神马文学网解读“十二五”：国家转战略 投资新机遇
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/19 10:24:51
中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议，于2010年10月15日至18日在北京举行。全会综合考虑未来发展趋势和条件，提出了今后五年经济社会发展的主要目标：经济平稳较快发展，经济结构战略性调整取得重大进展，城乡居民收入普遍较快增加，社会建设明显加强，改革开放不断深化，使我国转变经济发展方式取得实质性进展，综合国力、国际竞争力、抵御风险能力显著提高，人民物质文化生活明显改善，全面建成小康社会的基础更加牢固。
某基金研究中心认为：十二五期间，国民经济将继续较快增长，但年增长率可能由目前的9%-10%逐渐降低至7%-8%，政府会通过牺牲一些高污染高排放企业的产能，以及减少对出口加工型行业的依赖，来达到在不影响社会整体发展和就业的前提下的经济、产业、区域、劳动报酬等方面的结构调整，为实现经济、社会、资源、环境的可持续发展做好过渡和转型。十二五在中国经济发展的进程中具有举足轻重的战略地位。
具体到A股市场的投资，在未来几年将有以下几条主线需要投资者关注：第一，从环保角度。1.高污染高耗能行业（钢铁、有色、化工、造纸、水泥、火电）等整体规模将受到制约，但企业间的整合将加快，通过构建具有竞争力的大企业集团达到产品附加值的提升、低端产能的缩减，在这些行业中，投资机会主要集中在央企的兼并重组和产业结构的升级两条线索。2.相对应1的低碳行业（如家电、零售、食品饮料、部分机械设备）等将获得较大扶持，而低碳本身作为概念并不单单指某几个行业，一些从事传统行业但具备低碳技术的上市公司或将获得极高的投资价值。
第二，从城镇化发展角度。目前中国的城镇化率在45%，仍然有很大的提升空间，未来5-10年，城镇化进程将继续加快，越来越多的农村劳动者转变为城市居民，在这个明确的过程中，快速消费品和中低价格消费品将获得很高的成长性。
第三，从产业结构升级角度。人民币的小幅升值在未来几年不可避免，而对于中国大多数出口加工型企业来说，毛利率都处于2%-3%这样一个极低的水平，随着人民币的升值，原有的发展模式不可持续，在传统加工制造业、装备制造业中具有创新能力、率先全行业进行产业升级的公司将具备很高的投资价值。
第四，从三大产业结构调整角度。中国目前的三大产业结构仍然失衡，内需仅占40%左右，与欧美发达国家的70%-80%的水平相比明显偏低，在未来一个较长的时间，第三产业的比重提升将是不可逆转的。国家统计局在1985年《关于建立第三产业统计的报告》中，将第三产业分为四个层次：第一层次是流通部门，包括交通运输业、邮电通讯业、商业饮食业、物资供销和仓储业；第二个层次是为生产和生活服务的部门，包括金融业、保险业、公用事业、居民服务业、旅游业、咨询信息服务业和各类技术服务业等；第三个层次是为提高科学文化水平和居民素质服务的部门，包括教育、文化、广播电视事业，科研事业，生活福利事业等；第四个层次是为社会公共需要服务的部门，包括国家机关、社会团体以及军队和警察等。我们认为，未来10-20年，第二个层次中的细分行业将获得较高的成长性，其中会涌现出众多卓越的公司。
第五，从财富分配角度。现阶段，我国劳动力收入在初次分配中所占比重偏低，已经在一定程度上影响到了社会的和谐安定，在十二五及更长的一个时期，劳动力收入结构的调整将成为政府一项工作的重点。目前收入分配不够合理的上市公司，随着员工收入的普遍提升，企业利润或将被部分蚕食，而目前收入制度已经较为先进且具备进一步主动调整能力的公司，将会在同类公司中凸显出投资价值。
第六，从区域发展角度。经过10年的西部大开发，中西部地区的经济、社会发展成果巨大，人民生活显著改善，但目前地区间的发展仍不均衡，特别是高端产业和高端人才，仍然聚集在沿海地区部分大城市，而一些资源短缺的城市已不堪重负。在未来十年，西部大开发仍将继续推进，国家从2009年下半年到2010年上半年先后颁布了十几项地区发展规划，包括新疆、海南、安徽、成渝、关中天水、福建、广西、东北等地区，我们认为，区域发展不是一步到位的，在建设的进程中将不断涌现出阶段性投资机会。
某基金研究中心认为：十二五期间，国民经济将继续较快增长，但年增长率可能由目前的9%-10%逐渐降低至7%-8%，政府会通过牺牲一些高污染高排放企业的产能，以及减少对出口加工型行业的依赖，来达到在不影响社会整体发展和就业的前提下的经济、产业、区域、劳动报酬等方面的结构调整，为实现经济、社会、资源、环境的可持续发展做好过渡和转型。十二五在中国经济发展的进程中具有举足轻重的战略地位。
具体到A股市场的投资，在未来几年将有以下几条主线需要投资者关注：第一，从环保角度。1.高污染高耗能行业（钢铁、有色、化工、造纸、水泥、火电）等整体规模将受到制约，但企业间的整合将加快，通过构建具有竞争力的大企业集团达到产品附加值的提升、低端产能的缩减，在这些行业中，投资机会主要集中在央企的兼并重组和产业结构的升级两条线索。2.相对应1的低碳行业（如家电、零售、食品饮料、部分机械设备）等将获得较大扶持，而低碳本身作为概念并不单单指某几个行业，一些从事传统行业但具备低碳技术的上市公司或将获得极高的投资价值。
第二，从城镇化发展角度。目前中国的城镇化率在45%，仍然有很大的提升空间，未来5-10年，城镇化进程将继续加快，越来越多的农村劳动者转变为城市居民，在这个明确的过程中，快速消费品和中低价格消费品将获得很高的成长性。
第三，从产业结构升级角度。人民币的小幅升值在未来几年不可避免，而对于中国大多数出口加工型企业来说，毛利率都处于2%-3%这样一个极低的水平，随着人民币的升值，原有的发展模式不可持续，在传统加工制造业、装备制造业中具有创新能力、率先全行业进行产业升级的公司将具备很高的投资价值。
第四，从三大产业结构调整角度。中国目前的三大产业结构仍然失衡，内需仅占40%左右，与欧美发达国家的70%-80%的水平相比明显偏低，在未来一个较长的时间，第三产业的比重提升将是不可逆转的。国家统计局在1985年《关于建立第三产业统计的报告》中，将第三产业分为四个层次：第一层次是流通部门，包括交通运输业、邮电通讯业、商业饮食业、物资供销和仓储业；第二个层次是为生产和生活服务的部门，包括金融业、保险业、公用事业、居民服务业、旅游业、咨询信息服务业和各类技术服务业等；第三个层次是为提高科学文化水平和居民素质服务的部门，包括教育、文化、广播电视事业，科研事业，生活福利事业等；第四个层次是为社会公共需要服务的部门，包括国家机关、社会团体以及军队和警察等。我们认为，未来10-20年，第二个层次中的细分行业将获得较高的成长性，其中会涌现出众多卓越的公司。
第五，从财富分配角度。现阶段，我国劳动力收入在初次分配中所占比重偏低，已经在一定程度上影响到了社会的和谐安定，在十二五及更长的一个时期，劳动力收入结构的调整将成为政府一项工作的重点。目前收入分配不够合理的上市公司，随着员工收入的普遍提升，企业利润或将被部分蚕食，而目前收入制度已经较为先进且具备进一步主动调整能力的公司，将会在同类公司中凸显出投资价值。
第六，从区域发展角度。经过10年的西部大开发，中西部地区的经济、社会发展成果巨大，人民生活显著改善，但目前地区间的发展仍不均衡，特别是高端产业和高端人才，仍然聚集在沿海地区部分大城市，而一些资源短缺的城市已不堪重负。在未来十年，西部大开发仍将继续推进，国家从2009年下半年到2010年上半年先后颁布了十几项地区发展规划，包括新疆、海南、安徽、成渝、关中天水、福建、广西、东北等地区，我们认为，区域发展不是一步到位的，在建设的进程中将不断涌现出阶段性投资机会。
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