农业行业：2011年行业投资策略

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农业行业：2011年行业投资策略

 2010年11月18日 14:46  证券时报网

　　投资要点

　　投资主题：聚焦业绩持续增长预期与逻辑

　　中国农业生产方式、组织模式、农业政策等正在发生变化，集约化趋势明显，农产品(20.90,0.10,0.48%)价格将长期走高

　　2011年看好子行业：种业、海洋养殖、畜禽养殖及屠宰、动物疫苗、发酵（酵母）

　　谨慎看好：饲料、果汁加工、制糖

　　2011年重点关注上市公司：

　　2011年主导产品销售量增长：东方海洋(20.53,-0.07,-0.34%)（002086）、好当家(14.56,-0.43,-2.87%)（600467）、獐子岛(46.85,-0.56,-1.18%)（002069）、敦煌种业(33.74,0.13,0.39%)（600354）、登海种业(66.91,-2.34,-3.38%)（002041）

　　产能继续外延扩张（或购并）：海大集团(32.10,-0.78,-2.37%)（002311）、圣农发展(32.43,0.00,0.00%)（002299）、安琪酵母(44.40,-0.96,-2.12%)（600298）、隆平高科(29.20,0.01,0.03%)（000998）、荃银高科(66.660,1.98,3.06%)（300087）、中牧股份(26.38,-0.51,-1.90%)（600195）

　　价格上涨或回升（通货膨胀）：果汁：中粮屯河(14.05,-0.38,-2.63%)、新中基(13.58,0.13,0.97%)；糖、油：南宁糖业(20.90,-0.48,-2.25%)、东凌粮油猪（鸡）肉：雏鹰农牧(60.70,0.65,1.08%)、民和股份(26.76,-1.09,-3.91%)、益生股份(32.98,-0.50,-1.49%)木材：中福实业、永安林业(10.85,-0.08,-0.73%)??业务整合：新希望(19.00,0.13,0.69%)（000876）、丰原生化(9.24,-0.16,-1.70%)（000930）、通威股份(10.17,0.17,1.70%)（600438）、五洲明珠(31.18,0.78,2.57%)（600873）  农业行业：受政策打压农产品价格振荡下跌  http://www.chinasogu.net  2010-11-24 [作者:闫亚磊、吴立  来源:渤海证券]     上周农业板块大幅下挫
    上周（11月15日－11月19日），农林牧渔行业指数（申万分类）下跌9.2％，跟随大盘下行，同期上证指数、深证成指、沪深300分别下跌8.2％、9.4％、10.2％。
    棉糖期价急速回落
    上周国内外棉花期价大幅回落，周度跌幅7％左右；上周白糖价格下跌490元，跌幅为6％。国家决定加强农产品期货市场监管，抑制过度投机行为，严厉查处恶性炒作行为。尽管白糖需求逐渐进入旺季，甘蔗收购成本大幅提高及需求增长，但在国家不惜以行政干预方式稳定物价的决心令贸易商非常恐慌，扭转了原来的囤货、挺价心理。
    主要原粮价格振荡下跌
    上周大连黄玉米期货主力合约报价收于2194元/吨，小幅下跌11元/吨；新玉米逐渐上市，尽管国家出台严厉政策，但农民惜售心理仍严重，深加工企业利润较好、需求旺盛对市场有支撑。CBOT大豆期货主力合约报价收于1201美分/蒲，暴跌5.2％，受中国严厉调控农产品价格措施影响，市场普遍担心中国客户采购需求下跌。大连豆油期货主力合约1105报价收于9298元/吨，周度下跌420元，跌幅为4.3％。国内食用油跟外盘暴跌。
    猪肉产业链景气度回升
    近期猪肉价格继续上涨，养殖户养殖利润已突破300元/头，养殖户补栏积极性高涨，饲料需求旺盛，整个猪肉产业链景气度向好。积极关注猪肉产业链相关个股。
    番茄酱价格趋势性上涨
    在全球减产及预计下一年度中国番茄种植面积可能下降的影响下，番茄酱进一步回升，目前我国番茄酱对外出口报价为850－900美元/吨，比今年最低点已上涨了40％。预计番茄仍将进一步上涨，中粮屯河与新中基出现趋势性投资机会。建议投资者关注：新希望（000876）、海大集团（002311）、大北农（002385）、雏鹰农牧（002477）、正邦科技（002157）、新五丰（600975）、中粮屯河（600737）、新中基（000972）。   趋势还能持续吗？——农业行业2011年年度投资策略 表4：重点公司盈利预测和投资建议 收盘价 （元） EPS（元） PE 投资评级 2009A 2010E 2011E 2009A 2010E 2011E 圣农发展 32.2 0.49 0.6 1 65.71 53.67 32.20 推荐 益生股份 32.42 0.75 0.81 1.04 43.23 40.02 31.17 推荐 西部牧业 24.27 0.35 0.42 0.6 69.34 57.79 40.45 推荐 顺鑫农业 25.11 0.37 0.75 1.14 67.86 33.48 22.03 推荐 好当家 15.41 0.12 0.22 0.4 128.42 70.05 38.53 推荐 獐子岛 48.35 0.46 0.9 1.1 105.11 53.72 43.95 推荐 大湖股份 10.32 0.05 0.14 0.21 206.40 73.71 49.14 推荐 新中基 12.63 0.05 0.05 0.2 252.60 252.60 63.15 推荐 
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