差别化和一刀切利率调整-经济学家

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差别化和一刀切利率调整
分类:财政政策与货币政策政策建议与政策评论
文章提交者:陆善民          发表时间:2010-5-7
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差别化和一刀切利率调整
陆善民
利息率(即利率)的调整,如果按照行为的主体来区分,可以分为行政调控和市场调节两种;而如果按照利息率的具体内容来区分,则又可以区分为差别化利率调整和一刀切利率调整两种。通常,中央集权制国家往往采用中央行政调控利率,而且多半是一刀切的存贷利率标准。而理想化的市场经济国家,利率往往由市场调节,而且不是一刀切的,即呈现差别化的状态。
典型的行政调控利率方式,即由中央银行规定:1年期贷款利率是多少,2年期贷款利率是多少,如此等等;1年期存款利率是多少,2年期存款利率是多少,如此等等。商业银行则依照中央银行的规定执行,违规者将会受到处罚。这样的利率规定说它是一刀切的,也就是说,当期只要是1年期的贷款,不管是贷给农业部门还是工业部门、是新兴产业还是夕阳产业、是个人消费还是企业投资,一律执行相同的贷款利率标准。
典型的市场调节利率方式,通常没有人规定统一的利率标准,而是由业主随行就市。中央银行对于自己发放的贷款利率随行就市,商业银行更加可以自由地决定自己的贷款利率和存款利率。市场上的贷款利率和存款利率呈现差别化、多样化状态。中央银行只对于商业银行的违法、违规行为负有监督管理的职责,例如商业银行发放高利贷、高息拦存等等,将依法受到查处。
行政调控利率有时候未必完全是一刀切的。例如,国家为了增加外汇鼓励出口,就对出口企业采取优惠贷款利率政策;为了支持新兴产业、高科技产业的发展,也可以对这类产业实行优惠贷款利率政策;为了鼓励个人购买住房(甚至混入炒房客),相应实行低利率房贷政策。当然,不良分子甚至可以钻利率优惠政策的空子,例如给亲戚朋友或者行贿者以低息贷款。如此等等。相反的情况那就实行高利率政策。
差别化的利率调整方式往往优于一刀切方式的利率调整。差别化利率调整具有灵活性、针对性,有时候能够较好地解决宏观调控中的两难问题。下面举一具体例子聊作说明。例如,当居民消费价格指数(CPI)升高的时候,有可能引发通货膨胀。这时候管理者习惯于采用提高利率的办法以期抑制通货膨胀。而这往往是事与愿违的。因为这次通货膨胀很可能是食品价格,尤其是猪肉价格的上涨造成的。而猪肉价格上涨是因为自然灾害或者动物瘟疫,造成减产,供给减少,价格上扬。这时候如果因为消费价格指数升高而提高贷款利率,养殖户因遭灾受损原有本息都还不起,更谈不上再申请贷款发展养殖业了。所以,在这种情况下,非但不能提高利息率,反而应该对养殖户采取低息贷款,甚至于采取免除部分债务的鼓励措施以发展养猪业。供给增加了,物价指数就会趋向平缓,这样才有利于对抗通货膨胀。通货膨胀的原因往往很复杂,需要深入分析,对症下药。那种笼统地把利率看作是货币价格的简单处理方式,纯粹是懒人哲学。
印度目前正遇到通货膨胀困扰,不妨试试差别化利率调整策略。(2010/05/03)