天威集团邀机构到司调研

天威集团邀请机构调研队伍到公司调研
调研简报
乘晚上20：18的火车离开保定，刚刚回到北京的家，还不太困，就说点什么吧。
关于天威：
17日的北京飘起了08年的第一场雪，下午5点坐上天威派来接我们的大巴，一个小时还没上京石高速，到保定已是晚上9点多了，没想到竟住在大名鼎鼎的秀兰宾馆，先吃饭，接待我们的是同样大名鼎鼎的张继承副总和王倩代表，虽从未谋面，却有一见如故之感，好人呀！得到的一个有意思的消息是，丁总高瞻远瞩，决定3月后把投资者关系部设在上海，便于同投资者尤其是机构投资者交流。上海一带的微米有福了，没事儿可找王小姐聊天、吃饭了。
18日，事先没想到会参加奠基仪式，各级、礼炮、彩旗、狮子舞、头一回看到的多彩的浓烟加上放飞的鸽子，着实热闹了一番。出乎预料的是“非晶合金电力变压器项目” ，据同行者给我普及，“置信电气”就是因之大涨的，好东西——关键是能否做成，看来，“不确定性”又增加了，呵呵。
然后参观了“风机叶片项目”工地，又去看了刚刚下线的整机样机，是由景总陪同的，他也是个好人呀。午饭后，去了宝变总部，路上，看见了太阳能路灯、电谷大厦，参观了车间后，来到了会议室座谈。
阵容强大：丁总，杨总，财务齐总，风电庞总，薄膜马总（英利赵总因家里有事未出席）。这群总们我都是第一次见，回答问题细致、耐心而又有度，想想他们其实也是在为我们微米打工，真是一大群好人呀！——利润来源于企业家精神。散场时，丁总应我要求，同我和了张影，我握着他的手说，丁总，辛苦了，要保重身体！——这时，感觉黄健翔灵魂附体，我不是一个人在说话！
关于机构：
我是混进机构调研队伍的，（30人里，可能只有我自费）就是想看看机构对550的认识。路上，国金的帅哥就给大家普及新能源，看好550，座谈会上，机构关心的问题大致有：
太阳能：英利08年硅料供应能否有保障？价格如何？销售的主要国家？天威何时收回英利控制权？华冠和双流项目？
2：多晶硅：新光08预期产量？新光尾气处理？新津项目情况？对国内纷纷上马多晶硅项目的看法？目前多晶硅价格是否合理、以后会怎样？
风电：1.5兆瓦达产后，会否由于技术进步而落后？
4：薄膜：技术、进展及预计达产时间？
集团：兵装拟投入的钱哪里来？央企模式下，股权激励如何做？集团能否注入资产？项目众多，企业人员储备如何？集团未来发展思路？
老总们的回答就不一一说了，反正作为一个微米，你就往好处想吧，但也没有违反信息披露原则的内幕消息出现。有点困了，哦，有几点还是给我印象较深：1，丁总说新光电价正在协调享受职工电电价，尚需国家国网公司批准。
2，目前的跨境换股已上报，但由于没有先例，各方较为谨慎，公司、兵装都在积极推动，换股之后，才谈得上下一步的收回控股，要一步步来。
3，杨总个人感觉300多美元/公斤的硅价不会持久，但随着产能释放，也不会暴跌，可能会在220-250美元维持相当长时间。
此次同行的大都为基金公司研究员，也有券商、保险公司，此处，就不一一列名了，只想说，刚才下火车前，坐在我旁边刚刚认识的朋友睁开惺忪的睡眼，对我说：一觉就到北京了，真快，这次感觉怎样？我答：符合预期。而他，来自华商。
关于论坛：
1，今天，马上同一个基金的研究员成为了朋友，因为他也是坛友（名字就不公开了），有点儿“天王盖地虎，宝塔镇河妖”的感觉。
2，饭桌上，天威投资者关系部的人向大家推荐“中国新能源论坛”，表扬CBCY2003，原来他也是坛友（名字就不公开了）——积极发展组织呀，好同志呀！
关于我：
我不大爱说话，因为我不大会说话，一年多了，还是跟着老大们、众微米们学了点东西，总感无以为报，希望今天的汇报能有点价值，谢谢大家！
座谈纪要
那夜写完简报后，睡了个懒觉，陪了陪家人，会了会朋友，再一上论坛，了不得了！成上尉了！这里对感谢我的朋友们说一声：“别客气，都是兄弟，应该的”，对批评我写得简单的朋友们说一声：“来了，这就来了”。
本来懒得说，不大会说，不过从来没见过这么多表扬，就把纪录调出来，边听边总结，无论打字还是总结——那个慢呀，从晚上9点一直到现在，不过好在TOP也没把我们智商看得太高，也不算丢脸。给点儿阳光就灿烂？呵呵。
自己的更多感受，好像说不出太多，就把昨天给烟兄的回帖（12楼）摘录于下
“在不久的将来，天威的“贵族”气质会逐渐显现出来的”——这回在天威调研，与一家投资公司的副总交流，我问他来过几次天威，他答曰你应该问我一年来几次天威，他公司05年就开始买入550了，曾试图做高抛低吸，但最终却发现其实是做了高吸低抛，我问：你是被庄洗出去的吗？答曰：是被市场洗出去的吧，我不觉得有庄，后来一心持股，就不做波段了（当他说到这里，我已经想起烟兄的话了-------“企图波段操作天威的人，结果如何？不必逞强嘴硬，谁难受，谁知道。”）接着，一句话对我总结了对天威的印象：“我觉得天威有种贵族气”，呵呵，又让我想起了烟兄！
座谈纪要4
座谈会上，杨明进总经理开宗明义：我们会尽最大努力回答，但如果涉及到有关数字和披露方面的内容，可能会有所保留，敬请大家原谅！
太阳能：
天威英利三期建设总共500兆瓦分成“1、2、2”，其中100兆瓦07年7月1日全面投产，200兆瓦目前正在进行工程建设，有望在08年底实现200兆瓦的投产，现在计划把第二个200兆瓦提前，不用到09年年底，就完成整个三期500兆瓦的投产。
: F" A3 E m‘ g8 C有人问08产量预计是230兆瓦，多晶硅供应能否有保障、海外长单及成本？答曰：a:如果按你说的数字，天威英利85%的硅料都已落实。b:长单具体内容不方便透露，但可以透露08年所需硅料已基本落实，英利是目前国内唯一一家月保有原材料库存量60天的（光伏）企业。c: 多晶硅成本具体数字不方便讲，但可以跟大家说肯定比大家所知道的市场价要低，而且可能还低不少。
英利三期设备落实情况：英利通过1、2期，发现GT公司铸锭炉本身的缺陷和问题，GT公司已接受意见改善，而英利提出设备改善意见的前提：1，确保三期所需设备及时供货；2，如果GT公司向中国大陆销售经英利意见改良的设备，必须要经过英利的许可。
英利股权问题：目前25.99%的跨境换股已上报，由决定，时间不好预测，我们在积极推动。收回控股问题，自去年9月25日的保定与兵装的协议后，保定就牵头落实这项工作，我们也希望尽早实现，但截止到现在，工作还在做，还没有阶段性成果。现阶段过多谈论恢复第一大股东地位没多大意义，因为作为跨境换股第一家，我们的现在工作重点在于首先要出去，完成跨境换股，工作要分阶段干。
英利产品主要销往欧洲，美国是一个新兴的市场、将来是一个可开发的市场，长期来看，新能源政策的推广、扶持是一个方向。
关于建立完整的太阳能产业链，从新光硅业到两个3000吨，由于四川省提出，“硅料未经加工不得出川”，四川省也希望借此机会由天威在四川打造完整的太阳能产业链，结合天威保变的发展战略、原有的天威英利恢复控股权还有不可预测的因素，所以我们根据四川省的决定，上了双流项目，从铸锭开始，和天威英利1、2、3期规模基本相当的这个产业园，比它多一项的是它的坩埚，坩埚是铸锭用的是从法国进的也是有多晶硅材料做的坩埚产品。
双流项目一期今年六月底厂房建设完成，设备大概9月到货，争取年底调试完成，由于涉及项目较多，完全达产预计在2010年底或2011年初，现在有很多战略投资者（包括国内国外的）想要介入，但我们很慎重。
西藏华冠股权正在进行工商变更，由于兵装入主，程序上耽误了一些（时间）。它做的是组件和安装，定位是“将来融入双流的产业园”。
多晶硅：
新光硅业07年试生产，月最高产量曾达80吨，是在常压状态生产，08年目标“保8（800吨）争1(1000吨)”，这就需要启动增压装置，目前，正进行系统的综合调试，期间出现的产量、品质的波动是正常的，预计3月会停产检修20天左右。问：新光成本？答：我只能说它是暴利。
新光硅业的税率，以及电费、水费，现在是按国家规定的标准税率，出于对新能源的支持，四川省国资委在行文向四川省，包括地税和国税方面要求减免税或几年内不纳税这种政策，电费也在考虑由四川省协调享受职工电电费，职工电要比一般的国家规定的电费低二分之一还要多，可能还需国家国网公司批准，由于不管新光还是新津，四川省都有股份，他们也比较积极。
新津的3000吨我们原来披露的建设进度是两年，但是我们内控指标是一年半，完全达产预计在2011年下半年或2012年上半年，取决于设备安装、调试、试运行的结果。因为在我们来讲，它是消化、借鉴和吸收了新光硅业建设的经验，同时也借鉴了国外先进企业的经验，所以，新津项目不是新光硅业的简单翻版，而是它的改良和提高。
针对有人问及的尾气处理、环境问题，企业持乐观态度，理由之一是新光地处峨嵋山、乐山等旅游区附近，环评要求很严格，都能通过。
对国内企业纷纷上马多晶硅项目的看法，杨总认为：目前包括新光在内80-90%采用西门子改良法生产多晶硅，与美、德、日有差距——能耗高、效率低。目前国内只有新光、洛阳中硅和峨嵋半导体厂能生产，新上马企业除非掌握了美、三个德、日技术，否则，他的技术水平和等级要比现在开工的这三个工厂有差距，更多的，他们是在给这三个工厂进行工厂设计、工业布局设计、设备选型设计的一些中介机构的扶持下，这也是我们国内的特有现象，用我们老百姓土话来讲，“隔着衣服挠痒——解决不了问题”。打个比方，一个1000吨的多晶硅项目类似于一个中型的化工企业，一个3000吨的多晶硅类似于一个大型的化工企业，10000吨就类似于一个特大型的化工企业，从常识角度来讲，没有从事过这个行业——无论是技术、生产包括制造工艺的人，你认为它能够建造和运转起来一个特大型化工企业？而且还属于综合类的精细化工企业——多晶硅生产中一个是你能不能生产出合格的多晶硅材料，还有就是生产过程中会产出好多副产物，包含尾气回收，这是一个综合问题。
现在，国内很多人认为有钱就可以进行多晶硅项目的投入和生产，我想，好多投资者，特别是在多晶硅项目以及类似于英利——从固定切片到电池组装以及太阳能应用包括在风电的投资上犯了很多常识性的错误。我个人认为，我们天威投入的多晶硅项目肯定会受到其它企业的竞争压力，但我不认为有现在传媒和网上所传说的这么大。就像我们生产变压器一样，目前在工商管理部门登记的变压器厂有1300多家，但不是谁都可以做到天威保变的水平。现在多晶硅、光伏产品制造上马了很多企业，你可以分析分析为什么很多企业不敢上铸锭和切片，只是上电池片或组件？组件有多大技术含量？组件才叫谁有钱谁可以干。
杨总个人感觉目前320-350美元/公斤的硅价属于非正常的，是由市场特别是下游拉动，另外，还有中间商囤货、抬价的因素，但随着产能释放，也不会像网上或某些传闻所说会暴跌到100以内，可能会在220-250美元维持相当长时间
风电：
整机，06年6月与英国GH公司签署联合设计协议，拥有全部知识产权， 10月启动，1.5兆瓦样机今天正式下线。联合设计分三个阶段，第一是概念设计，第二是初步设计，第三是详细设计，前两阶段以外方为主，第三阶段以我方为主，通过互动方式，学到了很多东西，为后续的研发奠定了基础，培养了队伍，具备了大型风机的再研发能力，海上风机的设计也开始启动。08年争取实现小批量组装，09年小批量生产，10年达产200台/年。 叶片，07年8月成立小组，计划总投资12亿，占地300亩，一期5.57亿，厂房3.8万平方米，春节后开工，年底达到投产条件，11年争取达到兆瓦机以上叶片400台的规模，销售收入7.2亿，利润1.95亿。
针对将来风电企业的竞争，杨总分析：风电要比太阳能中下游产品企业的技术含量要高，因为它涉及的学科很多——像机械、电子、空气动力，是一个综合的技术的产品。我们走得比较稳，并没有单纯的走比如说“买图纸来生产”，我们认为，随着国家新能源产业政策逐渐规范，有些企业面临被淘汰的危险，你没有自己的研发队伍，你就不可能在这一个产品系列当中，有什么举措，你买图纸只能是一个单一品种，而我们还准备将来从整个风电产业链上做，比如说桨叶、龙骨、电机以及它的控制系统，如果你想像我们一样搞垂直产业链，没有自己的技术力量，根本搞不成。所以我们虽然看似比其它风电企业走得慢了一点，但我们可能属于后发吧，因为通过一个整机的自主设计，我们就会掌握它的龙骨的设计技术，包含轴承、电机、控制系统、组部件的设计技术我们都掌握了，对于我们以后搞产业链是非常有益的。
针对2010年1.5兆瓦到时是否落后，杨总回答，新能源特别是风电确实存在着大浪淘沙、不断更新的发展趋势，我想指出的是大浪淘沙不光是技术，还有产品，现在运行的产品，也有可能被大浪淘沙掉，不要看现在新起来有多少个风场。
：薄膜：
2007年十月启动，目前可研、立项、团队组建基本完成，设备谈判将要接近尾声。预计08年9月到年底设备到货，09年一季度安装调试，二季度小批量生产，下半年正式量产，第一期（非晶薄膜）50兆瓦/年，第二期会开始上微晶硅叠层。
技术来源，1：从国外引进最先进的生产线，瑞士、法国、美国——正在谈；2：引进本行业国际顶尖专家——已完成。
集团：
集团运作的新能源项目最终应该会到天威保变上来。
天威从地方企业变成了央企，整体来看，利大于弊。兵装投入河北的300亿全部交给天威，由天威来投，300亿的80%投在河北。现在，天威向兵装报的项目80%以上都能得到批准。机制上，没有兵装时，天威员工、骨干和高管的激励计划都已经进行了两年多了，但是需要经过的审批，天威一直在做工作，兵装到来之后，这个问题又被提出，兵装明确表示全力支持天威保变和天威集团的这种对员工和高管包括技术团队的激励政策，可以把天威作为一个特区来看。
关于天威保变未来发展方向，丁总说，目前，输变电方面，包括ABB和西门子都认为天威保变的产品世界一流，不管它的技术、质量包括产品运行的可靠性都可以和ABB、西门子以及日本三菱这样的大公司相媲美，未来目标是打造世界最好的产品，成为世界技术最领先的企业；在新能源方面，太阳能方面，最早进入的是西藏华冠，天威英利是第二家进入的，现在又进入非晶薄膜，今天和兵装的尹总还在讨论是不是再进入太阳能光热这一块，光热和光电相结合，一定把目标设定在世界的前沿，现在不如别人的，要不断的学习、追赶别人，我认为再过五到十年，天威能够成为世界上太阳能方面领军企业之一；在风电方面，风电最重要的是技术团队，包括管理、整体团队的操作，将来风机运行的安全很可靠性最重要，大家知道，现在竖起风机的很多，能够100%风机运转的很少，一旦出现问题，就是大问题，维护、维修很难，所以它的步伐除了技术方面你能领会、掌握了，工艺制造照样也要有深功夫，要去把握它，达到像变压器这样的制造水平，可能走的路会更长。新能源和输变电的目标都是想做得最好。
天威特色的“国际化思潮”
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序兼“絮”：某些“有情绪”的坛友，你就真的这么在乎天威股价的短期走势吗？为什么不把关注的目光从“急功近利”中转移到天威基本面的长远发展趋势上来？你难道没感觉到全球资本市场上空高悬的达摩克利斯之剑，正渲染着森森寒气？我们难道还要以“浑然不觉”的心态，依然沉浸在牛市氛围中，做着一夜暴富的美梦？
别以为我在杞人忧天。从暴富心态、“漠视风险”心态中清醒一些吧，未雨绸缪、居安思危者永远会先人一步，成为最后“幸存”的群体，并成功登顶金字塔顶。"　　寻求并坚守能“穿越牛熊”，并一路护佑我们“安全”抵达彼岸的优秀标的，应该成为我们的“当务之急”，对于我们这些仍满怀期望通过资本市场改变命运的人来说，在思维中植入“存活”的理念，永远都不会是多余的。
最近全球股市的风波与动荡，我想已尽人皆知。我还记得去年底美国次贷黑洞暴出之时，西方主要大国纷纷拨备巨额资本金，企图“速战速决”地解决危机，也有不少大牌专家撰文分析，认为“次贷危机”不会动摇全球经济之根基。
但我始终以一种疑虑的眼光去看待乐观的判断，因为我从中国古谚中就能得出简单而有效的结论：冰冻三尺，非一日之寒。3　近日，从媒体上越来越多地看到中国对次贷危机可能对全球经济、中国经济产生的不利影响的报道：次贷危机将从出口和资本流动等两个方面来影响国内股市，而次贷危机的蔓延也可能将改变国内政策面格局。　　实际上，由于全球经济走弱波及中国出口，这可能对多年来一直位居拉动中国经济高速增长的“三驾马车”之一的出口造成重大影响，并使我国的“外向型”经济发生局部、但又影响深远的结构性调整。
次贷风暴还会怎样演化，我想恐怕没人能精确预测最终的结局。美国经济是否会就此陷入衰退，并对全球经济造成负增影响，我想自有更着急的人去应对危机。2008，美国的大选之年，最终的胜出者，应该是有能力将美国经济带出泥沼的人物。在目前美欧争夺世界话语权日趋激烈的今天，谁也承担不起使传统霸主痛失马首地位之责。
对改变“大气候”无能为力者，聪明的做法就是尽快寻找到适合自己的安全港湾，以抗御不知会不会来、何时会来的暴风雪。　　天威，会是你我安全的港湾吗？她能以自己的“青春脉动”，将威迷带到那“桃花源”吗？
投资天威3年多，耳闻目睹了这家带有浓厚地方色彩和国企烙印的地方制造企业随时代变迁的历程，内心有诸多感慨与欣慰。
思考，永远是一名真正投资者需要付出的功课。在2006年下半年，某位资深老威迷曾与我就一个话题展开多次交锋，并艰难地达成共识：天威欲做大做强，必须构建国际化的经营理念和管理架构，将自己置身于“国际化”的洪流中去历炼与锻造。那时候我们谈得最多的是中集，谈中集的全球眼光的管理团队、对接海外市场、定量细分产品定位，精细化流程管理……在一个传统制造行业，打拚出“全球老大”的霸主地位，中集的国际化战略令我们神往不已。
与掌门人交流，话题竟如此的投机，他正深入思考的，也是“如何进行国际化”提升的战略。　　在思辨中激浊扬清，咱掌门人付出的心血与行事的魄力，令人折服　　作为传统变压器制造企业，产业发展的眼光与思维或多或少会囿于一些固化的概念。要进行“国际化”改造，必须从管理架构、经营理念、产业定位上作出跨越式升华。　　默默而艰难地，掌门人把自己“逼”上了这条挑战传统、根植“国际化理念”的荆棘之路。　　仅以一些我知道的点滴之事，来见证掌门人逆流而上之精神与气魄。
财务工作乃一企之血脉，随着天威战线的不断延伸，这一领域与国际接轨的重要性日益凸显。2006年申草作乱，便是从天威财务管理中的一些“不规范”处下手，令公司陷入巨大的被动之中。下决心引进国际化核心人才，并籍以构建与国际接轨的财务运管体系，掌门人求贤若渴，决定引进一位年富力强、拥有华尔街从业经历的高学历实力派海归人士。
但是，“不同声音”很快发出。由于需要付出相应代价招龙引凤，不少持“论资排辈”思维者提出种种质疑。顶着压力，掌门人逐个与其沟通思想，从天威未来发展全局着眼坦陈重要性，在反复交流中终于统一思想，使这一重大引才事件尘埃落定。不久后，大家会看到令人耳目一新的强力人物加盟天威。
输变电产业的周期性轮回，是制约企业扩张的市场之手。把产业眼光从“全国”扩展到“全球”，一直是掌门人孜孜以求的战略转型。从技术出口印度，到拓展海外市场，再到引进战略伙伴，天威正把自己定位在“全球工厂”之范畴。以全球市场的“不规则”周期变化，去对抗单一市场的周期性起伏，“东边不亮西边亮”的全球战略，将有效沟填天威输变电的市场风险。秦变、合变的不断扩张，正是彰显天威在“国际化”战略下的自信与前瞻。
随着1.5M风电整机的出世，天威风电将吸引更多市场的目光。在这一以技术与管理决定市场的逐鹿领域，亦将有来自欧洲风电强国的金发碧眼专家加盟天威风电。“外籍军团”的加盟，无异于猛虎添双翼，天威风电的“国际化”起点，将高于我们的预期。　　在引领未来PV潮流的非晶薄膜领域，天威之步伐尤其遒劲。亲赴欧陆，遍访名贤，以独具之人格魅力与亲和力，将荷、德精英博士团队聚于一桌。以从家乡带来的茅台醇酿表达心意，以事业舞台和诚垫打动创业者，使这些远赴海外的中华儿女深切感受到了祖国的召唤。婉拒其他公司“更优厚”的许诺，毅然决然辞别欧陆大国悠然的生活环境，来到内陆一隅的保定。
“是丁总的人格魅力与诚垫之情打动了我们！从不饮酒的我们在那天竟然都兴奋地醉倒。那种氛围下，真是没有不醉的理由呵！”其中一位博士在事后与我忆及此情此景，仍感触满怀。要知道作为严谨的科学家，像这种放纵情感的场景，是不多见的，更别说醉酒。
在1月18日的保定•中国电谷天威产业园”一期4个项目奠基仪式上，建设“天威电谷研究院”牢牢吸引了我的眼球。行业标准制定、技术储备与研发……我知道掌门人已经谋定天威新能源未来的点睛之笔。不久的将来，天威将拥有自己的“中科院”与“工程院”，天威正在以自己的前瞻与远见，开拓与进取，为构建未来的“天威王国”夯基培土。 最近，天威在掌门人力主下，拟开全国上市公司之先河，将在中国金融资本中心的上海，创设“天威投资者关系管理部”，大力开展天威市场形象推广与品牌经营，构建天威在资本市场前沿的滩头阵地。在“国际化与开放”最腹心地带，天威将以自己宏亮的声音，与机构投资者和中小投资者进行坦诚的交流与沟通，接受资本市场的“国际化”洗礼。从保定到合肥、到西南、到上海，天威正如中国上空的鹰，正义无反顾地破除固步自封，翱翔在一望无际的蓝天里。　　虽然，天威“国际化”之路尚任重道远，但“开弓没有回头箭”之势，将力催天威奋进。 　　有无私、奉献、睿智、开拓、亲和的掌门人领航，我对天威未来的辉煌，从未像今天这样充满信心与期待。