经济危机系列谈（二十五）高度依赖出口

2009年07月20日 20:57 铅笔经济研究社李子旸
二十五、高度依赖出口
先说说压低汇率是怎样促进出口的？很简单。
忽略关税因素，假设5元人民币兑换1美元，那么，国内成本5元的商品出口到美国就是1美元。如果汇率降低到10元人民币兑换1美元，国内成本5元的商品到美国降低为0.5美元了。如果人民币兑美元是1比1，国内成本5元的商品到美国也只好卖5美元了。
故意压低人民币汇率，让美元能兑换到更多的人民币，确实可以促进出口，挣到更多的美元。当然，这到底是不是合算，读者可以自行判断。
不过，中国现在毕竟是贸易大国了，不但是贸易大国，而且在世界主要大经济体中，中国有一点格外突出，那就是外贸依存度很高。
进出口贸易总额占国内生产总值的比例，被称为外贸依存度。美日德等大经济体虽然也是贸易大国，但外贸依存度都在30%以下，可中国的外贸依存度却高达60%以上。差距太明显了。这是好事还是坏事？
一般来说，一家公司开创业务，都是从身边的市场开始。过一段时间，业务发展，逐渐扩大范围，到邻县、邻省，然后扩大到全国。当全国市场也饱和以后，进一步发展的业务势必要求公司走向世界，开拓国际贸易。
这是大多数企业正常的发展道路。当然，会有个别企业从一开始就瞄准国外市场，但这种企业总归是少数。对大多数企业来说，附近的市场总是更容易把握，更容易经营。
因此，一个国家的企业，大多数都是首先满足本国市场需求，待生产能力进一步发展以后，再设法开拓国际市场。这倒不是爱国主义，而是正常的从易到难。
小经济体的外贸依存度可能很高，甚至比中国的60%都高，因为小经济体本身市场有限。如果生产发展迅速的话，很快就会达到市场饱和，那时，就会转向开拓国际市场。也有一些小经济体本身就是贸易港，贸易就是他们的主要产业，贸易额甚至会超过本地生产总值。香港、新加坡的外贸依存度就超过了100%
大经济体，有众多的人口和广阔的疆域，本身就是一个大市场，即使生产力高度发达，大部分产品也必将用来满足庞大的国内市场。美国的生产力不可谓不发达，但其外贸依存度并不高。即使像日本这样贸易立国的国家，产出也大多用来满足国内市场，外贸依存度不超过30%
中国不但外贸依存度高，而且出口远远大于进口，顺差很大。这样一来，就有一个后果，中国的经济将受到国际市场变化的极大影响。生产总值的60%都要通过国际贸易才能实现，非常依赖国外市场，可以说，对国外市场简直是须臾不可离。一旦国外市场萧条，中国的经济将遭受严重创伤。这个风险非常大。一个像中国这样的大经济体是不应该长期承受这种风险的。
这也是中国竭力保持出口旺盛的原因。既然外贸依存度那么高，一旦出口出了问题，经济势必严重下滑。于是，在很大程度上，保经济增长就变成了保出口。
可是，为了保出口而人为压低汇率，绝不是什么好事。只有爱票子甚于爱实物的人，才会赞赏这种局面。同时，这种出口带来的经济增长，也会大打折扣，代价高昂。那些努力工作的中国人虽然生活水平有所提高，但并未达到应有的程度。大量的财富被白白送给了富裕的美国人。正常人，不但不会赞赏，甚至都难以理解中国人为什么这么做。
仅仅是出口旺盛，其实还不是最糟糕的。央行强行收集美元，使情况更加严重。
2.1万亿，央行收集的美元实际上是太多了，都不知道拿这么多美元怎么办好了！现在假设你是主管外汇的政府官员，面对这许多美元，你打算怎么办呢？
买石油、买黄金？那可是上万亿的美元啊！这一大笔钱一下子涌入市场，购买某种商品，所有人都会知道，那只能造成该商品的价格猛涨，也就是“买什么什么贵！”
收购公司？且不论收购过程的复杂难测，就算完成收购了，拿这些公司怎么办？把他们变成中国的国有企业？
投资股市？炒股可不是容易的事情。你打算和一批世界上最精明的头脑较量一下？万一赔了，你是打算辞职呢，还是以其他方式谢国人？
玩玩期货？期货比股市更刺激！你有那种“大心脏”吗？
或者放在那里不动？钱如果不花起来，就只是一堆纸。除了贪官，没有多少人会把钱放在鞋盒子里藏在床底下。政府的钱放在那里不动也不是什么好主意。
现在你理解主管官员的困境了吧。他们既没有承担风险的激励，也没有承担风险的能力，更严重缺乏相关的经营知识，所以，他们无法对这巨额美元进行有效的投资安排。
不愿意承担风险的个人怎样安排自己的剩余资金呢？存在银行里或者购买国债。可是，世界上并没有那么大的银行或银行团，可以接受中国2万亿美元的储蓄，然后按期付利息。那么，只剩下一条路了，那就是购买其他国家的国债。
买哪个国家的国债好呢？放眼看看世界，也就只有美国的国债可买了。首先，美国的经济体足够大，对外发行的国债足够多；其次，虽然中美关系不是一帆风顺，但美国毕竟比许多其他国家的国家信用要强得多。而且，美国的经济体制是开放的，信息是透明的，规则是确定的和可理解的。一些国家的国债，如果你买了，基本上就等于援助他们了。他们随时都可能一声令下，没收外国人财产，宣布所有债务作废。买他们的国债，风险无穷大。
因此，手持万亿美元，中国的政府官员实际上别无选择。他们只能大量购买美国国债，这几乎是他们唯一的保值增值投资手段。
于是，我们就看到了那种让人无话可说的局面：中国的企业和员工，辛辛苦苦生产出了产品，运给美国人，换回来绿票子，然后，再把这些绿票子借给美国人去花，让他们买房子、去世界各地旅游。中国人得到了什么？不知道，或许得到了创造的过程。
不过，中国人确实还得到了其他东西，是什么？下一节再说。