300111向日葵

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[2010-12-23]向日葵(300111):纵向一体化将增强竞争力    ■平安证券    高效电池与纵向一体化将保证较高毛利率    为了光伏行业的应用和发展, 以及短期内欧洲光伏上网电价补贴下降的影响,光伏产品价格持续下降是大势所趋,预计明年价格下降10~15%.    公司目前单晶电池效率可达到 18%,良率可达到80%以上,并且正在投入资金建设年产1. 6 亿片多晶硅片产能,一期项目可在明年8 月前投产,预计明年可自供100MW 的硅片产量.    这些举措将使公司 有效减少未来由于价格下降引发的毛利率大幅下滑的不良影响.预计公司组件销售毛利率在2010 年将为20.6%,在2011 年将降到19.1%.    募投项目建设快于预期,产能扩张迅速    目前公司募投的100MW 电池项目所需的设备已基本到货,预计可在明年1 季度投入使用.此外,原有生产线经过技术改进,将从生产125*125 电池片升级为156*156 电池片,这将增加50~60%的产能. 因此,预计2011 年电池片和组件的产能可达到400MW 左右.未来公司发展的风 险主要来自于行业增速的低于预期和订单违约以及价格的大幅下滑.预计2010~2012 年EPS 分别为0.41,0.88,1.18 元,对应PE 分别为62.9,28.9,21.7 倍,首次给予"推荐"评级.
[2010-12-13]向日葵(300111):依旧看好光伏行业,推荐评级    ■平安证券    事项: 12日我们调研了绍兴向日葵, 就公司发展现状与未来形势迚行了深入的探讨. 平安观点:    1. 明年行业依旧看好, 预计有30%左右的增长.通过与公司的交流,从目前行业展会和订单的情况,以及公司与其它各家机极交流的情况来看,明年光伏行业的发展依旧看好,目前普遍预计增长在30%左右.    2. 高敁电池与纵向一体化将保证较高毛利率.为了光伏行业的应用和发展, 以及短期内欧洲补贴电价下降的影响,光伏产品价栺持续下降是大势所趋,预计明年价栺下降10~15%.公司目前单晶电池敁率可达到18%, 良率可达到80%,幵且正在投入资金建设年产1.6片多晶硅片产能,一期项目可在明年8月前投产,这些举措将使公司有敁减少未来由于价栺下降引发的毛利率大幅下滑的不良影响.    3. 募投项目建设快于预期,产能扩张迅速.目前公司募投的100MW电池项目所需的设备已基本到货, 预计可在明年1季度投入使用.此外,原有生产线经过技术改迚,将从生产125125电池片升级为156156电池片,这将增加50~60%的产能.因此,预计2011年电池片和组件的产能可达到400MW左右.    4. 目前公司在手订单在300MW以上,已可基本覆盖明年产能规模.未来公司发展的风险主要来自于行业增速的低于预期和订单远约以及价栺的大幅下滑.预计2010~2012年EPS分别为0.40, 0.80,1.06元,对应PE分别为57,29,22倍,首次给予"推荐"评级.
[2010-11-30]向日葵(300111):分享光伏产业饕餮盛宴    ■证券时报    时间回到2004年,房地产行业风生水起,房地产开发商如雨后春笋般不断涌现,细心的吴建龙却调转车头,减少房地产的投资,把资金投向了光伏产业. 在他看来,理由很简单: 身边的朋友很多都把其他产业的钱投入房地产,房地产市场壁垒低;其次,能源问题是二十一世纪人类发展面临的最主要的问题,清洁能源行业有广阔的发展空间.于是,向日葵(300111)应运而生,短短5年时间就走上资本市场."我相信未来几十年,一定是光伏产业的天下,行业前景广阔.我们的目标不是做到规模第一,而是力争做到最具竞争力的龙头企业."已经成为向日葵董事长的吴建龙表示.先人一步调整产品结构
    近年来,东方日升(300118),横店东磁(002056),奥克股份(300082),航天机电(600151)等上市公司都纷纷宣布各自在光伏领域的扩产计划,市场竞争陡然加剧.
    吴建龙表示,明年末至后年,光伏电池市场很有可能出现供大于求的情况.要在众多同类企业中脱颖而出,调整目前的产业结构,开发有优势的产品势在必行.向日葵募投项目及接下来的项目安排将逐渐从小规格电池片转向大规格电池片的开发和生产.
    据悉,目前国内市场的晶体硅光伏电池以小规格电池片为主,占总市场规模的80%左右, 大规格电池片仅占20%,造成这种格局的原因是大规格电池片生产工艺较复杂,技术壁垒较高. 但大规格电池片能有效提高产能和降低单位成本,利润率远高于小规格电池片,是行业发展的主流方向.
    吴建龙介绍说,向日葵募投项目投产后,450MW中有200MW是生产大规格电池片,250MW继续生产小规格电池片.200MW的募投项目以及1.6亿片多晶硅片项目都抓得很紧,争取能够提早投产. 另外,吴建龙透露,公司接来下可能有进一步的扩产需求,主要以大规格电池片为主,力争产能突破1000MW.
[2010-11-05]向日葵(300111):利用超募资金启动1.6亿片硅片生产项目    ■天相投资    募投新增100MW电池片及组件产能.由于公司规模相对较小,经营受行业波动影响较大,汇率,原材料价格,各国产业政策的变动均会影响公司盈利能力.新增100MW产能后, 公司总产能将达到275MW,这将增强公司对上下游的议价能力,改善公司经营稳定性.    向上下游拓展,寻找新的利润增长点.公司设置子公司香港向日葵,与国际安装商SMS Solar s. r.o合作,联合承接光伏系统工程.公司同时向上游延伸,除将1.16亿元超募资金永久性补充流动资金外,拟使用超募资金4. 65亿元实施年产1.6亿片硅片生产项目,具体实施方式为向香港德创国际贸易有限公司收购其持有的浙江优创100%股权,以增资方式再投资,浙江优创系公司实际控制人吴建龙100%控股的另一家企业.年产1.6亿片硅片生产项目总投资19.99亿元,分两期实施,其中第一期投资约10亿元,年产硅片0.8亿片.资金缺口部分由公司通过自有资金或银行贷款方式予以解决.[2010-11-02](300111)向日葵(300111):今年净利预增94-142%    ■证券时报    今日,向日葵(300111)发布2010年全年业绩预增公告.向日葵预计今年将实现营业收入20-25亿元,同比增长97-145%;预计将实现净利润2-2.5亿元,同比增长94-142%.向日葵在业绩增长说明中指出,公司200MW太阳能电池项目一期100MW于2009年6月投产,今年产能较去年同期的125MW增长40%,达到175MW;同时,公司营销力度的加大,使公司产品市场占有率进一步提高;另外,公司技术,管理能力的提高,使公司产品质量进一步提升,产能利用率大幅提升.[2010-10-28](300111)向日葵(300111):主业稳健增长,向日葵拓展上游产业链    ■证券时报    向日葵(300111)今日公布的三季报显示,今年1-9月份,公司实现营业收入16.68亿元,比去年同期增长171.32%,实现净利润1.55亿元,比去年同期增长148.61%.    其中第三季度,营业收入和净利润分别为6.43亿元和8692万元,分别比去年同期增长105.02%和198.11%.    据了解, 公司通过优化产品结构,技术创新等有效措施,保持了公司经营的良好发展势头,业绩稳健增长,各项主要经营指标较去年同期均呈较大幅度增长.    公司表示,公司计划进一步做强做大光伏产业,涉足产业上下游,包括硅片制作,光伏电池中长投资等;并会加快募集资金投资项目的实施, 持续不断加大研发力度,不断进行技术创新,在继续拓展国际业务的同时积极开拓国内市场,进一步提高公司综合竞争能力和盈利能力,巩固和强化公司在行业中的领先地位,提高公司抗风险能力,确保公司持续健康稳定发展.    日前,公司公告4.65亿元超募资金使用计划,拟投资19.99亿元建设年产1.6亿片8英寸太阳能级多晶硅片项目, 预计达产后年销售收入35.79亿元.公司表示,公司目前产能为175MW,预计明年募投项目投产后,公司产能将到达275MW.同时,由于工艺技术的提高,公司实际产能将会提高到350MW以上,年硅片需求量将会超过1.5万片.    据了解,行业内主要企业包括无锡尚德,天威英利,河北晶澳,亿晶光电等均已向上游拓展,建成了与自身太阳能电池生产能力相配套的硅片生产线.    湘财证券调研报告显示,向日葵2011年订单已经签订,销量达到300MW,公司销售风险相对较小,可顺利实现新增产能的超额利用.另外,公司介入上游硅片产业链,将大幅提升公司抗价格波动能力和盈利能力.项目完成后, 一方面保证公司300-400MW的产能需求, 提升公司对上游硅片价格波动的承受能力;另一方面,硅片环节的合理毛利率水平在15-20%,可获得丰厚的利润.
2010-10-28]向日葵(300111):进军硅片切割,业绩超预期    ■国联证券    向上游延伸产业链,保证原料供给. 作为第一家登陆A股市场的纯正光伏企业,公司电池组件输出功率达到195w,处于行业领先水平. 公司拟用超募资金中的4.65亿元实施年产1.6亿片的硅片切割业务,预计明年下半年可以投产8000万片,在硅片紧俏的形势下,公司进军该领域片,不仅增加收入,而且可以为电池片生产提供保证.    优秀的团队,引领未来发展.公司拥有一个优秀的管理团队,主要管理人员拥有十年以上工作经验, 业务精湛,通过与日本PVG Solutions柱式会社等合作交流,有效提高生产效率和管理水平.早期的"圈地"运动为后续快速发展提供了支撑.    新一轮扩张呼之欲出,值得期待. 鉴于公司超募资金投资的年产8英寸多晶硅1.6亿片, 达产后上游硅片产能规模将超出目前下游电池片及组件产能,从垂直一体化业务模式匹配角度看,存在新一轮扩产的可能.[2010-10-08](300111)向日葵(300111):抢占上游,19.9亿投资硅片项目    ■证券时报    为抓住光伏行业迅速升温机会, 上市不久的向日葵(300111)今日宣布收购同地区一家企业, 不过,该项收购不是为了专利技术或者增加产能,而是为了得到现成土地以快速进入上游硅片切割行业,与招拍挂方式相比,公司可使项目提前2年投产.公司计划收购后兴建年产1.6亿片8英寸太阳能硅片项目,总投资19.9亿元,达产后预计年销售收入35.79亿元.    向日葵收购标的为浙江优创光能科技有限公司100%股权, 该公司所在地块已完成"三通一平"和部分厂房建设,并配有向日葵拟实施项目所需的3.5万千伏的专用高压线路,现尚未开展实际经营.向日葵表示,收购该公司股权,可以确保公司项目以最短时间投产,预计在明年8月份投产即可实现,较通过正常拍卖土地方式提前2年.    收购需动用资金1.48亿元,土地为其中重要组成部分.浙江优创占地约172亩,其所在的绍兴柯桥工业区市场实际成交价为35万元/亩以上,本次评估价为32.75万元/亩,向日葵与浙江优创母公司香港德创协商,土地价格下调到约25.8万元/亩,较市场价格下浮约30%左右.其余资产主要为货币资金,浙江优创尚有721.34万美元,折合人民币4912.66万元预付款未收回.    浙江优创公司原本为LED节能灯技术的研究, 开发而设立,但截至目前尚无营业收入.向日葵计划对其收购后增资3.17亿元, 合计投入超募资金4.65亿元.计划实施的年产1.6亿片硅片生产项目总投资19.99亿元,分两期实施,其中第一期投资约10亿元, 年产硅片8000万片,预计于明年8月份投产;二期将于2012年底投产,达产后预计年销售收入35.79亿元,实现利税4.66亿元.    向日葵目前的太阳能电池片及组件产能为175MW,其IPO投资项目——100MW太阳能电池片及组件项目达产后,公司对硅片的年需求量将会超过1.5亿片.向日葵表示,公司目前硅片供应商达10多家, 募集资金项目达产后,硅片供应商将会超过20家,将使公司硅片供应的稳定性受到影响.硅片切割生产是光伏产业链中的第二个环节,由于硅片在光伏电池中约占生产成本的70%-80%,因此晶体硅原料的利用率及加工成本在很大程度上决定了整个光伏发电系统的成本.    目前,光伏行业内主要企业包括无锡尚德,天威英利,河北晶澳,亿晶光电等均已向上游拓展,建成了与自身太阳能电池生产能力相配套的硅片生产线.    另外,向日葵发布业绩预告,预计前三季可实现净利润1.45-1.55亿元,同比增长132-149%.
[2010-08-31]向日葵(300111):光伏能源新秀受宠    ■恒泰证券    异动表现:上周五上市, 当日涨43.2%,但收出一个高开低走的阴线,周一该股低开高走直至涨停,两个交易日收出一组典型的阳包阴的K线组合.    点评:公司主要致力于研发,生产,销售大规格高效晶体硅太阳能电池,掌握了光伏电池片生产的全部关键技术,研发能力较强.根据中国可再生能源学会光电专业委员会排名,2008年公司晶体硅电池产量已进入国内前10名,是国内光伏行业中成长性最明显的企业之一.公司产品主要是电池表面微结构处理, 电池扩散吸杂,电池体钝化及抗反射, 太阳能电池背场,选择性发射极扩散太阳电池等核心技术,在国内同行中处于领先水平.    该股可谓是生逢其时, 近日以成飞集成为代表的新能源电池概念受到市场资金追捧,光伏概念,多晶硅概念,磁性材料概念等均有不俗的表现,鉴于该股成长性较好的基本面,股价后市有较大上涨空间.
[2010-08-23]向日葵(300111):新股申购策略    ■世纪证券    行业前景:太阳能与其它可再生能源相比具有更为重要的地位,被公认为是21 世纪重要的新能源.各国政府都制定了相应的政策与规划,不断加大政策支持力度,为光伏市场的快速发展提供了坚实的基础. 近10 年该行业发展较快,年均增长率达到46%以上,正处于高速成长期.同时,该行业也是我国重点支持的行业,市场容量大,未来几年整体成长性能够得到保证,发展前景广阔.根据国际能源组织(IEA)预测, 2020年全球光伏电池组件年产量将达40GW,光伏发电总装机容量达200GW,其中欧洲,美国,日本安装总量将超过世界总量的50%,光伏发电量达274TW,占全球发电量的1%,到2040 年,光伏发电量将达7,368TW,占全球发电量的20%.另据国家发改委最新消息,我国政府很可能将重新规划光伏产业的发展,并公布《新能源产业振兴规划》,拟将2020 年的光伏发展目标由此前的1.8GW 调增到20GW.    竞争优势:一是,技术水平和研发能力较强.目前公司已熟练掌握了光伏电池片生产的全部关键技术,其中晶体硅电池产品的平均转换率已达17.5%,在国内同行中处于领先水平;二是,管理团队经验丰富.公司在生产,研发,销售等各环节的主要管理人员均拥有十余年的与光伏电池行业相关的从业经历,在光伏电池材料制备,工艺控制,生产管理,系统应用等方面积累了丰富的理论和实践经验; 三是,高效的设备利用优势.公司近几年一直在加快改造光伏电池生产设备,现已能生产从5W 至280W 不等的多类太阳能电池组件产品,生产设备自动化程度已达到70%以上,处于同行业高水平.    募投项目: 本次募集资金主要投资于"年产200MW 太阳能电池生产线增资第二期项目(年产100MW 太阳能电池及组件)",项目总投资额2.49 亿元.本次募投项目预计2011 年3 月份正式建成达产,达产后公司产能提升57.1%至275MW/年,这将有效解决公司产能瓶颈,增强公司的可持续发展能力.