国际投行的“阴功”1:A50ETF是如何成功预言A股走势的

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国际投行的“阴功”:A50ETF是如何成功预言A股走势的
21世纪经济报道 杨颖桦 北京报道 2010-11-19 23:40:54  评论(2)条 随时随地看新闻核心提示:由于中国实业严格的金融管制,缺乏国际热钱直接做空中国经济难度很大,因此他们试图以“曲线做空中国”的方式获得利益。
11月12日注定是个特殊的日子。
在这天之前,各国巨头们开始了又一次貌似“冠盖云集”实则再次“打太极”的经济峰会,而美元指数终于走上了78点,黄金在佐利克的“黄金已成为一种可替代货币资产”言论后,创出新高又落了回来;而A股悲剧的“前兆”中石油和中石化在指数基金要补货的传言下上摸了涨停,市场开始在揣测会否重演历次石化双雄发飙后的惨烈市况。
此后,A股连续大幅下跌,11月12日到17日,4个交易日上证指数暴跌310点,跌幅达到10%,A股总市值蒸发近3万亿元。
这轮大跌的过程中大量的投资者,仍笼罩在“大洗盘”的迷茫之中,大家都在发出同样一个问题,是谁使“阴功”制造了这些大阴线?
本报研究了从“11·11”两油事件到300点暴跌的全过程,记者发现,这其中既有国内机构布局股指期货大举做空,也有国外大投行借道港股市场曲线做空A股。同时,本报也从纷繁复杂的市场传言中,冷静地还原了真相:谁制造了A股300点的暴跌。
自上周五起,A股市场经历了一轮惨淡的暴跌。对于惨跌的原因,至今仍众说纷纭。
值得注意的是,在这些喧嚣声的背后,多家大型外资投行的研报伴随着这轮暴跌由多翻空,而在外资投行可操作的金融工具更为多的香港市场上,与A股密切相关的安硕新华富时中国A50指数ETF(以下简称“A50ETF”)也早已在A股的11月12日大跌之前,出现了异常活跃的交投量,出现了近期以来罕见的大幅沽空量,实际上,A50ETF的走势在近期的大跌中一直引领A股市场。
海外市场的A股基金及其衍生品越来越像撰写好的A股剧本。
前期布局大宗商品
这一切从美国的“货币战争”开始。
在国庆前,日本降息、美国启动第二轮量化宽松政策等消息出台,全球资本市场便陷入了热钱涌动的局面,大量热钱借助各种渠道涌入中国等新兴市场。
与此同时,国庆节后大宗商品市场展现了新一轮的强劲势头,热钱推动的大背景下众多国际投行纷纷推出一致的判断,认为全球货币正在量化宽松,可以支撑大宗商品在今后一段时间的涨幅。
以黄金、石油等颇能代表经济走势的品种领域更是“利好”频发,此前,高盛对黄金发出看好的信号,美联储正在通过压低实际利率来应对经济复苏步伐放缓,新一轮定量宽松措施的预期正在不断升温。高盛预计,金价将由此继续大幅走高,并将未来3个月、6个月和12个月黄金价格预期分别上调至1400美元/盎司、1525美元/盎司和1650美元/盎司。在原油方面,高盛预测原油价格明年将从当前约每桶80美元的价位上涨25%,铜价将从当前约每吨8000美元上涨三分之一。
在大宗商品这个被国际大投行主导的市场中,国际投行的分析师们对商品市场的走势预计对市场的影响不可小觑。以高盛为例,在其最新公布的三季报显示,第三季高盛大宗商品风险价值为2900万美元,低于第二季的3200万美元,但高于上年同期的2700万美元。分析师称,从风险敞口来看,高盛公布的业绩表明,高盛仍是大宗商品市场上最有影响力的投行。
而在大宗商品这个被大行们主导的市场达到前所未有的狂欢时,10月8日,沪指以近5个月来最大的单日涨幅开启了此轮行情。此后在资源股的带动下,A股一路攀升。
然而,变化已在悄悄酝酿。首先是推高这些大宗商品的资金开始呈现撤离之势。
专业资金流向监测机构EPFR的数据显示,截至10月27日当周,专门投资于大宗商品的基金在过去11周内第九次出现资金净流入,但资金流入速度出现放缓。
EPFR称,市场认为美联储第二轮量化宽松的力度可能比预期的小,这将限制美元的跌势,从而打压投资者对风险资产的偏好,令大宗商品承压,而此前这种宽松预期已经造成美元下跌过度。
此时正是一个敏感时刻,G20峰会即将在周末召开后,市场预期会后全球“货币战”威胁减弱,美元指数可以开始反转,与此同时,中国央行上调存准金的手段也在11月10日晚间出台。而国际热钱们,已开始瞄准时机,做多美元。
11月11日早上9点A股开盘前,国际市场开始了力度非常大的一波做多英镑、做空美元,美元开始被突然做多,此后商品市场也进入横盘待整之时。
而在A股收市后的11月12日A股开盘前,美元大幅走强,国际农产品期货大跌,在12日A股市场开市后,国内期货随之出现大面积跌停,A股也随之暴跌5.16%。
而在11月16日,商品市场又重演11月12日的暴跌行情,商品内外盘市场的全线重挫之下,A股重演周五暴跌之势。【21世纪网】本文网址:http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-22/wNMDAwMDIwNzAwNQ.html?source=hp&position=top10