中国A股应该延长交易时间

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/29 09:03:58

中国A股应该延长交易时间

——延长股市交易时间,与国际市场对接

武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)

  昨天,延长港股交易时间的提案正式获得通过,其主要内容包括两个方面:一是提早开市时间;二是缩短午休时间。具体调整方案将分两步走:

  (1)从2011年3月7日起,港股交易时间将从现行的4小时延长至5小时,即上午交易时间从现行的10:00——12:30延长为9:30——12:00;下午交易时间从现行的14:30——16:00延长为13:30——16:00,整个交易时段将比目前延长1小时,即提早开市半小时,缩短午休半小时。

  (2)从2012年3月5日起,港股交易时间将再次延长半小时:上午9:30——12:00;下午13:00——16:00,完全覆盖内地交易时段。本次调整将再次缩短午休时间半小时,交易时间进一步延长至5.5小时,基本接近欧美地区“6小时以上交易时间”的长度标准。

  纵观世界各国主要股市的交易时间,大体可以归纳出以下一些特征:

  第一,欧美地区交易所开市时间较长,一般均在6小时以上,其中,大多数股票交易所的交易时间均为6——8小时。相比之下,亚洲地区交易所的交易时间相对较短,一般不超过6.5小时,其中,尤以中国大陆地区的股市交易时间最短,仅为4小时。

  第二,亚洲地区股市习惯“午休”,并将每一个交易日区分为“上半场”与“下半场”,而欧美地区的股市则没有“午休”,其交易日也不分割为“上半场”和“下半场”,它们从当天开盘至收盘是完全连续、不间断的。

  第三,亚洲地区股市的交易时间正在呈现“延长”的趋势,向欧美标准靠拢。目前,亚洲股市交易时间最长的是新加坡证交所和印度证交所,二者均为6.5小时,不过,新加坡证交所正打算进一步延长交易时间。此外,东京证交所等市场也正在研究延长股市交易时间,包括取消午休和开辟晚上交易时段等。

世界主要股票交易所交易时间一览表

交易所名称

交易时间(星期一至五)

总计时间(小时)

德国股票交易所(Xetra)

09:00 - 17:30

8.5

伦敦股票交易所

08:00 - 16:30

8.5

法国股票交易所(Euronext)

09:00 - 17:30

8.5

新西兰股票交易所

10:00 - 16:45

7.7

美国(AMEX, Nasdaq, NYSE)

09:30 - 16:00

6.5

加拿大(Montreal, Toronto)

09:30 - 16:00

6.5

新加坡交易所

09.00 - 12.30;14.00 - 17.00

6.5

澳大利亚股票交易所

10:00 - 16:00

6

韩国股票交易所

09:00 - 15:00

6

马来西亚证交所

09.00 - 12.30;14.30 - 17.00

6

泰国股票交易所

09:55 - 12:30;14:25 - 17:00

5

印尼股票交易所

09:30 - 12:00;13:30 - 16:00

5

东京股票交易所

09:00 - 11:00;12:30 - 15:00

4.5

中国台湾股票交易所

09:00 - 13:30

4.5

巴西证券交易所

10:00 - 17:00

7

印度孟买证券交易所

9:00 - 15:30

6.5

中国上交所、深交所

09:30 - 11:30;13:00 - 15:00

4

  目前,中国A股市场每天交易时间仅为4小时,与其他经济大国相比,我们的开市时间太短,可以考虑适度延长交易时间,缩短“午休”时间。比方,我们可以设计将每天交易时间延长至6小时:上午9:00——12:00;下午1:00——4:00。

  延长中国A股市场的交易时间,必将是大势所趋。这样做,一定会具有世界意义的必要性与重要性:

  首先,作为一个快速发展与壮大的世界经济大国,随着改革开放战果的不断扩大,中国股市必将成为亚洲龙头、世界主战场。目前,中国股市已成为世界人民瞩目的投资市场,QFII(境外合格机构投资者)正在源源不断地进入中国股市,准入额度也在不断地扩张。显而易见,延长股市交易时间,符合欧美习俗,方便世界人民进入中国投资市场。

  其次,延长中国股市交易时间,与整个亚洲地区股市对接,既有利于“跨境”开发新产品,又可在交易时间便利上最大限度地“包容”亚洲地区的投资者,为未来中国股市成为亚洲地区的投资中心作好战略准备。如果真能将每天交易时间延长至6小时:上午9:00——12:00;下午1:00——4:00,则中国股市就可以接纳更多、更广的海外投资者(包括QFII)。

  最后,延长股市的交易时间,让中国股民可以拥有更为宽松、闲暇而从容的“炒股”时间,尤其重要的是,它可以减缓“大牛市”高峰时段的资金拥堵,给证交所超负荷运营“减压”,让人气适度分散,这样做,有利于抑制市场过度投机,增大操纵难度与成本。

  最后提示:早在四年前,笔者就提出了延长中国股市交易时间的建议,并不代表官方。对于延长股市交易时间,不知大多数股民是愿意,还是不愿意?欢迎讨论。