给芮成钢和贝南克劝劝架

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/20 12:31:10

刘罡
中
国央视记者芮成钢在20国集团首尔峰会上“代表”亚洲向美国总统奥巴马提问说：正如刚才提到的(量化宽松政策)，您代表的美国官方机构的有些做法被人们认为是在牺牲其它国家的利益来为美国自身利益服务，您如何面对这些解读？奥巴马的回答虽然不乏机智，却未正面提及美国的量化宽松货币政策，也许他知道，这一政策是美国联邦储备委员会独立推出的，官方解释权并不在美国总统手中。
但芮成钢和他所“代表”的亚洲新兴国家也不必为此失望，因为最有资格解释这一政策的美联储主席贝南克不久后便就美国宽松货币政策公开发表了评论，称美联储大印钞票“都是中国惹的祸”，也算是给了芮成钢一个火药味十足的隔空回应。那么，贝南克的“倒打一耙”是否有几分道理？首先我们必须承认，这个世界城门失火殃及池鱼的例子多着呢，美国自己似乎也有一肚子委屈。比如奥巴马周六就抱怨说，今年春天希腊主权债务问题出现前不久美国经济还处在强劲增长的轨道上，是希腊危机损害了美国经济增长。希腊危机的根源是希腊政府多年来不负责任的财政政策，照奥巴马的逻辑，美国利益也成为了他国利己主义的牺牲品。
其次，贝南克的“中国惹祸说”认为，中国和其他新兴经济体通过人为压低本币汇率而放任其经济走向过热，导致新兴市场经济的增长远高于发达经济体的增速。这话初听上去有犯“红眼病”的嫌疑，但仔细分析一下就会发现别有一番苦衷。我们知道，如果新兴国家的经济过热严重到一定程度，他们必然要出台紧缩政策，而这自然会对全球大宗商品价格造成冲击。一个明显的例子是，由于担心中国可能将采取过于严厉的经济降温措施，许多原材料的价格最近都快速从高位跌落。而鉴于新兴经济体和发达国家处于贝南克所谓冷热不均的“双速复苏”状态，原材料价格跳水对新兴市场国家或许是场败火的及时雨，而对美国等尚无通货膨胀迹象的发达国家来说却有可能是兜头一盆冷水，会导致这些国家出现通货紧缩。为预防这种局面，美联储抢先实施第二轮量化宽松货币政策也有其不得已而为之的苦衷。
但话又说回来，美联储第二轮量化宽松政策的上述“合理性”并不能改变其“以邻为壑”的政策本质。用诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨的话说，量化宽松会造成美元贬值，实际上是在从其他经济体“窃取”增长。基于这一点，芮成钢代表亚洲新兴经济体质疑美国的量化宽松货币政策也是合理的。当然，笔者这种各打五十大板的和稀泥做法起不到什么劝架效果，真正能使芮成钢和贝南克平静下来的是美联储的第二轮量化宽松政策毫无效果，或是起到了反作用，而从美国国债近期与美联储唱反调的走势看，这种可能性并非不存在。
何以见得？我们知道，美联储通过量化宽松货币政策拉低市场利率是要鼓励消费者、企业和投资者更多地借贷，并使他们愿意承担更大的风险，由此实现经济的复苏。但在新兴市场国家已经取代发达国家成为世界经济增长主要推动力的当前形势下，美国“窃取”这些经济体的增长却有可能产生降低消费者、企业和投资者风险承受意愿的效果，从而使量化宽松政策的结果事与愿违。
（本文作者刘罡是《华尔街日报》中文网编辑兼专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）

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