《短线交易秘诀》读书笔记

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/28 20:00:59
作为一名交易员,千万记住别去预测真正的价值,因为市场价值就是市场愿意支付的价格。市场或其他交易员的集体判断可能只是在短期内愿意以这样的价格交易,但是价格是王,这就是所有交易的核心,很早以前我就懂得这一点没必要争论。
你绝对无法得知市场何时会如你所预期的那样表现。通常情况下,市场就象上帝一样,不会拒绝你的企求,只是会延迟应验而已。谨慎的交易员会编织保护网来应付这种延迟,而资金管理是最该学习的原则。
你我虽然在价格变动之时无法预测天机,但却可以学习如何控制损失。依照数学理论,这绝对是奠定成功的基础,每一次的经验都是成功之母。
自以为是投机者的人,会以为期货市场是一种预测未来的游戏,但事实并非如此。这个游戏是一种建立正确策略、争取更多赢率并加以利用的游戏,它必须对游戏过程中的任何变化保持警惕,包括新的参与者、新的创意和概念。
最重要的市场信念
基于多年来的研究和经验,我总结出一条很有效的信条,那就是:我相信当前我所进行的交易一定会亏损——而且会亏的很惨。
我的看法是这样的:执着的、一相情愿的相信你回在市场上获得成功的信念将导致你错误的处理亏损的交易。最终必将只能抱着舱位等候那些永远不可能出现反弹或回升。而有了目前交易极可能不成功的想法后,你肯定会常踩刹车去保护自己 。
真正优秀的投机者喜爱刺激,也可以去寻找刺激,他们会把她当成是某种智慧的喷涌。我相信成功投机者的心中会有三个动机:赚大钱的强烈愿望、希望或渴望胜过别人以及不满现状的心态。
第一章 为短线乱象理出头绪
交易获利的主要方式有两种:持有小仓位抓到大波段,或者持有大仓位赚取小差价。
了解市场的运行
后来,我开始看出一套市场运行的原理了:在短期内,股市会大幅涨跌,会在我所谓“平均”价位的平衡点上下起落。我的目标是决定何时的价格在低点,切应该会反弹到平均的价位。这表明我必须看出哪个价位已经超跌,又将出现某种迹象告诉我这拨行情以告结束,反弹回平均价位的行情已经开始了。
了解市场的结构
我用下面的简单公式来定义短期市场的低点:每风日线低点的两旁有较高的低点出现时,这个低点就是短期低点。短期市场的高点恰好相反。
市场是由短期高点摆动到短期低点。市场旧司以这种机械且自动的模式在变动。
要注意内包日线和外包日线对判断的冲突。
我们可以同样定义中期高点和长期高点及低点。这样对市场结构就有了基本的认识。
当价格由比前一天更低的最低点,上涨到当日的最高点时,你就会知道这是一个短期低点。据此判断,我们知道短期向下的行情已经结束。同理,当价格由比前一天更高的最高点,跌至当日的低点时,一个短期最高点就形成了。这表示我们可以知道,在这段交易期间内,高低点回在什么时候形成。
同样我们可以知道中期高点和长期高点什么时候形成。从而可以在最理想的转折点进场。
这些价位点是最有效的支撑点和阻力点,一旦他们被突破,就 显示市场走势变动的重要信息。因此可以作为止损点以及进场的依据。
第二章  价格与时间
小价差区间——大价差区间
一些小价差区间之后是大价差区间,大价差区间之后是小价差区间,这样的循环会终年不断的出现,这是短线交易获利的基本关键。
你的目标是赶在大幅波动前建立舱位。我们 寻找过去波动性高、而且每日价差区间很大,但是最近却出现小幅波动的市场,因为我们知道大价差区间来临的日子不远了!同理,大价差区间则告诉我们行情很快会陷入无利可图的小价差区间中,不要在此时被吸引入场。这是短线市场的最重要真相。
第二个真理
大区间上涨的日子,通常都会在最低点附近开盘,在最高点附近收盘。大区间下跌的日子,通常都会在最高点 附近开盘,在最低点附近收盘。
这表明大区间上涨的日子,很少出现远低于开盘价的成交;你不太可能找到很多低于开盘价的买进机会。同样的,假如你预期的大区间上涨的日子,但价格却一直低于开盘价事,上涨的概率就大大降低了。这是短线交易的重要内涵,千万不要忽视它。
收盘价
收盘假在直线上的位置越高,就越接近头部;越低就越接近底部 。大多数市场的高点都出现在或随后出现在以当日最高价收盘的日子;大多数市场的低点,出现在或随后出现在以当日最低价收盘的日子。
第三章  短线交易的真正秘诀
“真正的秘诀”是你交易的时段越短,赚的钱越少——获利需要靠时间积累。
赢家和输家的差别就是输家不肯在损失时认赔杀出,和赢利时太早出场。他们往往赢了一笔交易就快乐的要死,因而过早获利了结。成功的农夫决不会在播种之后,每隔几分钟就把它们挖出来看看长的怎么样,他们会让谷物发芽成长。
我所知道的短线交易获利策略,就是在进场之后,设好止损点,然后闭上眼睛,屏住呼吸,不再观看市场的变化,直到收盘时出场或者隔天再说!假如我够幸运。能遇上一个大价差区间的日子,我会逮住这个大波段,赚的钱就足以抵过所有小区间日子的利润。如果我想跳进跳出,必定无法赚到相当于持有舱位一直到收盘时那么多的钱。事实上,当我想要选择流行的舞步跳进跳出时,就得付给伴舞的乐团一大闭钱。
一切都和时间有关
现在,你了解到1.短期震荡是很难预测的;2.我们要控制损失的幅度;3.对于短线交易,只有在价格举幅波动而且方向对我们有利的时候,才可能有好的表现;4.时间是我们的朋友,以为我们需要时间去创造利润。
第五章  短线交易理论
我们的基本概念和务实的理论是:某些因素导致市场出现爆炸性的波动,并呈现一种趋势变化。就我们的目的而言,这种趋势变化应该持续1到5个交易日,我们的目标则是尽量在靠近爆炸点的地方进场。
形成爆炸点的多数原因是新闻事件,但是这是不可运用的方法;所以只有从图表上找,爆炸点最多出现在什么地方。
哈利曼的百万炼金术,在股市不利于你的时候绝对不要抱住一只下跌超过0.75点的股票,如果是对你有利,则继续持有。并且调整止损点,以便容许价格有适度的波动空间,同时可以继续向上涨。
第六章  逐渐接近真理
第七章 获利的形态
预测你生命中的下5分钟的变化,远比预测未来5年容易的多。所以我只用短期的价格形态,也就是1-—5天的价格波动。
基本的价格形态都有一个共同点:那就是表明市场极端情绪化,可以让我们在相反的波动方向上建立可靠的交易舱位。换言之,当大众在线图上看到的是负面的信息时,短期的市场波动反而容易出现正面的波动。反之亦然。
在那些时候,情绪性因素吸引投资大众在错误的时机买进或卖出——对他们而言是错误的时机,对我却是正确的时机。解读线图的主要关键就是在于能够了解线图背后所反应出来的情绪性因素。
外包线、连续三条线、出击日、隐藏的出击日、专业交易商的陷阱、哎呀
买卖点设在这些关键日的失败处。
顺应趋势应用,来判断调整结束能大副提高胜率。
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一、从开盘价到最低价的震荡幅度越大,收盘价上涨的概率就越低:
1、在预期价格上涨的日子里,不要买进开盘后大跌的
2、在预期价格会上涨的日子里做多,如果价格大跌远低于开盘价,赶紧平仓
3、在预期大跌的日子不要卖出开盘价后大涨的
4、在预期大跌的日子做空,开盘价飚涨的坚决回补
二、小区间产生大区间,小区间产生大区间。大区间上涨的日子会在最低价附近开盘,最高价附近收盘;大区间下跌的日子会再最高价附近开盘最低价附近收盘。
三、交易的时段越短,赚钱越少
四、突破当日最低价如果3日内跌破,就是假突破,可结合2B法则
五、开盘价比前日最高价还高,跌倒前日最高价,缺口可能失守,短线卖出
六、强势代表一种力量,市场需要他维持趋势,新高点买进,新低点卖出
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序言:
Page12:投机的艺术讲究仔细的观察,只做有把握的投资,不冒没必要的风险。
第1章:为短线乱象理出头绪
Page.22:交易获利主要有两种方式,持有小部位抓到大波段涨幅,或者持有大部位赚取短线价差。
第2章:价格与时间
Page.51~53:区间想成是你选取任何时段内的价差……小区间之后是大区间,大区间之后是小区间。
Page.59:大区间上涨的日子,很少会出现远低於开盘价的成交价位。
心得:这边应该是只上涨阶段K线应该都是红色。但我发现,在小区间K线顏色的多寡,则和后势大区间要走多或空并没有直接的相关。
Page.60~61:图2.10显示叁条不同的曲线………假如开盘价到当日最低价的差距相对於当日区间的比值低於20%,大约有87%的机率,收盘价会高於开盘价。……….开盘价减最低价相对於当日区间的比例不高於10%,大约有42%的机会,收盘价会超过开盘价500美元以上。…………有15%的机率,如果开盘价到最低价不超过10%,我们就碰上行情大涨的日子。同样的到哩,假如开盘价到最低价相对於当日区间的比例高达70%~80%,那麼大幅上涨的机率几乎是零。
心得:(开盘价-当日最低价)佔(当日最高价-当日最低价)的比例越低,则后势看涨的机率越高。
Page.63:市场以当日区间的最低点收盘形成底部,而以当日区间的最高点或最接近高点收盘形成头部。
Page.66:大多数市场的的高点(低点),会出现在、或随后出现在以当日最高价(低价)收盘的日子。
心得:这论点的準确性好像不高,K线图中可以找出一大堆的例外。
Page.63:市场不会因为有大批人买进而形成底部,是因为没有人要卖才形成底部。
心得:长期的低量后,应该就是底部。不过书中的这段话有时候会有例外,例如2409友达在2005/10/19和2006/06/07都是在底部放大量之后,接着就开始走多。(ps. 2409友达这两个日期的后势上涨。是因为在这两个日期之前弧形带量下跌所造成。)
第3章:
Page.72:「真正的秘诀」是,你交易的时间愈短,赚的钱越少。
心得:结果这本书的书名叫做「短线交易秘诀」 -_-
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★通常情况下,市场就像上帝一样,不会拒绝你的祈求,只是会延迟应验而已。
★在预期收盘价格会上涨的日子里,不要尝试买进开盘后大跌的标的,如果做多,而价格却大跌远低于开盘价,“赶紧杀出”;在预期大跌的日子里,不要尝试卖出价格在开盘后大涨的标的,如果做空,而价格却在飙涨而远高于开盘价,“赶紧补回”。
★市场不是因为有大批人买进而形成底部,是因为没人要卖才形成底部的。
★千万不是接掉下来的匕首,你要等它们落地,不再抖动时才去捡起来。
★★大多数市场的高点,会出现在、或随后出现在以当日最高价收盘的日子;大多数市场的低点,会出现在、或随后出现在以当日最低价的日子。
★真正的交易秘诀是,你交易的时间越短,赚的钱越少,因为获利需要靠时间累积。
★一旦价格开始往某个方向波动,就极可能会朝那个方向继续前进。更明确地说,假如价格在一个小时、一天、一周、一月中,发生爆炸性的上扬或下挫,市场就会持续朝那个方向前进,直到有一个等量或更大的相反爆炸性力量出现为止。
★赚钱的时候加码,持有更多仓位、合约或股票;赔钱的时候则减码,这才是资金管理这门学科的真理。
★你越是留意失败,你就会变得富有。胜利者会预先计划在交易失利时该怎么办,失败者却不会对灾难预做安排,一旦发生灾难,他们就会束手无策……因而受制于恐惧。
★致胜策略和正确的资讯对决策是有帮助的,但是缺乏专注(专心投入和心无旁骛),你永远无法让你的能力发挥到极致,成为交易的赢家。
★交易不是赛跑,抢先偷跑得不到好处。
★永远使用止损点。
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1.周期在全年内不断地循环往复:大区间与小区间相互追随,小区间产生大区间,大区间产生小区间。
2.大区间上涨的日子通常都是低开、高收;大区间下跌的日子都是高开、低收。这意味着,如果我们在认为是大区间上涨的日子进场,那就不要寻找低于开盘价很远的位置买入,即不能寻找低于开盘价的买入机会,因为大区间的上涨日,如果价位一直低于开盘价,那么大区间上涨的概率就大大降低了。
3.预测收盘价格上涨时,不要买入开盘之后大跌的商品;如果在预测收盘价格会上涨的日子,持有多头,价格与开盘价之间的跌幅过大,则“立即出局”;预测收盘价格下跌时,不要买入开盘后大涨的商品;如果持有空头,预期收盘价大跌,但是价格上涨幅度过大,则应该“立即出局”。
4.绝大部分市场低点,会出现在以当日最低收盘价的日子,即低收盘价预示着牛市;绝大部分市场高点,会出现在以当日最高价收盘的日子,即高收盘价预示着熊市。
5.获利需要靠时间来积累。短线振荡很难预测;我们必须控制损失;作为短线交易者,只有价格朝着对我们有利的方向巨幅波动,才可能获利;时间是我们的朋友,因为我们需要时间来创造收益。
6.不要贪心,要按照规则,而不是情绪来指导交易。
7.所有的投机都包括三个要素:预测的选择,时机以及管理。
8.一个人仅仅靠一只股票就积累了巨大的财富。不要得意妄为;不要过度交易;做正确的事情,在交易中管理好自己的情绪。
9.投机者创造的财富来源于他们如何管理资金,而不是一些神奇的,神秘的系统或者炼金法术。成功的交易能够赚钱,适当的资金管理方法加上成功的交易能够带来巨大的财富。
10.过量交易,过度下注,都会使你付出的代价远远高于在错误的市场中交易。
11.资金管理原则:盈利的时候你可以增加交易单位、合约及股份数量;亏损的时候可以减少这些数量。
12.生命的第一条规则就是生存;第二条规则就是只要让第一条成立,其他规则都可以不理。
为短线乱象理出头绪
2007年03月02日 星期五 下午 12:11
交易获利主要有两种方式:持有小仓位抓到大波段涨幅,或者持有大仓位赚取小差价。
——比尔·米汗(Bill Meehan)
如果到目前为止我所写的和你投机目标相吻合,那么现在就该开始学习市场如何运作了。投机股票或商品期货并非适合每个人,它可能不适合你,我有时还怀疑适不适合我自己呢。
了解市场的运行 。
后来,我开始看出一套市场运行的原理了:在短期内,股市会大幅涨跌,会在我所谓“平均”价位的平衡点上下起落。我的目标就是决定何时的价格是在低点,且应该会反弹到平均的价位。这表明我必须看出哪个价位已经超跌,又将出现某种迹象告诉我这波行情已告结束,反弹回平均价位的行情已经开始了。因为这些看起来都很容易,所以我确信一定有某种重要理论或规则在主导着这些变化。我的结论是,一定有某种最基本且无法推翻的方法,让所有的市场从A点移动到B点。
最后我发现,最初的论点是正确的:市场确实以某种方式波动。好消息是,所有价格从A点移到B点是有脉络可循的;坏消息则是这种脉络并不明显。即使如此,价格变动的规则都很相似,就好像外国语言,是可以学习的。我一生都在研究市场表现的基本要件,而且非常乐意帮助你学会使用我的魔力解码指环。
假如你已经开始研究市场,就会知道这是一个用眼睛看的世界,到处都充满着图表。开盘价是一天中最重要的价格。这是我和米勒、邵夏德以及柯特·胡珀共同研究出来的观点。柯特海军学校的研究生,在1966年,他是我的工作伙伴中第一位用电脑来寻找答案的人。虽然我们一直在运用OBV技术分析,但都仍试图想要找出一套更可靠的方法。当我们得知OBV的观点其实来自旧金山的两个家伙——伍兹及维诺利亚时,我们觉得自己也可以研发出一套更好的方法。
我们开始把每日价格的变动汇总在一张图表上,但在解读时却出现问题,而且还产生了混乱。这些图表上的价格变动,早已经有所谓的“线图分析”人士解读多年。一般而言,线图分析派当年受到的待遇,与你失业中的小舅子不相上下,一直到1980年代早期,他们的状况才有所改变。
这些人搜集各种制图方法,寻找价格变动形态,并冠名为楔型、头肩型、三角旗型、旗型、三角形、W底、M头,以及1—2—3波段等等。这些型态试图反映出供需双方的交战状况,有些型态 显示的是卖出,有些则是专业性的吃货。这些图表虽然很有意思,却不免误导。同样的型态也可能出现在没有供需因素影响的图表中。
掷150次铜板的统计图,看起来很像猪肉期货的线图。利用非市场性的资料所描绘出来的图表与股票及商品期货的线图差不多,它们都会显示彷佛买卖双方力量在对抗的变化型态。我劝你要用智慧判断,不要被这些图形所混淆。
价格并不会随着隐身于纽约证券商贵宾室中某种神秘且神奇的节拍起舞,它的节奏只有少数业内人士才能把握。一般人的情绪常会受到新闻事件及经纪商的内幕消息影响,导致价格起伏不定,因此我们的图表也变得非常古怪。
非随机的市场
绝大多数时间,商品期货的价格就像喝醉酒的水手,在街上晃来晃去,不知何去何从。数学家会说,过去的价格变动喝未来的走势之间是不相干的。
关于这一点,他们可能是错的:因为的确有某些关联存在。喝醉酒的水手确实会横冲直撞、脚步错乱,行动方向似乎是非随机的,但他的疯癫其实是有脉络的。他试图走到某一定点,而我们也有办法知道这个定点。
虽然价格变动的确有高度的随机性,但绝非是完全随机的游戏。如果此刻,也就是在本书的开端,我无法证明这个观点,那么后面的章节就应该教你们如何掷飞镖才对。在随机的市场游戏中,掷飞镖的绩效往往会胜过专家。
首先假设我们掷铜板100次,正反面出现的次数应该各为50次。每次出现人头朝上之后,下一次出现人头及反面的概率各为50%。假如现在人头已连续出现两次,而我们再掷一次,这一次人头与反面出现的概率仍为50/50。你应该知道掷铜板、骰子、轮盘是一场过去对现在没有影响的随机游戏,而且其概率是固定的。
如果股市的情况也是如此,收盘价上涨的概率是50%,那么每次收盘上涨候,我们可以预期下次上涨的概率仍是50%,继这次上涨之后,下次还会有50%上涨的概率。同理这也应该适用于收盘价下跌的状况:在收盘下跌之后,会有另一次50%的机会下跌,然后再一次下跌。在连续两次下跌之后,又有50%的概率应该会出现第三次的下跌。但在真实的交易世界中,结果不会是这样的,因为价格变动并非是完全随机的!
表1—1显示在种类繁多的市场中,收盘价上扬次数的百分比。电脑只有在每天开盘及收盘时使用,并没有任何判断掺杂其中。50/50的结果并没有出现,反而会有些偏移:收盘价高于开盘价的比例是53.2%。结果不应该是这样的。
但是,结果“正是如此”。那么前一日收盘下跌之后,次日开盘买进的结果又会是怎样呢?理论上,我们应该在表1—1上看到同样的收盘上扬比例才对。问题是(对长期研究理论、欠缺市场实务的大学教授及学者专家们而言)结果并不是这样。表1—2显示收盘下跌之后次日上扬的次数。
表1-1  商品期货收盘价大于开盘价之百分比
商品期货
收盘价>开盘价(%)
猪肉
51
棉花
53
黄豆
51
大麦
52
英镑
56
黄金
52
日经指数
55
欧元
57
美国债券
52
标准普尔500指数
53
收盘价>开盘价平均百分比
53.2
表1—2  商品期货收盘价下跌两次的次数比较
商品期货
收盘价下跌一次的次数
次日上涨机率(%)
收盘价下跌两次的次数
次日上涨机率(%)
猪肉
3,411
55
1,676
55
棉花
1,414
53
666
55
黄豆
3,619
56
1,612
56
大麦
3,643
53
1,797
55
英镑
2,672
57
1,254
56
黄金
2,903
58
1,315
55
日经指数
920
56
424
60
欧元
1,598
59
708
56
美国债券
961
54
446
52
标准普尔500指数
1,829
55
785
53
平均÷收盘
55.8
55.2
这样的比例对交易员来说并不是什么大不了的消息,我们知道市场下跌会造成后续的上扬。我并不知道过去的百分比确实应该是多少,而且也绝对不会用这种表格来作为买进或持有的参考。但重点在于我们应该在收盘下跌一次及连续两次之后,看到平均53.2%的上涨概率才对。我们认为市场并非随机,市场型态的确能够“预测”未来,所以现在我们可以进行无靶射击了。
了解市场的结构
线图分析派对市场的每次变动都会用一些奇怪的名字来命名,但他们似乎没抓住重点,也就是价格(由日线表示,最顶端代表当天交易的最高价,最底端代表当天交易的最低价)会以一种明确而且惊人的机械模式上下波动。这很像学习阅读一套新的字母表,在你了解了每个字母后,就可以读单词;了解单词后,就可以阅读整篇文章了。
第一个需要掌握的字母会告诉你哪些市场的活动会形成短期的高低点。假如你能学到这个基本概念,就可以逐渐了解整个市场结构了。
我可以用下面简单的公式来定义短期市场的低点:每逢日线低点的两旁有较高的低点出现时,这个低点就是短期的低点。市场活动的研究使我们了解到:如果在低点当天的价格走势是向下的,后来因为没有再创新低价位又有攀升,那么这个低点就被记为短期的最低点。
短期市场的高点恰好相反。我们会在这里看到高点的两旁有较低的高点出现,这样说是因为价格会在盘中涨到最高点,然后开始回落,因而就形成了短期的高点。
我一开始称这种短期的变化为“环形”(ringed)的高点或低点,这是为了与20世纪30年代亨利·威尔·契斯的理论有所区别。在没有电脑的年代,我们用笔记本记录价格,并且找出波段行情的结束点,我们只是在工作簿上用圆圈或“环形”标识出这些点,以便看清它们。
假如你了解了这个概念,我们就可以逐步将这些要素组合起来。你可能已经想出答案了:市场是由短期高点摆动到短期低点。这实在太刺激了,我们真的可以计算出市场是以一种机械且自动的模式在变动。线图分析派复杂的说法其实是没必要的,我们也不至于陷入线图分析派或技术分析派的虚幻世界中。
交易日的两种特别线型会与我们的基本定义产生冲突。第一种,我们称之为内包日线(inside day),这样命名是因为当天所有的交易价格都在前一天的交易价格范围内。内包日线会出现比前一天低的当日高点,以及比前一天高的当日低点,在囊括9类主要商品,历经50,692个交易日的研究中,我找出了3,892个内包日线,出现率为7.6%。
为了方便看出短期波动的转折点,我们只好忽视这些内包日线以及他们可能产生的短期波动。内包日线表示市场已进入密集交易区,最近一波的振荡不可能继续扩大,但也不会反转,所以在情况尚未明朗以前,我们一定要等待,而且在趋势确认过程中要避免使用内包日线。
第二种型态就是外包日线(outside day)。这些交易日很容易辨认,因为它们同时兼具比前一日更高的高点以及更低的低点。当出现外包日线时(它们发生的概率是3%),我们必须通过观察当天从开盘到收盘之间的价格走势来研究价位的波动。前面提到的50,692个交易日的研究中,有3,487个外包日线,近7%,显示他们不如内包日线那样频繁。
我们的目的是价格由一个端点拉到另一个端点时,能够确认出短期价位的摆动幅度。
现在你应该了解这个基本观念,而且能够看出价格是怎样波动的。
为中期高低点下定义
现在好戏要上场了!想想看,假如我们能够找出两侧有较低的高点的短期高点(内包日线与外包日线除外),就可以大胆地定义中期高点是两侧出现较低短期高点的短期高点。现在请系好安全带,因为我们要再进一步说明,两侧出现较低中期高点的中期高点,就是长期高点。
我们用一小段文字就能够定义出在市场上短期、中期及长期的三种主要波动。市场低点也可用同样的模式来定义:首先要找到两侧出现较高低点那一天的低点,就是短期低点;然后再找到两侧出现较高短期低点的短期低点,就可得到中期低点;要找长期低点也很简单,就是两侧出现较高中期低点的中期低点。
了解市场结构的重要性
一旦你对市场结构有了基本的认识之后,很快地,市场情况就清楚了。当价格由比前一日更低的最低点,上涨到当日的最高点时,你一定会知道这是一个短期低点。据此判断,我们知道短期向下的行情已经结束。同理,当价格由比前一日更高的最高点,跌至当日的低点时,一个短期最高点就成形了。这表示我们可以知道,在这段交易期间内,高低点会在什么时候形成。
做为短线交易员,我们也可以知道中期的高低点何时会出现。我们怎么知道的?很简单。假如短期最高点的形成能确定一个中期最高点,继而确定一个长期最高点,我们就可以在最理想的转折点进场。
多年来,我就是建立这些价位点来进行交易,过上优越的生活。这些价位点是我所知的唯一最有效的支撑点及阻力点。它们非常重要,一旦这些价位点被突破,就显示出市场走势变动的重要信息。因此,我可以用他们作为止损点以及进场的依据。
关键点
2007年03月02日 星期五 下午 12:40
杰西·利弗莫尔著
不论何时,只要耐心等待市场到达我所说的“关键点”后才动手,我就总能从交易中获利。
为什么?
因为在这种情况下,我选择的正是标志着行情启动的心理时机。我永远用不着为亏损而 焦虑,原因很简单,我恰好在准则发出信号时果断行动,并根据准则发出的信号逐步积累头寸。之后,我唯一要做的就是静观其变,任由市场自动展开行情演变的过程,我知道,只需如此,市场自身就会在合适的时机发出信号,让我了结获利。任何时候,只要鼓起勇气和耐心等待这样的信号,我就能按部就班,从不例外。我的经验始终如一地表明,如果没有在行情开始后不久就入市,我就从来不会从这轮行情中获得太大的收益。原因可能是,如果没有及时入市,就丧失了一大段利润储备,而在后来行情演变过程中,直至行情终了,这段利润储备都是勇气和耐心的可靠保障,因此是十分必要的--在行情演变过程中,直至行情结束,市场必定会不时出现各种各样的小规模回落行情或者小规模回升行情,这段利润储备正是我不为之所动、顺利通过的可靠保障。
正如市场在适当时机会向你发出正面的入市信号一样,同样肯定,市场也会向你发出负面的出市信号--只要你有足够的耐心等待。“罗马不是一天建成的,”没有哪个重大市场运动会在一天或一周内一蹴而就。它需要一定的时间才能逐步完成发生、发展、终结的整个过程。在一轮行情中,大部分市场运动发生在整个过程的最后四十八小时内,这是最重要的持有头寸的时间,也就是说,在这段时间内一定要持有头寸、处身场内。这一点很重要。
举个例子。假定某只股票已经在下降趋势中运行了相当长时间,达到了40的低位。随后,市场形成了一轮快速的回升行情,几天之内便上涨到45。接下来,股价回落,几周时间之内始终在几个点的范围内横向波动。此后,它又开始延续前一段上涨行情,直至49.5的高度。随后市场变得很沉闷,几天之内都不活跃。终于有一天,它再度活跃起来,起先下跌了3到4个点,后来继续下滑,直到抵达接近其关键点40的某个价位为止。正是此时此地,需要特别小心地观察市场,因为如果市场要确定无疑地恢复原有的下降趋势,就应当首先下跌到比关键点40低3到4点的位置,然后才能形成另一轮明显的回升行情。如果市场未能向下跌破40,这就是一个信号,一旦市场从当前向下回撤的低点开始上冲3点,就应该买进。如果市场虽然向下跌穿了40的点位,但是跌下去的幅度没有达到3点左右,那么一旦市场上涨至43点,也应该买进。
如果出现了上述二种情形中的任何一种,你就会发现,在绝大多数情况下,都标志着一轮新趋势的揭幕,如果市场以明确方式来验证新趋势的诞生,就将持续上涨,一直上升到另一个关键点49.5以上--而且比这个关键点高出3点或更多。
在阐述市场趋势的时候,我没有使用“牛”和“熊”两个词,因为我觉得,一旦在市场行情方面听到“牛”或“熊”的说法,太多的人就会立即联想到市场将在一段非常长的时间里一直按照“牛市”或“熊市”方式运行。
问题是,那种特色鲜明的趋势并不经常发生--大约每4到5年仅有一回--还好,在没有发生此类行情的时候,还有很多持续时间相对较短但轮廓分明的趋势。因此,我宁愿使用“上升趋势”和“下降趋势”这两个词,它们恰如其分地表达了市场在一定时间内即将发生的情形。更进一步地,如果你认为市场即将步入上升趋势因而入市买进,几个星期之后,经过再次研究得出结论,市场将转向下降趋势,你会发现,很容易就能接受趋势逆转的事实。反过来,如果当初持有市场处于明确“牛市”或“熊市”的观点,而你的观点又被市场证实,现在要转变思路就难得多了。
结合时间要素记录价格资料的利弗莫尔氏方法,是经过30余年潜心研究各项准则的结果,这些准则为我预期即将到来的重大市场运动提供了基本的指南。