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“十二五”概念板块投资机会多(附股) 2010年11月19日 15:53 来源: 经济参考报 【字体:大中小】网友评论
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“十二五”概念板块投资机会多(附股)
今年是“十一五”收官之年,临近年末,多个行业的“十二五”规划已经先后出炉。尽管当前股市存在波动,但是由于我国即将迎来第十二个五年规划,券商普遍认为,各行业的相关概念都存在投资机会。
工程机械行业:龙头公司最看好
工程机械行业过去十年的产销平均增速为20.07%,根据行业的“十二五”规划,预计“十二五”期间行业平均增速为17%以上,龙头公司的年均增速为20%—30%。东北证券(000686)认为,根据“十二五”规划展现出的该行业前景,应该持续关注行业龙头公司。
该券商发布的报告表示,“十二五”期间行业的增速将有所放缓,但仍将处于发展的黄金期。行业增长的动力来源有行业内公司的竞争能力提升与产品线延伸、国内城镇化进程推进、出口逐步复苏等因素。
固定资产投资仍是行业发展的重要驱动因素。城镇化进程的快速推进将保障全社会固定资产投资的稳定增长,“十二五”期间固定资产投资预计保持年均20%左右的增速。
行业海外市场的空间巨大。三一重工(600031)、中联重科(000157)、徐工机械(000425)等一线公司的出口销售收入占比20%—30%,而目前行业的出口占比仅为10%左右,海外市场成为新的增长点。卡特彼勒等国际性公司通过全球化保持了持续快速发展,国际化是行业长期发展的必然趋势。
行业投资策略:根据历史规律,行业一线公司的市盈率高点为30倍以上,底部区间为10倍左右,目前20倍左右的估值为相对合理区间。考虑到行业的成长性,给予行业“推荐”的投资评级,重点关注三一重工、中联重科、徐工机械、柳工(000528)等行业龙头公司。
产量增速放缓 煤价易涨难跌
全国煤炭工作会议11月10日闭幕,会上敲定了国家煤炭工业“十二五”发展目标。国金证券(600109)对“十二五”期间煤炭行业供给侧的政策导向做了前瞻性分析。
国金证券发布的报告表示,“十二五”煤炭产业政策有两条主线———总量控制与煤炭集中度提高。前者主要通过设置产量天花板、加强大型矿井审批力度实现,如目前国家能源局官员在公开场合表示“十二五”期间煤炭产能控制在37亿吨;后者主要通过加快煤炭基地建设来完成,预计到2015年,内蒙产能将达10亿吨,山西产能小幅增长至7—7.5亿吨,二者合计占据全国煤炭产量半壁江山。
该券商表示,我国目前排名前四位的煤炭集团占行业份额的比例仅为20%,远低于美国50%的比例,也低于国际上公认的合理范围30%—50%。以美国煤炭行业产量的发展为例,从1990年开始,美国煤炭总产量始终徘徊在10—12亿吨的范围,保证了同期美国煤炭价格始终维持在高位。预计“十二五”期间,伴随着行业政策层面对供给侧的强力改革,中国未来的煤炭供给格局将转化为寡头垄断形势,煤炭价格有望复制美国煤炭价格的走势———价格易涨难跌。
另外,根据政府官员的公开表态,煤炭总产量将设“天花板”,2015年37亿吨左右的总量控制较目前30亿吨增长23%。但是由于“十一五”期间设定的总量标准是26亿吨,而2009年全国煤炭产量已经达到30亿吨。因此,我们认为这一数字最后有可能会提升至40亿吨左右。无论如何,国金证券认为,未来煤炭产量增速将一改过去甚至有些年份达到两位数的增长幅度,增速将明显放缓,维持在5%—8%的区间。
国金证券维持行业“增持”评级,投资组合为:煤气化(000968)、兰花科创(600123)、山煤国际(600546)、国阳新能(600348)、潞安环能(601699)、西山煤电(000983)、恒源煤电(600971)、露天煤业(002128)、中国神华(601088)。
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