陶冬：长期看好所有商品期货-期货频道-和讯网

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/19 10:29:53

陶冬：长期看好所有商品期货
2010年11月20日12:19 来源：和讯期货作者：孙竹芗
网友评论(3)0
和讯期货消息 11月20日，2010期货机构投资者峰会在上海举行，瑞士信贷董事总经理、亚太区首席经济学家陶冬指出，2011年全球市场的关键词还是美元。中国的三个关键词中包括“增长反弹”，他对所有商品期货长期非常看好。
一下为文字实录：
至于说增长，我认为不是问题，今年第三季度按照国家统计局的统计数字，增长为9.6%，但是这里面隐含了很多的基数效应，如果环比的话今年增长的最低点是第二季度7.3%，第三季度上升为8.9%，我们相信还会进一步往上走。这个背后是拉动的因素，固定资产的投资我认为会有所上升，2011年是十二五规划的第一年，基建上面的投资会进一步上升，也要出口下滑带来的影响。
推荐阅读

·爆跌后2011年的操作计划
·郑商所2010年有奖征文
商品市场大面积反弹
油脂将重回基本面主导格局
连豆阶段性回调再创买入良机
政策温柔落地农产品期价止跌
金属超跌反弹商品走势分歧不小
美元暂停涨势商品市场略作喘息
[国内期货行情][持仓分析系统]
也许2011年中国会有两个季度增长超过10%，但是回到双位数增长看不到太大的苗头，我们习以为常把中国双位数的增长，习以为常把低于10%的增长归咎于外部因素，比如金融危机等等，实际在过去三个超高速的增长背后不约而同有一些超级因素，比如上一个周期里面一个是WTO，一个是房地产热，目前没有看到类似于WTO、房地产热这样大规模的新的增长因素。大家也可以看到在超高速增长的下面和中间都有连续几年的偏低增长，这往往和经济转型连在一起，今天中国面临着一个经济的转型。
这轮危机不仅仅是就业机会和财富被摧毁，更大的是一个结构性的转型已经在进行当中，美国人的生活方式已经过去了，中国人的增长模式不得不改变，在这个经济转型的活动中间，我认为中国的增长基本上就在8%到10%之间，直到城镇化真正把内部的消费拉起来。但是城镇化成功与否并不取决于农民进不进城，而是取决于农民进城的时候兜里有没有钱，这只有等到下一轮往上走的时候，当你没有4万亿，也不敢发出9.6万亿的信贷扩张，那一部分宅基地就可以卖了，这是下一步中国消费的热点，中国城市5亿人口的消费非常旺盛，今天美国别克车在中国卖出的数量远远超过在美国卖出的数量，这是中国第一个5亿消费者的能量。我相信今后五年，第二个5亿消费者的出现会把中国的消费拉到下一个台阶上，城市居民每年的消费是1.2万亿人民币，农民每年的消费不到4000万，这是中国城镇化过程可能带来消费上的变化。
中国消费者的负债率极低，这是世界各个国家负债的比例，红的是负债的比例，尾巴上的红的东西中国几乎没有，这里面包括两块，城市人口的按揭等等已经有了，我认为下一个十年中间城镇化的过程，伴随着基础设施向农村大量转移，同时信贷向农村转移，这些最终将带来农村消费的起色。
这是一个比较，如果我们要买一个大的汉堡包，日本的工人需要工作12分钟，香港的工人需要工作14分钟，波兰的工人需要工作25分钟，中国的工人需要100分钟才能买到一个麦当劳的汉堡包。下面一个是买大米，买一公斤的大米伦敦和纽约的工人需要工作8分钟，韩国的工人需要工作20分钟，中国工人需要工作47分钟。刚才一开始开局的时候我讲了，中国工资的大幅度上涨会带来实际购买力，买汉堡包、大米、油、租金各个方面这条线的下降，而这个恰恰是中国购买力爆发的时间。
2008年美国消费占全国消费30%，中国占全球消费4.7%，到2020年的时候我们认为中国会超过美国，成为世界第一大消费国，而这个对于中国经济的拉动会非常大。
最后我想用美国航天署卫星上照下来的图来结束我今天的演讲，大家可以看到，美国东海岸的灯光通明，而且是呈块的，大家可以看到西欧灯火非常亮，而且是成带的，如果你要看中国的灯光也有很多大点，但基本是一个一个点，今后十年的城镇化，再加上轨道建设会使得中国的这块灯光也变成一块。十年以后我们再来照这个图，中国的沿海地区也会出现板块式的分布，这个背后是中国经济结构转型，是中国消费起步，是中国城镇化的建设，是全球贸易再均衡的过程，也是我对所有商品期货长期非常看好的一个重要原因。

陶冬：长期看好所有商品期货-期货频道-和讯网陶冬：长期看好所有商品期货通过辅助工具识别商品期货顶部-期货频道-和讯网国际投行一致看好明年原油和铜表现-期货频道-和讯网美元反弹恐难延续国内商品将维持高位震荡-期货频道-和讯网大宗商品11月惊魂爆仓者已超金融危机水平-期货频道-和讯网调控压力仍在大宗商品外强内弱-期货频道-和讯网张东升：盯住中线目标趁低加多商品-期货频道-和讯网国内首个实时跨界商品指数发布打通期股两市-期货频道-和讯网冷静对待大豆回调长期角度不宜过分看跌-期货频道-和讯网徐莉-期货频道-和讯网流动性过剩“风潮”股市、房市、商品狂热-期货-品种研究-白糖-期货品种-期货-和讯网商品供应逐渐短缺农产品牛市高潮再起-品种研究-豆类-期货品种-期货-和讯网专业期货投资理财队伍建设中的法律监管-期货频道-和讯网棉花期货跨期套利机会研究-期货频道-和讯网期货投资100句面面俱到好投资-期货频道-和讯网天然橡胶期货跨期套利研究-期货频道-和讯网棉花期货跨期套利机会研究-期货频道-和讯网大陆期货：PVC跨期套利机会出现-期货频道-和讯网炒期货必知的6节课-期货频道-和讯网无反向套利机制无碍股指期货功能发挥-期货频道-和讯网期货高手4个月收益278%-期货频道-和讯网董元及：利用程序化交易系统软件来优化期货投资-期货频道-和讯网豆油棕榈油出现套利机会-期货频道-和讯网