上市公司每股收益创十年新高 掘金潜力股（名单）

===本文导读===

0.375元 每股收益创十年新高
最新季报 六成公司业绩增幅不到30%
银行三季报业绩超预期 王亚伟增持光大银行
掘金三季报 三类股最具黑马潜质
上市公司2010年三季度每股收益前十名揭晓
上市公司2010年三季度净利润前十名
上市公司2010年三季度投资收益前十名
上市公司2010年三季度净资产收益率(非ST)前十名
上市公司2010年三季度现金流量净额前十名

　　0.375元 每股收益创十年新高

　　1992家公司前三季度净利增长35.25%

　　上市公司2010年三季报披露今日结束。根据中国证券报数据中心的统计，沪、深两市1997家上市公司已经全部披露了三季度业绩。这些公司前三季度实现营业总收入12.27万亿元;实现归属于母公司股东的净利润12075.21亿元;加权平均每股收益0.375元。就此计算，前三季度上市公司每股收益已经创下十年来同期新高。统计显示，有可比数据的1992家上市公司前三季度共实现净利润1.20万亿元，同比增长35.25%。

　　业绩增速创新高

　　由于宏观经济表现良好，上市公司前三季度业绩明显回暖，净利润同比增幅创近三年新高。统计显示，有可比数据的1992家上市公司前三季度共实现营业收入12.24万亿元，同比增长37.40%;共实现净利润1.20万亿元，同比增长35.25%。而2009年和2008年前三季度的业绩增幅分别为-2.59%和7.28%。此外，上市公司前三季度的加权平均净资产收益率达11.45%，较去年同期的10.46%增长了0.99个百分点;实现每股经营性现金流0.76元，而去年同期为0.64元。

　　在上述1992家公司中，前三季度共有1756家实现盈利，净利润实现同比增长的公司共有1347家，占比达到67.62%，其中有132家公司成功扭亏。在剔除扭亏及不可比数据后，今年前三季度净利润翻番的公司达到255家。多数公司今年前三季度的营业收入和净利润双双实现同比增长。其中，业绩增幅最大的公司为东凌粮油，前三季度的同比增幅高达586.06倍，净利润从去年同期的16.68万元飙升到今年的9791.83万元。

　　统计显示，上市公司前三季度的加权平均每股收益达到0.375元，而去年同期为0.30元，涨幅达到25.15%。共有93家公司前三季度的每股收益超过1元，其中，有13家公司的每股收益在2元以上。潍柴动力、贵州茅台和洋河股份继中期之后继续成为每股最赚钱的三大公司，分别实现每股收益5.76元、4.42元和3.41元。

　　尽管上市公司业绩实现同比增长，不过统计显示，上市公司前三季度的整体销售毛利率约为21%，较去年同期微降了0.4个百分点。在23个申万一级行业中，有14个行业的毛利率较去年同期有所增长。由于行业景气度提升，交通运输和电器元器件行业毛利率分别较去年同期增长了7.95和5.14个百分点。而采掘业和化工业则同比分别下降了6.31和5.33个百分点。食品饮料和房地产业则凭借39.75%和36.24%的毛利率领跑其他行业。

　　创业板毛利率下滑

　　在上市一周年之际，创业板公司的业绩表现牵动人心。截至10月30日，134家创业板上市公司中，共有129家披露了三季报。这些公司前三季度共实现营业收入387.89亿元，同比增长36.46%;实现净利润63.54亿元，同比增长26.86%。值得注意的是，创业板公司前三季度的业绩增幅并未明显体现"高增长"的特性。相比之下，490家披露三季报的中小板公司业绩增幅为37.88%，1368家可比的主板公司业绩增幅为35.17%。

　　尽管业绩同比增幅呈逐步收窄的态势，但是从上市公司整体业绩表现看，前三季度创业板公司的加权平均每股收益达到0.43元，高于全部上市公司的0.375元和中小板的0.40元。共有14家创业板公司前三季度的每股收益超过1元，其中，汇川技术的每股收益达到1.87元，在已披露三季报的创业板公司中排名首位。

　　从另一项反映上市公司盈利能力的指标--销售毛利率来看，虽然与中小板24%和全部上市公司21%的毛利率相比，创业板公司35%的毛利率仍有优势，不过去年同期和今年中期，创业板的毛利率分别为42%和41%，若与自身相比，前三季度创业板的整体毛利率下滑情况比较明显。其中，红日药业的毛利率虽然达到65.68%，但是相比去年同期仍下滑了13个百分点。而万邦达、北陆药业、天源迪科的毛利率同比增幅都在10个百分点以上。

　　值得注意的是，在上市一年后，已有创业板公司业绩出现了同比下滑。统计显示，虽然前三季度创业板公司全部实现盈利，但仍有28家公司的净利润较去年同期有所减少，其中有12家公司是营收和净利的"双重"下降。海默科技和南都电源的净利润下降幅度均超过50%。

　　金融：仍为最赚钱行业

　　截至10月29日，共有30家金融服务类上市公司披露了三季报业绩。这些公司共实现营业收入13436.37亿元，同比增长15.94%;实现净利润3946.31亿元，同比增长31.42%。如果按照同时披露的上市公司净利润总额计算，这30家金融类公司前三季度的净利润占上市公司净利润的比重超过三分之一，金融业仍为两市最赚钱的行业。

　　继2009年快速扩张后，今年前三季度上市银行资产规模增势不改，净利润也保持增长态势。10家披露三季报的上市银行净利润共计3440.05亿元，同比增长31.17%。光大、华夏和宁波银行业绩同比增幅均超过70%。工行则凭借1272.16亿元的净利润成为两市最赚钱的上市公司。

　　除了资产规模增加外，净息差逐步扩大也是上市银行盈利能力提升的重要原因。已披露三季报的10家银行净息差均出现不同程度的回升。此外，不良贷款余额和比例也继续实现"双降"，其中，农业银行的不良贷款率较去年末下降了0.83个百分点。此前饱受争议的房地产贷款和地方融资平台贷款还未显露明显风险。

　　尽管前三季度承销业务表现突出，证券业还是由于自营业务收益的不同而出现了较大分化。14家披露三季报的券商中有12家业绩同比下滑，仅有广发证券和宏源证券实现上涨。保险业则与去年业绩基本持平。

　　从目前来看，金融业的TTM整体市盈率仅为12.54倍，是全部上市公司中市盈率最低的行业，较全部A股公司27.69倍的市盈率仍有较大差距。业内人士指出，相比其他行业，金融板块仍处估值低位，加息和投资收益的提升有望对未来金融企业的业绩形成支撑。

　　有色：三季度恐成高点

　　截至10月29日，共有59家有色金属企业公布了三季度报告，全行业前三季度盈利143.87亿元，相比去年同期的47.04亿元增长205.88%。虽然业绩增幅明显，但第三季度单季盈利与二季度相比环比变化不大，环比增幅仅3.09%。这一点从上市有色企业的毛利变化上也能看出端倪，今年前三季度前述59家有色金属企业的综合毛利水平在13.72%，环比今年上半年的13.73%略微下降，同比去年前三季度则提升了1.5个百分点。

　　值得一提的是，三季度期间，小金属类上市公司的业绩表现亮眼，季度净利润环比增幅在25%以上的8家有色金属上市公司中，只有鑫科材料、云南铜业和南山铝业3家公司生产加工基本金属，其余5家均为具有一定战略意义的小金属企业。其中，受益于屡创新高的锑价，辰州矿业三季度单季盈利9997万元，环比涨幅达1倍;同样具有资源优势的东方钽业，三季度单季实现净利润2076万元，环比增幅在87.46%。

　　而小金属的业绩高点似乎也将暂时止步于三季度，根据多家小金属公司的业绩预告，多数企业对四季度的业绩预期低于三季度。目前，两市共有28家有色金属类上市公司对2010年全年的业绩做出了预计，其中24家预计全年业绩将同比增长。在对全年业绩乐观的企业中不乏小金属企业。包钢稀土就预计全年业绩增长1200%，这意味着公司预计全年盈利7.25亿元，而公司前三季度已经盈利了6.05亿元，其中第三季度单季盈利2.5亿元，显然，包钢稀土对四季度的业绩预期要低于三季度。类似的情况也出现在预增460-510%的云海金属和预计全年盈利1.69-2.06亿元的中科三环等公司上。而即便是类似锡业股份、辰州矿业这样拥有矿山资源的小金属上市公司，对四季度的业绩预期也显谨慎，即便是达到公司业绩预计的上限，四季度的单季盈利仍将逊于三季度。

　　汽车：净利增长超过营收

　　截至10月29日，沪、深两市共有16家汽车制造公司公布三季报。统计显示，16家汽车类上市公司前三季度合计实现净利润183.55亿元，去年同期为76.47亿元，同比增长140%;营业总收入总计3945.53亿元，去年同期为2154.52亿元，同比增长83.12%;营业总成本为3709.53亿元，去年同期为2109.08亿元，同比增长75%。总体而言，从三项数据的增长比例来看，汽车前三季度净利润同比增长的比例高过营业收入和营业成本。

　　有汽车分析师解释，出现这种状况，需要从三项费用和资产减值计提上寻找答案。从三项费用的数据来看，今年前三季度的三项费用合计为384.4亿元，去年同期为222.96亿元，同比增长72.41%。从资产减值数据来看，今年前三季度的资产减值合计为9.75亿元，去年前三季度的资产减值合计为15.72亿元，今年资产减值同比缩减62%。由于去年的汽车销量超出预期，汽车公司资产减值计提较多，今年相应计提减少，利润调节的灵活度增加。

　　另外，上海汽车在整个汽车板块中的权重非常大，前三季度16家汽车制造公司实现利润183.55亿元，上海汽车的净利润就达到95.84亿元，占整体利润的一半以上。在资产减值计提方面，上海汽车前三季度资产减值计提为6.14亿元，而去年同期的计提高达12.45亿元，上海汽车的权重也直接影响到汽车板块在净利润和营收上的变化。

　　煤炭：注资重组持续期待

　　截至10月29日，28家煤炭上市公司中有24家已经公布了三季度业绩情况。根据统计，整体来看，这24家公司共实现归属于母公司股东的净利润327.7亿元，同比增长45.15%，实现基本每股收益0.8元。其中，有19家公司实现业绩增长，4家公司业绩下滑，1家亏损。

　　今年前三季度，全国共生产原煤24.42亿吨，同比增长17.2%，煤炭价格总体比较平稳，与去年同期相比略有上涨。而多数煤炭企业业绩正是受益于这种量价齐升的局面。业绩增幅最大的神火股份表示，受宏观经济形势和宽松货币政策的影响，公司产品产量较上年同期有较大幅度的增加，煤炭价格有较大幅度上涨。

　　国务院办公厅近期转发了国家发改委《关于加快推进煤矿企业兼并重组若干意见》，为方兴未艾的煤炭业并购重组注入一剂"强心针"。上市公司作为各地煤炭企业龙头，将持续受益于行业兼并重组。冀中能源表示，除煤炭产量增加的因素外，公司重大资产重组后合并了新增资产，使净利润较上年同期大幅度增长。

　　其他参与并购重组的上市公司后续资产注入仍值得期待。例如，山煤国际母公司山煤集团在山西大同等六个地区共兼并重组煤矿54座，核定产能达到2790万吨，初步形成了煤种齐全的煤炭生产基地。山煤集团拥有资源储量43亿吨左右，合计年产能约1900万吨，待相关手续及技改完成后，这些资产有望注入上市公司。

　　投资收益占比下滑近一成

　　截至10月29日，在已披露的三季报中共有1237家上市公司披露了投资收益情况。1237家上市公司前三季度合计实现投资收益1360.71亿元，去年同期为1566.72亿元，同比下降15.14%;前三季实现净利润8587.87亿元，去年同期为6129.61亿元，同比增长40.1%。1237家公司前三季度投资收益占净利润的比重为15.84%，去年同期占比为25.56%，投资收益占净利润的比重下滑了近10%。

　　银行保险投资收益锐减

　　统计显示，在1237家公司中，有607家上市公司投资收益下滑，持平的有14家，同比有所增长的则有616家。尽管投资收益同比为增长的上市公司家数占优，但整体上投资收益相比去年有所下滑，重要的原因在于银行保险等上市公司投资收益锐减，由于银行保险类上市公司投资收益的权重较高，因此带动整个上市公司投资收益下行。

　　根据统计数据，中国银行投资收益下滑最为显著，公司今年前三季度的投资收益为39.72亿元，去年同期则高达234.11亿元，同比减少了194.39亿元和83.03%。整体来看，1237家上市公司整体投资收益相比去年减少了206.01亿元，而中国银行投资收益同比减少的额度几乎与206.01亿元持平。

　　工商银行今年前三季度的投资收益为22.45亿元，去年同期为84.26亿元，同比减少了61.81亿元和73.36%。中国平安和中国人寿前三季度的投资收益分别为209.06亿元和474.03亿元，去年同期的投资收益分别为246.41亿元和493.11亿元，分别减少了37.35亿元和19.08亿元。

　　相比之下，中国石油、中国远洋和中国国航的投资收益同比则大幅增加。中国石油今年三季度投资收益为44.17亿元，去年同期则仅有16.72亿元。中国远洋投资收益则经历了从巨亏到大赚的变化。公司前三季度投资收益为12.96亿元，去年同期则亏损14.19亿元。其中，所属干散货船公司持有的远期运费协议于当年已交割部分，结算损失为1679万元，2009年同期为结算损失22.44亿元。FFA结算损失同比减少，为投资收益增加主要原因。

　　联营合营企业投资收益上升

　　值得注意的是，在整体投资收益水平下降时，对联营合营企业的投资收益整体水平却在上升。从1237家上市公司的统计数据来看，前三季度对联营合营企业的投资收益达到331.73亿元，去年同期的水平则为237.42亿元，同比上升39.72%。

　　进一步看，去年前三季度对联营合营企业的投资收益占整体投资收益的比重为15.15%，今年的比重则为24.38%，表明对联营合营企业的投资收益在整体投资收益的比重也在不断上升。

　　上海汽车对联营合营企业的投资收益对公司净利润的贡献占比达到50%以上，公司今年前三季度投资净收益为58.99亿元，对联营合营企业的投资收益为53.03亿元，公司前三季度的净利润为95.84亿元。

　　中国船舶去年前三季度的投资收益为6001.6万元，今年前三季度投资净亏损达到了2.28亿元，净亏损的原因就来自于合营企业的亏损。公司称，投资收益出现亏损，主要系合营公司广州船坞遭仲裁索赔，计提大额赔款损失。

　　截至10月29日，在已披露的三季报中共有1237家上市公司披露了投资收益情况。1237家上市公司前三季度合计实现投资收益1360.71亿元，去年同期为1566.72亿元，同比下降15.14%;前三季实现净利润8587.87亿元，去年同期为6129.61亿元，同比增长40.1%。1237家公司前三季度投资收益占净利润的比重为15.84%，去年同期占比为25.56%，投资收益占净利润的比重下滑了近10%。

　　银行保险投资收益锐减

　　统计显示，在1237家公司中，有607家上市公司投资收益下滑，持平的有14家，同比有所增长的则有616家。尽管投资收益同比为增长的上市公司家数占优，但整体上投资收益相比去年有所下滑，重要的原因在于银行保险等上市公司投资收益锐减，由于银行保险类上市公司投资收益的权重较高，因此带动整个上市公司投资收益下行。

　　根据统计数据，中国银行投资收益下滑最为显著，公司今年前三季度的投资收益为39.72亿元，去年同期则高达234.11亿元，同比减少了194.39亿元和83.03%。整体来看，1237家上市公司整体投资收益相比去年减少了206.01亿元，而中国银行投资收益同比减少的额度几乎与206.01亿元持平。

　　工商银行今年前三季度的投资收益为22.45亿元，去年同期为84.26亿元，同比减少了61.81亿元和73.36%。中国平安和中国人寿前三季度的投资收益分别为209.06亿元和474.03亿元，去年同期的投资收益分别为246.41亿元和493.11亿元，分别减少了37.35亿元和19.08亿元。

　　相比之下，中国石油、中国远洋和中国国航的投资收益同比则大幅增加。中国石油今年三季度投资收益为44.17亿元，去年同期则仅有16.72亿元。中国远洋投资收益则经历了从巨亏到大赚的变化。公司前三季度投资收益为12.96亿元，去年同期则亏损14.19亿元。其中，所属干散货船公司持有的远期运费协议于当年已交割部分，结算损失为1679万元，2009年同期为结算损失22.44亿元。FFA结算损失同比减少，为投资收益增加主要原因。

　　联营合营企业投资收益上升

　　值得注意的是，在整体投资收益水平下降时，对联营合营企业的投资收益整体水平却在上升。从1237家上市公司的统计数据来看，前三季度对联营合营企业的投资收益达到331.73亿元，去年同期的水平则为237.42亿元，同比上升39.72%。

　　进一步看，去年前三季度对联营合营企业的投资收益占整体投资收益的比重为15.15%，今年的比重则为24.38%，表明对联营合营企业的投资收益在整体投资收益的比重也在不断上升。

　　上海汽车对联营合营企业的投资收益对公司净利润的贡献占比达到50%以上，公司今年前三季度投资净收益为58.99亿元，对联营合营企业的投资收益为53.03亿元，公司前三季度的净利润为95.84亿元。

　　中国船舶去年前三季度的投资收益为6001.6万元，今年前三季度投资净亏损达到了2.28亿元，净亏损的原因就来自于合营企业的亏损。公司称，投资收益出现亏损，主要系合营公司广州船坞遭仲裁索赔，计提大额赔款损失。(中国证券报 于萍)