行情向好 机构年末力荐20大“十二五规划”金股

中信证券 推荐十二五规划20组合

中信证券"十二五规划20组合"：烽火通信、中兴通讯、大立科技、富春环保、天通股份、龙源技术）、龙净环保、荣信股份、浙富股份、东方电气、辉煌科技、中海油服、广东榕泰、中国北车、杰瑞股份、智光电气、雅克科技、桑德环境、盛运股份、九龙电力。

中信证券最新研究报告称，中国股市虽然短期调整，但受益"十二五"规划，股指中长期走势仍会向好。在选股方面，中信证券认为，中长期看，十二五规划、新兴产业政策、保障房建设等结构性促增长的政策将会重新主导市场。围绕这些因素，中信证券挖掘十大领域成长股，推出了"中信十二五规划20组合"。

短期围绕2800一线整理

报告表示，由于市场快速下跌集中释放了这轮紧缩性调控的预期，市场短期将围绕2800一线震荡整理，上行需要明确两大因素：一是11月的通胀数据能否确认价格管制的初步效力，是否会低于目前市场4.8%-5%的预期；二是近期的经济工作会议确定明年的信贷规模是否高于市场预期的6-6.5万亿水平。目前正处在"政策渐进、通胀渐稳"的过程中，中长期看，十二五规划、新兴产业政策、保障房建设等结构性促增长的政策将会重新主导市场。

"'十二五'规划就是一本最好的投资策略报告，新兴产业将在'十二五'期间大放异彩，虽然目前这些行业还很年轻，一些公司的盈利水平还不尽如人意，但这个投资方向是正确的。"中信证券分析师王锦海说，未来五年国家投资领域将发生重大改变，从过去以"铺路架桥"为主转变为新产业和民生两大领域的投资，主要领域如电信宽带领域投资、节能环保领域投资、以核电为代表的新能源投资、以保障房为代表的民生投资等，这也是未来相关股票上涨的内在动力。

重点看好电子板块

在新兴产业中，中信证券重点看好电子板块，认为它是新兴产业股票的"大本营"。"十二五"规划中转向新产业和民生两大领域的投资仍然是经济增长的主力，其中新产业的投资将催生众多企业发展壮大，电子产业将催生一批高速成长的大牛股，主题性的投资机会多，其中的"触摸屏"板块近期的爆发更是说明了该板块未来的魅力。推荐歌尔声学、兴森科技、莱宝高科和立讯精密。

对于医药行业，中信证券认为，刚性需求力保行业高速增长。人口的绝对增长、城镇化加速、人口老龄化、经济增长、疾病谱的演变和政府投入的加大，这些因素带来的刚性需求可以保证行业年均15%~20%的增速。而医改政策将促进行业在前面基础上再提高5到10个百分点，未来医药板块肯定持续保持大市值板块的地位，并可以诞生出大市值公司。特别是明年公立医院改革可能破冰，爱尔眼科、马应龙、复星医药等值得关注。

中信证券预计四季度煤炭市场全面回暖，煤炭企业2011年利润增速将不低于20%。推荐价格弹性高和"量"有高成长性（含重组预期）以及估值水平相对较低的公司，重点推荐兰花科创、昊华能源、冀中能源、中国神华、潞安环能、中煤能源等。

摩根大通：2011年A股震荡上行

摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶昨日在京表示，中国已进入加息周期，未来12个月可能会有3到4次加息，通胀可能在明年一季末见顶，预计今明两年中国GDP增速仍可达到10%和9%。2011年A股市场将震荡上行，目前的调整并不意味着市场重回熊市，到明年底A股可攀高至沪指3600点一线。

在谈到对通胀的看法时，李晶表示，引发当前通胀的原因有多种，包括食品价格上涨、国际大宗商品价格上涨、美国第二轮量化宽松货币政策的实施导致流动性宽松等。但此次食品价格的上涨与2008年上半年食品价格上涨时情况不同，2008年食品价格是由于供应紧张、短缺引起的，而近期的食品价格上涨主要是流动性推升的价格上涨。

她预计，中国的通货膨胀将在2011年一季度末达到峰值，此后CPI、PPI上扬的趋势将发生转变，2011年全年CPI增长在3.8%左右。李晶同时建议未来3到5年中国允许人民币每年以5%左右的速度升值，以抑制输入型通胀。

“未来中国的货币政策将经历一个逐步缩紧的过程。”李晶判断，今年的贷款增速将在年底减速，全年总额可能会略超7.5万亿；2011年贷款增速会继续减缓，预计全年新增贷款总规模不超过7万亿。同时，她判断中国已经进入加息周期，预计未来12个月内将进行3到4次的对称加息，每次25个基点，到明年年底贷款利率将达到6.31%，存款利率达到3.25%。

摩根大通预计，2010年我国GDP增速仍可达到10%，其中投资、消费、净出口对GDP增长的贡献分别为5%、4.6%和0.4%；2011年预计中国经济增速为9%，投资、消费、净出口对GDP增长的贡献分别为4.6%、4.7%和-0.4%。

在谈到对市场的看法时，李晶表示，目前的A股调整并不意味着市场重归熊市，调整是“健康的、不改上行趋势的调整”，预计2011年资本市场流动性仍将保持相对宽松，上市公司整体业绩增长可达21%左右，大盘将保持震荡上行，到明年底可望攀高至沪指3600点一线。

她还特别提到，以金融股为代表的A股大盘蓝筹股目前的估值很有吸引力，同时也建议投资者关注与“十二五”规划相关的行业、企业，其中包括非必需消费品领域的汽车、品牌服饰及奢侈品；消费服务领域的旅游、休闲娱乐，及教育、医疗保健和生物科技；金融领域的银行、保险；保障房建设领域涉及的水泥行业；工业领域的清洁能源、节水节电，以及IT、自动化及电信设备；广告行业等。