尘浪的投资投机之道——选择成长(1.2.3)

我的投资投机之道——选择成长
发布:尘浪
我只是一个小散户，奢谈投资投机之道未免见笑于方家了。只是闲着也是闲着，加上小女高烧已退，心情舒畅，就把我在股海搏杀的一点体会讲来和大家交流，并请乐趣、FIRSTZ(建议换个中文名，“青锋”如何？）后生、火腿、乙木、莫大等大侠指教。
我的投资投机之道
尘浪
在股票市场上，投资（机）方法多种多样，但如武功之道有内外功之分。投资（机）方法主要也分为两类：价值投资和技术投资。
其中，价值投资派的开山祖师是格兰姆，其代表人物是巴菲特。价值投资的原则是评价企业的实质价值，并支付一个合理的价格。这个方法看似简单，但一般人难以做到，这是因为在这个市场上，多数人只是看到股票价格的波动，却看不到这价格背后的东西。多数人只在意在买进和卖出之间追逐差价，至于企业的发展，只有在被套了之后才会去考虑。所以就诞生了另一门派，技术投资。是我们绝大多数（90-95%）人采用的方法。当然，在运用的方式、效果上，存在有较大区别。
在入市的很长一段时间里，我只是听股评、看股评来进行操作。后来随着对股市运作较深入的理解，运用技术分析在股市里征战几年小有收获，但或许技术的变数太多，或许下的功夫不深，或许自己愚笨。总是难成正果，每年也就30%。近两年来，我试图把价值投资和技术投资两种方法相结合，但一开始也是遇到很大障碍。因为在目前的股市里，要找到价值被低估的股票简直难如登天。为了解决这个问题。我根据中国股市的一些独特的特征。决定从企业的成长性入手。先通过对国家政策、经济形势的分析来判断大势，而后对个股趋势、股本结构、产业特点，业绩成长性进行分析，再结合技术面的K线图形，量价关系，时间跨度，空间高度等基本理论，以中线投资的方式参与。我把这个方法称为成长派。成效目前看来不错，但是否未来还有威力，得时间检验。
在选股上，我主要选择以下以下两种股票，即成长型的科技股和成长型的重组股：
1。对真正有良好发展前景的企业，有实质高科技素质的公司长线关注，适时介入，长线持有。因为只要企业能成长，股票不涨也难，而且对这样的股，我上市后如研究认为其前景良好，就会适时介入，然后在其中高抛低吸，（最好连这个也不做）庄家对我这样的人也无可奈何，好在我资金太少，庄家也不会在意。如买过0839，0682都有100%利润。（但为回避其调整风险，错过了此后更大的行情）。我现在是只要企业还在成长，就不卖出。有一半资金长线不动，其结果如何不得而知，但我有信心在三到五年内有数倍的利润。）
2。对通过重组后基本面发生根本变化的企业，即重组股积极参与。重组是个永恒的热点，也是资本市场最有魅力的风景线。但由于信息的不对称性，我们和庄家并不在一个起跑线上，很容易被庄家所鱼肉。那怎么办？我是这样做的，一是目标企业基本面不要太差，（我承认乌鸡变凤凰的钱我赚不了，还的多多向火兄请教）。二是总盘和流通盘子不要太大，流通盘最好5000万以下，超过10000万不考虑。三是已有一定的重组意向。没有意向的不敢参与（请教，有没有好的方法提早得知？）。买过0583和600771。利润50%，70%（不敢赚太多），这个板块是我今后的研究重点。（这也是我长驻闽发的原因之一，这里同好者且造诣高的朋友不少）
在选择介入时机上，我这样做：
1。对于长线持有的股票，尽量买位于底部。一般上市后不久介入。
2。对于重组股，我喜欢买入平台“周线为准”突破创新高的股票。为什么要选择突破周线平台创新高的股票？这是因为，关于重组的传言很多，我没有消息，（有消息者请你告诉我），但我知道，世上没有无缘无故的爱，股票不会无缘无故的涨，涨的背后有文章，更何况是一种平台型向上突破。从我们所身处的深沪两市的实际情况看，一般来说，创新高的股票往往不是业绩大幅增长，就是有重组或并购的题材。总之，股票的质地正在发生着深刻的实质性变化，这种变化必然将在其后的价格运行趋势中反映出来。
经验表明，此种突破的有效性在70%至80%之间，有效突破后的持续上涨空间更常常在50%到10倍以上。注意其中无效突破（约20%比例）的止蚀。但由于重组的不确定性，买重组股心理压力还是很大的。所以不仅错过一些牛股，还在这些股上亏了钱。这是需要提高的地方。
无论我们选择那种投资方法，不论你是增长型投资，还是价值型投资抑或势头投资者，“正确的投资方法不是唯一的，但正确的思维方法却是唯一的”。对于致力於向投资行业方向发展的人们更重要的是对有市场和自身要有相当深刻的认识和理解。我们需要的是适合自己的真正的实用功夫，甚至是“一招绝”的功夫。
最近以来看了乐趣兄、F兄等高手的一些文章，更丰富了我的选股思路和信心，我相信未来在成长股和重组股的投资（机）上，将获得更大的成功。
不对之处，请多指教。
大处着眼，小心求证——选择成长续一
发布:尘浪
拙作“我的投资之道——选择成长”既然还有一些读者，不免令尘浪有点沾沾自喜，所以想把这个话题再展开些，见笑。
选择成长性股票并长期持有，已成为一些理性投资者的重要操作策略，而实践也证明，这是一种成功经验。
问题的关键在于1000多家股票的脸上是没有写着“成长”这几个字的。因此，如何选择成长股就成了投资者的重要课题。
尘浪选择成长股的笨方法是自上而下，大处着眼，小心求证。
所谓大，首先从行业的分析和研究入手。主要分析行业的成长性和收益性两大块。
对行业的成长性分析不外乎从生产要素规模、主营业务收入规模、盈利规模三方面进行比较分析。
对行业的收益性，选择毛利率、净资产收益率（ROE）两项指标来比较分析。
在上述分析的基础上，进一步考察各行业的综合投资价值。首先对行业成长性按综合增长率分类：综合增长率超过30％的行业定义为高成长行业；综合增长率在行业平均增长率15．11％－30％间的行业定义为成长性一般行业；综合增长率在0－15．11％的行业平均增长率间的行业定义为低成长行业；综合增长率在0以下的行业定义为成长性差行业。其次，对行业盈利性排行表按综合盈利率分类，综合盈利率超过10％的行业定义为高盈利行业；综合盈利率在行业平均盈利率7．29％－10％间的行业定义为盈利性一般行业；综合盈利率在0－7．29％的行业平均盈利率间的行业定义为低盈利行业；综合盈利率在0以下的行业定义为盈利性差行业。这样一来，高增长率高盈利行业就尽收眼底。（说明：自己分析不可能，上网查吧）
分析结果（2000中期为例）：
石油开采、有色金属、通讯、传媒和电子元器件五大行业投资价值最高，值得密切关注；计算机类、医药、电力和建材四大行业次之，可以关注；石化、酒类、煤炭、房地产、建筑、冶金、造纸、外贸、汽车、农业、交通运输和食品行业综合投资价值一般，可以留意；而旅游、服装、化工、商业、纺织、家电、机械、金融、轻工业和炼油类行业综合投资价值较差，应予以回避。
既然石油开采、有色金属、通讯、传媒和电子元器件五大行业投资价值最高，值得密切关注。那其他就暂时抛开不管了。而我的目标也就缩小到这五个行业来。并由此完成选股的第一阶段工作。下一步要做的是分析行业内潜力企业。
那是后话，待续。
明月出关山，苍茫云海间——选择成长续二
发布:尘浪
上文说到石油开采、有色金属、通讯、传媒和电子元器件五大行业投资价值最高。这就大为缩减我们选股的范围。
在苍茫云海间，我们看到明月高挂。也许你的心中也有一轮明月。
下面，我们就逐个来简单分析一下这些行业，并谈谈本人看好的个股。
一、石油开采行业。该行业代表性个股有0956，0406，0817。石油开采行业是国民经济产业体系中重要的原材料行业，处于国民经济产业链条中的上游，在经济复苏期首先受益。该行业也是国际化程度相当高的产业，对这一行业经济效益变化最为敏感的因素是国际市场上的原油价格。国际市场上的原油价格在1999年底结束底部震荡，从十几美元一路飚升到目前的三十多美元，这是国内原油开采业效益成倍增长，雄居行业成长性排行表榜首的重要原因。目前来看，原油市场处于70年代石油危机以来最为紧张的供不应求局面，原油价格有望居高不下。这对该行业个股无疑是强劲的支撑。但大家也要注意的是，原油价格再出现上半年的飚升几乎是不可能的，而且从上述影响原油价格因素看，欧佩克的生产计划和政治因素随时都可能向相反方向变化。
二、有色金属行业。作为国民经济产业体系中重要的原材料行业，该行业处于国民经济产业链条中的上游，在经济复苏期首先受益。有色金属矿藏的储藏条件、冶炼工艺以及有色金属的价格，是其行业经济效益变化最为敏感的因素。目前国内有色金属市场已基本与国际有色金属市场接轨，国内有色金属现货、期货市场同国际有色金属现货、期货市场基本同步波动。事实上，上半年有色金属行业经济效益异军突起，正是得益于国际市场上氧化铝价格和锌价格大幅上扬。目前国内证券市场上有色金属行业公司涵盖了铝、铜、锌、锡和稀土等。其中稀土类公司值得长线关注，因为该行业产品在高新技术领域尤其是IT产业产品中应用十分广泛，是许多高科技产品的重要组成部分，该行业将分享IT产业高速发展带来的收益。稀土类公司现只有3家，东方钽业（0962）是佼佼者。
三、通讯行业。该行业正成为国家近年来加大产业体制改革力度和投资力度的重点产业。其市场结构将由过去的政府垄断逐步过渡到自由的市场竞争，最终将演化为市场的相对垄断。同时该产业具有较大的市场宽度，这正是其高成长性的重要保证之一。2000年上半年，我国通讯行业收入计1773．5亿元，同比增长22．6％；固定资产投资429．8亿元，同比增长30．1％；新增电信用户1861．3万户，达到1．27亿户；移动电话新增用户1599．2万户，达到592．7万户；新增数据通信用户240．5万户，达到584．2万户。
该行业按业务性质可分为固定电话业务、移动通信业务、无线传呼业务和数据通信业务（包括INTERNET业务）四大子行业。从产业寿命周期来看，固定电话业务已走过快速成长期，现处于平稳发展的成熟期，在行业中占有最大比例；移动通信业务正处于高速发展的成长期，在行业中仅次于固定电话业务；无线传呼业务正迈向衰退期；数据通信业务（包括INTERNET业务）在行业中所占比例最小，尚处于导入期，没有成熟的商业盈利模式，但其潜在成长性具有爆炸性和跳跃性。通讯行业四大子行业的上述特征在2000年该行业包含的25家上市公司中报中表现得极为明显。
我们现阶段最看好的是移动通信业。目前国内移动通信客户已突破6000万户，预计在2004年左右将达到2－3亿户，这意味着在未来3－5年中移动通信业将处于高速发展，之后才会转为平稳发展。对移动通信业值得关注的另一重要原因是，中国联通启动第三代CDMA系统的进度，目前有多家上市公司不同程度地介入了第三代CDMA系统的研究和开发。如果国内一旦启动第三代CDMA系统，目前国内在该系统的研发走在前面的大唐电信（600198）和东方通信（600776）出现出人意料的成长性完全是可能的，此外，通讯行业中通讯设备制造商订单的签定到执行直至最后，体现到损益表中有不短的时间差，因此通讯设备制造类上市公司2000年上半年的订单直接关系到未来业绩，中兴通讯（0063）的订单执行情况应该引起投资者的注意。
四、传媒业。该行业具有广阔的前景，在我国是朝阳产业,近年来,我国传媒业特别是影视广告发展十分迅速,潜力巨大。有资料表明,我国影视广告增长率却达20%;目前国内影视广告收入占GDP的比重为0.18%,国内影视广告业发展空间还相当大。其中象0917电广传媒潜力较大。
五、电子元器件行业。是IT产业的上游产业，其发展速度直接受IT产业终端产品发展速度的影响，但其发展却应超前于终端产品的发展。同时该行业也是国际化程度较高的产业，全球IT产业的发展态势和国际主要电子元器件厂商的生产经营情况将直接影响该行业的国际市场，进而影响到国内市场。2000年上半年，我国电子元器件产业受投资类产品需求拉动发展速度达到33．3％，略快于电信息产业31．6％的发展速度。预计该行业在全球网络化、数字化产品的高速发展中将迎来3－5年左右的快速发展期，而国内新型电子元器件行业可望保持高于全球的平均发展速度。该行业11家上市公司中风华高科（0636）是沪、深市场上为数不多的几年业绩持续高速增长的个股之一，其未来的生产经营情况仍值得予以跟踪。盘子较小的600237，0925等也值得注意。
望大家对此作些探讨，尤其是个股。
★选择成长续三——选择特立独行
发布:尘浪
在下拙作选择成长及续一续二在论坛发表之后，也被一些报刊杂志发表。既然有一些同道，我想还是把这个系列写完，与大家交流。
续一续二主要侧重于从行业和企业的基本面来研究最具有成长性的行业和企业，并进而选择目标股长期持有。在这方面今年以来在下选了石油开采行业的0956、通信业的0063和电子元器件业的0925三个股做为投资组合品种，目前获利0956和0063获利在50%以上，0925也有一定利润。目前出了0956，0063和0925继续持有。当然并不是在下长有一只神眼，在今年的操作中只赚不赔，在这过程中，止损出局的有600206，平手出局的有600196（尘浪一直认为生物医药股将有一轮类似于网络股的大行情，估计在明年初有望发动，但经过考虑后选择另一品种600842作为投资组合），在一些短线个股上有赚有赔，在此不多说。废话少说，言归正转。
本文拟谈谈在下对投资组合另一类个股重组庄股的操作体会，并请大家指教。
在下拙作“选择成长”说到对于重组股，喜欢买入突破创新高的股票。这是因为从我们所身处的深沪两市的实际情况看，一般来说，创新高的股票往往不是业绩大幅增长，就是有重组或并购的题材。总之，股票的质地正在发生着深刻的实质性变化，这种变化必然将在其后的价格运行趋势中反映出来。让背后的庄家大获其利。从而结束一个庄股的运作周期。
但是这仅仅是比较表象的叙述。因为在这其中，还有许多未知的因素在影响着股价的运行。毕竟在这个市场里，不断创新高的股票比比皆是，而且，价格的运动是个动态的过程，新高总是相对而言的。那么，如何来处理和把握这其中的关键，进而提高投资的胜算呢？
我的选择是找到股票市场的特立独行者。
这些股票有以下特征：
1。股票走势不随大势又强于大势，有自己独特个性，常常小阴小阳依托均线在上升通道运行。在短线升幅过急时会突然来一个大阴，但一回到均线附近又重拾升势。短线难于做出差价。呈现强庄控盘迹象。
2。市场的多数投资者较少关心，股评也很少谈论，即使有谈轮也是提醒谨慎参与。
3。背后有时有这样那样的题材，有时甚至于处于真空状态。但随着股价的节节上涨，题材就开始不断兑现。
4。庄家显得成竹在胸，不急不燥，反映在股价走势上感觉十分流畅。
5。创新高后成交没有明显异动。
如果发现这样的股票，那么是不是能够介入呢？这恐怕是每一个人都要考虑的问题。因为这时候的股价毕竟在历史高点，仅仅是以上几个方面，显然还不足于作出有把握的投资决定。
一只股票的升幅大小，在很大程度上由介入资金量的大小、资金性质以及资金结构所决定，如果介入的资金量大、属长线资金、结构单纯，那么日后的升幅就越可观。那么，如何估计这些看似不可能了解的东西呢？
虾有虾路，蟹有蟹路。我原先主要是靠看盘面量价变化来感觉。通过在论坛与高手交流后，目前主要把盘面感觉和盘后分析相结合。如股东数的变化、股票公开信息现出的庄家的影子，公司基本面潜在着的未被市场充分挖掘的题材。来判断目标股是否有可能被庄家长线运作。如果目前价位离密集成交区又不太远，那么，应该有较好的中短线机会。
这个问提好象很难说清楚，还是结合自己的操作来谈谈吧。
一个是600781，该股上市以后没有突出表现。但是无疑是一个很好的壳资源股。今年6月份以后，该股向上突破后走出一标准的上升通道，到8月分轻松创出历史新高，该股消息面处于真空状态，但股价运行独立于大势，显然其背后大有文章。
另一个是600651，三无成员，但是今年该股不仅脱离大势，而且脱离三无板块独立运行，对这种股，有什么理由不参与呢？只可惜俺的捂功不到家，在10月18日被震出去了，被那根巨量骗了。
最后谈一个600232，也是一个独立个性的股票。我从651出来后进了，目前来看，出来虽不好，但进的还好。
近日退出0956后介入另一个强庄把持的股票0935，该股创新高后缩量上行，显示庄家完全控盘。目前价位仍有想象空间。
呜乎！基本满仓。
尘浪组合：
0925浙大海纳
0063中兴通信
0935四川双马
600842中西药业
600232金鹰股份
600781民丰实业
其他看好的有独特个性的股票有。
600246、0020、600791、600070等，仅供参考。