金融股暴跌背后的原因

[ zxhm ] 于2008-07-01 21:59:54 上帖[ 发短信 ][ 表状 ]
 
股指继续下调 金融板块成做空主力
指数上午维持弱势探底格局,盘中再度创出新低2663点,权重股整体跌幅较大,对指数形成向下牵引作用,而普通个股整体相对抗跌,近期热点全面消退。截至中午收盘,沪指下跌49点,报收2686点,深指下跌209点,报收9161点,上涨家数不足400家。
热点上看,股指期货概念走势强于大盘,其中西北化工(000791)涨5%,中国中期(000996)，弘业股份(600128)，新黄浦(600638)，美尔雅(600107)等也有一定表现；而飞机制造,商业,电力,钢铁,券商等整体跌幅居前。权重股跌幅较大,工行,中石化跌2.2%,招行跌近6%,万科下跌5%,中信证券(600030)跌4.6%,引领券商股大幅下挫。整体来说,金融,地产,钢铁,石化等是下跌重灾区,尤其是金融板块成为新的做空力量。(中国证券网 世基投资)
叶檀：大盘IPO启动 投资者警惕金融机构再圈钱
投资者应该警惕金融机构好景不长，提防为金融机构再次付出代价。
6月伊始，已停止四个月之久的证监会大盘股ＩＰＯ启动，证监会将审核中建股份和陕西天然气股份有限公司的ＩＰＯ申请。这使得目前多空僵持的Ａ股市场开始充斥恐慌情绪。可怕的不是大盘股ＩＰＯ启动，而是包括银行业在内的金融企业的隐性损失是否会逐渐曝光。
除农行以外，我国大型国有控股商业银行都已完成注资上市的过程，借光中国经济的高速发展，财务报表花团锦簇。
中国银行(601988)业的总储蓄达到6万亿美元，去年一年贷款利率上涨6倍，使得银行业利润增长高达85％。金融机构的中间收入也在增加，但随着资本市场热度降低，中间业务50％以上的爆发式增长盛况不再。
以交行为例，一季度，交行在包括内地企业ＩＰＯ，短期融资债券、金融券主承销等在内的投行业务收入达到2．42亿元，同比增长2．6倍。但随着资本市场迅速回调，中间业务增长放缓，交行1季度代销基金312．88亿元，同比下降21.02％，手续费收入2．86亿元，同比下降22．49％。基金销售在净手续费收入的比重下降至12．21％，中间业务对基金销售的依赖度明显下降。交行还算是资金充裕的银行，其他中小型商业银行的情况恐怕更加不容乐观。如果经济增速下滑，金融机构的问题将水落石出。
首先，为了控制通胀，央行已将存款准备金率提升到16．5％的历史高点，这使许多商业银行头寸不敷所用，依靠贷款的存贷差收益走到尽头。
其次，今年以来偏股型基金股票型基金销售遇冷。已结束募集的11只偏股型基金，共募集243．35亿元，平均募集规模为24．15亿元，同比下降72．4％，均未达到募集的上限。这意味着融资顾问、手续费等中间业务收费大幅下挫。
第三，次贷危机造成的损失可能比预想中大，早作预防的招商银行(600036)行长马蔚华此前曾表示，次贷危机对中国金融业造成冲击。虽然工行、中行等一直不予承认，财报亦显示损失在可控范围内，但其影响日后会逐渐显露。更重要的是，美元下挫使工行、建行等有近400亿美元的外汇资产处于风险敞口状态，按照目前汇率估算，损失超过200亿美元。
第四，如果经济继续下滑，房地产市场下挫，那么银行的不良贷款会增加。此前个人房贷一直是银行赢利最丰厚的产品。而市场下挫，银行以往的赢利来源将成为风险之源。
事实上，有关方面已经开始“拯救大兵瑞恩”。首当其冲的是增加流动性，央行总计在5月份内实际回笼了4209．52亿元资金，仅为4月份的四成，创下了今年以来公开市场单月资金回笼量的最低纪录。其次，对某些需要扶持的房地产公司网开一面，进入4月份以后，一共有4家房地产公司发行公司债的方案获批，有8家上市公司的增发方案获准，1家房地产企业的ＩＰＯ获得通过，初步计算融资规模超过420亿元人民币。
如果经济增速下降，银行不良贷款上升到警戒线以上，那么银行发债、如中信银行(601998)一样再注资、城商行排队上市等事将层出不穷，资本市场会再次成为银行的一个巨大血库，其中的风险不可不察。(潇湘晨报 叶檀)
金融业：从紧感受明显 业绩分化显现
金融板块是沪深股市一个举足轻重的板块，在昨日有关规模以上工业企业在今年前5个月的运行数据公布后，这个行业在上半年的表现也被相当重视。
总体上说，这个板块感受国家宏观调控的氛围更直接一些，对经济环境的变化更灵敏一些。
券商业：今年以来，沪深两市的交易量不断下滑。在主要靠经纪业务吃饭的状况仍未根本改变的情况下，券商的营业收入深受影响，加上投资、投行等业务不尽如人意，严重威胁券商的利润水平。据招商证券研发中心研究员罗毅推算，如果今年上半年在2007年基础上市场交易量和大盘均下跌20％，推算出的证券行业利润总额为1367亿元，较2007年的水平下跌近30％。从目前情况来看，较2007年交易量和指数下跌幅度均已经超过20％，那些过度依赖经纪和自营业务，缺乏创新机制和项目储备的证券公司将面临较为恶劣的生存环境。
保险业：股指下跌、雪灾、震灾、洪水，今年上半年的中国保险业可谓“伤痕累累”。有报道因此预计，在2008年低迷的资本市场环境下，投资收入大幅下滑几乎是大概率事件。但其中不排除有分化，产、寿险可能表现出冰火两重天的景象。有业内分析人士预期，受惠于新产品及银行渠道的保费拉动，寿险业有望保持增长，但财险业或将面临收入下滑或行业亏损。
银行业：银行在上半年的运行情况却有些出乎众多人士的预料，这从央行于本月25日公布的一份银行家问卷调查结果可见证，银行家问卷共调查各类银行机构2900家左右。调查显示，第2季度银行业景气指数为68.3%，比上季和去年同期分别下降1.4和1个百分点，属于高位回落，但总体上对经营状况感觉较好。感觉良好表现在几方面：一是财务状况良好。除存贷差利差收入外，银行其他各项财务指标景气指数均较上季大幅增加。二是盈利增加。82.1%的受访者认为本季银行实现增盈，比上季提高2个百分点，而据统计，今年第一季度银行业上市公司净利润较去年同期增长了91%。三是资金头寸紧张局面有所缓解，缘由存款回流。但资产质量下降、贷款逾期客户增加的潜在风险可能会对银行业未来经营状况产生不良影响。