期货老手看走眼 棉价重挫后炒家从天堂到地狱

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期货老手看走眼 棉价重挫后炒家从天堂到地狱

2010年11月27日01:05中国证券报周婷我要评论(1) 字号:T|T

11月10日,是山东省济宁市金乡镇棉农老梁不能忘记的日子。

就是这天,棉花价格一改维持了两个多月的上升态势,当日下跌2%。

就是这天,国家发改委相关人士发表了“投机资金炒作导致棉花价格过高”的论断。随后,棉价开始“高台跳水”。

老梁做了20天的发财梦就此破碎。

短短17天,棉价跌幅达25.69%,成为大宗商品中的领跌品种。在这轮“过山车”行情的背后,出现了各路游资的身影:种棉农户、个人炒家、期货机构……在流动性宽松的情况下,各类游资“组团”进入,离奇拉高,又仓皇出逃。

棉农摇身成炒家

老梁在山东老家金乡种了100亩棉花。今年端午节前后,老梁听人说德州那边棉花可能会减产。看看自家的棉花长得比往年好,老梁心里有了底:今年棉花能卖个好价钱!

果不其然,从8月份开始,新疆、河南等地用棉企业陆续宣布准备提高棉花收购价格,原因是受到天气灾害、播种面积减小等影响,今年棉花供应不足,棉价或创近几年新高。

看着地里棉花的喜人长势,老梁盘算起来:去年一斤最高卖到6块,今年估计能卖到7块5,100亩地就能卖将近3万块钱。

“老梁,就你地里那几朵棉花能赚几个钱!”就在老梁给自家地里的棉花“打算盘”时,一位朋友的说法让他吃了一惊:“既然知道棉花今年铁定涨价,咱还指望种棉花干啥!收棉花才能发大财!”

“能行吗?怎么干?”

“咱找几个人凑份子,去各家收棉花。等价涨上去再卖,里外的差价不都是咱的了?份子钱凑得越多,越能把收购价压下来,等价涨上去了,不比你种棉花赚得多?”

这番话说动了老梁。他将信将疑地拿出自己的30万元存款,加入了“组团”炒棉花的队伍。没想到,过了国庆节,老梁看着“打着滚涨上去”的棉价,惊得嘴都合不拢:一斤棉花收上来7块5,一个月不到,价格就涨到10块钱。

渐渐地,老梁发现了门道:用棉企业没有国家发放的棉花收购证,不能直接收购,必须通过中间商进行;而他可以棉农的身份和种植户签订收购合同,适当地压着货不卖,静待合适的价格出手。

“那段日子棉花价格天天涨,我都顾不上收自家地里的棉花了,天天往外跑——收棉花去!”老梁说。

渐渐地,直接收棉农的棉花已经不能满足老梁的胃口,他开始从贸易商手里接货,甚至在30000元/吨的高位上,老梁还追加了30万元:“棉花交易网的专家看到35000元/吨呢。”

但没想到,转瞬即逝的行情让老梁措手不及。

期货老手看走眼

“机会又来了!郑棉明天可以加仓,短期目标34000元!”

同样是在11月10日,郑棉期货价格冲高回落后,一位在国内做了十多年棉花国际贸易的“老手”叶先生兴致勃勃地给圈内做期货的朋友群发这条短信。就是这条短信导致另一拨人套牢。

“十·一”之后,攻势越来越猛的棉花价格令叶先生格外关注。“从八月底到十月初,棉花价格已经翻番!这么短的时间达到这样的涨幅很少见。”

随后,他开始陆续建仓做多棉花期货,在价格最高时,账面浮盈高达30多万元。

但是老天就是这么爱捉弄人:让你轻松登上巅峰,又让你迅速跌入谷底。就在叶先生认定这次“短线回调”是个难得的加码机会时,让他做梦都没想到的是,从第二天开始,棉花期货价格就开始一路跳水。短短17个交易日,棉花价格从天堂跌到了地狱。

数据显示,现货市场上,全国棉花交易市场商品棉(三级棉)的电子撮合成交价从11月10日最高的34560元/吨一路跌落到目前25000元/吨,跌幅高达27.7%。受此影响,郑州商品交易所棉花期货价格也遭遇重挫,棉花期价从11月10日最顶峰时的33600元/吨下跌到目前的24460元/吨,每吨“掉价”近9000元。

在这种一泻千里的行情下,叶先生被深度套牢。目前,他期货账户上的浮亏已经超50万元。

据叶先生介绍,许多人炒期货的同时在炒电子交易盘,27000元/吨是个陆续积累多头头寸的价位,在33000元/吨时大胆追加的大有人在。

“头两天大家还以为是正常调整,但短期内连续出现这样的跌幅,真是令人始料未及。看来这次又有一批人要倾家荡产了。”他说。

“如果棉花期价再这么下跌,我决定不追加保证金,该到平仓止损的时候了。” 叶先生无奈地说。

游资被迫出逃

在调控政策声声紧的情势下,跑,还是留,成为困扰老梁的难题。

11月10日,国家发改委价格司副司长周望军在中国政府网接受采访时指出,当前玉米、棉花价格上涨过快,主要原因之一就是流动性过剩导致的热钱炒作。当前应该针对资金炒作现象出台监管措施。

这番表态通过大众媒体的迅速传播,在资本市场上得以充分发酵。11月11日,郑棉期货主力合约价格再次下挫5%,达到32375元/吨。

11月17日,国务院召开常务工作会议部署控制物价过快上涨,要求加强市场价格监管,加大对游资炒作农产品的惩罚力度。

现货市场上,前期“组团”进入的游资开始应声撤离。“我周边的朋友开始抛了。之前是什么涨,买什么;现在是什么跌,抛什么。”老梁说:“看来政府动真格的了,大家怕了。”

可是作为最后的接棒者,老梁补仓的进货价远远高于国内用棉企业26000元-27000元/吨的收购价。真要割下这块肉,老梁实在舍不得:“价格真的不能回来了?”

上海中期期货棉花分析师见惊雷认为,受到国家宏观政策调控的影响,棉花现货和期货市场价格仍将继续走低,跌至22000元/吨都有可能。前期,国家抛储价格在20300元/吨左右,因此20000元/吨是铁底。

这意味着,老梁如果现在不跑出去,过几天或许会跌得更惨。

更可怕的是,老梁发现,在现货市场上,即使他愿意出手,也不见得能找到买家。尽管当前市场价位已经达到用棉企业收购价的合理区间,但是现货市场成交依然低迷。“涨价时,棉企26000元/吨收不到棉花;而现在,26000元/吨的棉花棉企不要了!”老梁说。

专业人士认为,相比往年,目前价位依然偏高,棉纺企业在明年出口复苏前景不明的情况下,不敢买入太多存货。

“不好卖了,全砸手里了。”老梁叹息道。

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