预见2011 --泡沫相继破裂的一年

物价,股市,房价,黄金,人民币信用危机,汇率,热钱,医疗，大学扩招与结构性失业………
以上在2010年为大众所关注的热点经济问题，在2011年，将有着怎样的表现？
如果你是个悲观主义者，是否感受到的只是未来的可怕？
如果你是个乐观主义者，是否会抽丝剥茧，在一片混乱中看到机会？

　　预·见2011:泡沫混战后同归于尽，兼长篇解读刘军洛近十年的观点
　　话题：物价，股市，房价，黄金，人民币信用危机，加息，汇率，热钱，量化宽松，兼论军火，军工股，美元，粮食，石油
　　兼论充斥我们社会的阴谋论，美元，美国军工股可能的2012-2014涨五倍以上的泡沫，美国高科技2014-2017泡沫
　　
　　预测前言：
　　既然是预测，当然可能有预测不准的，所以本文仅供参考，请读者独立判断，独自决策，风险自负。
　　我相信财运除了纯粹的运气，更多与性格与见识有关，没有定力与主见的人，更多要靠运气。
　　本文的内容与主旨和以前的帖子有众多重复的地方，见谅。
　　本来想专门写篇解读刘军洛观点的文章，现在放在一起，长篇大论，供有兴趣的朋友们探讨。
　　请注意这是我对刘军洛文章与讲座的解读，并不代表刘军洛本人的观点。
　　我从未与刘军洛见过面，并不完全同意他的观点。我是最近半年多才读到他的文章，他2001年以来的文章，网上能找到的，我基本都读过了。
　　
　　预测前提一：
　　“稳定压倒一切”仍旧有效。船长们为了控制通货膨胀，既然在2004年下半年到2005年，牺牲了中国股市。2007年底到2008年上半年，牺牲了中国股市。2011年上半年，不停的加息，先是误伤到股市，后误伤到房地产。
　　房地产在稳定受到威胁面前，并不是100%不能被牺牲的。从小的角度看，不会牺牲房地产。但是从船长们的角度看，牺牲房地产并不可怕。不稳定才更可怕，这涉及到内部责难，与外部名誉问题。长安街尽头的凌烟阁里，很少有不在乎名誉的，不妨在里面的，可能更在乎名誉。
　　
　　预测前提二：
　　几年内，看不到美元的崩溃，看不到世界抛弃美元。美国拥有最先进最庞大的军事力量，美元目前还是世界货币，中东石油处于美国控制之下，美国是最大粮食出口国。美元短时间内，很难被取代。只要石油粮食暴涨，很多资金和国家不得不出于战略考虑，储备美元。石油粮食价格暴涨后，这个世界的美元是不但不是泛滥的，而是短缺的。
　　
　　预测前提三：
　　美联储量化宽松，是有限度的。限度是什么，是不能损害美国人手里的美元的购买力。美国的通货膨胀超过2%太多，则量化宽松结束。美国没有通货膨胀，则量化宽松可以有3期，4期，N期。量化宽松2期，足以推高美国的通货膨胀。
　　
　　
　　内容概要：
　　2011年第一季度中国物价将暴涨，可能出现1988年类似的抢购情况，股市第一季度很可能有上涨行情。
　　2011年央行会连续加息到4%以上，误伤到股市，然后刺破房地产泡沫。然后第四季度物价，股价，房价大幅度下降。
　　
　　2011年的中国，是各种泡沫在中华大地群魔乱舞的一年，又是泡沫相继破灭的一年。
　　2011年的中国，既像1990年的日本与台湾地区，也像1997年的东南亚，又像2008年的中国。
　　实体经济2007年繁荣之后是萧条，财政刺激和货币政策刺激的短暂繁荣之后，也是萧条。
　　
　　萧条并不可怕，2000年6月到2002年10月，就是地球没有股市泡沫，楼市泡沫的一段比较萧条的时间段。
　　当然，2000年6月到2002年10月，其实隐藏着一个“美元购买力过高的泡沫”，美元泡沫的意思就是石油，粮食，黄金等的美元价格，在2000年6月到2002年10月的价格过低，这个美元泡沫很多人看不到，但是有人看到了。这个后面会详述。中国经济也萧条过，并不可怕，1990年到1991 年，1998年的中国经济，就是处于萧条之中，“万能论”不一定是正确的，苏联曾经也很强大，日本制造，也曾经横扫全球，房地产泡沫也照样破了。
　　
　　
　　文章目录：
　　第一篇：2011年经济预测篇
　　预测物价，股市，房价，黄金，人民币信用危机，加息，汇率，热钱，兼论军火，军工股，美元，粮食，石油
　　第二篇：2011年赚钱机会篇
　　
　　以下篇章仅供那些希望读懂刘军洛文章背后的理论基础的人阅读:
　　第三篇：刘军洛预测的理论基础之“地球基础货币”与信用扩张概念
　　第四篇：美国5000亿美元量化宽松必然失败的原因分析，保持低利率到2015只是个迷梦
　　第五篇：在2001年2月，911和阿富汗战争以前就看到“美元泡沫” 的人
　　第六篇：刘军洛预测的理论基础之“地球基础货币”与信用扩张概念
　　 信用扩张过度与房地产及股市等资产泡沫的关系
　　第七篇：刘军洛的天涯帖子列表，
　　第八篇：旧文赏析：2001年来刘军洛《黄金价格总将翻番》等文章简述
　　第九篇：旧文赏析：2005-2008年刘军洛论房价将暴涨的文章简述
　　第十篇：旧文赏析：刘军洛2004年论通货膨胀，粮食价格，黄金价格将暴涨
　　
　　第一篇：2011年预测篇
　　预测物价，股市，房价，黄金，人民币信用危机，加息，汇率，热钱，兼论军火，军工股，美元，粮食，石油
　　
　　物价：
　　简明通俗地讲，2011年物价走势和2008年类似，但是某些产品价格在2011年第一季度上涨比2008年猛。
　　2011年第一季度物价将大幅上涨，第二季度物价从高位稍微下降，而2011年下半年物价将大幅下降，但粮食价格不会完全回到2010年。
　　2011年第一季度的物价，将涨得让你像2008年上半年那样惊慌失措，涨得让你觉得2010年的葱姜蒜的涨幅很温柔而且对生活支出影响不大，涨得让你觉得2010年789月的物价涨幅不是很厉害。
　　不是农民发神经了，而是货币出了问题，人民币在2011年面临18年一遇的信任危机。上一次是18年前的1993年到1994年，再上一次是1988年。
　　
　　要囤货就趁早，等到2011年3月4月，物价几乎处于顶点的时候，再去囤货，是很没有必要的，2008年3月，4月囤货，到2008年底，被证明是一种失策。当然了，无论如何宣传，很多人还是会在2011年3月，4月出于恐慌而囤货，加剧食用油等商品的供应紧张情况。规律如此, 没有办法。
　　
　　2010年的物价，如果按黄金计价的话，是下降的。什么意思？
　　意思就是如果黄金价格没有泡沫的话，物价还得涨。要么黄金价格跌下来，要不食品石油等物价涨上去。就这么通俗易懂。做期货的都知道看看期货与黄金的价格之比，是上升了，还是下降了，以此帮助判断价格的走势。
　　
　　中国央行已经在2010年10月加息一次，开启了加息周期，0.25%的加息自然是无法控制通货膨胀的。至于以后什么时候会有后续加息，那要看通货膨胀达到什么程度。我估计中国央行可能在春节前加息一次，因为物价在11月平缓一个月后，12月和1月又会继续上涨。春节前加息一次，就是让大家在春节的饭桌上不要骂得太厉害。
　　我预计2011年1月2月3月的物价是加速度前进的，至于原因，后面会后分析。央行不得不连续加息到4%以上，除非他们不要社会稳定。
　　
　　即使是4%的利率，2011年上半年的负利率情况也和2008年上半年一样严重。但是不加到4%，甚至像1993年那样推出通货膨胀贴息保值储蓄，社会稳定会出现很大的问题。中国是个大国，如果肉类食品的价格大涨后，“游资”炒作，新疆出现羊肉价格翻番。新疆就会面临社会稳定问题。
　　游资往年少，2010，2011年特别多，为什么？难道2010年，2011年妖孽盛行？“游资”手里的钱是哪根管子里出来的？
　　
　　负利率的情况下，很多的价格的顶部，是不能预测的。因为负利率如果时间足够长的话，货币的购买了就会接近于零。对于一个N年后购买力接近于零的货币，以任何价格购买黄金都是正确的。
　　当然中国人民银行不会让人民币一直处于负利率，美联储更无法让美元一直处于负利率。“游资”炒作会让他们不得不加息，否则他们就得走人。
　　
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　　股市：
　　首先，炒股的朋友不要激动。我的分析仅供参考而已，甚至连参考的价值也没有。熊市也有人赚钱。
　　我认为天涯是个相对比较自由的茶馆，天涯经济论坛，是个谈经济的茶馆，参与者比较文明干净。
　　2011年第一季度，股市应该有一波通货膨胀上涨行情。
　　2011年中国央行一旦开始紧缩货币政策，对付恶化了的通货膨胀，则中国股市会跌得像2004年4月到2005年6月那样，或者2008年1月到9月那样。
　　2010年10月20日，“保持宽松的货币政策”这一点不谈了，加息一次0.25%了。
　　中国央行什么时候再连续两个月加息？
　　中国是个贫富差距比较大的国家，禽类，鸡蛋，猪肉的价格很重要。含有40%以上蛋白质的豆粕，占猪饲料成本的40%，占下蛋的鸡和奶牛的饲料成本的比例就更高了，大家可以参考2007年11月初，豆粕价格爬上3600/吨的时候的股市表现，2008年3月，豆粕价格爬上4200元/吨时候，央行的举动和股市的走势。
　　我们看看，2011年，以豆粕为标志的饲料价格是否会影响央行的加息决策。豆粕贵的时候，玉米便宜过吗？懂行的人可以出来说说。
　　一头猪，2004年下半年到2005年上半年，掀翻了N多横行多年的庄家，2007年底到2008年上半年，拱翻了10年大牛市。2011年，它又将会有何等表现，会不会在2011年10月以后，把上证指数死死地压在2100点以下？我们拭目以待。
　　为了融资而刻意制造牛市的说法，起码在2004年是靠不住的，2004年下半年，众多庄家们人仰马翻，并不妨碍股市融资额度比上年翻番。打劫的时候，难道还先问你今年手头紧不紧？
　　2007年“跑不赢刘翔，也要跑赢CPI”响彻中国大地，一些人甚至宣称“股市要是跌到2000点以下，某个广场就会挤满人”，股市在2008年跌到2000点以下了，吃猪肉的群众情绪稳定了，股民的情绪不稳定了。
　　
　　
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　　房价：
　　中国楼市暴跌的临界点很可能发生在2011年6月左右，2011年下半年，房价很可能先跌去50%。
　　理由是2011年4月到6月，存款的利率可能已经涨到4%以上了。见上面关于物价的论述。
　　简单地说，今天的房价，股价，物价，都是在利率2.25%的基础上建立的，利率在2.25%的时候，房价的年租金租售比50倍都是可以的（2%的回报率）。当利率上升到4.5%的时候，房价会跌去一半（跌到回报率4.5%，然后羊群效应，使得房价跌过头）。看着吧。看粮食价格泡沫与房价泡沫怎么打架。看谁先被刺破。
　　
　　2010年的房子，股票，棉花，丝绸，葱姜蒜，绿豆，红酒，茶叶，字画等资产的价格都是建立在2.25%的“长期利率预期”的基础上的.如果民众的“长期利率预期”在2011年上半年被央行的加息政策，推升到4.5%，则房价有下降50%的动能。市场里总有人先跑引发螺旋式下降的。这是规律。连续好几个借钱炒房的人被追债的新闻，就是中国楼市暴风雨将至的明确信号。
　　
　　中国楼市，2010年3月是一个顶部，而在2010年11月到2011年3月间，可能会在恶劣的通货膨胀情况下，产生第二个10年大顶，从而构成很多泡沫破裂前经常有的双顶结构,以此结束中国地产暴涨的黄金十年。这是任何泡沫在上涨5到10倍后的必然宿命。黄金与地产泡沫是无法在高位滞涨很久的，就像 2007年上半年的欧美房价，2007。10-2008.1的中国股市，2008年6月7月的石油价格，2000年初的美国互联网泡沫。泡沫是无法在高位滞涨很久的，这是规律。
　　索罗斯已经在2010年10月建立香港办公室，时隔12年，他不是来吃香港早茶，广式点心的。
　　索罗斯很可能在2011年6月前后，美联储量化宽松结束后，继1998年之后，再一次做空香港股市与楼市（香港本地股，基本就是香港地产股的天下，香港本地股价格，与香港房价高度相关）。会做空的人，可以跟着索罗斯吃肉，做空港股的肥肉。
　　
　　
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　　二论中国房价
　　68万亿的货币供应量天量，能否保证房价不大跌？
　　利率和货币供应量变动情况（增长率），对房地产价格是最关键的。
　　日本，台湾地区1985到1991年，韩国，香港1997年以前的房地产泡沫，香港2002年到2010年的房地产泡沫，主要就是货币供应量太大，利率太低造成的。（香港完全受制于美联储的货币政策影响，无法控制房地产泡沫的起落）。
　　
　　有人说中国银行系统里有68万亿人民币货币供应量，决定了房地产泡沫不会破。
　　但是1991年的日本台湾，1997年的韩国香港，房地产也是在已经很高的货币供应量基础上破裂的。这个涉及到信用扩张和债务泡沫问题。有兴趣的可以自己搜索“信用扩张”的详细概念。
　　我只能简单介绍一下。
　　原有的货币供应量，不管是50万亿，还是68万亿，已经体现在房子，股票，字画，葱姜蒜的价格上了，基本达到动态平衡了。对于未来房价走势影响力最大的，是货币供应量增长率，和利率，而不是以前的货币量，以前的货币量，都已经体现在价格里了，而且可能是过度体现。为了社会稳定，2011年的货币供应量增长速度，不得不下降，利率不得不上升，上升到4%以上，否则在棉花，丝绸，葱姜蒜，绿豆，糖，猪肉，大米，小麦，食用油等价格泡沫群魔乱舞的基础上，更多的商品品种将加入泡沫阵营，中华大地变成了泡沫之国，妖孽横生，人民币面临空前的与1988年，1993年类似的信用危机。
　　
　　通俗地说，68万亿的货币供应量，对应着将近100万亿的房子和土地，10几万亿的股票，几十万亿的各种商品，还有大量的社会其他资产。这些财富的价格，是货币供应量的4到6倍。所以只有部分人可以提前结帐的，把房子换成人民币。这个68万亿，也是要用于社会正常的商品交易，资金往来的。当泡沫越来越大，账面虚拟财富的数字越来越大的时候，聪明的对市场敏感的人，就会从贪婪（买入或者持有房产），转变为恐惧（卖出房产，因为怕已经到手的账面利润被蒸发掉），从而引发螺旋式下降，引爆房地产泡沫。这是规律，关键在于时间点的猜测。
　　
　　从时间长度上来说，中国的房地产泡沫时间，已经超过日本和台湾地区1985年到1991年，东南亚和韩国1992到1997年，美国2002年到2007 年的房地产泡沫的时间长度。中国房地产泡沫本来2008年也是要破的。当它2008年底第一次差点被刺破的时候，可以用财政刺激和货币政策刺激的兴奋剂撑住一段时间，但前提是那个时候没有恶性的通货膨胀。
　　在恶性的通货膨胀变成现实的时候，现实条件不允许第二轮财政刺激和货币政策刺激，否则价格翻番的商品将是成千上万的，几个月涨10倍的商品也会出现的，社会稳定就会发生问题。2003年到2007年，结构性通货膨胀的压力，集中反映到了房价上。2005年，北京上海一个平方，大致能买一千斤猪肉，2010 年，这个比例是多少？民众能否一下子接受30元一斤的猪肉？新疆人能否一下子接受40多元一斤的羊肉？
　　要物价稳定与社会稳定，还是要房价泡沫的维持，2011年上半年，由不得你“两难”或者两全其美。
　　
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　　三论中国房价，中国房价的地区差异成因
　　房价的地区差异，各地收入差异是一个因素，但不是最大的因素。中国银行不能跨区贷款的规定，决定了各地房价泡沫的不均匀。
　　
　　为什么外贸顺差多的省份，房价是“那些没有外贸顺差的地方”的2倍，3倍呢？
　　这个虽然与当地的收入情况有关，但是更关键的是中国特色的银行业务地域限制制度，中国的商业银行各地分行，不允许跨地区放贷。所以，外贸顺差多的省份，外资企业总部多的地方，贸易港城市，房价明显高许多。异地炒房，并不能100%降低这种地区差异。所以，同在中国，不同地区，泡沫也有大小区别的。
　　
　　
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　　黄金：
　　涨5倍以下的泡沫，都是小泡沫。黄金从210美元或者250美元的历史低点算起，已经涨了5倍了，还能涨多少？这是对人心的疯狂程度的预测，牛顿与巴菲特都预测不准，我就不参与预测顶点了。我的分析认为，黄金一旦涨过2250美元/盎司，那么中国老百姓就等着吃上30元一斤的猪肉，用上10元一升的汽油吧。在上涨了5倍之后去赌黄金还能上涨多少，很危险。当然，钱多得只想分散风险，不顾收益的除外。
　　2010年8月以后的黄金价格，是被美联储的量化宽松预期给逼上去的。等量化宽松尘埃落定，黄金价格也许也到头了。
　　2010年的物价，如果按黄金计价的话，是下降的。从另一方面说，粮食石油等的美元价格，或者人民币价格，还没有涨够。黄金2011年第一季度，应该还有得涨，物价也有得涨。
　　
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　　人民币
　　负利率下的人民币在2011年上半年遇到了一般只有18年才遇上一次的货币危机，上一次是1993-1994年，再上一次是1988年。
　　今天银行里2.5%的利率是名义利率，并不是真实利率。真实的利率是负的。负利率的情况下的资产价格，就像计算机发生一个数字除以零的时候的价格。8除以0是多少？
　　所以，负利率的情况下，会发生妖孽盛行的景象，葱姜蒜价格翻番，棉花价格翻番，丝绸价格2010年上半年几个月暴涨60%以上，各种商品价格暴涨无极限。就是因为负利率，使得货币失去了价值尺度功能。
　　如果用物理上的极限概念，负利率持续N年的话，能买一头牛的存款，负利率N年后的购买力，基本等于一盒火柴。所以负利率幅度大，持续时间久了，容易发生抢购与囤货。负利率幅度太大的话，拿到工资的时候去买粮食，是必须用跑步的形式的。所以1949年以前的国民党的金圆券，你以任何金圆券价格去购买黄金，都是合算的，因为负利率使得金圆券多年以后的最终价值接近于零（当然金圆券的价值也没有多年的机会就真的变成了零）。
　　我相信人民币不是金圆券，中国人民银行会继续加息，继续缩小负利率的幅度。我猜测2011年春节前就会再加息一次，平息民愤。
　　负利率导致货币信用危机，货币崩盘的临界点是多少？
　　很多通货膨胀专家算过，是负利率8%到10%左右，当民众心目中的负利率达到负10%的时候。不管官方CPI是多少，这个货币，容易被当成烫手的山芋尽快用出去，换回实物，人民不再信任这个货币。
　　可能中国人民的负利率容忍限度比负10%高一些。（2007年社会全部物价的涨幅是9%，2008年是12%，2009年是0）
　　在负利率半年之久后，再继续坚持和认同负利率的人，即使出于各种好心，也是不懂货币运行规律的。
　　
　　
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　　人民币对美元汇率：
　　简单地说，中国房地产泡沫破灭前，人民币对美元没有大幅贬值的基础。
　　我认为，人民币对美元的汇率会先升值，特别是2010年10月到12月，很可能比较大幅度升值。
　　2011年第一季度，我认为人民币对美元升值的可能性，大于对美元贬值的可能性，依据是那个时候的美元，受到美国量化宽松政策的打压，处于弱势。
　　今天中国的物价，已经比2005年上涨了不少了，人民币对美元虽然仅仅升值20%多，但是中国出口到海外的商品的人民币成本（人工成本，原材料成本，税收成本等），已经上涨一倍都不止了，而出口美元价并没有上涨那么多。
　　在6.65附近的人民币，并无大幅升值的基础。
　　只有中国物价稳定，人工工资稳定的情况下，才能实现人民币升值。
　　
　　2011年第二季度属于波动期，难以预测；2011年第二，第三季度，美国的通货膨胀很可能已经超过2%，使得美联储放弃量化宽松，要么转而执行中性的货币政策，如果通货膨胀厉害，美联储会加息推升短期利率，或者卖出国债，收回美元，推升长期利率。
　　保持低利率到2015年？开什么超级玩笑。美联储向世界人民每年征收1%，2%的通货膨胀税？即使你同意，做石油粮食等商品期货的人也不同意啊。看吧，看粮食石油价格如何疯狂。
　　
　　当然，很多人会认为，目前的美国，不像1998年的美国那样，有适当的产业，去接受美元的大幅升值。我认同这一点。在美国新的科技泡沫出现前，美元的巨幅升值会使得美国政府与民间的债务显得更沉重。所以我认为2011年下半年开始的美元对欧元，日元，加元，澳元升值，更类似于2008年底的美元升值，只是这次升得比2008年下半年更多。因为上次美联储可以祭出降低利率，量化宽松的法宝。2011年底那些法宝用起来，美国国内的阻力会很大。一是量化宽松也是稀释美国人手里的钱。二是2008年底的美国政府和美联储救市，被民众认为是救了银行，没有救到普通民众。
　　
　　
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　　热钱：
　　简单地说，负利率情况下，加息不会招致热钱。加息到4%也不会招致热钱，因为4%的利率，刚够官方的通货膨胀速度而已，真实利率还是零，甚至还是负的，只是负得没有那么多了。
　　越南存款利率10%以上也没有招引热钱，巴西9.5%的利率，也没有招致太多热钱。
　　巴西利率9.5%，是不是美国的资金会疯狂地进入巴西？
　　热钱就是进入中国，看中的是加息0.25%以后，因为通货膨胀的增加速度大于0.25%，负利率不是减轻了，而是更严重了这一点，才流入中国的。流入中国后，热钱去炒的是股票，农产品等，去炒那些还没有到顶的泡沫资产，而不是像老太太那样存入银行，国际上普通的投资者，在3%以下的利率，是融不到资金的，2010年中国的巨型房地产企业发行的美元债券的利率，是11%到14%。美国0%到0.25%的所谓零利率，是美联储与银行间的利率，不是普通人普通公司能拿到的贷款利率。就是买入美国标普500的股票，每年都有2%以上的现金分红（当然这个分红，会上下波动）。即使这样，美国私有的商业银行也是惜贷，情愿买国债，也不愿意把钱贷给个人和公司，因为资金安全更重要。
　　
　　中国加息到4%，把通货膨胀尽量压下去，才能挡住热钱进来炒作农产品等还没有到顶的泡沫资产。
　　
　　2010年下半年，欧元日元等对美元升值10%以上，而人民币没有对美元升值10%，才使得人民币具有一定的升值预期，这一点才是招引热钱的因素。负利率导致的资产泡沫初期，加上升值预期，才是招引热钱的诱饵。
　　
　　负利率情况下的加息，会招引热钱进来的说法，是一种人云亦云的菜市场老太太思维。
　　那么什么情况下会招引热钱？
　　负利率和流动性过剩导致的资产泡沫起步阶段，和较大的升值空间的预期，热钱会流入买泡沫资产，因为潜在可能有一年20%到100%的回报。中国是资本管制的，资金进出成本是比较大的。
　　我们再看看历史，我看到的数据显示。2005年到2006年2月左右，“贸易顺差与外商直接投资之外”的热钱是处于流出大于流入的状态的，2006年2月到2007年2月，热钱才处于急剧加速流入中国的情况的，12个月左右大致的流入量是1000亿到1300亿美元左右，2006年2月左右，是开始快速流入中国的起点。
　　2007年3月到12月，这些流入的钱，大致三分之一已经持续流出去了。(2006年中国的外汇储备才一万亿美元出头，所以1000亿美元的量在2006年也是挺大的) 。而中国的加息发生在2007年，2008年，那个时候，热钱处于净流出的时期。流出的起点是2007年2月到3月。2008年之后的数据我没有找到。
　　所以热钱更喜欢负利率导致的资产泡沫的初期与中期。
　　
　　我们再看1999年的香港，香港1999年买楼的利率是多少？9%左右，比国际上高几个百分点，如此高的利率，热钱为什么不流入香港？因为香港楼市股市资产泡沫破了，负翁多，借钱给香港人，坏账可能比较多，1999年到2002年的香港，没有泡沫预期，热钱兴奋不起来。
　　
　　
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　　美联储量化宽松：
　　第二期量化宽松，可能在5000亿到一万亿美元，目前看，主要是购买美国国债，而非有毒债券。
　　量化宽松，其实是用美元，替换市场里的长期美国国债，并非100%纯粹的印钱。
　　美元的流动性，显然大于美国国债。而且美元没有利息，而美国国债有利息。所以量化宽松的效果，一是增加美元世界的流动性，二是降低长期利率。
　　
　　美联储量化宽松，是有限度的。限度是什么，是不能损害美国人手里的美元的购买力。美国的通货膨胀超过2%太多，则量化宽松结束。美国没有通货膨胀，则量化宽松可以有3期，4期，N期。
　　我认为，量化宽松2期，足以推高美国的通货膨胀。
　　美联储量化宽松的第二个限制，量化宽松不能过分，不能让美国国债失去财富储存手段的功能。否则全世界抛售美国国债，则美国面临，长短期利率同时一下子爆升的情况，是一种恐怖的美元崩溃景象，那个时候美国消费者悲剧了，因为美元买不到便宜的商品了。这是美国不愿意看到的。
　　
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　　大学扩招与结构性失业：
　　2010年，是民工工资明显超过很多大学生工资的一年。
　　始于1998年的扩招，在计划体制下，部分程度上被演化为一场圈钱运动。我不认为提出扩招的汤敏有多大的错。因为当时大量高中学生无法升入大学，大学入学比例严重低于其他发展中国家，当时大学应该扩张。
　　但是万事都有个度，一看扩招可以圈钱，产生大量寻租机会，就拼命扩招，就会埋下经济下滑后社会不稳定的祸根。
　　至于为什么1998年以前的大学升学率那么低（4%，本科专科各2%），是个敏感话题，不多说了。
　　
　　中国是制造业大国，需要大量的基层技术人才。2010年面临结构性失业困挠，大量基层制造业岗位无人应聘，大量大学生找不到工作。我没有看到谁出来说一句 “当时扩招确实太急了点，急于圈钱，教育质量上准备不足，对不起了。”没有。看不到反省，听不到认错，却总是看到抢险救灾表彰大会。
　　大学疯狂扩招后的就业问题，就像上山下乡，知青回城一样，都是大手笔下的大势的结果，很多人至今对这种大手笔非常着迷。个人的力量是渺小的。在2012年这个问题将面临极大的挑战。所以有时候我们也应该适当理解4万亿背后的 “迫不得已”。如此大的一个国家，就业压力是异常沉重的负担。
　　
　　引用：http://news.sina.com.cn/c/sd/2009-09-10/144218622828_4.shtml
　　汤敏：当时我以个人身份向中央寄了一封信，大致陈述了5个理由支持扩招：
　　其一，当时中国大学生数量远低于同等发达国家水平，18～22岁适龄青年入学率仅为4%，当时菲律宾31%，泰国37%，印度8%；
　　其二，1998年国企改革，大量下岗工人进入就业市场，如果大量年轻人参与竞争，就业将面临恶性局面；
　　其三，国家提出保持经济增长8%目标，扩招前经济增长率为7.8%，急需扩大内需，教育被认为是老百姓需求最大的，于是酝酿增加高校收费；
　　其四，当时高校有能力消化扩招，平均一个教师仅带7个学生；
　　最后也是最重要的，高等教育的普及事关中华民族的整体振兴。
　　
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　　医疗：
　　医疗也像教育一样，是计划体制的坚固堡垒之一。牢牢控制教育，我是可以理解的。但是牢牢控制医疗，千方百计不让民营企业进入，就纯粹是出于部门利益了。这里面的灰色利益链，很多内部人士的看法会更深刻。从中国医疗行业这里，我们看到一个残酷的世界的缩影。医生，作为一个在发达国家被高度尊重，同时有着极高收入，可以独立开诊所，根本不需要红包的职业，在中国却被媒体大量的妖魔化。因为你不妖魔化医生，你的文章就没有太多读者，最好越是耸人听闻，读者就越多。同时，钱少的病人就更是这个医疗体制的受害者。当然市场化不能解决所以问题，但是起码有了些竞争，能促使医院改进服务，提高责任心，也能解决部分医疗资源稀缺的瓶颈问题。医闹现象，也再一次说明中国的法制进步的路还很长很长。
　　
　　
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　　美国军工股可能的2012-2014五倍以上泡沫
　　起先我是不大理解美国军工股可能的2012-2014五倍以上泡沫的。到现在我对这个预测还是有一定怀疑的。
　　那么，我们先回顾一下，上一次美元升值大周期过程中发生了什么？
　　上次升值是1996年以后，美国财政赤字下降，美联储连续加息，和美国互联网泡沫发展壮大，导致美元强烈地升值。
　　美元升值，刺破了1997年的东南亚股市楼市泡沫，也导致石油黄金价格大幅度下跌。
　　1998年7月20日俄罗斯国债违约（推迟3年后还），俄罗斯国家信用破产。叶利钦下台，强人普京来了（一个帝国虚弱到极点的时候，经常有强人出场，勇敢无畏地扭转大船错误的方向，比如1980年左右）。
　　香港股市楼市在1997年大跌的基础上，遇到1998俄罗斯国债事件的余震，再次暴跌，惨不忍睹。
　　
　　1998年5月13日，在印尼食品价格暴涨后，民众情绪不稳定，苏哈托的女婿，为了转移民众愤怒的焦点和矛头，制造了残害印尼华人的惨案。中国学生，特别是广东籍的学生，情绪激动。北大学生的抗议行动被阻止。后来一个姓唐的在政协礼堂做关于国际形势的报告，做北京学生代表们的思想工作。
　　1999年，科索沃战争，“误炸”中国驻南斯拉夫大使馆，学生们群情激愤，某人深夜接到机密电话，只好部署第二天在各个大学，用校车安排有序的步行活动，难得一见的各校高层，这时候全面出动，如临大敌。
　　2011年，911和阿富汗战争。
　　
　　我对1997.7-2002.10泡沫相继破裂的那段时间的政治经济形式的总结：
　　1998年8月到2000年3月，这个世界只有美国互联网泡沫和“美元币值高估泡沫”。
　　那个时候，美国以外的世界政治军事格局，非常不稳定。
　　
　　再往前推一个经济周期，1989年到1991年的经济萧条，这个世界发生了什么？
　　柏林墙的倒塌和苏东剧变，以及第一次海湾战争。
　　第一次海湾战争的军费，都是沙特，科威特，日本100%分担的。美国没有出一分钱。美国准备的几万个裹尸袋，都没有用上，友军英军打死了十几个美国大兵，伊拉克没有打死任何美国大兵，美国损失了几辆坦克，也是行进途中的故障，而非被击毁。
　　即便如此，老布什也无法连任，因为美国经济不好，1985-1990，5，6年一共才上涨了30%左右的美国房地产泡沫那个时候也破灭了，一些地方很多人，还没有等房子被收回，直接弃房搬出去了。1992年11月，克林顿凭借出色的口才与活力，和“傻蛋，国内经济问题才是关键”这句名言，以微弱优势击败老布什。那个时候格林斯潘要是稍微放松一下货币政策，把利率降到零，再搞搞量化宽松，老布什不一定连任失败。
　　所以，经济萧条的时候，即便没有大的战争，小的军事紧张关系和冲突，是难免的。
　　
　　2008年到2012年的经济萧条，比1998到2001年，和1989年到1991年那两次，都要严重。
　　不是2008年9月到2009年3月那么像感冒一样，来得快，也去得快。不是财政和货币政策一救市，就回到繁荣的轨道上来了，以后的经济发展史在写这一段时间（2008-2012）的时候，不是这么写的。
　　真正的萧条，要等到财政和货币刺激难以为继后，才会到来。
　　欧洲和英国已经在财政上实施紧缩措施。英国准备用紧缩财政和宽松货币政策，要是这样的话，看上去很美，但是英镑在一个临界点后，会大跌。
　　中国在通货膨胀面前，已经不提“继续保持宽松的货币政策”了。什么时候紧缩，看通货膨胀和民众的抢购情绪。
　　这个地球，正在等待美联储5000亿美元的量化宽松，这个地球的最后一副春药的药效的发作（大宗商品价格暴涨）后，该来的萧条，还是会来的。
　　2000年4月到2002年10月，这个世界就只有一个泡沫，“美元币值高估泡沫”了。
　　那个时候的美国，是财大气粗，财政盈余的几年。克林顿，是在财政赤字方面最幸运的一个总统。
　　
　　而2011年以后，美国国内的群众情绪，不允许美国继续战争，国内民众生活都这么痛苦，怎么还会允许你在海外烧钱呢。
　　美国不当世界警察的可能性很大。奥巴马必须在2011年撤回伊拉克和阿富汗的绝大部分军队，宣布战争基本结束，这样才能有希望连任总统宝座。要知道反战是他上位的巨大原因之一。奥巴马计划2011年7月开始从阿富汗撤军，受到了军方的阻挠，能不能实现，目前还不知道。
　　2011年以后，美国卖武器的可能性很大。由不得中东这些封建腐朽的政权不买，守财奴也得买。
　　伊朗是不能动的，肯定要留在那里，做反面典型和威胁的来源地。否则，武器还怎么卖？
　　
　　美国军工股，很可能来一个涨五倍以上的泡沫。至于怎么买，不要问我，否则有推销的嫌疑。而且普通人不大适合追逐这种不一定会产生的泡沫。分析了那么多，我对这个军工股泡沫的预测，仍旧有一定的怀疑。
　　
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　　美元
　　2008年底的情况已经说明了，萧条的时候，石油价格，各种大宗商品价格都会大幅度下降。我认为2011年底的物价，股价，房价比2011年第一季度低很多。
　　原因很简单，经济萧条后，各种商品的需求会下降，企业利润会下降。
　　我说过，经济萧条也不是特别可怕，市场经济下，大部分的一生要经历几次经济萧条。
　　1998年，1990年，就是经济萧条，那个时候中国与世界的联系还不紧密，萧条的时间居然也是同步的，更何况2008年。持“万能论”的应该想想，1998年，1990年为什么不是万能的。2011年通货膨胀严重的时候还能再来个N万亿吗？
　　
　　
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　　石油，粮食，美元，阴谋论，与战略
　　
　　商品的价格，总体上，取决于供求关系，库存状况，和边际生产成本。
　　老是动不动用阴谋论说事，是不对的。我们应该有些研究机构，像高盛一样去研究石油，粮食的供求关系，库存情况，和世界各地的边际生产成本。石油在中东，打一桶成本大致8美元，大庆油田现在大约是40美元，以前成本要低。墨西哥湾近海，大约是55美元，加拿大油岩矿，开采成本大约是105美元。石油价格跌破 55美元，就没有人去墨西哥湾打井了。
　　
　　高盛用大量运算，推算出投机资金对石油价格波动的影响是上下9美元左右。如果不对，要拿出有力的反驳证据。操作一个2万亿美元的大市场（算上衍生品，不止2万亿美元），利润只有几十亿美元，是说不过去的。
　　高盛很多利润来自自营交易，比如股票自营交易，大家应该听过有段时间，高盛在股票市场几乎每天赚1亿美元的事情，而且是连续3，4个月如此，只有那么几天，只赚不到1亿美元。
　　
　　但是，基辛格说：“如果你控制了石油，你就控制了所有的国家；如果你控制了粮食，你就控制了所有的人。”
　　这个世界，美国国家对于石油，粮食进行战略考虑，肯定是不可能的。
　　中东的石油，除了伊朗，都是必须用美元结算的。在专业上，这叫备付体系，通俗地说，就是美元随时可以换成中东石油，所以日本为了战略考虑，必须保有一定的美元储备，因为日本是对中东石油最依赖的国家。
　　
　　世界最大的粮食出口国，是美国，其次才是巴西，阿根廷，澳大利亚，俄罗斯等。
　　如果你没有最先进的军事实力，是控制不了石油和粮食的。
　　一个人，手里拿着美帝的欠条，然后说“你完蛋了，你有最先进的军事实力，世界货币美元，控制了大部分石油和粮食，但是你欠我很多钱，所以你完蛋了。”
　　美帝“你就知道攒钱，你以为你钱多啊，石油2002年25美元，今天80美元，没有谁规定明天多少钱。大豆知道不？我有。先涨一倍，逗你玩。还是先安抚好你们那帮喜欢吃肉，炒菜喜欢大量用油的那些人吧。3年后再涨一倍，6年后再涨一倍，有本事你自己种。就知道攒钱。”
　　
　　2011年春天，如果某些农产品的价格高高在上，则农民，包括美国农场主，都会去种植那些价格高的农产品。从而使得2011年底的这些农产品价格暴跌。1932年以前，就发生了糖价的暴涨暴跌，和棉花价格的暴涨暴跌。
　　粮食蔬菜的价格本来就是远远脱离其他商品的涨幅，即便下跌，估计也不会跌回2010年初的价格。
　　
　　粮食的价格，石油的价格，与黄金的价格，不能说100%相关，但是确实是紧紧相关的，因为黄金是美元贬值剧烈的时候的替代“价值尺度”，虽然黄金的货币职能已经很弱了。
　　
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　　阴谋论：
　　商品的价格，总体上，取决于3点，供求平衡情况，库存状况，和边际生产成本。
　　
　　没有这个基础去侃阴谋论，属于瞎侃。
　　2008年7月到10月，石油泡沫不是无缘无故就破了，不是被阴谋论搞破的。是因为中国经济下滑严重，石油需求量暴跌导致的。
　　我用阴谋论串一下我的观点：
　　中国经济不减速，则中国对于大宗商品如石油，铁矿石，铜的需求很强大。大宗商品价格泡沫继续被吹大。
　　中国经济在加息下减速，则大宗商品因为趋势和炒作，会继续上涨一个季度左右，等中国经济明显减少，则大宗商品开始高台跳水。
　　
　　2009年3月以后，大宗商品价格的暴涨，中国需求和美国1.3万亿美元财政赤字，是两大主因。
　　这是一种悲剧，2007年到2008年，就是这种悲剧，2011年一样。（中国经济高速发展，加上人民币升值预期，则大宗商品价格高位运行；中国经济减速，则大宗商品泡沫破裂）
　　
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　　美国高科技2014-2017泡沫
　　这个比较遥远，太阳能技术的发电成本，目前大约是15到18美分一度。
　　大部分年份，技术进步能使得太阳能发电成本能降低20%，那么太阳能发电成本，到2014年左右，可以降低到7到9美分一度。由此可能催生几个市值1000亿美元以上的太阳能企业。又是一个5倍甚至50倍（部分太阳能技术黑马的股价涨50倍）以上的泡沫。
　　IBM在研究CSP太阳能技术，据说在发电成本上，能最先打败欧美煤电的价格。
　　目前中国生产的用于发电的晶硅太阳能板，99%以上是出口的。太阳能发电是绿色环保的，但是生产晶硅太阳能板的过程是高污染的。
　　薄膜式太阳能板的制造成本是晶硅太阳能板的四分之一左右，而且还在下降，但是光电转化率不高，约10%上下，而晶硅太阳能板是20%上下。
　　薄膜式太阳能板，需要用到稀土材料。
　　
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　　第二篇：2011年保值与赚钱机会篇
　　首先不得不说，这个帖子，仅供大家参考。
　　投资有风险，投资盈亏自负，每个人应该独立判断，自负盈亏。所以尽量避免说太直接的东西。
　　
　　2011年第一季度，与泡沫共舞的机会。
　　这是个技术活。当然这也是一句废话。2011年第一季度的通货膨胀行情，需要时刻保持警惕，才能比别人提前结帐，这个需要时刻关注中国央行和美联储的动向。而中国央行的数据公布，是严重滞后的，等公布2010年5月份的货币供应量情况的时候，股市已经下跌了，等公布2010年9月份的外汇占款情况的时候，别人已经抄底了。
　　
　　2011年6月前后，美联储量化宽松完成后，与索罗斯一起做空香港股市楼市的机会。
　　这是一块肥肉，做空港股的EFT，2008年底据说涨过100%，这一次估计也会涨不少。
　　
　　2011年底，急着买房的人，也许会迎来一次大暴跌的机会。而房价，起码到2012年底，还处于下跌通道。2013年春天会有什么措施，还不知道。
　　
　　2011年3月到10月间，是很多想换美元的人的一个不错的机会。人民币对美元是否会大幅度贬值，现在太难以判断了。我坚持房地产泡沫破灭前，人民币对美元不会大幅度贬值。不过我记得薛暮桥说过“货币的价值，取决于货币供应量”，我展开一下就是，货币的价值，取决于货币供应量与经济规模的比值。中国货币供应量/GDP = 200%左右。天量货币，不出问题的话，就是经济规律变了，经济规律出现问题了，或者人定胜天了。
　　（上半部分完）
　　
　　（下半部分仅供那些想理解刘军洛预测理论基础的人参考）