美国正在打劫中国百姓

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美国量化宽松的货币政策将导致两个结果：其一，制造大量“热钱”，导致新兴市场经济国家资产“泡沫”；其二，美元贬值、尤其是发达经济体竞相贬值，会使大宗商品价格大幅上涨，引发新兴市场经济体大幅度的输入型通胀。

面对美元的无耻，新兴市场经济体试图采用资本管制已达到防止“热钱”的目的，这恐怕无可厚非，也是正确的政策选择。目前，中国就是这样，通过大规模的外汇检查，提高外汇流入的门口，这都是资本管制的具体表现。 11月11日，著名经济学家、诺贝尔奖获得者斯蒂格利茨就明确告诉我们：新兴经济体应当选择资本管制，对付热钱冲击。

但是，资本管制可以对付“热钱”，却对付不了“输入型通胀”，无论现在还是未来，只要美元贬值不停止，只要发达经济体不停止货币贬值竞争，输入性通胀对世界上所有以实体经济为本的国家都是最严重的威胁。

我可以肯定地讲，无论是“热钱”还是“输入型通胀”，对新兴经济体而言，都是足以要命的事情。所以，对于新兴经济体而言，对付全球性流动性泛滥，只有资本管制不够，还必须采取措施“扛住”输入型通胀对本国经济的破坏作用。

当然，解决“输入性通胀”的根本方法是改革现有的国际金融和货币体系。比如，世界以G20为基础，建立各国货币与“一篮子货币”挂钩，而“一篮子货币”又与“一篮子商品”挂钩的货币体系，规定国际贸易必须以一篮子货币结算，那通胀问题立即就消失了。但是，这需要各国货币与财政政策统一协调，而且各国经济的发展速度、产业结构比较基本一致或基本互补等等条件。

所以，改革国际货币金融体系不是简单的事情，更不是一时半会儿可以完成的事情，就算从现在开始做，也需要几代人的智慧、数十年的时间，更需要各经济体之间无数次的利益博弈。

正所谓“远水不解近渴”，“输入型通胀”对新兴市场经济体而言，乃是当下就必须拿出办法的事情。但现在，新兴经济体的办法是“加息”，紧缩货币。我想说的事实是：这时候紧缩货币是找死。

紧缩货币可以抑制通胀的类型是“内需拉动型通胀”。紧缩货币可以抑制国内需求，通过抑制内需，达到抑制通胀的目的。但是，紧缩货币对输入性通胀没用。这是非常简单的道理，可我们几乎所有的学者都无视这一事实。

我可以肯定地讲，如果用紧缩货币的方式去治理“输入型通胀”，那就等于是“任由美国造孽我们买单”。去看看食品价格为什么会上涨？看看所有的食品价格为什么涨？那是国际市场价格飞涨所致，跟中国的供求关系关联不大。粮食价格上涨，一切食品和工业品价格都会上涨，这是被历史多次证明的事实。

所以，我们老百姓为什么会感到生活越来越紧张，的确是因为通胀，但通胀的诱因是华尔街借用美元贬值、流动性巨大、信用货币失信等因素恶炒商品价格所致，而不是因为中国内需旺盛所致。如果是内需旺盛，那中国人对未来的收入预期会增加，但现在谁会预期自己的收入增加？

原理是这样的：美国人推高商品价格，而这些商品又是中国必须购买的商品，所以我们为了购买这些商品不得不高价接盘。就像股市，高价接盘者一定“倒霉蛋”，是自己的财富被别人拿走，这就是“财富再分配”的必然结果。中国企业不得不高价购买原材料，中国老百姓就不得不高价购买消费品。这就是为什么我们生活越来越紧的原因，也是美国打劫中国老百姓的具体表现。

更严重的是，商品价格、原材料价格损害的就是实体经济，如果政府通过加息等紧缩货币的手段，抑制终端消费价格，不容忍消费品价格上涨，那企业的成本就转嫁不出去，企业的利润就会被原材料、人力和财务成本大规模蚕食，企业就会破产、倒闭，银行就会随之破产倒闭，到时候货币必然大幅贬值，通胀必然更加严重，而且很多老百姓都会失去工作，失去饭碗。

有些人总是以“政府不能任由通胀无度恶化”为由主张加息、紧缩货币，我不知道他们是真傻还是别有用心。

所以，绝不能用紧缩货币的方式治理“输入型通胀”，那是找死，这也是我认为现行货币政策错误的根本原因。去看看欧洲、日本、韩国等，他们明明知道通胀会非常严重，但他们不敢收紧货币，为什么？因为他们知道没用，知道收紧货币是找死。

我真心地敬请各位平心静气地看看我所说的是不是符合逻辑？是不是客观事实？应当明白，无论是制定宏观经济政策，还是制定投资策略，我们都必须坚信“逻辑正确”，否则我们将无从判断未来。但遗憾的是，大多只相信“眼见为实”，而往往“眼见为实”之时，一切都晚了。

如何抑制“输入型通胀”？我告诉你，中国自己没办法，除非我们有本事让美国停止美元的量化宽松，我们有本事让美国加息，并制止发达国家竞相贬值货币。可能吗？可能性几乎为零。

怎么办？告诉你，对于“输入性通胀”我们职能“扛”，而无法“抗”。怎么“扛”？

第一，   以积极的财政政策托住中国经济增长，必须通过提高资产税、资源税，以财政补贴等转移支付的手段，稳住低收入阶层的生活，稳定社会安定。

第二，   在货币政策不仅不能紧，反而要与美国同步放宽，这是保护实体制造业生存下去的重要手段。

第三，   除了让实体经济更多地通过股票市场融资以外，对企业的贷款规模也应当根据原材料和劳动力价格的上涨同步放松。这是保住中国实体企业的必由之路，容忍它把成本传导出去。

第四，   提高对通胀的容忍度。