大盘11月将如何演绎？(图)

10月行情发动之迅速可以说始料未及。进入11月份，A股市场将迎来限售股解禁的一个新高潮，两市解禁总市值超过2万亿元。如此高额的单月解禁市值不仅是空前的，恐怕也是绝后的。A股将何去何从？

市场

11月解禁市值超2万亿元

11月份，A股市场将迎来限售股解禁的一个新高潮，两市解禁总市值超过2万亿元，占目前已流通A股市值总额的一成多。如此高额的单月解禁市值不仅是空前的，恐怕也是绝后的。

数据显示，11月份股改限售股的解禁市值为461.25亿元，比10月份的108.90亿元增加了352.35亿元，是10月份的4倍多；首发、增发配售、定向增发等部分的解禁市值为20661.99亿元，比10月份的4928.22亿元增加15733.77亿元，是10月份的4倍多。二者合计21123.24亿元，为10月份5037.12亿元的4倍多。

机会

“十二五”勾勒投资新路径

CPI创23个月新高、央行突然加息，诸多不确定因素为后市走向增添了一层迷雾，近期“十二五”规划蓝图的绘制却为投资者指明了方向，与其相关的受益板块近来暗潮涌动，逐渐加入到领涨阵营。受益“十二五”规划的行业及上市公司群也成为基金心目中的沃土，这一点我们从日前已公布的基金三季报中也可看出端倪。

今年以来颇受市场瞩目的嘉实主题精选混合基金第三季度报告显示，其已开始布局受益于“十二五”规划的一些板块行业，包括电信服务业、电机节能和余热发电领域、医药板块等。嘉实基金近期获批发行的嘉实主题新动力股票基金也将重点聚焦驱动中国经济发展和结构转型所带来的主题性投资机会。

历史多次表明，股价表现出色的公司往往契合经济发展的阶段特征。“十一五”规划曾成就了有色金属、证券行业、医疗保健、电器设备、食品饮料等多个板块的良好表现。“十二五”规划是未来五年经济社会发展的指挥棒，也将打造出股市新蓝海，涌现多种主题性投资机会。

嘉实主题新动力拟任基金经理欧宝林介绍，该基金所聚焦的新兴动力主题主要围绕四个方面：城镇化、扩大内需、战略性新兴产业、资源环境及人口约束等方面。具体来看，城镇化主要是二三线城市以及区域经济；内需主要体现在消费升级及医药等，战略性新兴产业为新技术、新能源、新产品及新的赢利模式等；资源环境及人口约束主要为循环经济、环保、低碳及人口老龄化等。

对策

看好战略新兴产业和消费

随着新能源产业在国内的升温，新能源领域股价不断上扬，伴随着《可再生能源法》等一系列产业扶持政策的出台，新能源产业和公司在中国必将进入飞速发展的历史新时期。业内人士指出，在10月中旬刚刚召开的十七届五中全会定调“十二五”规划，其中绿色环保和新能源经济将是未来5年甚至更长时间的发展重点，预计政策上会加大对核电、风电和太阳能发电等清洁能源的投资。这就使得新能源和环保行业成长性更加确定,而由于存在较高的进入壁垒,已经在该领域确立优势的上市公司将继续受到资金追捧。国内首只新能源主题基金也呼之欲出。记者获悉，中海环保新能源主题灵活配置混合型基金已获证监会批准，将于近期择机发行。

据了解，中海环保新能源主题基金将重点投资于具有环保优势和环保意识的企业与新能源领域的行业，而这些领域恰是国家确定的七大新兴产业的重要组成部分。为突出主题特色，避免出现以往投资者担心的“言行不一”问题，该基金在基金合同中便约定了投资于这些行业上市公司的比例不低于股票资产的80%。

与此同时，中国“大消费”时代已近在眼前，目前拉动经济发展进程的三驾马车中，消费占GDP的比重远低于世界的平均水平，调整经济结构、扩大内需消费已成为中央的共识。而消费主题相关公司也受到市场热捧，万得资讯数据显示，2000年初至2010年8月底，A股市场涨幅最高的10只大牛股中，消费主题相关个股就占了5只；此外，消费类板块的公司具有较为稳定的分红特性，统计显示2007年至2009年间，按照2010年7月9日的总市值加权，消费主题上市公司的平均3年累计单位分红金额为0.545元，而整体A股的该项指标仅为0.496元。

已于今日起正式获准发行的汇丰晋信消费红利基金的基金经理王品女士表示：“从经济结构转型、劳动者报酬增长、社保投入加大等方面判断，消费将成为中国经济增长的新动力，消费板块未来提升空间巨大。”

观点

基金经理慎言“牛市”

面对10月份市场突如其来的大反弹，11月份市场能否延续牛市是投资者关注的焦点。据统计，三季度以来大盘出现一轮强劲反弹，涨幅达4.03%，基金业绩也得到快速修复，基金排名也重新洗牌，东吴“三剑客”表现十分抢眼——东吴双动力、东吴策略、东吴轮动三基金平均净值增长率高达21.75%，自年初以来始终占据偏股型基金前五的位置。但从三季报中基金经理们对后市的判断来看，虽然继续看空的基金经理大大减少，但大胆提出牛市行情确立的却几乎没有。

在基金三季报中，多数人看好四季度行情，人民币升值、流动性充裕、通胀预期和政策靴子落地等因素逐一清晰，政策方向变得更加明确，市场在四季度有望表现良好。然而，基金阵营中的谨慎派始终保持冷静，由于预期资金流向发生变化，基金经理更愿意将四季度定位于一个反弹行情，而非大级别牛市趋势性行情。

 东吴基金投资总监王炯表示，投资策略上，四季度将继续看好消费服务类行业和新兴产业，同时在全球量化宽松和美元贬值背景下，把握资源股阶段性投资机会。重点关注以下三条投资主线：1.消费服务类行业。消费服务类行业业绩与经济敏感性相对要低，增长比较确定，可以中长期关注，重点看好医药、食品饮料、零售、家电、保险和纺织服装中大众休闲、户外用品与家纺。2.与新兴产业相关行业，重点关注新能源汽车、通信设备与移动互联网、软件、电力设备、太阳能、精细化工和稀有金属。3.资源类行业，重点关注有色、煤炭。全球量化宽松货币政策以及美元汇率贬值，将驱动大宗商品价格上涨，从而带来有色、煤炭等资源类股票投资机会。 记者 刘宁 (本文来源：西安晚报 )