动态数据

20101021 动态数据奠定A股强势基础
本帖最后由 江南布衣 于 2010-10-25 14:45 编辑
今年前三季度宏观经济数据出来了。
有几个印象：
1、GDP的伟大增速为股价留出上涨空间。
分季度看，GDP一季度增长11.9%，二季度增长10.3%，三季度增长9.6%。虽然11、10、9、（8）是市场早就提前预测了的，但是当前三季度同比增长10.6%的数值出现官方正式公布的数据中时，我们还是不由得感叹：中国的经济增速确实是相当的高。
有人说我们的宏观经济在今年4季度、明年1季度筑底，如此高增长说在筑楼还差不多。
在如此快速增长的GDP大背景下，上市公司3季报会有不少企业出现业绩明显的增长，由此可以降低整个市场的TTM（动态）估值水平，从而留出股价上涨的空间。
2、CPI、PPI趋向更佳状态。
9月份CPI同比上涨3.6%，创出08年11月以来的新高。不过鉴于央行已经提前加息，因此今天CPI数据可能带来的加息预期已经被提前消化。
我们的目光得以换一个角度，观察CPI和PPI的剪刀差变化情况：9月份工业品出厂价格PPI同比上涨 4.3%，CPI、PPI剪刀差连续第4个月下降（2010年5、6、7、8、9月的PPI分别比CPI高4.0、3.5、1.5、0.8、0.7个百分点）。
在CPI总体不太离谱的情况下，CPI、PPI剪刀差趋向零值直到CPI超越PPI，对A股市场而言这意味着更好的投资环境。比如2007年的2月、2008年的11月都是CPI超过PPI的临界月份，此后的行情证实都是较好的系统性买点，我就不用多说了。
目前虽然CPI仍低于PPI，不过趋势上是在逼近零值。
3、货币宽松提供流动性良好背景。
9月末，广义货币供应量(M2)余额69.6万亿元，同比增长19.0%；流动性继续保持宽松，这对市场上行是有利的。
4、贸易顺差是流动性又一重要来源。
受到今年3月和7月的贸易顺差大幅下降影响（其中3月份出现单月的贸易逆差），今年前三季度贸易顺差1206亿美元，同比是减少149亿美元。
但是从月份表现来看，继8月份贸易顺差同比增长27.5%之后，9月份贸易顺差160亿美元，仍实现同比25.8%的增速；今年以来已经有4、5、6、8多个月份单月贸易顺差接近或超过200亿美元，这是市场流动性的又一个重要来源。
简单从上述几个因素来判断，A股市场仍具备继续强势的基础。
附、稳赢晨会摘要
2010-10-21
类别 资料来源 内容 评论
宏观 　 　前三季度宏观经济数据公布。 　详见解盘点评
行业
房地产 　 住房城乡建设部10月20日发出通知，即日起调整个人住房公积金贷款利率，五年期以下(含五年)从3.33%调整为3.50%。 该通知从一定程度上抑制了买房的刚性需求，对房地产有利空作用，继续对房地产行业进行回避。
医药 　 据中国医药流通协会相关人士昨日向上海证券报透露，该规划向企业征求意见阶段即将结束，在进行调整后将尽快上报给国家有关部门。“最晚年底前出台。”据一位知情人士透露：“《全国药品流通行业发展规划纲要(2011-2015年)》的一项核心内容为，我国将在2015年前培养出1-2家年销售额过千亿的全国性医药流通龙头及20家年销售额过百亿的区域性医药流通龙头。” 我们认为这是对医药流通龙头企业的绝对利好，目前有望跻身全国性龙头的有：国药股份、中国医药、复星医药、一致药业。地区龙头有上海医药、华东医药、太极集团、南京医药等。我们估计在这些大型企业中还会出现进一步的兼并，市销率低的区域龙头企业很有可能成为被收购对象，关注南京医药的收购价值。
电气 　 我国可再生能源“十二五”规划已形成初稿，规划将提出十大可再生能源重点工程，包括重大水电基地工程、千万千瓦级风电工程、可再生能源示范城市等。其中，重大水电基地工程将推动金沙江、怒江流域的水电开发；对于我国此前规划的七大千万千瓦级风电工程，其中将有五大工程计划在“十二五”期间建成。 利好整体的电气设备行业，风电龙头：金风科技、东方电气、华锐风电（非上市公司），变压器：特变电工、天威保变，高压开关：平高电气 等等。
公司
新世界（600628） 　 600628新世界：新黄埔与新世界组成联合体，以34.1亿元竞得黄浦163地块，溢价21.8%，楼板价达5.18万元/平方米，根据规划，上海新世界广场项目建成后将成为世界一流购物中心，坐落在黄浦区163街坊地块，东至江西中路，南至南京东路，西至河南中路，北至天津路。地下建筑面积为48720平方米，地上计入容积率的建筑面积为65805平方米，不计入容积率的面积为1294平方米，总建筑面积为115819平方米。 该地块比2007年出让的楼板价低了1.51万元。新世界占比尚不明朗。世界级购物中心在中国人流密度最高的商业街上建成，对公司业绩将有积极提升作用。
双鹭药业（002038） 　 双鹭药业特别提示：本期股权激励行权股票期权共1,100,000股，全部为激励对象徐明波先生持有的期权（不少于51％）的部分未来取得的收益根据承诺将奖励给公司其他人员），行权股票上市时间为2010年10月22日。 双鹭药业是市场少见的以研发带动经营的优质企业，从实施股权激励计划以来，股价翻了将近4倍，净利润增长为32%，236%，36%，属于市场企业双赢的结局。目前公司依然在抗肿瘤药研发上有优势，具有极高的长线投资价值。