中国经济转型并非易事

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/29 22:50:33
中国经济转型并非易事  

中国经济正遭遇“逆风”。也许对于多数发达国家的政府来说,中国面临的问题之少令人羡慕,但尽管如此,中国增长前景正在变得越来越不确定。

中国应对此次全球危机的良好表现,可能让政府自己都感到意外,在巨额货币及财政刺激的支持下,今年上半年,中国经济增速达到了11.1%。

然而,当局不得不缩减去年庞大的新增贷款规模,以避免坏账在未来几年大规模累积。

虽然出口行业在本轮经济低迷时期显示出了惊人的弹性,但它将难以维持较高的年增长率,特别是,如果美欧的经济增长速度再度下滑,难度就会更大。

上述两个因素,都不会立刻造成衰退。但对于很多观察人士而言,中国经济正在接近这样一种状态:经济的自然增长率将下降,远低于过去十年两位数的GDP增速。

德意志银行(Deutsche Bank)经济学家马骏认为,未来十年,中国潜在经济增长率将从过去十年的10%降至7%。他表示:“在未来五年里,政府将需要下调其GDP增长目标。”

这就带来了两个问题:中国经济能否迅速找到新的增长来源,特别是在国内消费方面?如果经济增长减速,政府将如何应对?

去年,中国消费占GDP的比例多年来首次上升,这让乐观主义者感到振奋。对一些人而言,这表明中国经济正在逐渐摆脱对投资的过度依赖,消费的作用增强。

最近薪资的上涨将有助于促进消费,尽管这也可能加大通胀压力。在今年中国南方的罢工潮期间,薪资上涨引起了广泛关注。

清华大学(Tsinghua University)的经济学家、中国央行货币政策委员会委员李稻葵表示:“私人消费正迅速增长,中国消费者正开始消费。”

不过,一些经济学家认为,要让消费在经济中发挥更大作用,政府必须采取有统一规划的行动,实施讨论已久的一系列结构性改革。

城市户口体系改革是其中之一。目前的户口体系使民工难以在城市安家,变为常住居民和消费者。还应进行的一项改革是上调企业能源与水资源利用费,这将有助于降低工业投资冲动。

尽管这些方面已有一些进展,但要想对经济产生实质影响,还需要更多努力。

“下一个五年规划可能会提到这些问题,但实际上,很长时间以来,它们一直在政策日程之上,”麦格理证券(Macquarie Securities)经济学家保罗•凯维(Paul Cavey)表示,“现在的问题是,其实施是否会加速。”

金融体系改革将是另一个当务之急。中国消费水平相对较低的原因之一是,虽然家庭储蓄规模庞大,但家庭从储蓄中获得的利息却少得可怜。这是因为,政府为提高银行利润,对存款利率设置了上限。

尽管现在已经有人施压,要求放松对利率的限制。但经济刺激计划可能造成的坏账积累,也许会拖延改革的实施,因为在坏账积累的情况下,监管者将会认为银行需要继续得到保护。

决策者已经制定了8%的经济增长目标,如果对利率改革的支持停留在口头上,那么中国经济增速可能降至8%以下。如果是那样,人们将质疑这些目标是否真的有效力。

一些迹象表明,有的时候,为了别的目的,政府甘愿放弃它制定的经济增长目标。自今年4月以来,中国政府一直在实行一系列措施,试图给过热的房地产市场降温。近年来,房地产市场一直是经济增长的重要驱动力。

 

与此同时,政府已加强了一场提高能源效率的运动。地方政府勒令一些能源效率低的工厂关停,以实现中央政府制定的严格的能耗目标。

然而,并非所有人都相信,中国政府真的把增长目标看的很淡。投资界正在谈论“温家宝对策”(Wen Jiabao put)。该观点认为,每当经济增长率似乎在危险地滑向8%的时候,温家宝总会出手干预,为经济提供支持。这样的干预在短期内可保持高增长率,但中期来看却有可能造成巨大泡沫。

北京龙洲经讯(Dragonomics)的葛艺豪(Arthur Kroeber)表示,这一届领导班子可能“将凭借一轮以债务为资金基础的经济增长,安然度过任期的最后两年”,而把存在政治难度的改革留给继任者。

葛艺豪表示,如果温家宝不做出新的改革努力,如果他不能顶住一些人的压力,阻止债务水平的进一步攀升,那么在人们的心目中,“他有可能成为中国的格林斯潘(Greenspan)”。

 

译者/何黎