皮海洲:从"输入型上涨"到"结构性牛市"

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/29 13:12:33
 皮海洲:从"输入型上涨"到"结构性牛市"

  10月20日起,央行上调金融机构人民币存贷款基准利率,这是央行近3年来首次加息。受此影响,本周后3个交易日A股出现震荡走势,但加息并不会改变A股的总体走势,甚至有助于A股市场由"输入型上涨"向"结构性牛市"的转变。

  今年国庆长假后,A股迎来井喷式上涨。股指由9月29日的2610.68点上涨到10月20日的3041.15点。10个交易日大涨430.47点,涨幅达到16.49%。难怪有人惊呼:大牛市来了。

  大牛市并没有来,来的是"输入型上涨",因为A股市场的这波上涨,主要是由外部内素引发。自9月以来,美国政府为转嫁本国危机开足马力印钞,导致美元的持续贬值,并导致大宗商品价格暴涨。而日本等国家为减轻本国货币升值压力,同样加大了本国货币的投放量。受此影响,A股在国庆后走出了井喷式的上涨行情。特别是10月18日,A股创下成交4886亿元的天量,更是流动性泛滥的最好表现。

  但"输入型上涨"不可能持久。随着美国中期选举的结束,美元大幅贬值的趋势将放缓,大宗商品价格面临着回调压力。就国内宏观形势来说,更不支持这种"输入型上涨"。

  与此相对应的是,中国股市更应该走"结构性牛市"之路,这是与经济结构战略性调整相对应的。尤其是五中全会闭幕之日,国务院下发的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》,明确指出,至2015年,战略性新兴产业增加值占GDP的比重要达到8%;至2020年,这一比例将力争提升至15%。其中,到2020年,节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业成为国民经济的支柱产业,新能源、新材料、新能源汽车产业成为国民经济的先导产业。因此,该"决定"的发布,为A股市场指明了投资目标。

  加上五中全会公报提到的扩大内需战略以及区域发展总体战略,这也使得大消费概念及区域经济也将成为市场关注的热点。"结构性牛市"围绕着这些热点而展开,并辅以资产重组概念及每年的业绩浪,以此形成股指缓慢上涨、而个股轮番走牛的局面。(天府早报)