IPO调查:星河生物

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/28 23:56:06
提要:上市前夜贱卖股权,电信局长成十大股东。作为主营业务为菌类食品的东莞民营企业,星河生物创业板首发申请将于10月12日上会。
值得注意的是,2007年公司筹备上市时,实际控制人叶运涛联合兄弟叶龙珠曾以低于净资产价格大手笔转让公司股权,更令人诧异的是,接受该笔股权的16自然人中,有多达11位身份神秘。
离奇的低价股权转让
星河生物前身为星河实业,自1998年成立后经历多次资产注入和股权转让。
2007年6月,星河生物增加注册资本877万元,其中深圳市诚丰钣金技术有限公司(以下简称诚丰钣金)以 每笔1.90元的出资,认缴注册资本74.1138 万元。此外,广东南峰集团有限公司(以下简称“南峰集团”)、自然人王秋云、谈震宇以每笔2.74元的出资,分别认缴星河生物注册资本 729.8966万元、54.7325万元、18.2571万元。
然而,此后不到半年,星河生物实际控制人叶运涛就联合其兄弟叶龙珠,以管理层激励为由,将手中部分股权以1元出资额作价1元转让。
但令人诧异的是,受让者中,除了5名公司高管外,还有11位陌生人也享受了以上述低于当年净资产价格受让股权的待遇。
11名神秘股东中包括电信局长
上述11位陌生的自然人股东中身份颇有意味,其中并无菌类加工或者食品等行业人士,也并非拥有创业投资背景的PE人士。根据调查,11人中,自然人阮航和叶金权、叶权坤兄弟与星河生物存在间接联系。而另外9名股东与星河生物的关系仍不清楚。在11位神秘自然人股东中,冯建荣、杨忠义、莫淦明、张力江受让股权份额较大,分别占注册资本的4.70%、2.47%、1.98%和1.73%,是星河生物的前十大股东。
预披露资料显示,冯建荣和张力江均在中国电信东莞市分公司担任管理人员。根据调查,张力江是东莞市塘厦电信局局长,而冯建荣是其同事。两位电信局人士为何能成为其十大股东,其间有何联系,颇令人疑惑。此外,杨忠义为国桥实业(深圳)有限公司(下称国桥深圳)采购主管。国桥深圳是一家外资法人独资企业,主要生产销售纺粘法无纺布。而莫淦明的身份更为复杂,除担任东莞市顺安电力消防工程有限公司的法定代表人外,还兼任东莞市天源建筑工程有限公司管理人员、东莞市广能商贸有限公司总经理。根据已有资料显示,上述4人非星河生物管理层,也与公司并无直接关联,而这4人之间也无直接的联系。
星河生物发行前股权结构图:

净利润暴增解密
除神秘股东低价受让股权外,星河生物的业绩数据也颇为奇怪。资料显示,星河生物是国内食用菌工厂化生产领域的龙头企业,生产规模名列前茅。但公司2007、2008两年业绩平平,净利润仅为993.94万元和1146.34万元。2009年星河生物上半年净利润为169.82万元,但到了年底,其净利润突增至2035.02万元。招股书显示,星河生物主营金针菇、真姬菇和白玉菇,业绩暴涨源于真姬菇单价的暴增。预披露数据显示,公司自2008年开始产销真姬菇,当年价格为每吨1.38万元,而到了2009年,真姬菇价格已经上涨为每吨17万元,增长幅度高达23.43%。此外,由于技术提高,星河生物真姬菇销量逐渐增大,2009年真姬菇销量增加859.68吨,是2008年2.43倍,导致当年销售收入增加1663.53万元。而在另一方面,星河生物老牌盈利产品金针菇价格却不断遭遇下滑。2007年,金针菇每吨价格为1.15万元,而2010年上半年,其每吨价格已经下滑至8651.17元。农产品行业分析师告诉记者,尽管近年来菌类产品市场情况良好,部分产品呈供不应求情况,但整体行业仍处于不断竞争中。另外,真姬菇养殖准入门槛并不难突破,一旦同行业公司参与竞争,星河生物市场份额必将受到挤压,公司业绩保持高速成长存在极大隐患。