库存需求增|
| |加,产品价格上涨。下半年随着投资增加、产量增加,补库存阶段渐|
| |入尾声,产品价格渐渐回落,行业增速将减缓,但这并不意味着行业|
| |景气周期的结束,而是会回到正常增长的轨道。人民币升值会吞噬企|
| |业利润,但预计不会影响销售额的增长,预计未来销售额仍处高位,|
| |但利润率及利润增速会放缓。 |
| | 其次,从一些行业先验指标,如产能利用数据、存货等角度分析|
| |,电子元器件出现阶段性高点的特征也十分明显。中航证券表示,存|
| |货增长的状态已经开始从厂商蔓延到供应链环节,今年强劲的资本支|
| |出也使得市场担忧未来出现供需反转的态势。实际上,三季度开始,|
| |国内元器件市场缺货状况已有所缓解,元器件价格松动是普遍现象。|
| |近期,华强北元器件综合指数处于缓慢下跌状态,表明市场正处于供|
| |需相对平衡的状态,节前及旺季备货效应支撑了这种平衡。 |
| | 对于电子元器件行业增速的放缓,海外市场已有预警。上周全球|
| |电子股指普跌,国家半导体公司(National Semi)发布了三季度业 |
| |绩预警,引起业内广泛关注。全球领先的半导体公司德州仪器向下修|
| |正下半年预测,对未来表示谨慎。PC销售的疲软成为三星等电子巨头|
| |等共同的担忧。同时,中国台湾笔记本电脑代工厂订单有回暖,但情|
| |况较往年差了很多,仍看不到12月订单。 |
| | 出于对行业整体增速放缓的担忧,分析师们纷纷把投资的重点转|
| |向了结构性机会和行业个股的挖掘。在朱志勇看来,新兴消费品的出|
| |现为电子产品提供了新的广阔应用领域,对于电子元器件行业的会起|
| |到革命性的推动作用,如触摸屏、电子纸、液晶显示相关材料、OLED|
| |等,未来的投资机会更多的在于移动智能终端、LED、功率器件、新 |
| |型显示器件等子行业。 |
└────┴──────────────────────────────┘
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
| 主 题 |工信部:8月份电子信息制造业增加值增速小|文章日期|2010-09-20|
| |幅回升 | | |
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
| 内 容 | 2010年8月份,规模以上电子信息制造业增加值增长14.9%,比7 |
| |月提高1.1个百分点,这是自今年以来增加值月度增速首次出现回升 |
| |。累计到8月底,增加值增长19%,比同期工业平均水平高2.4个百分 |
| |点;实现销售产值39206亿元,增长27.3%,比2008年同期增长24.1% |
| |。 |
| | 主要产品产量持续增长,整机升级趋势明显。1-8月,生产彩色 |
| |电视机7133万台,增长8.6%,其中液晶电视增长35%,占比达69%;微|
| |型计算机14339万台,增长25.8%,其中笔记本电脑增长28.9%,占比 |
| |达82%。集成电路419亿块,比去年同期增长43.7%。通信产品中,手 |
| |机产量54695万部,增长36%,程控交换机、移动通信基站设备分别下|
| |降27.1%和16.4%。 |
| | 出口增速回升较快,内销持续增长。今年以来,随着外需不断回|
| |暖,外销出现持续增长,到8月份,外销增速已经连续6个月超过30% |
| |,累计前8个月完成出口交货值22965亿元,增长30.1%,比2008年同 |
| |期增长15.3%。产业出口依存度比去年同期提高1.3个百分点,比前7 |
| |个月提高0.2个百分点。内销产值16241亿元,同比增长23.6%,连续8|
| |个月保持20%以上增速。 |
| | 元器件行业回升较快,整机行业增长放缓。1-8月,电子元、器 |
| |件销售产值分别增长30.3%和46.5%,出口交货值分别增长29.7%和48.|
| |1%,均处于较高水平。其中集成电路行业销售产值和出口交货值分别|
| |增长45.6%和43.7%,扭转了去年大幅下滑的局面;光电子器件销售产|
| |值和出口交货值分别增长51.1%和52.2%,分别高于去年同期40.1和39|
| |.1个百分点。受运营业投资下滑和出口受阻影响,通信设备行业继续|
| |保持低位增长,1-8月销售产值和出口交货值增长10%和11.4%,低于 |
| |全行业平均水平17.3和18.7个百分点。家用视听、电子计算机行业销|
| |售产值分别增长21.6%和24.4%,均分别比前7个月下滑0.4个百分点。|
| | 港澳台企业增势明显,外资企业比重下降。1-8月,港澳台投资 |
| |企业销售产值、出口交货值分别增长31.7%和34.9%,高出全行业平均|
| |水平4.4和4.8个百分点;外商投资企业销售产值、出口交货值增速分|
| |别为24.9%和28.2%,低于全行业平均水平2.4和1.9个百分点,占全行|
| |业比重分别为51.1%和63.4%,分别比去年同期下降1和0.9个百分点;|
| |内资企业保持较快发展,销售产值增长28.6%,高出全行业平均1.3个|
| |百分点。 |
| | 东部地区保持回升,中西部地区增势突出。1-8月,东部地区实 |
| |现销售产值35862亿元,增长26.3%,比去年同期提高29.7个百分点。|
| |中部地区销售产值2056亿元,增长35.1%;西部地区销售产值1288亿 |
| |元,增长47.1%;两个地区增速分别比全国平均水平高7.8、19.8个百|
| |分点,其中湖南、广西、重庆等省市增速均超过60%。 |
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| 主 题 |中国电子产业规模今年或超万亿美元 |文章日期|2010-09-07|
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| 内 容 | 今年以来包括芯片、电容器在内的电子元器件供不应求、价格大|
| |幅上涨的状况令很多消费电子生产企业措手不及、苦不堪言。 |
| | 证券时报记者从昨日在深圳召开的第15届“国际集成电路研讨会|
| |暨展览会”了解到,随着中国电子消费市场的持续增长以及投入不足|
| |,未来5年内中国半导体产业可能将会面临芯片等电子元器件产能更 |
| |加不足的问题。 |
| | 电子工程专辑杂志分析师据中国半导体行业协会以及中国海关相|
| |关数据分析,2010年中国电子产业的总营业收入将同比增长约10%, |
| |达到1.06万亿美元的规模,成为全球最大的电子产业基地。同时今年|
| |中国的电子消费市场也将增长到1458亿美元。这将直接导致中国市场|
| |对电子元器件的需求总额达到1100亿美元的规模。 |
| | 环球资源旗下企业联盟eMedia Asia Limited总裁Brandon Smith|
| |认为,由于包括便携医疗电子、绿色能源、LED 背光及汽车电子等市|
| |场逐渐发展壮大,成为电子元器件新的应用领域。这些产业对半导体|
| |及元器件的需求正在急速上升。 |
| | 数据显示,中国医疗电子行业的年均增长率为15%,在绿色能源 |
| |方面,中国制太阳能光伏板产量已占全球30%的市场份额,且环保节 |
| |能已成为中国政府和本土企业积极推行的大趋势。 |
| | 另一方面,Brandon Smith认为,中国已发展成为全球最大的汽 |
| |车消费市场,预计2010年,中国将生产汽车超过1500万辆;混合动力|
| |车及电动汽车的兴起也将进一步带动该行业对半导体和元器件的需求|
| |,因为与传统汽车相比,电动汽车将使用更多的集成电路和元器件。|
| | 对此,国家科技重大专项总体专家组副组长兼清华大学和北京大|
| |学双聘教授魏少军博士认为,其实从中国现有的芯片产能来看,集成|
| |电路产业不应该出现产能不足的问题,因为包括中芯国际等大型芯片|
| |厂商目前的产能利用率都非常低。造成当前集成电路产业产能紧张的|
| |主要原因是芯片厂家产品与市场需求不匹配所导致的,具体而言是大|
| |批量产能与多样化小批量需求之间的矛盾。 |
| | 他认为,由于中国企业在主流芯片的产能仍旧薄弱,如果政府在|
| |芯片方面的投资不能跟上,随着产业周期高峰的到来,未来5年内中 |
| |国的IC设计企业还将面临更加严重的产能问题。 |
| | Brandon Smith则认为,随着劳工及土地成本不断上涨,产品设 |
| |计将成为中国制造商在全球及本土市场保持并提高竞争力愈来愈重要|
| |的关键。 |
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| 主 题 |电子元器件上半年销售产值同比大增 |文章日期|2010-07-28|
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| 内 容 | 工信部27日公布的数据显示,受益于国家调整经济结构,上半年|
| |电子元器件销售产值同比大增。与此同时,上市公司也纷纷发布了“|
| |预增”的喜报。 |
| | 工信部数据显示,上半年,电子元、器件销售产值分别增长32.1|
| |%和49.3%,特别是集成电路行业销售产值和出口交货值增长49.4%, |
| |扭转了去年大幅下滑的局面。 |
| | 由于电子元器件行业的明显的外向性,出口的复苏也为我国电子|
| |元器件实现较好的业绩奠定了基础。上半年,电子元、器件的出口交|
| |货值分别增长31.4%和50.1%,集成电路商业增长46.9%。 |
| | 而与此同时,元器件行业上市公司也纷纷“报喜”。例如,士兰|
| |微半年度业绩同比增长429.13%以上,三安光电的净利润同比增长也 |
| |在240%以上。 |
| | 记者了解到,3G建设的加快、国家振兴规划、家电下乡等一系列|
| |政府政策支持,是造成电子元器件上半年业绩大增的重要因素。 |
| | 例如,三安广电则是由于LED产品市场需求旺盛,本年度公司产 |
| |能规模扩张,部分产品价格上涨,主营业务赢利能力进一步提升。 |
| | 山西证券的报告提出,在金融危机中压抑的消费需求得到释放后|
| |,电子产品的消费需求将回到正常轨道,智能手机、电子书等新型产|
| |品将继续保持旺销,在旺季效应的推动下,今年3、4季度行业高景气|
| |状况仍可以持续。 |
| | 中国市场情报中心人士表示,在调整经济结构的大背景下,电子|
| |器件产业发展前景较为广阔。预计到2015年,我国电子元器件总产量|
| |将达到5万亿只,销售收入达到5万亿元,阻容感片式化率达到90%。 |
| |电子元器件国际市场占有率达到50%,国内市场占有率达到70%。 |
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【行业研究】
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| 主 题 |电子元器:行业每周数据追踪 |文章日期|2010-11-16|
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| 内 容 | ICinsights预测10年半导体市场规模将增长31%。前20大业者平 |
| |均增长率为35%,有一半的厂商增速超越行业平均。 |
| | 除Sony外,其他前20大业者10年均将呈现两位数的增长。 |
| | 10Q3全球硅晶圆出货面积(不包含太阳能硅晶圆)为24.89亿平方 |
| |英寸,环比增长5%,同比增长26%,为历史最高水平。 |
| | ICinsights预计,10年中全球晶圆产能为1235万片/月(200mm-Equ|
| |iv);11年中达1338万片/月,同比增长8.34%,台湾晶圆产能达300万片/|
| |月,跃居全球最大;15年中全球晶圆产能达1676万片/月,大陆占全球产|
| |能比重的10.50%。 |
| | 根据LEDinside资料统计,10年10月台湾上市上柜LED厂商营收总 |
| |额约86.9亿新台币,环比下滑10.8%,同比增长21.3%。其中,LED芯片厂|
| |10月营收总额为41.4亿新台币,环比下滑9.1%,同比增长31.4%;LED封 |
| |装厂商10月份营收45.5亿,环比下滑12.3%,同比增长13.4%。 |
| | iSuppli数据显示,10Q3全球DRAM市场规模为107.21亿美元,同比 |
| |增长76.0%,环比减少0.6%。三星市场占有率达40.7%,环比提升了4.7 |
| |个百分点。 |
| | 拓墣产业预估,在平板电脑和触控手机带动下,10、11、12年全球|
| |触控面板出货量将分别达6.73、8.71、11亿片,同比增23.5%、29.4% |
| |、26.3%。11年平板电脑出货4500万台。 |
| | ResearchInChina最新报告,10年统计的16家全球主要触控屏厂商|
| |合计收入57.26亿美元,同比增长113%。 |
| | DisplaySearch报告显示,10Q3全球大尺寸TFTLCD面板出货1.63亿|
| |片,环比降4%,LED背光源渗透率47.2%。预计10Q4面板出货1.68亿片, |
| |环比增3%,LED背光源环比增12%。 |
| | Gartner报告,10Q3全球手机出货同比增长35%至4.17亿部,智能手|
| |机同比增长近一倍至8100万部,渗透率达19.3%。ABIResearch预计,至|
| |15年全球智能手机渗透率将超30%。 |
| | iSuppli预计,10、11年全球光伏安装量为15.8GW、19.3GW。 |
| | Cree预计,11年全球LED照明市占率为10%,15年将达50%。 |
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| 主 题 |电子行业:触摸屏持续景气 投资机会将不断|文章日期|2010-11-15|
| |涌现 | | |
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| 内 容 | 电容式触摸屏定制化程度高、技术壁垒高、产业化困难要求生产|
| |商必须有足够快的爬坡速度,在出货量最集中的前三个月内就能迅速 |
| |将良品率提高到非常高的水平,才能够有经济效益。尤其,现在手机整|
| |机厂商要求触摸屏模组厂商将触摸屏和LCD显示屏贴合好后再出货,因|
| |为LCD显示屏的价值一般是同尺寸触摸屏价值的两倍(这是TPK综合毛 |
| |利率低的主要原因),因此对触摸屏厂商来说快速提升良品率就显得尤|
| |为重要(可以说是良品率为王)。正因为这个原因,电容式触摸屏的技 |
| |术壁垒很高、产业化难度非常大。 |
| | 目前,在A股市场上,明确在这一个产业链里的只有莱宝高科和南 |
| |玻A两家,此外还有超声电子、欧菲光、长信科技等公司已经明确公告|
| |已经或将进入电容式触摸屏领域,从宇顺电子的网站和招聘信息来看,|
| |它也在做电容式触摸屏模组。我们认为,这里面相对比较确定的是超 |
| |声电子,已经能够量产电容式触摸屏,其它厂商量产进程目前还很难确|
| |定,但短期能够分享触摸屏概念带来的投资机会。后续如果国内手机 |
| |厂商开始大规模推电容式触摸屏手机或超声成为国际手机大厂的客户|
| |(比如三星),超声的触摸屏业务都将体现出非常高的业绩弹性,根据公|
| |司已经公告的产能规划,我们测算最高可贡献0.4元EPS。 |
| | 风险提示:电容式触摸屏技术进步仍在快速进行,比如未来可能将|
| |Sense层直接镀在钢化玻璃上,相关厂商可能面临技术无法跟进的风险|
| |。 |
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| 主 题 |I电子元器:IGBT市场增长空间广阔 具有技 |文章日期|2010-11-12|
| |术优势的企业将脱颖而出 | | |
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| 内 容 | 绝缘栅双极型晶体管(IGBT)是继双极晶体管(GTR)和MOSFET后的 |
| |新一代功率半导体分立器件,其综合GTR和MOSFET的优点,具有易于驱 |
| |动、峰值电流容量大、自关断、开关频率高的特点,广泛应用于小体 |
| |积、高效率的变频电源、电机调速、UPS以及逆变焊机当中,是目前发|
| |展最为迅速的新一代功率器件。 |
| | 国内IGBT产业需求明确,市场增长空间广阔。 |
| | 由于下游各细分应用市场需求的快速增长,我国已成为全球最大 |
| |的功率半导体器件消费国。根据赛迪顾问统计,2009年我国功率半导 |
| |体器件市场规模已达到1215.3亿元,2005年到2009年市场复合增长率 |
| |达到22.42%。IGBT市场规模占功率器件总市场规模比例为7.05%,目前|
| |市场还处于起步阶段,应用还不是很多,但由于IGBT代表了未来功率器|
| |件的技术趋势,发展速度很快。未来受益于变频器产业、变频家电产 |
| |业以及轨道交通产业的大力推动,我们认为国内IGBT市场增长空间非 |
| |常大,预计2011年市场规模将达到60.2亿元,增速达到30%。 |
| | 国内IGBT产业刚刚起步,与国外企业存在较大技术差距。 |
| | 目前国内IGBT市场仍主要由外资企业所把控,前十大的厂商主要 |
| |是欧美、日本以及台湾的厂商,包括Fairchild、ST、IR、ONSemicond|
| |uctor、NS、NXP、Infineon、Toshiba以及Renesas。我国企业在技术|
| |、设备以及人才等各方面与国外企业的差距都非常大,在芯片设计、 |
| |芯片制造、模块封装以及单管封装等IGBT产品生产环节都有非常大的|
| |提升空间。 |
| | IGBT产业投资分析。 |
| | 我们认为国内IGBT产业正处于起步阶段,企业在IGBT芯片设计、 |
| |制造以及封装各环节的技术积累都比较少; |
| | 而相对于国内产业技术的弱势,国内IGBT市场需求却正快速增长,|
| |目前已成为全球最大的IGBT消费市场。这意味着国内企业未来的发展|
| |方向是提升进口替代实力,以技术实力、价格优势和客户优势抢占市 |
| |场份额,而这里面技术实力是最为关键的因素,能够提供满足客户技术|
| |需求的企业将率先脱颖而出,享受行业增长的盛宴; |
| | 另一方面,功率器件的供货认证过程需时较长,通常客户一旦认可|
| |上游供应商,便不会轻易变动,合作关系比较稳定。所以我们认为IGBT|
| |产业的投资价值最直接体现在能够首先突破技术瓶颈实现量产的能力|
| |,这也是我们评估企业投资价值的标准。我们建议积极关注华微电子 |
| |、科达股份和台基股份的IGBT产业化进展。 |
| | 风险提示。 |
| | 下游行业周期性的风险、新产品研制进度的风险和市场竞争加剧|
| |的风险。 |
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| 主 题 |电子元器:电容式触摸屏业 即将迎来一个波|文章日期|2010-11-11|
| |澜壮阔的时代 | | |
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| 内 容 | 苹果公司"杀手级"产品iPhone和iPad引爆全球电容式触摸屏产业|
| |:据Gartner预计2012年触摸屏智能手机销量将达到约4亿部,占智能手|
| |机比重约为82%;随着iPad惊艳登场,各地纷纷排队购买,盛况空前,极 |
| |大的推动了市场热情,众多知名厂商如HP、DELL等也厉兵秣马,准备大|
| |举进入平板电脑领域,纷纷推出类似iPad的产品,这也将带动大尺寸电|
| |容式触摸屏出货量快速增长。随着下游需求的火爆增长和应用领域逐|
| |渐拓宽,电容式触摸屏行业即将迎来一个波澜壮阔的时代。 |
| | 苹果公司iPad和iPhone触摸屏模组主要供应商为TPK、胜华及CMI|
| |,其中TPK是苹果公司iPad和iPhone触摸屏模组最大供应商。占据iPad|
| |触摸屏模组份额为55%,占据iPhone触摸屏模组份额为40%。 |
| | 2011年中小尺寸电容式触摸屏供给只能满足约55%需求,将仍然处|
| |于严重供不应求状态,主要由于下游触摸屏智能手机爆发性增长和电 |
| |容式触摸屏sensor供应商重点扩产大尺寸电容式触摸屏,导致中小尺 |
| |寸电容式触摸屏供给增长不足。 |
| | iPad用大尺寸电容式触摸屏主要由TPK和胜华供应,而苹果公司注|
| |重质量管理,引入新的供应商非常谨慎,一般需要较长时间的认证和磨|
| |合,我们认为2011年iPad用电容式触摸屏仍然将主要由TPK和胜华供应|
| |。通过分析TPK和胜华大尺寸电容式触摸屏产能扩张计划和iPad需求 |
| |增长,得出iPad用大尺寸电容式触摸屏仍然将供不应求。 |
| | 莱宝高科也已经成为苹果公司核心触摸屏sensor供应商,莱宝主 |
| |要通过TPK给苹果供货,TPK约80%小尺寸电容式触摸屏sensor都向莱宝|
| |采购。莱宝高科扩产进度屡超预期,我们预计公司2010~2012年EPS分 |
| |别为1.00、1.82、2.45元,以2011年40倍PE计算,未来6~12月的目标价|
| |格为72.8元。 |
| | 长信科技将沿着莱宝高科的足迹,进军电容式触摸屏:公司利用超|
| |募资金3.3亿元投资建设中小尺寸电容式触摸屏,设计产能为80万片, |
| |对应手机约为2000万只。该项目目前仍处于厂房建设和相关技术人员|
| |培训阶段,预计达产时间为2011年5~6月份,我们认为2011年和2012年 |
| |公司小尺寸电容式触摸屏产能将分别达到20万片/年,80万片/年。我 |
| |们预计公司2010~2012年EPS分别为0.74、1.34、2.44元,以2011年40 |
| |倍PE计算,未来6~12月的目标价格为53.6元。 |
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| 主 题 |电子元件:电视制造及面板零件产业链快报 |文章日期|2010-11-11|
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| 内 容 | 报告摘要: |
| | 面板Open Cell模式给大陆背光源行业带来机会:从去年面板产业|
| |出现OpenCell(外资/台资厂本土制作面板制程,运往大陆与背光模 |
| |组组装成面板)模式开始,大陆涌现出对BLU的需求。目前,全球四大|
| |TV面板供货商(友达、奇美、LG、三星)中的三家(除三星外)均与|
| |大陆TV厂合作,自产BLU与电视组装完成一条龙垂直整合生产。三星 |
| |目前尚未与国内电视厂垂直整合,未来很可能会有动力将其供货方式|
| |转变成与其它三家面板厂相同的OPEN-CELL模式。此OPEN-CELL模式,|
| |将为国内背光源厂带来极大的市场机会。 |
| | 一条龙模式压力下,独立BLU厂生存空间受挤压:国内电视厂如T|
| |CL、长虹、海信等与其面板供货商合资成立背光模块厂,并且大多将|
| |背光模块厂设于自身的电视组装厂内。面板供货商做出OPEN-CELL后 |
| |交给自身电视厂,采用一条龙模式生产:将背光模块及后段电视一起|
| |组装(OPEN-CELL面板加上背光模块组成面板模组后,再与主板、电 |
| |源板、结构件等组合),以达到降低成本的目的。由于国内电视厂与|
| |其面板供货商合资制作背光模块,技术掌握及成本控制度较高,将压|
| |缩独立BLU厂生存空间。 |
| | LED BLU技术进步快,降价幅度大,国内BLU出货仍以CCFL为主:|
| |LED背光一般每季都有新设计,发光效率每提高5%/季;由于LED芯片 |
| |本身降价和设计更新,其成本下降7%/季。CCFL BLU在大面板仍有一 |
| |定优势,国内明年放量,但LED BLU方面,由于导光板技术被台、日 |
| |厂掌握,原料获取不易,再加上工艺难度问题,预计国内在1至2年后|
| |可以供货。 |
| | 日系TV厂产能放出为代工企业提供成长动能:日元持续升值,日|
| |厂委外代工的动力逐渐增强,但韩系TV厂外包动力较弱。仅日厂转移|
| |产能就将为大陆厂提供成长的动力,关键要看大陆厂产品的品质。 |
| | 锦富新材:光学膜切割有望大幅增长:受益于未来2-3年大陆背 |
| |光产业的发展,其上游光学材料厂拥有非常不错的机遇。公司目前取|
| |得小尺寸光学膜的成熟工艺,若凭借成本、质量能迅速扩大产能,形|
| |成规模优势,则能保持相对高的毛利率一段时间。 |
| | 歌尔声学:供货三星BLU业务需努力贡献高盈利:三星大尺寸BLU|
| |来源为台厂和有裙带关系的韩厂,台厂产能已经转移大陆,人力成本|
| |劣势不明显,毛利率依旧较低。公司作为新进入者,短期内想获得高|
| |毛利率并不容易。 |
| | 兆驰股份:价格具有优势,静待客户反应:公司优势在于研发、|
| |独立模具供应商、现金提货,能获得不错的毛利率。目前公司与部分|
| |客户之间开始少量合作,目前客户出于品质和市场的担忧并不能大量|
| |、有规律拿货。一旦下游客户对公司产品反响良好,公司今后成长则|
| |充满想象。 |
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